🏰 "Fleuron Industriel"... ne veut pas dire "Fleuron Boursier" 📈

Bonjour Ă  toutes & Ă  tous,

Dans cette Ă©dition, je fais le point sur
 Les Fleurons Industriels ! đŸ’â€â™‚ïž

Temps de lecture : 5 mins



“Fleuron industriel” 🏭

Voici une notion 👆 qui vient souvent brouiller l’esprit des investisseurs (et qui me hĂ©risse les poils 🙃 ).

J’entends souvent dire (à tort) que telle ou telle valeur est un “Fleuron industriel”.

Qu'entend-on par “Fleuron industriel” ?

C’est souvent une entreprise qui a un riche passĂ© industriel, et qui peut avoir des usines de pointe dans certains domaines.

Il faut gĂ©nĂ©ralement une longue existence et un historique fourni de brevets et d’innovations pour prĂ©tendre Ă  ce titre. 🏅

On qualifie rarement des jeunes entreprises de “Fleuron industriel”.

Un terme trĂšs politique đŸ’â€â™‚ïž

Pour moi, le terme de “fleuron industriel” est une expression que je vois souvent dans la bouche des hommes politiques.

Ils en font toujours trop et qualifient la moindre usine de biscuits qu’ils visitent de “Fleuron Industriel” !

On pourrait simplement dire que c’est une entreprise avec une usine “ultramoderne”, ou “à la pointe de la technologie” dans son domaine
 ?

Quand on dit Fleuron Industriel, il y a un cĂŽtĂ© “Patriote”, “Usine dont on doit ĂȘtre fier !
 Qu’on doit protĂ©ger
 Car stratĂ©gique” etc.

En Français, on entend par fleuron “ce qu'il y a de plus prĂ©cieux, de plus remarquable pour quelqu'un”. (Larousse)

Un terme qui embrouille đŸ€”

Dans la rĂ©alitĂ©, ce terme est souvent utilisĂ© pour des entreprises sur le dĂ©clin
 Qu’on veut “protĂ©ger”.

Tout d’abord, l’époque ou toutes les grandes entreprises Ă©taient “industrielles” est rĂ©volu. Il y a dĂ©sormais de nombreuses entreprises Ă  la pointe de la technologie qui sont “fabless” c’est-Ă -dire sans usine, et qui font appel Ă  des sous-traitants pour fabriquer leurs produits.

Un exemple, ARM, qui vient d’ĂȘtre rachetĂ© par Nvidia. C’est un des leaders mondiaux des processeurs
 Mais il ne possĂšde aucune usine.

D’autre part, le fait de possĂ©der une usine Ă  la pointe de la technologie ne dit rien de la bonne gestion d’une entreprise, ou de son avenir.

Il y a une multitude d’exemples d’entreprises qui Ă©taient considĂ©rĂ©es comme des “fleurons industriels”
 Qui ont construit de trĂšs belles usines “à la pointe de la technologie”
 Puis, qui se sont retrouvĂ©es en grandes difficultĂ©s.

Un exemple : Vallourec. Pour ceux qui ne connaissent pas, Vallourec est une entreprise française spĂ©cialisĂ©e dans les tubes en acier sans soudure. C’est le leader de ce segment au niveau mondial. L’entreprise a connu un Ă©norme boom d’activitĂ© dans les annĂ©es 2010 car ses tubes Ă©taient trĂšs utilisĂ©s dans l’industrie pĂ©troliĂšre. L’entreprise a longtemps Ă©tĂ© qualifiĂ©e de “fleuron industriel” car elle possĂ©dait des usines Ă  la pointe de la technologie dans ce domaine
 Cependant, le fait d’ĂȘtre un fleuron industriel ne l’a pas empĂȘchĂ© d’ĂȘtre en grande difficultĂ© Ă  partir de 2011 en raison de la fin du boom dans l’industrie pĂ©troliĂšre.👇


Pour finir, il existe de nombreuses entreprises qui ne sont pas forcĂ©ment des “fleurons industriels”
 Avec des usines Ă  la pointe de la technologie
 Mais qui sont trĂšs bien gĂ©rĂ©s et trĂšs lucratives.

Je pense ici à toutes les entreprises du secteur du luxe 💎 qui sont des fleurons
 Marketing!

Ces entreprises (et leurs usines) sont trùs peu “technologiques”. Si vous avez la chance de visiter une de leurs usines, vous verrez qu’ils travaillent souvent à l’ancienne.

Leur réussite repose trÚs rarement sur une avance technologique, mais plutÎt sur une avance marketing, avec des marques connues dans le monde entier qui existeront toujours dans 100 ans.


D’oĂč ma conclusion : Les entreprises qu’on vous prĂ©sente comme des “fleurons industriels”
 Ne sont pas forcĂ©ment des fleurons boursiers !


Cherchez plutĂŽt les “fleurons technologiques” đŸ€Œ

Autrefois, la plupart des grandes entreprises Ă©taient des industriels, ce qui explique ce terme de “fleuron industriel”.

Aujourd’hui, si vous prenez les plus importantes capitalisations boursiĂšres de la planĂšte, il y a peu d’industriels. Ce sont essentiellement des entreprises des domaines de la technologie. La plupart du temps, ces entreprises sont des leaders technologiques (ou marketing) dans un domaine prĂ©cis.

Un fleuron technologique peut avoir ses usines
 Mais pas forcĂ©ment. Apple ne possĂšde pas d’usine
 Mais Tesla possĂšde ses usines. Il peut aussi ne pas avoir besoin d’usines
 Google.

L’important est avant tout d’avoir un leadership technologique (ou marketing) dans quelque chose, la fabrication Ă©tant finalement secondaire, et pouvant ĂȘtre sous-traitĂ©e, si besoin.

C’est pour cette raison que vous devez avant tout vous assurer que l’entreprise dans laquelle vous songez investir a une avance technologique (ou marketing) dans un domaine prĂ©cis
 Et pas simplement un bel outil industriel.

Le bon fleuron industriel
 👍

...Est avant tout un fleuron technologique (ou marketing) sur un marchĂ© prometteur. C’est une entreprise qui dĂ©pense beaucoup en Recherche et DĂ©veloppement (ou en marketing) pour garder son leadership. Cette avance technologique (ou marketing) lui sert de douve contre tous les assaillants qui tentent de s’attaquer Ă  ses marchĂ©s.

C’est une entreprise qui peut avoir ses propres usines pour diffĂ©rentes raisons. Soit car elle n’a pas trouvĂ© de sous-traitants Ă  la hauteur, soit car elle veut internaliser sa production pour des raisons de confidentialitĂ© ou pour augmenter ses bĂ©nĂ©fices.

Le mauvais fleuron industriel
 👎

...Est souvent une entreprise du passé, qui existe toujours mais qui est plutÎt dans un secteur traditionnel en déclin, ou un secteur désormais trÚs concurrentiel.

C’est une entreprise qui possĂšde gĂ©nĂ©ralement des grandes usines mais qui est souvent en restructuration, et qui a besoin de l’aide de l’Etat pour se maintenir, soit par des aides directes (subventions) ou indirectes (barriĂšres douaniĂšres sur ses marchĂ©s).

En conclusion đŸ‘šâ€âš–ïž

MĂ©fiez-vous des entreprises qu’on vous prĂ©sente comme des “fleurons industriels”.

Vous devez avant tout vous assurez que ces entreprises ont une avance technologique ou marketing qui leur permet d’ĂȘtre les leaders de leurs domaines, et qu’elles sont sur des marchĂ©s prometteurs.

Ce matin, j’ai par exemple Ă©crit un dossier sur un vrai “fleuron industriel”, qui est avant tout un “fleuron technologique”. C’est une entreprise qui investit continuellement d’énormes sommes d’argent en R&D pour ĂȘtre toujours dans les segments prometteurs de son secteur.👇

Le dossier âžĄïž 🏰 #63 - Une valeur qui peut doubler sur les prochaines annĂ©es âšĄïž 📈


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