🏰 Bye Bye Akka Technologies 👋 📈
Bonjour à toutes & à tous 🤗
Dans cette édition, je fais le point sur AKKA Technologies, qui fait l’objet d’une OPA par Adecco. 🇨🇭
Temps de lecture 5 mins.
La nouvelle 💥
Le spécialiste du recrutement Adecco veut acquérir Akka Technologies, dont la valeur d'entreprise est fixée à 2 Mrds€. D'importantes synergies ont été identifiées, précise Adecco mercredi.
Un accord a été conclu avec Ricci Family Group et Swilux SA pour reprendre leurs parts au sein d'Akka (60% du capital et 68% des droits de vote), ce qui lui fournirait une participation majoritaire au sein de la société.
Mauro Ricci et M. Jean-Franck Ricci, détenant 33,10% du capital d'AKKA Technologies, ont accepté de céder leurs parts pour un prix de 42 € par action payé en numéraire plus un équivalent de 7 € par action payé en actions ordinaires nouvelles d'Adecco.
Avec Swilux, filiale à 100% de la Compagnie Nationale à Portefeuille, et les autres membres de la famille Ricci, détenant ensemble 26,81% du capital d'AKKA Technologies, les parties se sont accordées sur un prix de 49 € par action payé en numéraire.
La finalisation de la transaction est escomptée au premier semestre 2022, sous réserve de l'approbation des autorités réglementaires.
Ce qu’il faut retenir : c’est donc une OPA amicale, ou Adecco s’est déjà mis d’accord avec la famille Ricci (+CNP) qui détient 60% du capital. Le prix de cette OPA est de 49 € par action. Et cette OPA ne sera réellement effective dans 9 mois.
Dis autrement, le cours de Bourse de Akka va désormais coter proche des 49 € pendant les 9 prochains mois, et c’est seulement au premier semestre 2022 que Adecco rachètera effectivement les actions restantes (hors famille Ricci) au prix de 49 €.
Une valeur Fortress 🏰
Dans un dossier publié en début d’année, j’avais expliqué tout le bien que je pensais de cette société familiale, qui permettait de jouer la reprise économique pour des investisseurs de long terme.
Voici mon article, désormais en accès libre.
Suite à ce dossier, j’avais initié une position en Akka Technologies 🏰 dans le portefeuille Offensif du Fortress Club.
Mon prix d’entrée était de 26,98 € / action.
Alors que le cours de Bourse est désormais supérieur à 46 €, cette position est désormais en plus value de +71,85 %.
Mon avis 👨⚖️
Dans mon dossier, je n’avais pas considéré une OPA comme catalyseur car j’estimais ce scénario peu probable.
Il est en effet rare que des sociétés familiales (détenue majoritairement par une famille) se fassent racheter. Par ailleurs, il est aussi très rare que des petits acteurs (Modis petite filiale de Adecco) rachètent des gros acteurs…
Mon objectif de cours était de 45 € par action. Avec cette OPA, le cours dépasse désormais ce prix.
Que faire désormais avec ses actions ?
L’action Akka Technologies cote désormais proche des 47 €. L’action va certainement rester proche de ces niveaux sur les 9 prochains mois.
Il y a donc une légère différence par rapport au prix de l’OPA à 49 € (4%), qui selon moi ne vaut pas la peine de s’éterniser.
Alors que la famille a décidé de vendre, je pense qu’il est peu probable que Adecco rehausse son offre, et ce, alors que l’offre actuelle paraît déjà très généreuse (il ne faut pas oublier qu’il y a eu une grosse augmentation de capital fin 2020).
Par ailleurs, le risque d’échec de cette OPA est plutôt faible, alors que c’est un petit acteur (la filiale de Adecco) qui rachète le plus petit des 3 acteurs de ce secteur (avec Alten/Altran).
Vous pouvez conserver vos actions pour gagner 4 % de plus d’ici 9 mois… À titre personnel, j’ai en tête de meilleures opportunités d’investissement (cf Fortress Club) qui ont le potentiel de faire plus que 4 % sur les 9 prochains mois. 😉
C’est donc ici que se termine mon investissement avec Akka Technologies.
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J’espère que ce point vous aura été utile et vous permettra de mieux cerner les enjeux de cette valeur. 💁♂️
Si vous avez la moindre question n’hésitez pas à m’écrire à ⤵️
Au plaisir d’échanger avec vous,
Mathieu Bouchant
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Merci @mathieu pour ce point rapide et clair !!!