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Le Point Hebdo n°73 : Ukraine, Ukraine, Ukraine et Ukraine.

Mathieu Bouchant
Feb 26
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Bonjour Ă  toutes & Ă  tous,

Dans ce nouveau Point Hebdo du Fortress Club, nous allons faire le bilan de la semaine.


Pour rappel, si vous avez trouvĂ© cette Ă©dition utile, n’hĂ©sitez pas Ă  cliquer sur le petit cƓur ❀ (sous le titre) ou Ă  commenter 💬 , cela m’encourage Ă©normĂ©ment et me permet de savoir ce qui vous intĂ©resse !

🐩 đŸ“· : Vous pouvez aussi me suivre sur Twitter, Instagram ou m’ajouter sur Linkedin.

Temps de lecture : 9 mins.


Au Sommaire

  • La citation de la semaine ✍

  • Le bilan de la semaine đŸ« : Poutine, un Ă©cologiste ?

  • Les derniĂšres publications đŸ“© : Mes scĂ©narios 2022 + Amundi

  • Les articles de la semaine

  • L’ETF de la semaine 💾 : Miser sur la Russie ? đŸ€š

  • La notion/concept de la semaine đŸ€“ : Les valeurs refuges 🧘

  • L’agenda de la semaine prochaine 📔

  • Le bilan dĂ©taillĂ© đŸ«đŸ«đŸ«


🚹 Si vous souhaitez accĂ©der Ă  l’ensemble de mes idĂ©es d’investissement vous pouvez rejoindre la version Premium 💎 du Fortress Club pour 6€/mois ou 60€/an en cliquant 👉 ici.


La citation de la semaine ✍


“Nous tentons simplement d’ĂȘtre inquiets lorsque les autres sont avides et avides lorsque les autres sont inquiets.” Warren Buffet

Fallait-il ĂȘtre avide dĂšs jeudi ? MĂȘme si le marchĂ© a rebondi ce vendredi, il est encore trop tĂŽt pour le dire alors que cette guerre ne fait peut-ĂȘtre que commencer, et qu’il n’est pas exclu qu’il y ait d’autres rebondissements



Le bilan de la semaine đŸ«


La sidĂ©ration đŸ˜¶

Cette semaine, je ne vais pas parler de statistiques Ă©conomiques ou d’actualitĂ©s autre que l’Ukraine qui a Ă©tĂ© LE sujet qui a impactĂ© les marchĂ©s.

Ps : Vous remarquerez que je ne parle pas des russes mais bien de Poutine. Je pense que c’est une distinction importante Ă  faire comme on a distinguĂ© par le passĂ© un certain Hitler
 des allemands ?

Jeudi matin, Poutine a donc dĂ©cidĂ© d’aller au delĂ  d’un simple annexion des zones Pro-Russes, mais de lancer une offensive militaire plus vaste. Son objectif semble ĂȘtre avant tout la conquĂȘte de Kiev, la capitale, qui n’est qu’à 130 kms de la BiĂ©lorussie, afin de “dĂ©capiter” le gouvernement Ukrainien. Comprenez, le remplacer par un pantin Ă  la solde de Poutine.

À l’heure ou j’écrivais ces lignes, les marchĂ©s remontaient fortement dans le sillage des sanctions occidentales, et suite aux commentaires du ministĂšre Russe des affaires Ă©trangĂšres qui se disaient “prĂȘts Ă  envoyer une dĂ©lĂ©gation Ă  Minsk pour discuter” (đŸ€Ą ).

Mon sujet n’étant pas de parler de batailles militaires (mĂȘme si je suis de tout cƓur avec les Ukrainiens) ou de faire des prĂ©visions gĂ©opolitiques, je vais me concentrer sur les aspects Ă©conomiques et financiers de cette crise.

Cependant, je vais juste m’attarder avant sur un point qui touche notre mental. Je trouve que cette guerre est finalement assez similaire Ă  notre entrĂ©e dans la crise du Covid. Beaucoup d’entre nous sont dans un Ă©tat (plus ou moins marquĂ©) de sidĂ©ration. Nous n’arrivons pas bien Ă  y croire. Nous ne pensions pas qu’une vraie guerre Ă©tait possible, et encore moins que Poutine nous menacerait avec ses armes nuclĂ©aires
 Et nous avons avant tout besoin de comprendre
 pour aller de l’avant !

Pour une partie importante de la population (dont je fais partie), nous n’avons jamais connu de vraies guerres proches de chez nous, ni mĂȘme vĂ©cu sous la menace nuclĂ©aire. C’est quelque chose de nouveau pour une partie importante de la population.

Nous sommes dans une phase de sidĂ©ration ou l’on se demande si Poutine “ne pourrait pas aller encore plus loin ?” Ce que nous apprend l’attaque sur l’Ukraine, c’est que le scĂ©nario que nous jugions le plus improbable, le plus radical, s’est finalement produit. “Poutine pourrait vraiment NOUS attaquer ?” “SĂ©rieusement ?” Dans notre culture occidentale, nous croyons difficilement que le pire peut arriver.

Le problĂšme actuel, c’est que Poutine ne rĂ©flĂ©chit pas comme nous en termes de coĂ»ts et d’avantage, mais plutĂŽt en termes de mission fondamentale pour la survie de sa “Grande Russie”. La mission demande des sacrifices. “Faire des choses qui semblent suicidaires ?”. Il ne faut malheureusement rien exclure pour le moment.

C’est quoi la vie d’un soldat Russe pour Poutine ? Pas grand-chose. En revanche, un prĂ©sident EuropĂ©en a souvent une pression bien plus grande sur ce point. Vous voyez la diffĂ©rence ?

Par ailleurs, les dĂ©cisions sont toujours plus simples Ă  prendre quand on est une dictature. Pas de problĂšme de pression populaire (Les sondages ? 😅 ), de manifestations etc.
 Et ça, ça compte pour avancer rapidement, et pour sidĂ©rer l’adversaire.

“Est-ce que Poutine veut reconstruire l’URSS ? Et aprĂšs il s’arrĂȘtera ?” Encore, une fois, nous ne sommes pas dans sa tĂȘte. NĂ©anmoins, c’est dans cet Ă©tat d’esprit que nous allons devoir aborder notre futur. Ces Ă©vĂšnements, remettent sur le devant de la scĂšne, quelque chose qui nous paraissait impossible en 2022 (“Faire la guerre ?”), et ajoutent d’un coup, un stress important Ă  une part importante de la population europĂ©enne.

Plus que la guerre Ă  court terme, c’est la hausse des prix du gaz et du carburant qui inquiĂšte en premier. Bref, ce n’est pas ĂȘtre un grand devin que d’anticiper dans les prochains mois une baisse de la confiance des consommateurs en Europe


Bref, quel impact sur les marchĂ©s ? đŸ’č

Les entreprises directement prĂ©sentes sur le terrain de guerre sont faibles, et c’est davantage les rĂ©percussions des sanctions Ă©conomiques qui ont inquiĂ©tĂ©.

Pour rappel : La Russie est un gros exportateur de matiÚres premiÚres, notamment de Pétrole, de Gaz, mais aussi de métaux (Aluminium, Fer etc.)

Les conséquences immédiates de cette invasion ont donc été :

  • Une hausse des prix du pĂ©trole, avec le Brent đŸ‡ȘđŸ‡ș qui a dĂ©passĂ© les 100$ ! C’est une sorte de taxe (nĂ©gatif) sur l’économie mondiale, et cela ne va pas arranger l’inflation ;

  • MĂȘme chose pour les matiĂšres premiĂšres agricoles. (ici le cours du blĂ© 👇) đŸŒŸ La Russie et l’Ukraine sont par exemple d’importants exportateurs de blĂ©. C’est au passage bon pour les producteurs français de blĂ©!) mais mauvais pour les consommateurs.

  • C’est Ă©videmment la mĂȘme chose pour tous les mĂ©taux industriels. La consĂ©quence ? C’est que c’est peut-ĂȘtre une bonne nouvelle pour tous les producteurs europĂ©ens de mĂ©taux, qui pourraient profiter des prix Ă©levĂ©s, mais aussi des sanctions touchant leurs concurrents Russes.👇

  • L’or est briĂšvement montĂ© avant de redescendre sur la journĂ©e de vendredi. De son cĂŽtĂ©, le Bitcoin a pris le chemin inverse, ce qui a pu nous renseigner sur son statut de valeur refuge
 ?

  • Du cĂŽtĂ© des obligations, l’effet est finalement neutre mais il y a quand mĂȘme eu une baisse momentanĂ©e importante du rendement des obligations du trĂ©sor sur la journĂ©e de jeudi, ce qui s’explique par le statut de valeur refuge de ces obligations.

Poutine l’écologiste ? 🌿

Pour le moment, je ne vous ai parlĂ© que des effets directs. Ceux qui sont immĂ©diatement visibles, mais il y en a d’autres qui sont intĂ©ressants Ă  avoir en tĂȘte.

Du cĂŽtĂ© de l’énergie, les compagnies pĂ©troliĂšres n’ont pas trop profitĂ© de l’envolĂ©e des cours car elles ont toutes une prĂ©sence plus ou moins importante en Russie. Pas top avec les sanctions qui arrivent.

Cependant, les entreprises qui permettent de produire de l’énergie
 en se passant de la Russie ont fortement profitĂ© du contexte. 👇 Il est lĂ©gitime de penser que, mĂȘme si Ă  court terme on va devoir continuer d’importer du gaz et du pĂ©trole Russe, on va peut-ĂȘtre accĂ©lĂ©rer la transition Ă©nergĂ©tique en Europe
 qui nous permettra de nous passer de Poutine
 !

Est-ce que Poutine est le meilleur ami des Ă©cologistes, je lance le dĂ©bat ? 😅

Un accroissement inĂ©vitable ? 🔮

Un autre secteur qui profite du contexte, c’est l’armement. Avec cette invasion, il est fort probable que la plupart des gouvernements europĂ©ens augmentent leurs dĂ©penses. Je ne parle pas ici juste du conflit en cours, mais plus Ă  moyen-long terme. Cette crise dĂ©montre qu’avoir des armes face Ă  un voisin aussi belliqueux n’est peut-ĂȘtre pas une mauvaise idĂ©e
👇

Ce qu’il faut retenir đŸ‘šâ€âš–ïž

MalgrĂ© les sanctions annoncĂ©es qui vont perturber indirectement les Ă©conomies europĂ©ennes, les marchĂ©s semblent rassurĂ©s par la fermetĂ© de la rĂ©ponse des EuropĂ©ens. Plus que les sanctions contre la Russie, c’est aussi le sentiment que les autoritĂ©s europĂ©ennes soutiendront leurs Ă©conomies qui a pu rassurer les investisseurs, notamment face Ă  une potentielle crise de l’énergie. Par ailleurs, le fait que les communications ne soient pas totalement coupĂ©es entre la Russie et les EuropĂ©ens a pu inciter les investisseurs Ă  penser que la diplomatie pouvait toujours avoir un rĂŽle Ă  jouer
 affaire Ă  suivre !

Dans mon dernier article (que je suis en train d’ajuster) sur comment investir en 2022, nous verrons comment orienter son portefeuille dans ce nouvel environnement.

Et la pĂ©riode des rĂ©sultats ? đŸ’â€â™‚ïž

84% des entreprises du S&P500 ont publié leurs trimestriels. Résultats ? 77% ont dépassé les attentes de bénéfices pour une ampleur moyenne de 8,5% (ce qui est presque conforme à la moyenne des 5 derniÚres années).

Dans le contexte trĂšs volatil liĂ© Ă  l’Ukraine, les publications meilleures que prĂ©vu n’ont pas Ă©tĂ© beaucoup saluĂ©es alors que la moindre dĂ©ception Ă©tait souvent fortement sanctionnĂ©e.

L’anecdote de la semaine 🙃

Les derniĂšres dĂ©clarations de Poutine ?👇

Le président russe Vladimir Poutine a appelé vendredi les militaires ukrainiens à «prendre le pouvoir» à Kiev en renversant le président Volodymyr Zelensky et son entourage, qu'il a qualifiés de «néonazis» et de «drogués». «Prenez le pouvoir entre vos mains. Il me semble qu'il sera plus facile de négocier entre vous et moi», a lancé Vladimir Poutine à l'armée ukrainienne dans une intervention retransmise à la télévision russe, affirmant ne pas combattre des unités de l'armée mais des formations nationalistes qui se comportent «comme des terroristes» utilisant des civils «comme des boucliers humains».

Vladimir Poutine a aussi qualifié le président ukrainien Volodymyr Zelensky et ses ministres de «clique de toxicomanes et de néonazis, qui s'est installée à Kiev et a pris en otage tout le peuple ukrainien». Moscou qualifie les autorités ukrainiennes de «néonazis» ou de «junte» depuis 2014 et le déclenchement de la guerre dans l'Est russophone de l'Ukraine entre séparatistes et forces de Kiev, et ceci bien que Volodymyr Zelensky ait des origines juives. Les accusations de «drogué» renvoient à celles lancées par les détracteurs de Volodymyr Zelensky lors de la présidentielle de 2019, à laquelle il avait été confortablement élu.

Du cĂŽtĂ© des entreprises 🏭

Voici les nouvelles qui m’ont marquĂ© cette semaine :

  • L’introduction en Bourse de Porsche. đŸ‡©đŸ‡Ș Elle Ă©tait attendue depuis longtemps et se concrĂ©tise en enfin. Volkswagen a annoncĂ© que sa filiale allait ĂȘtre introduite en Bourse pour une valorisation de 45 Ă  90 Mrds€. Cette annonce a logiquement profitĂ© au cours de Volkswagen.

  • Un revenant : Worldline. AprĂšs avoir enfin annoncĂ© la cession de son activitĂ© “terminaux” (ex Ingenico), le groupe a publiĂ© des bons rĂ©sultats et des perspectives encourageants qui ont rassurĂ© les investisseurs.

  • Une bonne semaine pour Eramet. Au-delĂ  de profiter d’un contexte porteur grĂące Ă  la flambĂ©e du prix des mĂ©taux que le groupe produit, il a aussi rĂ©ussi Ă  cĂ©der sa filiale aĂ©ronautique Aubert & Duval Ă  un consortium composĂ© d’Airbus, Safran et Tikehau.


Les derniùres publications du Fortress Club 💎 💌


En accĂšs libre :
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🏰 2/3 : ScĂ©narios 2022 + Miser sur le Pricing Power đŸ„Š
Bonjour Ă  toutes & Ă  tous, Aujourd’hui, je vous parle de Pricing Power, et d’opportunitĂ©s d’investissement. Cet article est le 2e d’une sĂ©rie de 3 articles dont le sujet est l’inflation, mes scĂ©narios pour l’annĂ©e 2022 et les opportunitĂ©s d’investissement qui en dĂ©coulent

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3 months ago · 12 likes · 2 comments · Mathieu Bouchant
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🏰 Une opportunitĂ© sur Amundi âšĄïž?
Bonjour Ă  toutes & Ă  tous, Aujourd’hui, je vous parle du gĂ©ant EuropĂ©en de la gestion d’actifs Amundi, qui doit au passage, gĂ©rer certains de vos ETFs ! ;) Temps de lecture : 5 mins

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3 months ago · 6 likes · Mathieu Bouchant
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Les articles de la semaine 🗞

Je vais partager ici les articles ou vidĂ©os que j’ai trouvĂ©s intĂ©ressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matĂ©riel pour devenir pas Ă  pas un meilleur investisseur. ;)

  • Putin Has Made America Great Again (The Atlantic đŸ‡ș🇾)

  • 2/3 of US freelancers told Fiverr they’re servicing the NFT industry (Wired đŸ‡ș🇾)

  • Inflation: Les gagnants et les perdants (Xavier Delmas đŸ‡«đŸ‡· )


L’ETF de la semaine 💾 : Miser sur la Russie ? đŸ€š


Le but est ici de vous faire dĂ©couvrir des ETFs qui peuvent vous offrir une diversification pour aller au-delĂ  du simple portefeuille d’ETFs sur les grands indices. Je prĂ©senterai Ă  l’occasion Ă©galement des OPCVMs si j’estime qu’ils peuvent vous offrir une meilleure diversification sur un segment de marchĂ©.


Identité

Nom : Lyxor MSCI Russia UCITS ETF - Acc
Mnémonique : RUS
Actifs sous gestion : 240 M€
Type de gestion : Actif
Émetteur : Amundi/Lyxor
Frais de gestion : 0.65%
Devise : Euro đŸ‡ȘđŸ‡ș

Pourquoi ?

Pour miser sur l’économie Russe dans son ensemble.

Mon avis đŸ‘šâ€âš–ïž

C’est une mauvaise idĂ©e ! ❌

Je me devais d’en parler car j’imagine que certains d’entre vous pourraient ĂȘtre tentĂ©s. À moins qu’il y ait un apaisement entre les parties, il n’est pas Ă©vident de dire si c’est le bon moment d’investir sur ce pays “à part” en Bourse.

La plupart des entreprises Russes sont massacrĂ©es en Bourse et ont des valorisations Ă  faire rĂȘver des investisseurs Value. (Gazprom par exemple 👇)

Cependant
 le contexte gĂ©opolitique et les nouvelles sanctions Ă©conomiques justifient cette faible valorisation, et rien n’indique que cela pourrait changer dans un avenir proche
 d’autant que les US comme l’Union EuropĂ©enne ont pris des mesures pour interdire la dĂ©tention d’actifs Russes aux investisseurs europĂ©ens.


La notion/concept de la semaine đŸ€“ : Les valeurs refuges 🧘


Les valeurs refuges sont des titres de propriĂ©tĂ© qui se caractĂ©risent par leur fiabilitĂ© lors de l’acquisition.

En d’autres termes, les valeurs refuges sont des actifs stables et mĂȘme grimpants, qui permettent Ă  coup sĂ»r de dĂ©gager un bĂ©nĂ©fice lors de la revente. Elles sont bien souvent trĂšs peu sensibles aux conjonctures actuelles qui pourraient faire rĂ©gresser leur valeur. Les valeurs refuges permettent en quelque sorte de sĂ©curiser le patrimoine de leur dĂ©tenteur.

Traditionnellement les valeurs refuges s’expriment au travers l’or, les placements immobiliers ou bien les obligations amĂ©ricaines qui ont toujours Ă©tĂ© synonymes de stabilitĂ©. Nonobstant, la crise de 2008 qui se rĂ©pandit Ă  travers le monde dĂ©voila un effondrement du marchĂ© immobilier.

Quant Ă  l’or, on constate en effet, qu’à chaque grande crise systĂ©mique, le cours de l’or rĂ©agit toujours par une montĂ©e du prix de ses titres. En 2000, le cours de l'once valait 300$ et, en 2017, l'once d'or vaut plus de 1200$ soit une hausse de 300 %, nĂ©anmoins il y a une corrĂ©lation entre la variation du cours de l’or et celui du dollar, en d’autres termes, si la valeur du dollar se dĂ©prĂ©cie, celle de l’or suit.

Warren Buffet, le meilleur investisseur au monde, a dĂ©crit l’or comme “un produit que l’on extrait du sol en Afrique ou ailleurs. Ensuite on le fait fondre, on creuse un autre trou, on le rĂ©enterre une fois de plus et on paye des gens pour rester autour Ă  le garder.”. Cependant, toujours selon Buffet, l’or n’a aucune utilitĂ© pratique. D’aprĂšs lui, chaque extraterrestre serait dĂ©concertĂ© par le rĂŽle de l’or dans notre sociĂ©tĂ©.


Le bilan dĂ©taillĂ© đŸ«đŸ«đŸ«


Que retenir des marchés de cette semaine ?


En termes d’indicateurs Ă©conomiques :

✅ = mieux que prĂ©vu // ❌ = infĂ©rieur aux attentes // 🟱 = en ligne avec les attentes

Lundi âžĄïž đŸ‡«đŸ‡· PMI manufacturier France (FĂ©vr.) ✅
Lundi âžĄïž đŸ‡«đŸ‡· PMI services France (FĂ©vr.) ✅
Lundi âžĄïž đŸ‡©đŸ‡Ș PMI manufacturier Allemagne (FĂ©vr.) ❌
Lundi âžĄïž đŸ‡©đŸ‡Ș PMI services Allemagne (FĂ©vr.) ✅
Mardi âžĄïž đŸ‡©đŸ‡Ș IFO climat des affaires Allemagne (FĂ©vr.) ✅
Mardi âžĄïž đŸ‡ș🇾 Confiance des consommateurs - Conference Board (FĂ©vr.) ✅
Jeudi âžĄïž đŸ‡«đŸ‡· Confiance des consommateurs France (FĂ©vr.) ❌
Jeudi âžĄïž đŸ‡ș🇾 Ventes de logements neufs (Jan.) ❌
Vendredi âžĄïž đŸ‡©đŸ‡Ș PIB Allemagne (Trimestriel) (T4) ✅
Vendredi âžĄïž đŸ‡«đŸ‡· DĂ©penses de consommation des mĂ©nages France (Mensuel) (Jan.) ❌
Vendredi âžĄïž đŸ‡«đŸ‡· IPC France (Annuel) ✅
Vendredi âžĄïž đŸ‡ș🇾 Commandes de biens durables - core (Mensuel) (Jan.) ✅
Vendredi âžĄïž đŸ‡ș🇾 PCE core - Indice des prix Ă  la consommation des mĂ©nages (Annuel) (Jan.) ✅

Ce qu’il faut retenir : đŸ‡·đŸ‡ș


En termes de News :

  • Air France-KLM projette une recapitalisation rapide avec tous ses actionnaires de rĂ©fĂ©rence, soit China Eastern, Delta Air Lines, les Pays-Bas et la France, selon Les Echos.

  • Worldline va accepter une offre Ă  2,3 Mds€ pour sa division TSS de la part d'Apollo, dont 1,7 Md€ en numĂ©raire.

  • Eramet signe un protocole d'accord avec le consortium Airbus, Safran et Tikehau ACE Capital pour cĂ©der Aubert & Duval.

  • 🚹 Alibaba chute Ă  Hong Kong, aprĂšs une nouvelle offensive de PĂ©kin contre les liens avec la filiale de paiement Ant Group.

  • Airbus prĂ©voit un dĂ©monstrateur d'avion Ă  hydrogĂšne en 2025.

  • Alstom travaille Ă  des locomotives de fret sans conducteur.

  • Gaussin crĂ©e une filiale en Chine.

  • Flatexdegiro pourrait intĂ©resser des fonds de private equity, rapporte Bloomberg.

  • Atos s'associe Ă  Nokia pour proposer des rĂ©seaux 4G et 5G privĂ©s aux entreprises.

  • 🚹 Volkswagen et Porsche ont dĂ©voilĂ© les modalitĂ©s d'une possible IPO des vĂ©hicules de sport Porsche.

  • La SEC ouvre une enquĂȘte sur Elon Musk et son frĂšre au sujet de cessions d'actions Tesla, selon le WSJ.


En termes de Recommandation d’analystes :

Pourquoi c’est important ? Car ces analystes font partie du newsflow positif qui peut motiver des investisseurs à investir sur ces actions.

  • Air France-KLM : Liberum reste Ă  la vente avec un objectif de cours relevĂ© de 2 Ă  3,50 EUR.

  • Amundi : Exane BNP Paribas passe de neutre Ă  surperformance en visant 79 EUR.

  • Anglo American : Jefferies reste Ă  conserver avec un objectif de cours relevĂ© de 3300 Ă  3800 GBp.

  • Airbus : Jefferies reste Ă  l'achat avec un objectif de cours relevĂ© de 140 Ă  150 EUR. JP Morgan reste Ă  surpondĂ©rer avec un objectif relevĂ© de 150 Ă  165 EUR.

  • BAE Systems : JP Morgan passe de souspondĂ©rer Ă  neutre en visant 630 GBp.

  • Carrefour : Berenberg reste Ă  conserver avec un objectif relevĂ© de 17 Ă  18,80 EUR.

  • Eurofins : Berenberg passe de conserver Ă  acheter en visant 105 EUR.

  • Faurecia : Jefferies reprend le suivi Ă  conserver en visant 38 EUR. Berenberg reste Ă  l'achat avec un objectif de cours relevĂ© de 55 Ă  56 EUR.

  • Groupe LDLC : Midcap Partners reste acheteur avec un objectif abaissĂ© de 103 Ă  70 EUR.

  • Ipsen : Barclays relĂšve son objectif de cours de 78 Ă  88 EUR.

  • Kinepolis : Berenberg reste Ă  l'achat avec un objectif de cours relevĂ© de 64 Ă  70 EUR.

  • KlĂ©pierre : HSBC passe de conserver Ă  acheter en visant 31 EUR. Barclays relĂšve son objectif de cours de 18 Ă  23 EUR.

  • L'OrĂ©al : SociĂ©tĂ© GĂ©nĂ©rale passe de conserver Ă  vendre en visant 339 EUR.

  • Norsk Hydro : UBS passe de neutre Ă  achat en visant 100 NOK.

  • Publicis : AlphaValue passe d'allĂ©ger Ă  accumuler en visant 71,50 EUR.

  • Renault : Jefferies reste Ă  conserver avec un objectif de cours relevĂ© de 40 Ă  41 EUR.

  • Roche : Berenberg reste Ă  conserver avec un objectif de cours rĂ©duit de 375 Ă  365 CHF.

  • Rio Tinto : Jefferies reste Ă  conserver avec un objectif de cours relevĂ© de 5100 Ă  5700 GBp.

  • Salmar : SpareBank passe d'acheter Ă  conserver en visant 660 NOK.

  • Sanofi : Berenberg reste Ă  conserver avec un objectif de cours relevĂ© de 92 Ă  100 EUR.

  • Sika : Jefferies reste Ă  l'achat avec un objectif de cours relevĂ© de 456 Ă  459 CHF. Stifel passe de conserver Ă  acheter en visant 390 CHF.

  • Solvay : Berenberg reste Ă  l'achat avec un objectif de cours rĂ©duit de 140 Ă  135 EUR.

  • Teleperformance : SociĂ©tĂ© GĂ©nĂ©rale passe de conserver Ă  acheter en visant 400 EUR.

  • TotalEnergies : RBC passe de surperformance Ă  performance sectorielle en visant 55 EUR.

  • Vicat : Berenberg reste Ă  conserver avec un objectif rĂ©duit de 42 Ă  40 EUR.

  • Voestalpine : CrĂ©dit Suisse passe de neutre Ă  surperformance en visant 43 EUR.


En termes de rĂ©sultats d’entreprises :

  • Alten : retrouve son taux de profitabilitĂ© d'avant crise mais reste prudent pour 2022.

  • Adecco : le groupe a vu sa rentabilitĂ© opĂ©rationnelle reculer au T4 2021, alors que les revenus ont lĂ©gĂšrement progressĂ©. Le montant du dividende reste inchangĂ©.

  • Anheuser-Busch Inbev : la croissance organique est plus dynamique que prĂ©vu au T4. L'Ebitda juste en ligne.

  • Accor : retour des bĂ©nĂ©fices en 2021, mais le cash-flow est restĂ© nĂ©gatif de 246 M€.

  • Arkema : les objectifs 2024 sont confirmĂ©s aprĂšs un exercice marquĂ© par une marge record. Le dividende est portĂ© Ă  3 EUR.

  • AXA : l'assureur a dĂ©gagĂ© un bĂ©nĂ©fice net record en 2021 et se dit confiant sur ses objectifs.

  • ASM International : aprĂšs un trimestre record, la sociĂ©tĂ© prĂ©voit une poursuite de la hausse de ses revenus, compris entre 500 et 530 M€.

  • Bouygues : les revenus et les bĂ©nĂ©fices vont poursuivre leur ascension en 2022. Un coupon de 1,80 EUR est proposĂ©.

  • 🚹 BASF : prĂ©voit une baisse des bĂ©nĂ©fices pour l'ensemble de l'annĂ©e en raison du ralentissement de la croissance Ă©conomique.

  • Beyond Meat : nouvelle dĂ©ception sur les rĂ©sultats de la sociĂ©tĂ© qui produit des steaks sans viande, dont l'action chute de 10% aprĂšs la clĂŽture.

  • Casino : la dette s'accroĂźt. Il n'y aura pas de dividende cette annĂ©e.

  • Coinbase : le titre de la plateforme de nĂ©gociation de cryptomonnaies perd 5,8% post-sĂ©ance aprĂšs ses trimestriels.

  • Danone : le chiffre d'affaires du T4 est un peu meilleur que prĂ©vu. Les objectifs 2022 et de moyen terme seront annoncĂ©s le 8 mars.

  • Edenred : le groupe publie des rĂ©sultats annuels records et signe l'acquisition du brĂ©silien Greenpass.

  • Eurofins : relĂšve ses prĂ©visions 2022 et 2023 aprĂšs avoir dĂ©passĂ© ses objectifs en 2021.

  • Eiffage : devrait une nouvelle croissance de ses bĂ©nĂ©fices en 2022.

  • Eramet : l'Ebitda dĂ©passe 1 Md€ grĂące au repositionnement. L'objectif est fixĂ© Ă  1,2 Md€ cette annĂ©e.

  • Fresenius Medical Care : le bĂ©nĂ©fice net du T4 recule et manque le consensus.

  • HSBC : le bĂ©nĂ©fice net annuel a plus que doublĂ© Ă  18,9 Mds$ (consensus 19,1 Mds$).

  • Icade : les rĂ©sultats annuels sont en forte hausse. Un dividende de 4,20 EUR sera proposĂ©.

  • Mercedes : Mercedes-Benz va augmenter son dividende aprĂšs de robustes rĂ©sultats en 2021

  • Rolls-Royce : les rĂ©sultats sont infĂ©rieurs aux attentes en 2021.

  • Rio Tinto : les bĂ©nĂ©fices annuels sont un peu moins Ă©levĂ©s que prĂ©vu, mais un dividende exceptionnel de 1 Md$ sera proposĂ©.

  • Safran : l'activitĂ© s'est contractĂ©e un peu plus que prĂ©vu en 2021. Le groupe vise 13% de marge opĂ©rationnelle courante cette annĂ©e (11,8% en 2021).

  • Saint-Gobain : le bĂ©nĂ©fice net 2021 est presque doublĂ© Ă  2,8 Mds€.

  • Sopra Steria : le taux de marge opĂ©rationnelle d'activitĂ© Ă  8,1% (7% en 2020 et 8% en 2019). Le dividende passe de 2 Ă  3,20 EUR. La croissance organique atteindra 5 Ă  6% cette annĂ©e et la marge 8,5 Ă  9%

  • Stellantis : aprĂšs des rĂ©sultats en hausse, le groupe vise 10% de marge au moins cette annĂ©e.

  • Solvay : le chimiste poursuivra en 2022 ses hausses tarifaires, Ă  la base de solides rĂ©sultats 2021, dont un Ebitda plus Ă©levĂ© que prĂ©vu.

  • Valeo : l'Ă©quipementier vise une marge d'Ebitda de 14,5% en 2025 et cĂ©dera 500 M€ d'actifs.

  • Worldline : vise une hausse de ses marges cette annĂ©e, aprĂšs un bĂ©nĂ©fice net de 440 M€ en 2021.


L’agenda de la semaine 📔


(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes (ou qui nous intĂ©ressent) qui vont publier leurs rĂ©sultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de rĂ©sultats d’entreprises :

  • Lundi âžĄïž Lucid Group, Novavax, Atos

  • Mardi âžĄïž Salesforce.com, Bayer, Zoom Video, Hewlett Packard, HelloFresh

  • Mercredi âžĄïž Imperial Brands, BiomĂ©rieux, Grandvision, Just Eat Takeaway, Johnson Matthey, Derichebourg, Albioma, BĂ©nĂ©teau

  • Jeudi âžĄïž Broadcom, Snowflake, Universal Music, Kroger, Thales, VAT Group, Technip Energies, CGG

  • Vendredi âžĄïž Dassault Aviation, Bonduelle


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En conclusion


J’espĂšre que ce nouveau Point Hebdo vous aura Ă©tĂ© utile !

Si vous avez la moindre question, n’hĂ©sitez pas Ă  m’écrire en commentaire

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Je vous rĂ©pondrai avec grand plaisir ! 🙂

Pour rappel, si vous avez trouvĂ© cette Ă©dition utile, n’hĂ©sitez pas Ă  cliquer sur le petit cƓur ❀ (sous le titre) ou Ă  commenter 💬 , cela m’encourage Ă©normĂ©ment et me permet de savoir ce qui vous intĂ©resse !

Bon Weekend,

Mathieu


Et n’oubliez pas
 Soyez conscient(e) des risques.

Tous les investissements (en bourse ou ailleurs) comportent des risques de perte en capital. Plus un investissement peut rapporter, plus il est risquĂ©. N’investissez que l’argent dont vous n’avez pas besoin. Les informations prĂ©sentĂ©es dans notre newsletter ou sur notre site vous sont communiquĂ©es Ă  titre purement informatif et ne constituent ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat. Cette newsletter est faite pour ceux qui souhaitent se lancer dans le monde de l’investissement. Il est primordial de toujours rĂ©flĂ©chir avant d’agir dans ce domaine.

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Julien Christiaens
Feb 26Liked by Mathieu Bouchant

Merci pour la qualitĂ© de tes articles et analyses, bien content de faire partie de l’aventure Fortress !

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1 reply by Mathieu Bouchant
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