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🏰 La “RĂ©cession heureuse” ? đŸ„ł
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🏰 La “RĂ©cession heureuse” ? đŸ„ł

👉 Le RĂ©cap des MarchĂ©s n°98 : Fed, Chine, Walmat, Recesssion, Burry, Sanofi

Mathieu Bouchant
Aug 21, 2022
21
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Ce récap des marchés est coécrit par Timothé Bernines de la newsletter Boursicoteur et par Mathieu Bouchant de la newsletter du Fortress Club.


TrĂšs heureux de vous retrouver pour ce 98e RĂ©cap des MarchĂ©s du Fortress Club ! 🏰

Je profite de cette pĂ©riode un peu plus calme pour prĂ©parer la rentrĂ©e. Aujourd’hui, je ne vous parle pas d’un ETF mais je fais un peu de prospectives sur la fin de l’annĂ©e. Une occasion de vous montrer qu’il est trĂšs difficile de prĂ©dire ou l’on va d’un point de vue Ă©conomique
 Surtout pas les temps qui courent ! :)

Mathieu

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  • 📊 Que s’est-il passĂ© sur les marchĂ©s ?

  • đŸ—žïžÂ Les actus bourse et Ă©conomie

  • 💰 Les actus crypto, NFT et mĂ©taverse

  • 🎉 Allons-nous vers une “RĂ©cession heureuse” ?

  • 😂 Les tweets de la semaine

  • 📈 L’analyse technique

  • 📅 L’agenda des rĂ©sultats

  • ✍ Un peu de lecture

  • 💎 Les derniĂšres publications du Fortress Club


📊 Que s’est-il passĂ© sur les marchĂ©s ?

Par Mathieu.

Pas de doute, nous sommes en aoĂ»t ! MalgrĂ© des statistiques Ă©conomiques, quelques dĂ©clarations de la Fed et quelques rĂ©sultats d’entreprises, les marchĂ©s ont plutĂŽt fait du surplace cette semaine, avant de s’orienter Ă  la baisse vendredi. Cette relative stabilitĂ© est davantage Ă  mettre en face de l’absence de nombreux investisseurs pendant la pĂ©riode estivale que d’un rĂ©el attentisme des investisseurs.

  • Alors que les marchĂ©s semblent jouer le scĂ©nario que la Fed pourrait ralentir le rythme de sa hausse des taux
 Les derniĂšres prises de paroles de la Fed (comptes rendus ou dĂ©clarations de certains de ses membres) sont davantage venues montrer la fermetĂ© de la Fed Ă  lutter contre l’inflation et Ă  ne pas ralentir son rythme de hausse des taux.

  • En Chine, les ventes au dĂ©tail sont ressorties moins bonnes que prĂ©vu et la production industrielle du pays n’a pas accĂ©lĂ©rĂ© par rapport au mois dernier. Cette situation peut certainement s’expliquer par les mesures de restriction liĂ©es au Covid et par la crise immobiliĂšre qui touche l’ensemble du pays. Pour rappel, l’immobilier, c’est au moins 30% du PIB en Chine. Cependant, la banque centrale chinoise a rĂ©duit 2 de ses taux, une premiĂšre depuis le dĂ©but de l’annĂ©e. Est-ce que ce sera suffisant pour aider au redĂ©marrage de la Chine ? La rĂ©ponse dans quelques mois.

  • AprĂšs avoir inquiĂ©tĂ© les marchĂ©s, Walmart et Home Depot ont finalement publiĂ© des rĂ©sultats rassurants, avec une baisse moins forte que prĂ©vu ! Le message ? C’est que le consommateur amĂ©ricain va bien malgrĂ© l’inflation. C’est donc un message trĂšs positif pour l’économie amĂ©ricaine.

Plus bas, je vous parlerai un peu des prochains mois avec la “RĂ©cession heureuse”.


đŸ—žïž Les actus bourse et Ă©conomie

Par Timothé.

đŸ€Ż Le cĂ©lĂšbre investisseur short Michael Burry a vendu l'intĂ©gralitĂ© de son portefeuille, Ă  l'exception de GEO Group. GEO Group est la deuxiĂšme plus grande entreprise pĂ©nitentiaire privĂ©e au monde.

🛱 Argent, toujours plus d’argent. La compagnie pĂ©troliĂšre saoudienne Saudi Aramco a annoncĂ© le record mondial du plus gros bĂ©nĂ©fice sur un trimestre : 48,4 milliards de dollars !

đŸ‘» La version payante de Snap compte dĂ©jĂ  1 million d’abonnĂ©s. Depuis son lancement fin juin, Snapchat+ qui permet d'accĂ©der Ă  des fonctionnalitĂ©s supplĂ©mentaires, est un succĂšs.

đŸ‡ș🇾 Le leader du trading aux USA a gagnĂ© 16 000$ par minute en 2022. L’entreprise US Citadel Securities affiche des chiffres records pour le premier semestre 2022 : 23,3 millions $ par jour, soit 16 000$ par minute.

😭 De plus, Snapchat aurait dĂ©jĂ  mis fin Ă  la production de sa camĂ©ra volante Pixy. AnnoncĂ© fin avril, cette petite camĂ©ra selfie a fait un flop monumental. QualitĂ© photo pas terrible, autonomie en berne
 bref. Bye bye Pixy.

 🛒 Walmart annonce des meilleurs rĂ©sultats que prĂ©vu malgrĂ© la crise. Le chiffre d'affaires du gĂ©ant amĂ©ricain a progressĂ© de 8,4% Ă  152,86 milliards de dollars au deuxiĂšme trimestre (contre 150,81 milliards de dollars prĂ©vus).

💊 L’action Sanofi baisse de 20% en 3 jours. Le gĂ©ant français et mondial du secteur pharmaceutique fait face Ă  la suspension d’un de ses essais cliniques de grande ampleur.

👜 L’appĂ©tit de la jeune gĂ©nĂ©ration pour le luxe est de plus en plus marquant. Le secteur du luxe attire toujours plus de jeunes consommateurs surtout en Chine, dont les moyens financiers sont pourtant limitĂ©s. En Chine, les consommateurs du luxe sont dix ans plus jeunes que la moyenne mondiale de 38 ans.

đŸ“± Apple va annoncer sa nouvelle gamme d'iPhone 14, le 7 septembre. Selon Bloomberg, il pourrait y avoir 4 nouveaux modĂšles d’iPhone, 3 nouveaux modĂšles d’Apple Watch et peut ĂȘtre des nouveaux Mac et iPad.

📉 Juillet est le premier mois en cinq ans sans aucun SPAC. Les introductions en bourse par le biais de SPAC ont Ă©tĂ© un succĂšs l'annĂ©e derniĂšre, mais les craintes d'un ralentissement Ă©conomique cette annĂ©e ont totalement rĂ©duit Ă  nĂ©ant ce type de structure en Juillet.

🇹🇳 Tencent annonce pour la premiĂšre fois de son histoire un recul de son chiffre d’affaires. Tencent, le gĂ©ant tech chinois, a enregistrĂ© sa premiĂšre baisse de revenus trimestrielle au Q2 depuis son introduction en bourse en 2004.

đŸ€‘ Un Ă©tudiant de 20 ans a gagnĂ© 110 millions de dollars sur les actions Bed Bath & Beyond. AprĂšs GameStop, voilĂ  un nouveau « stock meme ». Jake Freeman et sa famille ont achetĂ© prĂšs de 5 millions d'actions du dĂ©taillant amĂ©ricain d'articles de maison en difficultĂ© Ă  moins de 5,50 dollars l'action en juillet, pour une dĂ©pense totale d'environ 25 millions de dollars.

AprÚs une augmentation de prÚs de 500 % des actions, provoquée par une intense discussion sur les forums de discussion Reddit, il les a vendues pour plus de 110 millions de dollars. Merci les réseaux sociaux !

⚜ Les actions de Manchester United grimpent de 17% aprĂšs une blague d’Elon Musk. Elon Musk a tweetĂ© qu’il allait racheter le club, alors les actions ont grimpĂ©. Mais
 c’était une blague. SacrĂ© Elon.

🇹🇳 Alibaba, ByteDance (TikTok) et Tencent ont Ă©tĂ© obligĂ©s de partager les dĂ©tails de leurs algorithmes aux autoritĂ©s de rĂ©gulation chinoises. Ces dĂ©tails ont Ă©tĂ© mis Ă  la disposition du public. La Chine veut limiter les abus de donnĂ©es.

đŸŽ„ Amazon teste le format vidĂ©o Tiktok. Les employĂ©s d’Amazon testeraient en interne un flux photo et vidĂ©o de style TikTok dans l'application Amazon surnommĂ©e « Inspire ». L’idĂ©e est de mettre en avant les produits sous forme de vidĂ©os.

đŸ‡ș🇾 Les AmĂ©ricains sont toujours plus nombreux Ă  vouloir quitter leur job, et ça se voit. Selon Google Trends, qui permet d’analyser les tendances de recherche, les mots « How to quit a job » n’ont jamais Ă©tĂ© aussi populaires sur Google en 2022.

Ce phĂ©nomĂšne que l’on a surnommĂ© « La Grande dĂ©mission » prend de plus en plus d’ampleur mĂȘme en France et cela inquiĂšte les employeurs. Depuis la crise sanitaire, les salariĂ©s veulent donner plus de sens Ă  leur vie.

📈 L’inflation dĂ©passe les 10% au Royaume-Uni. L’inflation atteint 10,1% sur un an au Royaume-Uni, un record depuis prĂšs de 40 ans.


📉🎉 Allons-nous vers une “RĂ©cession heureuse” ?

Normalement, la rĂ©cession est une mauvaise nouvelle. Une rĂ©cession entraĂźne gĂ©nĂ©ralement une hausse du chĂŽmage, une baisse de la consommation et donc de l’activitĂ© des entreprises, une hausse des faillites et des incidents de crĂ©dit etc. Bref c’est globalement une mauvaise chose pour la plupart des entreprises !

Actuellement, nous nous dirigeons selon la plupart des Ă©conomistes vers une rĂ©cession d’ici la fin de l’annĂ©e, et qui pourrait s’étaler jusqu’à la fin du premier semestre 2023. La principale raison avancĂ©e est l’inflation, provoquĂ©e par la surchauffe de l’économie postcovid et par les perturbations dans les chaĂźnes logistiques. Cette inflation impacte la demande et donc l’activitĂ©. Par ailleurs, elle pousse les banques centrales Ă  relever leurs taux, ce qui favorise encore plus la baisse de l’activitĂ©. Logiquement, on commence de voir quelques signaux rĂ©cessionnistes dans le secteur de l’immobilier aux US, un des secteurs les plus sensibles aux taux d’intĂ©rĂȘt aux US.

Cependant, nous n’allons pas vers une rĂ©cession classique.

Les consommateurs amĂ©ricains se portent bien et le marchĂ© du travail est en pleine forme, avec des crĂ©ations de postes Ă©levĂ©es et un taux de chĂŽmage Ă  son plus bas niveau depuis 1969 ! Par ailleurs, le prix du pĂ©trole (le WTI) est revenu Ă  son niveau d’avant la crise en Ukraine. Je me rĂ©pĂšte, chaque baisse de pĂ©trole est un plan de relance pour l’économie mondiale.

La conclusion de tout ça ? C’est que nous sommes au milieu d’un beau “bordel” d’un point de vue Ă©conomique (je m’excuse pour le terme grossier mais je le trouvais appropriĂ©!).

Ce que je veux dire par lĂ , c’est que, dĂ©jĂ  qu’il est difficile de prĂ©dire l’avenir en temps normal, la prĂ©dire par les temps qui courent est encore plus difficile tellement cela part dans tous les sens.

Nous allons “peut-ĂȘtre” connaĂźtre une rĂ©cession
 Mais elle pourrait “peut-ĂȘtre” ĂȘtre pas si grave pour les entreprises et n’impacter rĂ©ellement “peut-ĂȘtre” que les valeurs les plus sensibles aux taux (Immobilier, construction rĂ©sidentielle). Cette rĂ©cession pourrait “peut-ĂȘtre” accentuer la baisse de l’ensemble des matiĂšres premiĂšres (surtout s’il y a une forte baisse des marchĂ©s immobiliers en Chine) ce qui sera “peut-ĂȘtre” positif pour l’économie mondiale.

D’oĂč ma rĂ©flexion, allons-nous vers une “RĂ©cession heureuse” ? Mis Ă  part les personnes qui veulent vendre leur bien immobilier au sommet de la bulle immobiliĂšre en ce moment, et les agents immobiliers qui veulent se dĂ©pĂȘcher de faire des ventes avant une pĂ©riode plus ou moins longue de disette, j’ai le sentiment qu’une rĂ©cession de courte durĂ©e ne ferait pas un grand mal Ă  beaucoup d’industrie.

Aux US, les consommateurs et les marchĂ©s de l’emploi se portent bien, par ailleurs, l’inflation semble avoir passĂ© son pic (merci la baisse du pĂ©trole).

En Europe, la situation sur l’emploi est bonne mĂȘme si les risques liĂ©s au prix du gaz Ă©levĂ© viennent compliquer l’équation.

Certains industriels, dont ceux du secteur auto, ont des carnets de commandes assez remplis, ce qui peut leur permettre de traverser plus sereinement que d’habitude une pĂ©riode de rĂ©cession.

Vous comprenez donc peut-ĂȘtre au travers de ces lignes l’importance d’avoir un portefeuille diversifiĂ© gĂ©ographiquement. Nous allons “peut-ĂȘtre” aux US vers une rĂ©cession heureuse de courte durĂ©e qui ne pĂ©nalisera pas autant de mĂ©nages et d’entreprises que d’habitude. Si cela se combinait Ă  une dĂ©crue de l’inflation
 Les prochains mois pourraient ĂȘtre Ă  renforcer ses positions amĂ©ricaines. Du cĂŽtĂ© de l’Europe, la situation est assez similaire Ă  une diffĂ©rence prĂšs, nous dĂ©pendons trop du gaz. Un prix du Gaz Ă©levĂ© va au mieux maintenir Ă  un niveau Ă©levĂ© l’inflation, au pire, impacter l’activitĂ© de certaines entreprises. Aux US, l’accalmie pourrait commencer d’arriver sur les prochains mois. En Europe, il faudra guetter la baisse du prix du gaz.

Vous pouvez suivre le prix du gaz ici 👉 Prix du gaz Naturel

Ps : Toute baisse du pétrole sera aussi trÚs bénéfique.


💰 Les actus crypto, NFT et metaverse

Par Timothé.

Pour en savoir plus sur une actualitĂ©, cliquez sur l’émoji en dĂ©but d’actualitĂ©.

đŸ‡°đŸ‡· Une ville en CorĂ©e du Sud envisage de saisir les cryptos des personnes qui ne payent par leurs amendes. Si le test s’avĂšre concluant, il pourrait ĂȘtre dĂ©veloppĂ© Ă  l’échelle nationale.

đŸ”” Le mĂ©tavers de Meta arrive en France. Horizon Worlds, l’univers mĂ©tavers du groupe Meta, arrive en France 9 mois aprĂšs son lancement aux US. DĂ©jĂ  cible de polĂ©miques (manque de modĂ©ration, taxe exorbitante pour les dĂ©veloppeurs, etc..), l’entreprise mise beaucoup sur cet univers virtuel censĂ© rĂ©volutionner Internet.

🇹🇩 Au Canada, il sera dĂ©sormais possible d’acheter au maximum 30 000 dollars de cryptos par an. Certaines provinces du pays ont dĂ©cidĂ© d’imposer une limite d’achat annuelle sur les altcoins aux investisseurs. Cela ne concerne par le BTC ou l’ETH.

đŸ‡ș🇾 Tornado Cash placĂ© sur la liste noire des autoritĂ©s amĂ©ricaine. La plateforme de mixage crypto qui permet d’anonymiser les transactions est accusĂ©e d’avoir blanchi plus de 7 milliards d’euros depuis sa crĂ©ation.


📈 L’analyse technique

Par Yves CHOURA, gĂ©rant de portefeuilles et spĂ©cialiste de l’analyse technique.

UN ÉTÉ HAUSSIER ASSEZ INATTENDU


AprĂšs une fin de 2e trimestre au plus bas, la consolidation haussiĂšre du CAC de cet Ă©tĂ© en corrĂ©lation Ă  la rĂ©alisation du « Double Bottom » du Nasdaq a ouvert un potentiel en direction des 14000 pts (contre 13000 actuellement), et peut donc permettre au CAC de poursuivre Ă  la hausse au-delĂ  de la zone Ă©voquĂ© en juillet dernier et tester sa rĂ©sistance aux environs de 6800-6900 pts (« Flag » ABC en construction – cf. graphique ci-dessous), avec une Ă©tape intermĂ©diaire aux environs actuels des 6600 pts..


. MAIS SANS REMISE EN QUESTION DE LA TENDANCE INITIALE


Toutefois et malgrĂ© ce rebond estival, cela demeure cohĂ©rent au niveau de l’approche dite « Elliotiste » tant que la zone des 6900 pts n’est pas dĂ©passĂ©e en clĂŽture.

En effet, la consolidation de ces derniers mois s’insĂšre finalement dans une consolidation intermĂ©diaire en « FLAT » (Cf. graphique ABC), qui a donc dĂ©placĂ© le sommet du 2e sous-mouvement Elliotiste de A Ă  C (cf. II sur le graphique), et retardĂ© ainsi la phase d’extension du 3e sous-mouvement.


 TANT QUE LA ZONE DE RÉSISTANCE DES 6900 points EST MAINTENUE.

Donc tant que la résistance haute des 6900 est maintenue, on reste dans le scénario déjà évoqué lors de nos derniers mails, à savoir une poursuite vers le test des 5800, puis en cas de dénouement de la zone des 5000 pts (3e sous-mouvement Elliotiste).

CONCLUSION

On suivra l’évolution du CAC ces prochaines semaines, afin de dĂ©tecter les Ă©tapes intermĂ©diaires Ă  ce scĂ©nario (6800-6900, 6340, 5800,
.), qui nous semble le plus cohĂ©rent en corrĂ©lation Ă  l’inversion des tendances macro-Ă©conomiques dĂ©jĂ  Ă©voquĂ©e ces derniers mois, dont l’impact sur l’économie rĂ©elle devrait rester dominant.

SCÉNARIO ALTERNATIF

Comme évoqué ci-dessus, seul le dépassement en clÎture de la zone haute des 6900 pourrait remettre en question la tendance constatée depuis le début de cette année, et nous remettre sur une tendance haussiÚre
.


😂 Les tweets de la semaine

Par Timothé.

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Fintwit @fintwit_news
Imagine spending 4 years and $150,000 to learn about the efficient market hypothesis just to watch $BBBY squeeze to infinity
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3:31 PM ∙ Aug 17, 2022
4,785Likes395Retweets

📔 L’agenda de la semaine prochaine

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes (ou qui nous intéressent) qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de rĂ©sultats d’entreprises :

  • Lundi : Palo Alto Networks, Pershing Square

  • Mardi : Intuit, Medtronic, JD.com, Bakkafrost

  • Mercredi : NVIDIA, Salesforce.com, Snowflake, Autodesk, Mowi

  • Jeudi : Dollar General, Workday, Dollar Tree, Delivery Hero, Fortum, Picanol

  • Vendredi: Meituan, HP, Dell Tech


✍ Un peu de lecture

Par Mathieu.

Je vais partager ici les articles ou vidĂ©os que j’ai trouvĂ©s intĂ©ressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matĂ©riel pour devenir pas Ă  pas un meilleur investisseur. ;)

  • Les brasseurs allemands inquiets sur leur fourniture en gaz (Le Monde đŸ‡«đŸ‡·).

  • La fin des gĂ©ants de la tech ? (Zonebourse đŸ‡«đŸ‡·)

  • Pour changer un peu, je vous partage cette semaine un document de la banque UBS🇹🇭en anglais 🇬🇧 qui permet de prendre du recul sur les Bear Markets (marchĂ©s baissiers) 📉. UBS dĂ©taille les caractĂ©ristiques d’un Bear market, comment s’y prĂ©parer et ce qu’on peut tenter de faire lors d’un Bear Market. 🧾

UBS - Bear Market Guidebook 2022
2.29MB ∙ PDF File
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đŸ€“ La notion/concept de la semaine :

Par Mathieu.

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5 months ago · 6 likes · Mathieu Bouchant
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5 months ago · 5 likes · Mathieu Bouchant

À la semaine prochaine 👋

Mathieu


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