đ° Et Dieu prit la parole đŒ đž
Point Hebdo n°63 : Fed, 2022, Inflation, Livret A, Cybersécurité, Nike & Harley-Davidson
Bonjour Ă toutes & Ă tous,
Dans ce 63e Point Hebdo du Fortress Club, nous allons faire le bilan de la semaine.
Sommaire
Le bilan de la semaine đ«
Le bilan dĂ©taillĂ© đ«đ«đ«
LâETF de la semaine đž : First Trust NASDAQ Cybersecurity (CIBR) đŽââ ïž
La notion/concept de la semaine đ€ : PMI manufacturier vs service ? đ„
Les derniĂšres publications đ
Si vous avez aimĂ© ce dossier, pensez Ă cliquer sur le petit cĆur (sous le titre), ça mâencourage Ă©normĂ©ment !
Temps de lecture : 10 mins.
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Le bilan de la semaine đ«
Et Dieu prit la parole đŒ
Bien Ă©videmment, je parle ici du Dieu des marchĂ©s, la Banque Centrale AmĂ©ricaine đșđž
Mercredi, la Fed devait faire des annonces potentiellement âmauvaisesâ pour les marchĂ©s. Elle devait notamment acter la fin des mesures de soutien Ă lâĂ©conomie, avec une rĂ©duction des injections de liquiditĂ©s. Comme anticipĂ©, les rachats dâactifs de la Fed vont donc se rĂ©duire pour disparaĂźtre totalement dâici mars 2022.
Par ailleurs, la Fed a annoncĂ© un calendrier (assez prĂ©cis) pour relever ses taux. Il devrait y avoir 3 hausses des taux en 2022 et 3 autres en 2023, de 25 points de base Ă chaque fois (0,25%). Câest un peu plus rapide que ce que le consensus attendait.
En rĂ©sumĂ©, ces annonces sont un peu plus fermes quâanticipĂ©, ce qui aurait dĂ» provoquer une baisse des marchĂ©s actions. đ
Ces annonces semblaient en rĂ©alitĂ© avoir bien Ă©tĂ© anticipĂ©es par les marchĂ©s, qui ont fini largement dans le vert aux US. Visiblement, les investisseurs plĂ©biscitent le fait dâavoir un plan clair pour les 2 prochaines annĂ©es, et que la Banque Centrale se est enfin dĂ©cidĂ© Ă agir. Lâautre point qui a pu pousser Ă cet optimisme est que Jerome Powell a estimĂ© que la croissance amĂ©ricaine Ă©tait suffisamment solide pour encaisser un resserrement plus rapide. đ
Lors de ce genre dâĂ©vĂšnement, je prĂ©fĂšre toujours attendre quelques jours pour voir rĂ©ellement ce quâil en sort. Par ailleurs, je ne joue jamais ces Ă©vĂšnements en mode trading, car les rĂ©actions des marchĂ©s sont toujours trĂšs difficiles Ă prĂ©voir Ă court terme.
Finalement, la rĂ©action des marchĂ©s a semblĂ© plus logique dĂšs le lendemain, avec une baisse des actions Ă forts multiples de valorisation (Nasdaq Etc.) et une hausse des actions âValueâ (Dow Jones + la plupart des valeurs EuropĂ©ennes). Une tendance qui sâest confirmĂ©e vendredi.
Ce nouveau âcapâ monĂ©taire va avoir des consĂ©quences sur les marchĂ©s dâici quelques mois. On ne change pas une allocation dâactifs en un clic, surtout chez les plus gros âasset managersâ du monde.
Pour le moment, le taux des obligations amĂ©ricaines Ă 10 ans (la rĂ©fĂ©rence) đ nâa presque pas bougĂ©, alors que câest LA classe dâactifs qui va ĂȘtre impactĂ©e. Câest la preuve que ces annonces Ă©taient globalement bien anticipĂ©es.
En thĂ©orie đšđ»âđ«
En thĂ©orie, quand les vannes de liquiditĂ© sont ouvertes comme sur la rĂ©cente pĂ©riode que nous venons de vivre, les investisseurs sont moins sĂ©lectifs. Comprenez, les investisseurs sont moins regardants sur les valorisations des entreprises ayant des business qui nâont âpas encore fait leurs preuvesâ.
Ainsi, avec les hausses de taux prĂ©vues sur les 2 prochaines annĂ©es, lâargent va âen thĂ©orieâ devenir moins bon marchĂ©. Lâargent coĂ»tera plus cher, et donc, toujours âen thĂ©orieâ, les investisseurs pourraient devenir plus sĂ©lectifs.
Les annonces de la Fed doivent donc âen thĂ©orieâ :
Faire monter le dollar ;
Faire monter doucement mais sûrement les taux des obligations ;
Faire baisser les actions de mauvaise qualité ;
Faire baisser les actions trop fortement valorisées ;
Favoriser les valeurs âValuesâ ;
Favoriser les valeurs bancaires ;
Favoriser les valeurs de qualité ;
Favoriser les valeurs défensives ;
Impacter négativement les marchés émergents (via la hausse du dollar) ;
Faut-il se précipiter sur toutes les valeurs Value pour autant ?
La réponse est NON.
Qui dit hausse des taux directeurs, dit⊠hausse des coĂ»ts de lâendettement pour beaucoup de valeurs values trĂšs endettĂ©es.
Pour le moment cette hausse graduelle des taux va surtout avoir un impact sur les valeurs sâendettant en Dollars (valeurs US đșđž principalement). Mais si la BCE suit la banque centrale amĂ©ricaine sur la hausse des taux (pas pour le moment), cela aura aussi un impact sur les valeurs europĂ©ennes.
Nous nâen sommes pas encore la, mais lâendettement est un critĂšre Ă regarder de prĂšs dans un contexte ou les taux vont remonter (mĂȘme si cette remontĂ©e est graduelle!).
Une forte croissance pour 2022 đ«đ·
Pour finir sur une note plus positive, lâINSEE a publiĂ© cette semaine ses prĂ©visions pour la croissance Ă©conomique en France.
AprĂšs une baisse de -8% en raison du Covid-19 en 2020, le PIB français pourrait croĂźtre de +6,7% sur l'ensemble de 2021 selon lâINSEE.
âEn dĂ©but d'annĂ©e prochaine, la consommation devrait "poursuivre son rattrapage" dans les secteurs en dessous de leur niveau d'avant-crise, dĂ©taille l'Institut, tandis que l'investissement pourrait augmenter modĂ©rĂ©ment en raison des difficultĂ©s d'approvisionnement toujours fortes.â
Pour 2022, le rythme de la croissance devrait marquer un peu le pas au premier semestre, tout en garantissant un acquis de croissance de +3 % à l'été.
Par ailleurs, lâINSEE anticipe une lĂ©gĂšre baisse du chĂŽmage de 7,8% en 2021 Ă 7,6% en 2022.
Pour finir, lâINSEE sâattend Ă une inflation âlĂ©gĂšrement supĂ©rieure Ă 2,5%â, soit une inflation importante mais contenue.
Ce quâil faut retenir : Une dĂ©cĂ©lĂ©ration certes, mais des chiffres globalement encourageants !
Inflation transitoire ? đ§
Pour celles et ceux qui sâinquiĂštent de lâinflation, voir mĂȘme dâune hyperinflation Ă venir, je vous invite Ă regarder cette interview de Pierre Sabatier qui estime en rĂ©sumĂ© que lâinflation forte quâon connaĂźt actuellement est provisoire, et quâelle se calmera dĂšs que les outils de production se seront rĂ©adaptĂ©s aux besoins !
Le taux du livret A va augmenter đ
Je vous vois dĂ©jĂ frĂ©tiller dâimpatience (đ ).
Bruno Le Maire a dĂ©clarĂ© que le gouvernement comptait relever le taux du livret A dĂ©but 2022 de 0,50% Ă 0,80% compte tenu du niveau actuel de lâinflation⊠qui est de 2,80% en ce moment !
En consĂ©quence, on perdra un peu moins dâargent en 2022 mais on en perdra toujours. đ
Bref đ
Estimez-vous heureux, vous pourriez ĂȘtre un dĂ©tenteur dâobligations françaises đ«đ· Ă 10 ans ⊠qui affiche un rendement Ă lâheure ou jâĂ©cris ces lignes de -0,013% par an !
Le livret A, câest toujours mieux quâun compte courant pour stocker son Ă©pargne de prĂ©caution.
Cependant, vous DEVEZ investir le reste. đ
Vous devez investir pour vous protĂ©ger rĂ©ellement de lâinflation.
Et vous devez investir car cela peut aussi améliorer votre futur.
Pour tout ce qui concerne la Bourse, le Fortress Club đ° est lĂ pour vous aider. đ
Du cĂŽtĂ© des entreprises đ
Voici les nouvelles qui mâont marquĂ© cette semaine :
Le Financial Times a rĂ©vĂ©lĂ© que les Etats-Unis allaient placer 8 nouvelles sociĂ©tĂ©s chinoises sur leur liste noire interdisant aux investisseurs amĂ©ricains d'y investir, Ă cause des relations entretenues avec le pouvoir central chinois. Les 8 sociĂ©tĂ©s sont DJI (le gĂ©ant des drones), Megvii, Dawning Information Industry, CloudWalk Technology, Xiamen Meiya Pico, Yitu Technology, Leon Technology et NetPosa Technologies. Les Etats-Unis songent Ă©galement Ă imposer de nouvelles sanctions au numĂ©ro 1 chinois des puces, Semiconductor Manufacturing International. Lâapaisement nâest pas pour tout de suite !
Des rumeurs sur Carrefour. Le blog financier âBetavilleâ a annoncĂ© quâune nouvelle opĂ©ration de fusion-acquisition pourrait avoir lieu autour de Carrefour. Lâenseigne serait une cible potentielle pour de nouveaux acquĂ©reurs. Cette mĂȘme source avait dĂ©jĂ communiquĂ© fin septembre sur de potentiels intĂ©ressĂ©s Ă son acquisition. Parmi les spĂ©culations, une fusion avec Casino est souvent Ă©voquĂ©e. Ăa reste des spĂ©culations pour le moment.
Nike se lance dans les NFTs. Nike a rachetĂ© un fabricant de chaussures virtuelles dĂ©nommĂ© RTFKT. En 2021, RTFKT a vendu 20000 baskets virtuelles pour 80M$. đ đ€
Harley-Davidson đ va faire coter sa filiale de motos Ă©lectriques LireWire, en la fusionnant avec un SPAC (en l'occurrence AEA-Bridges Impact) sur la base d'une valorisation de 1,80 Md$. La premiĂšre Harley-Davidson Ă©lectrique, commercialisĂ©e depuis 2019, devrait sâĂ©couler Ă 400 exemplaires cette annĂ©e. Le management espĂšre en vendre 100 000 par an Ă partir de 2026.
Le bilan dĂ©taillĂ© đ«đ«đ«
Que retenir des marchés de cette semaine ?
En termes dâindicateurs Ă©conomiques :
â = meilleur que prĂ©vu // â = moins bon que prĂ©vu // đą = en ligne avec les attentes
Mardi âĄïž đșđž Prix Ă la production (Mensuel) (Nov.) â
Mercredi âĄïž đšđł Production industrielle (Annuel) (Nov.) â
Mercredi âĄïž đșđž Ventes au dĂ©tail principales (Mensuel) (Nov.) â
Mercredi âĄïž đșđž Indice manufacturier Empire State FED de New York (DĂ©c) â
Jeudi âĄïž đ«đ· Climat des affaires dans l'industrie manufacturiĂšre France (DĂ©c) â
Jeudi âĄïž đ«đ· PMI manufacturier France (DĂ©c) â
Jeudi âĄïž đ«đ· PMI services France (DĂ©c) â
Jeudi âĄïž đ©đȘ PMI manufacturier Allemagne (DĂ©c) â
Jeudi âĄïž đ©đȘ PMI services Allemagne (DĂ©c) â
Jeudi âĄïž đȘđș Indice PMI composite de Markit (DĂ©c) â
Jeudi âĄïž đșđž Permis de construire (Nov.) â
Jeudi âĄïž đșđž Mises en chantier (Nov.) â
Jeudi âĄïž đșđž Inscriptions hebdomadaires au chĂŽmage â
Jeudi âĄïž đșđž Indice manufacturier Fed de Philadelphie (DĂ©c) â
Jeudi âĄïž đșđž PMI manufacturier (DĂ©c) â
Jeudi âĄïž đșđž PMI services (DĂ©c) â
Vendredi âĄïž đ©đȘ Prix Ă la production (IPP) Allemagne (Mensuel) (Nov.) â
Vendredi âĄïž đ©đȘ IFO climat des affaires Allemagne (DĂ©c) â
Vendredi âĄïž đȘđș IPC (Annuel) (Nov.) đą
Ce quâil faut retenir : En France et en Allemagne, les indicateurs de la semaine Ă©taient mitigĂ©s. Aux US, ce nâĂ©tait pas mieux, surtout dans le contexte de durcissement monĂ©taire.
En termes de News :
Sanofi présente des données positives avec Dupixent chez les jeunes enfants.
Air France-KLM a remboursĂ© 500 M⏠du PGE de 4 MdsâŹ, l'Ă©chĂ©ance finale repoussĂ©e au mai 2025.
Eurofins optimise sa gamme de tests cliniques et Covid-19 au Japon grĂące Ă l'acquisition de Genetic Lab.
General Motors prévoit d'investir plus de 3 Mds$ pour fabriquer des véhicules électriques dans le Michigan.
Global Bioenergies lÚve 14,5 M⏠via une augmentation de capital réservée et une augmentation de capital ouverte au public.
L'amende d'UBS Group réduite de 4,5 à 1,8 Md⏠par la justice française.
Volkswagen va consacrer 59 Mds$ à ses nouveaux véhicules électriques.
Harley-Davidson va faire entrer séparément en Bourse ses motos électriques.
Sanofi et GlaxoSmithKline annoncent des données préliminaires positives sur leur candidat-vaccin de rappel contre le Covid-19.
Toosla entre sur Euronext Growth.
Le trafic passagers de Vinci Airports recule de 44,3% en novembre par rapport Ă novembre 2019.
Valneva annonce des résultats positifs pour le rappel homologue de son candidat vaccin inactivé et adjuvanté contre la COVID-19, VLA2001.
Navya lance la nouvelle version de son logiciel de conduite autonome Navya Drive.
Air France-KLM commande 100 monocouloirs Ă Airbus.
Aéroports de Paris enregistre en novembre un trafic limité à 68% de celui de novembre 2019.
Valneva négocie des accords de fourniture du vaccin Covid-19 avec plusieurs pays.
Les immatriculations de véhicules neufs chutent de 20,5% en novembre dans l'UE, selon l'ACEA.
La CDC américaine juge les rappels de vaccins de Moderna et Pfizer-BioNTech plus efficaces que ceux de Johnson & Johnson.
En termes de Recommandation dâanalystes :
Pourquoi câest important ? Car ces analystes font partie du newsflow positif qui peut motiver des investisseurs Ă investir sur ces actions.
Sodexo : Jefferies reste à l'achat avec un objectif relevé de 85 à 91 EUR.
Umicore : Goldman Sachs passe d'achat Ă neutre en visant 38 EUR.
Wizz Air : HSBC passe de conserver à alléger en visant 3634 GBp.
WPP : HSBC passe de conserver Ă acheter en visant 1300 GBp.
Daimler : Kepler Cheuvreux reste acheteur avec un objectif réduit de 97 à 90 EUR. Morgan Stanley passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 70 EUR.
Daimler Truck : Jefferies démarre le suivi à l'achat en visant 46 EUR. Deutsche Bank démarre le suivi à l'achat en visant 45 EUR. Barclays démarre le suivi à surpondérer en visant 43 EUR.
HelloFresh : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 109 à 114 EUR.
ITM Power : Santander démarre le suivi à l'achat en visant 830 GBp. Crédit Suisse démarre le suivi à souspondérer en visant 340 GBp.
Nel : Crédit Suisse démarre le suivi à neutre en visant 19,30 NOK.
Orange : Oddo BHF démarre le suivi à surperformance en visant 11 EUR.
Orpea : Berenberg passe de conserver Ă acheter en visant 110 EUR.
Rubis : Société Générale démarre le suivi à conserver en visant 25,50 EUR.
Spie : J.P. Morgan reprend le suivi Ă surperformance environ 27 EUR.
Teleperformance : J.P. Morgan reprend le suivi Ă surperformance en visant 440 EUR.
LVMH : Oddo BHF réaffirme son opinion 'surperformance' sur LVMH avec un objectif de cours rehaussé de 712 à 802 euros
TotalEnergies : Jefferies conserve son opinion positive sur le titre avec une recommandation d'achat. L'objectif de cours est revu Ă la hausse et passe de 47 EUR Ă 53 EUR.
Barco : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 24 à 27 EUR.
Eurofins : Stifel passe de conserver Ă acheter en visant 130 EUR.
Nestlé : Goldman Sachs relÚve son objectif de cours de 130 à 140 CHF.
Euronext : HSBC passe de conserver Ă acheter en visant 104 EUR.
Sodexo : RBC passe de sousperformance Ă performance sectorielle en visant 84 EUR.
Amadeus : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 74 à 73 EUR.
Coface : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 12,40 à 15,10 EUR.
Daimler : HSBC passe d'acheter Ă conserver en visant 80 EUR.
En termes de rĂ©sultats dâentreprises :
Fedex rétablit ses prévisions initiales, le titre rebondit de 5% hors séance.
Rivian plonge de 9% aprÚs ses résultats.
Que nous rĂ©serve la semaine prochaine ? đ
(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes (ou qui nous intéressent) qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)
En termes de rĂ©sultats dâentreprises :
Lundi âĄïž Nike
Mardi âĄïž General Mills
Mercredi âĄïž Rien de palpitant :)
Jeudi âĄïž Rien de palpitant :)
Vendredi âĄïž Rien de palpitant :)
LâETF de la semaine đž : First Trust NASDAQ Cybersecurity (CIBR)
Le but est ici de vous faire dĂ©couvrir des ETFs qui peuvent vous offrir une diversification pour aller au-delĂ du simple portefeuille dâETFs sur les grands indices. Je prĂ©senterai Ă lâoccasion Ă©galement des OPCVMs si jâestime quâils peuvent vous offrir une meilleure diversification sur un segment de marchĂ©.
Je vous prĂ©sente aujourdâhui lâETF First Trust NASDAQ Cybersecurity (CIBR).
Cet ETF permet de miser sur la thĂ©matique de la cybersĂ©curitĂ© au sens large. Câest indĂ©niablement une thĂ©matique dâavenir, que ce soit avec ou sans le MĂ©taverse.
Notre monde devient de plus en connectĂ©. Nous faisons de plus en plus de choses en lignes. De ce fait, les besoins de protection ne font quâaugmenter car les possibilitĂ©s sont de plus en plus variĂ©es pour nos amis les Pirates đŽââ ïž đ !
Cet ETF est un des plus anciens de sa catĂ©gorie (2015) et le plus gros en termes dâactifs gĂ©rĂ©s (5,5 Mrds$).
Depuis sa crĂ©ation (en 2015), cet ETF affiche une performance moyenne de +20,51% par an. đ
Si Ă cĂŽtĂ© dâun ETF sur le Nasdaq ou sur le S&P 500, vous souhaitez augmenter votre pondĂ©ration sur cette thĂ©matique, vous pouvez prendre une position sur cet ETF avec une rĂ©paration 90% Nasdaq 10% Cybersecurity.
Si jamais cet ETF nâest pas disponible chez votre broker, il existe des alternatives. Ces 4 ETFs ont des approches lĂ©gĂšrement diffĂ©rentes, ce qui explique les diffĂ©rences de performances.
Ps: Le dernier (VCLO) est trĂšs rĂ©cent et ne gĂšre pas beaucoup de fonds. Cependant, câest un ETF gĂ©rĂ© activement et qui affiche la meilleure performance dans sa catĂ©gorie (Pour petite position spĂ©culative).
Par ordre dâimportance :
La notion/concept de la semaine đ€ : PMI manufacturier vs service ? đ„
L'Indice des Directeurs d'Achat (PMI) du Secteur Manufacturier mesure le niveau d'activitĂ© des directeurs d'achat du secteur manufacturier (lâindustrie).
L'Indice des Directeurs d'Achat (PMI) du Secteur des Services mesure le niveau d'activité des directeurs d'achat du secteur des services (tout le reste hors industrie).
Un résultat au-dessus de 50 indique une expansion, en dessous une contraction. Les traders surveillent ces rapports de trÚs prÚs étant donné que les directeurs d'achat bénéficient souvent d'un accÚs précoce aux données sur les performances de leurs entreprises, ce qui peut devenir un indicateur clé sur les performances économiques globales.
Selon les pays, ces indicateurs ont des importances différentes.
Par exemple en France đ«đ·, câest le PMI des services qui est important, lâĂ©conomie française Ă©tant davantage portĂ©e sur les services que sur lâindustrie.
En Allemagne đ©đȘ, câest lâinverse. LâAllemagne, câest lâusine de LâEurope, en consĂ©quence, câest le PMI manufacturier qui est trĂšs important et qui permet de mesurer le mieux lâĂ©tat de santĂ© de lâĂ©conomie du pays.
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En accĂšs libre :
đ€« La premiĂšre partie sur GTT est en accĂšs libre đ
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Prochain dossier đ : 1 mid-cap prometteuse đ đ©ââïž
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En conclusion
JâespĂšre que ce nouveau Point Hebdo vous aura Ă©tĂ© utile !
Si vous avez la moindre question, nâhĂ©sitez pas Ă mâĂ©crire en commentaire
Je vous rĂ©pondrai avec grand plaisir ! đ
đ Si vous avez aimĂ© ce dossier, pensez Ă cliquer sur le petit cĆur (sous le titre), ça mâencourage Ă©normĂ©ment !
Bon Weekend,
Mathieu
Et nâoubliez pas⊠Soyez conscient(e) des risques.
Tous les investissements (en bourse ou ailleurs) comportent des risques de perte en capital. Plus un investissement peut rapporter, plus il est risquĂ©. Nâinvestissez que lâargent dont vous nâavez pas besoin. Les informations prĂ©sentĂ©es dans notre newsletter ou sur notre site vous sont communiquĂ©es Ă titre purement informatif et ne constituent ni un conseil dâinvestissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation dâachat. Cette newsletter est faite pour ceux qui souhaitent se lancer dans le monde de lâinvestissement. Il est primordial de toujours rĂ©flĂ©chir avant dâagir dans ce domaine.
Top ! Merci đ