đ° Le mieux est parfois de ne rien faire đ„±
Point Hebdo n°69 : Résilience, volatilité, valorisation, LVMH, Apple & Orpea
Bonjour Ă toutes & Ă tous,
Dans le dernier Point Hebdo du Fortress Club, nous allons faire le bilan de la semaine.
đš Si vous avez trouvĂ© utile ce point hebdo, et que vous avez appris des choses, nâhĂ©sitez pas Ă cliquer sur le petit cĆur â€ïž (sous le titre), ça mâencourage Ă©normĂ©ment !
đŠ đ· : Vous pouvez aussi me suivre sur Twitter, Instagram ou mâajouter sur Linkedin.
Temps de lecture : 10 mins.
Sommaire
Le bilan de la semaine đ«
Le bilan dĂ©taillĂ© đ«đ«đ«
LâETF de la semaine đž : ETF MG Travel Tech ETF
La notion/concept de la semaine đ€ : Les BNpa đ¶
Les derniĂšres publications đ :
Une opportunitĂ© sur The Lovesac Company đșđž ?
Faut-il profiter de la baisse d'ORPEA đ«đ· ?
Si vous souhaitez profiter pleinement de cet e-mail, nous vous conseillons de charger/afficher les images. đđ
Le bilan de la semaine đ«
Le mieux est parfois de ne rien faire đ„±
Depuis le dĂ©but du mois de janvier, jâai expĂ©rimentĂ© ce que de nombreux parents ont connu ces deux derniĂšres annĂ©es : le fait dâĂȘtre cas contact⊠dâavoir (finalement aprĂšs 2 ans de lutte đ ) le Covid⊠tout en devant travailler & sâoccuper dâenfants en bas Ăąge. Je compatis entiĂšrement avec ceux qui sont passĂ©s par lĂ et je souhaite bon courage Ă ceux qui nây sont pas encore passĂ©s ! :)
Le rĂ©sultat de tout ça est que jâai eu moins de temps au calme pour rĂ©diger des dossiers sur des valeurs ou enregistrer des podcasts.
Cependant, cela sâest finalement bien combinĂ© avec le mois de janvier que nous venons de vivre en Bourse. đą
Ayant une optique dâinvestisseur moyen long terme, je craignais depuis un moment ce retournement sur les valeurs de croissance, et jâavais adoptĂ© un positionnement plutĂŽt Value dans la plupart des portefeuilles.
En conséquence, les 2 portefeuilles que je gÚre activement se portent bien !
Le portefeuille PEA surperforme son indice de rĂ©fĂ©rence de +10,29 % depuis le dĂ©but de lâannĂ©e avec une performance de +5,62 % contre -4,69 % pour lâindice STOXX Europe 600 NR.
Le portefeuille Offensif affiche une performance de +9,04 % depuis le dĂ©but de lâannĂ©e, portĂ© par la poche DĂ©rivĂ©s (trĂšs Value) +51,74 % qui compense la poche Actions (moins âValueâ momentanĂ©ment) -8,87%.
Les 2 autres portefeuilles passifs (ETFs + Actions) sont en revanche en baisse. Pour le portefeuille dâETFs câest normal, il suit le marchĂ©. Pour le portefeuille en Actions, cela sâexplique par le fait quâil est constituĂ© que de sociĂ©tĂ©s de grandes qualitĂ©s qui ont des multiples de valorisation plus Ă©levĂ©s que la moyenne qui souffrent momentanĂ©ment du contexte de hausse des taux. Je nâai cependant pas dâinquiĂ©tude pour ce portefeuille dont lâhorizon dâinvestissement est de 10 ans et dont la performance a Ă©tĂ© de +40,80% en 2021 đ€Ż âŠ (il a le droit de souffler un peu).
Pour conclure : Oui, je nâai pas Ă©tĂ© trĂšs actif sur le mois de janvier Ă lâachat, mais vous avez ici lâillustration ici que ce nâest pas forcĂ©ment une mauvaise chose.
Quand vous avez une optique dâinvestisseur avec un horizon de temps de 1 Ă 5 ans, et que vous ĂȘtes confiant sur vos investissements, vous nâavez pas lâobligation dâacheter tout le temps des choses ou dâĂȘtre âactifâ sur les marchĂ©s.
Les moments de doutes (comme en ce moment), avec des contextes trĂšs chargĂ©s dâun point de vue macroĂ©conomique (Banque Centrale, GĂ©opolitique etc.) doivent ĂȘtre des moments ou vous pouvez prendre du recul sur vos investissements. Je ne suis pas en train de dire quâil faut ignorer votre environnement mais simplement prendre le temps de le comprendre pour ensuite dĂ©terminer ou affiner les thĂšmes dâinvestissement que vous avez envie dâavoir dans votre portefeuille.
Mes convictions (je vous en parle prochainement) ressortent souvent plus fortes de ce genre de moment, simplement car jâai pris de la hauteur sur les Ă©vĂšnements (je lis beaucoup).
đš Si vous souhaitez dĂ©couvrir les avantages de la version Premium đ du Fortress Club đ° : đ câest par ici đ
Revenons Ă nos moutons đ€
La semaine a donc été encore agitée en Bourse, avec une forte volatilité des marchés actions.
Les attentes liĂ©es Ă la rĂ©union de la Fed, et les tensions gĂ©opolitiques nâont pas apportĂ© de la sĂ©rĂ©nitĂ© aux investisseurs qui sont en train de faire le tri dans leur allocation, et notamment de vendre les titres âpourrisâ quâils avaient achetĂ©s âpar erreurâ đ€ ou les valeurs de croissance qui ne dĂ©livrent pas assez⊠âde croissanceâ. Par ailleurs, nous entrons dans la pĂ©riode de publication des rĂ©sultats et il y a eu plusieurs publications importantes qui sont ressorties en dessous des attentes.
La consĂ©quence de tout ça câest donc lâaugmentation de la volatilitĂ© (Indice VIX Ă son plus haut sur 1 mois (et 1 an)đ).
Le marchĂ© sanctionne aussi durement les entreprises qui déçoivent, comment par exemple derniĂšrement Netflix. đ
Pourquoi le marchĂ© sanctionne durement ? đ„
Parce quâil est mĂ©chant ? Non.
Parce quâil nâa rien compris ? Non plus.
Le marché sanctionne durement les entreprises qui déçoivent en ce moment car 1/ nous sommes dans un moment de doute (ou les acheteurs sont peu présents a contrario des vendeurs à découvert) et 2/ les valorisations sont élevées.
Plus votre valorisation est élevée, plus les attentes sur votre performance financiÚre sont élevées.
La valorisation dâune entreprise de croissance, câest comme un chĂąteau de cartes â ïž. Plus la structure est Ă©levĂ©e (la valorisation), plus le moindre courant dâair (ralentissement de la croissance) peut tout faire tomber.
La hausse des taux c'est pour bientĂŽt â°
Cette semaine se tenait donc lâĂ©vĂšnement de lâannĂ©e !!! (titre journalistique) : la rĂ©union de la FedâŠ
En rĂ©sumĂ©, rien de palpitant, si ce nâest une approche souple sur les hausses de taux, et un ton globalement plus strict. Les taux pourraient augmenter aprĂšs le mois de mars et la rĂ©duction du bilan pourrait suivre quelques semaines plus tard.
Les investisseurs ont donc encore quelques semaines pour sâajuster.
La hausse des rĂ©sultats câest pour maintenant đ„
Microsoft, LVMH ou encore Apple ont publié de trÚs bons résultats cette semaine avec des prévisions solides.
MalgrĂ© leurs valorisations plus Ă©levĂ©es que la moyenne, ces valeurs ont toutes les chances dâattirer de nouveau les investisseurs, alors que le contexte demande dâĂȘtre dĂ©sormais de plus en plus sĂ©lectif !
Et vous, quelles sont vos valeurs sĂ»res, qui vont bien se porter en 2022 ? jâattends vos rĂ©ponses en commentaires !
La guerre câest pour quand ? đȘ
Je vous passe les dĂ©tails sur les manĆuvres militaires russes ou du cĂŽtĂ© de lâOTAN, mais ça sâactive de part et dâautre, et dire quâil y a âdes bruits de bottesâ nâa jamais eu autant de sens.
Je nâai pas dâavis sur lâĂ©ventualitĂ© dâun conflit entre lâOTAN et la Russie, mĂȘme si je pense que les Russes auraient tout Ă perdre. Il se murmure Ă©galement que la Chine ferait pression pour que ce sujet ne vienne pas gĂącher ses jeux olympiques dâhiver en fĂ©vrier⊠quid dâaprĂšs ?
Câest un sujet Ă suivre principalement en raison du pĂ©trole et du gaz. Sâil y a un conflit, les prix de ces 2 matiĂšres premiĂšres essentiels pourraient fortement augmenter, ce qui serait mauvais pour toutes les Ă©conomies consommatrices (Toute lâEurope par exemple), et ce, dâautant que nous sommes dĂ©jĂ dans un contexte inflationniste, notamment sur les prix de lâĂ©nergie.
Du cĂŽtĂ© des entreprises đ
Voici les nouvelles qui mâont marquĂ© cette semaine :
đ„ ORPEA : fossoyeur de son cours de Bourse. Orpea a fortement baissĂ© cette semaine. La raison ? Des allĂ©gations graves de maltraitantes et de fraudes Ă lâencontre du groupe qui gĂšre prĂšs de 1 200 Ă©tablissements en Europe et en AmĂ©rique latine. Le gouvernement français a dĂ©cidĂ© de diligenter une enquĂȘte. Ăvidemment, le groupe de maisons de retraite a contestĂ© les faits. LâenquĂȘte dĂ©livre des tĂ©moignages et documents qui font Ă©tat notamment de rationnements de nourriture et de produits d'hygiĂšne au dĂ©triment des personnes ĂągĂ©es prises en charge dans les structures. Jâai consacrĂ© 2 points courts dans la communautĂ© pour voir sâil y avait une opportunitĂ© : je nâen vois pas pour lâinstant.
đŽ Tesla chute en Bourse. Les actions de Tesla ont chutĂ© de plus de 12 % jeudi aprĂšs-midi aprĂšs quâElon Musk ait dĂ©clarĂ© que le groupe ne prĂ©voyait pas de lancer de nouveaux modĂšles cette annĂ©e. Musk a dĂ©clarĂ© que de nouveaux modĂšles prendraient des ressources Ă la production et mettraient en pĂ©ril les objectifs de fin d'annĂ©e. La baisse de Tesla a entraĂźnĂ© Ă la baisse tous les autres Pure Player des vĂ©hicules Ă©lectriques (Rivian, Lucid, Fisker âŠ)
đČ des vĂ©los dâavenir ? Loin dâĂȘtre has been, le plus gros groupe de vĂ©lo en Bourse en Europe vient de se faire racheter. Un consortium dirigĂ© par le fonds amĂ©ricain KKR a annoncĂ© son intention de racheter Accell Group, propriĂ©taire des marques de vĂ©los Sparta, Batavus, Lapierre et Raleigh, pour un montant en numĂ©raire de 1,56 Mrds⏠(58 ⏠par action), reprĂ©sentant une prime de 26% par rapport au cours de clĂŽture en Bourse vendredi de sa cible.
Le bilan dĂ©taillĂ© đ«đ«đ«
Que retenir des marchés de cette semaine ?
En termes dâindicateurs Ă©conomiques :
â = meilleur que prĂ©vu // â = moins bon que prĂ©vu // đą = en ligne avec les attentes
Lundi âĄïž đ«đ· PMI services France (Jan.) â
Lundi âĄïž đ«đ· PMI manufacturier France (Jan.) â
Lundi âĄïž đ©đȘ PMI manufacturier Allemagne (Jan.) â
Lundi âĄïž đ©đȘ PMI services Allemagne (Jan.) â
Lundi âĄïž đșđž PMI manufacturier (Jan.) â
Lundi âĄïž đșđž PMI services (Jan.) â
Mardi âĄïž đ©đȘ IFO climat des affaires Allemagne (Jan.) â
Mardi âĄïž đșđž Confiance des consommateurs - Conference Board (Jan.) â
Mercredi âĄïž đ«đ· Confiance des consommateurs France (Jan.) â
Mercredi âĄïž đșđž Ventes de logements neufs (DĂ©c) â
Jeudi âĄïž đșđž PIB (Trimestriel) (T4) â
Jeudi âĄïž đșđž Promesses de ventes de logements (Mensuel) (DĂ©c) â
Vendredi âĄïž đ«đ· PIB France (Trimestriel) (T4) â
Vendredi âĄïž đ©đȘ PIB Allemagne (Trimestriel) (T4)  â
Vendredi âĄïž đșđž PCE core - Indice des prix Ă la consommation des mĂ©nages (DĂ©c) â
Vendredi âĄïž đșđž Indice Michigan de confiance des consommateurs (Jan.) â
Ce quâil faut retenir : MĂȘme si tous les regards Ă©taient tournĂ©s vers la Fed, il y a quand mĂȘme eu des trĂšs bons chiffres sur le PIB aux US⊠qui ont incitĂ© Ă la prudence. Des bons chiffres sur le PIB auraient pu pousser la Fed Ă avoir un ton plus conservateur sur les taux. En Europe, les chiffres sont plutĂŽt encourageants, surtout en Allemagne. Un bon signe pour la suite.
En termes de News :
Orange pourrait nommer Christel Heydemann PDG dĂšs vendredi prochain.
Renault, Nissan et Mitsubishi vont dévoiler un nouveau plan électrique.
Kering annonce la cession de Girard-Perregaux et Ulysse Nardin Ă leur management actuel.
Stellantis remonte une équipe de nuit à Mulhouse, 800 intérimaires recrutés.
đš Orpea envisage des suites judiciaires et conteste les accusations d'un livre qui a fait sombrer son cours de bourse et dans une moindre mesure celui du concurrence Korian.
đš Imerys songe Ă cĂ©der son segment MatĂ©riaux et Solutions de Haute TempĂ©rature, a appris Bloomberg.
Le gouvernement a convoqué le directeur général d'Orpéa.
Valneva lance la phase de rappel de l'étude Cov-Compare avec son candidat vaccin inactivé contre la COVID-19.
SMCP met en place un comité ad hoc au sein du conseil d'administration pour piloter la réflexion sur la recomposition du capital du groupe en vue de le stabiliser et de le consolider.
đš Nvidia renoncerait Ă racheter ARM, selon des sources concordantes.
đš Meta (Facebook) a tout l'air d'enterrer son projet de cryptomonnaie, avec la possible mise en vente de Diem.
Renault Nissan Mitsubishi va passer à 5 plateformes électriques communes.
Stellantis va augmenter sa participation dans la coentreprise GAC-Stellantis, de 50% Ă 75% en Chine.
Bercy affirme qu'une "renationalisation" d'Electricité de France n'est pas à l'étude. Par ailleurs, Londres va accorder un financement de 100 M£ au groupe pour la construction de la centrale de Sizewell C.
Navya et Valeo codéveloppent un systÚme spécifique de sécurité pour la commercialisation des véhicules autonomes de niveau 4.
La Chine songerait à démanteler China Evergrande Group pour mettre fin à la crise, selon Bloomberg.
En termes de Recommandation dâanalystes :
Pourquoi câest important ? Car ces analystes font partie du newsflow positif qui peut motiver des investisseurs Ă investir sur ces actions.
Arkema : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 137 à 154 EUR.
Compagnie des Alpes : Berenberg reste acheteur avec un objectif relevé de 19 à 20 EUR.
Compagnie FinanciÚre Richemont : Citigroup reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 161 à 178 CHF. SBG Securities passe de vendre à conserver en visant 145 CHF.
Renault : Exane BNP Paribas passe de neutre Ă achat en visant 52 EUR.
The Swatch Group : HSBC passe de conserver à acheter en visant 360 CHF. Goldman Sachs relÚve son objectif de cours de 400 à 430 CHF. Credit Suisse réduit son objectif de cours de 375 à 360 CHF.
Amundi : Credit Suisse démarre le suivi à neutre en visant 78 EUR.
BNP Paribas : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 72 à 79 EUR.
Crédit Agricole : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 16,10 à 17,50 EUR.
Interparfums : Bryan Garnier passe de neutre Ă achat en visant 74 EUR.
Publicis : Oddo BHF passe de neutre Ă surperformance en visant 70,50 EUR.
Sanofi : Liberum passe de conserver Ă acheter en visant 109 EUR.
Société Générale : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 42 à 48 EUR.
Stora Enso : Exane BNP Paribas passe de neutre Ă surperformance en visant 19 EUR.
Aena : Berenberg passe d'acheter Ă conserver en visant 145 EUR.
Aéroports de Paris : Berenberg passe de conserver à vendre en visant 98 EUR. Stifel passe de vendre à conserver en visant 120 EUR.
Flughafen ZĂŒrich : Berenberg passe de conserver Ă vendre en visant 140 CHF.
Amundi : Berenberg reste à l'achat avec un objectif réduit de 90 à 83 EUR.
Faurecia : Berenberg reste à l'achat avec un objectif réduit de 58 à 55 EUR.
Rémy Cointreau : Deutsche Bank reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 284 à 295 EUR.
Soitec : Deutsche Bank réduit son objectif de cours de 250 à 200 EUR.
Somfy : Société Générale passe de conserver à acheter en visant 180 EUR.
Air Liquide : Goldman Sachs passe de neutre Ă achat en visant 188 EUR.
ArcelorMittal : Goldman Sachs passe d'acheter Ă neutre visant 33 EUR.
Gecina : HSBC passe de conserver Ă acheter en visant 151 EUR.
Legrand : Jefferies passe de conserver Ă acheter en visant 104 EUR.
McPhy : Berenberg reste à conserver avec un objectif réduit de 26 à 24 EUR.
Orpea : AlphaValue passe d'acheter Ă vendre en visant 38,80 EUR.
Vestas : Berenberg reste à l'achat avec un objectif réduit de 265 à 220 DKK.
Accor : HSBC passe de conserver Ă acheter en visant 39 EUR.
Alstom : Exane BNP Paribas passe de surperformance Ă neutre en visant 33,50 EUR.
Daimler Truck : Morgan Stanley démarre le suivi à surpondérer en visant 38 EUR.
LVMH : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 830 à 850 EUR.
Orpea : Jefferies passe d'acheter Ă conserver en visant 43 EUR.
SAP : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 154 à 130 EUR.
Vinci : Stifel passe de conserver Ă acheter en visant 109 EUR.
En termes de rĂ©sultats dâentreprises :
The Swatch Group publie un bénéfice opérationnel annuel plus élevé que prévu.
Logitech relÚve ses prévisions pour l'exercice 2021/2022 malgré une baisse de 2% de ses revenus trimestriels.
Hyundai publie des bénéfices trimestriels inférieurs aux attentes.
đš Microsoft publie des rĂ©sultats solides et des perspectives plus Ă©levĂ©es que prĂ©vu, ce qui permet au titre de gagner 1,2% post-sĂ©ance.
Les revenus de Tod's explosent de 40% en 2021.
Vestas publie des objectifs inférieurs aux attentes.
Eurobio Scientifc a publiĂ© des bons chiffres cette semaine, avec une activitĂ© lĂ©gĂšrement en baisse par rapport Ă lâan dernier, mais qui se maintient Ă un niveau record.
STMicroelectronics fait mieux que prévu au T4 et investira entre 3,4 et 3,6 Mds$ en 2022.
Soitec dégage 581 M⏠de revenus sur neuf mois et confirme ses objectifs.
Samsung Electronics en baisse de 2% aprÚs ses résultats trimestriels, ressortis en vive hausse mais un peu moins solides que prévu.
đš LVMH a publiĂ© des rĂ©sultats records en 2021.
Vive hausse des ventes de Salvatore Ferragamo en 2021.
đš Apple rebondit de 5% hors sĂ©ance aprĂšs ses trimestriels.
đ€ Robinhood coule de 13% hors sĂ©ance aprĂšs des trimestriels dĂ©cevants.
đš Tesla chute fortement dans le sillage de ses rĂ©sultats.
Que nous rĂ©serve la semaine prochaine ? đ
(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes (ou qui nous intéressent) qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)
En termes de rĂ©sultats dâentreprises :
Lundi âĄïž Ryanair, Trigano
Mardi âĄïž Alphabet, Exxon Mobil, PayPal, General Motors, Electronic Arts
Mercredi âĄïž Meta Platforms, Alibaba, Qualcomm, Spotify, Piscines Desjoyaux
Jeudi âĄïž Amazon.com, Royal Dutch Shell, Ford, Dassault Systemes, Snap, Infineon, Nokia, PublicisÂ
Vendredi âĄïž Carlsberg, Sanofi, Air Products, Vinci
LâETF de la semaine đž : ETF MG Travel Tech ETF
Le but est ici de vous faire dĂ©couvrir des ETFs qui peuvent vous offrir une diversification pour aller au-delĂ du simple portefeuille dâETFs sur les grands indices. Je prĂ©senterai Ă lâoccasion Ă©galement des OPCVMs si jâestime quâils peuvent vous offrir une meilleure diversification sur un segment de marchĂ©.
Identité
Nom : ETFMG Travel Tech ETF
Mnémonique : AWAY
Actifs sous gestion : 238 M$
Type de gestion : Actif
Ămetteur : Tuttle Capital
Frais de gestion : 0.75%
Devise : Dollar đșđž
Pourquoi ?
Pour miser sur la reprise du secteur du voyage, on pense souvent Ă des ETFs Travel & Leisure⊠cependant, avec le âLeisureâ, on se retrouve avec Ă©normĂ©ment dâentreprises de jeux dâargent en ligne⊠ce qui nâest quand mĂȘme pas la mĂȘme chose que le secteur du voyage.
Avec cet ETF, on peut miser pleinement et uniquement sur toutes les entreprises technologiques liĂ©es au secteur du voyage. Par exemple, pas de compagnies aĂ©riennes mais des sites de rĂ©servation de vols.đ
Mon avis đšââïž
Je prĂ©pare un dossier sur les ETFs que jâaime bien pour 2022 et celui-ci est un candidat sĂ©rieux car jâaime beaucoup cette thĂ©matique.
Avec cet ETF, vous misez sur la crĂšme de la crĂšme du secteur du voyage (ie les entreprises les plus dynamiques et souvent les plus rentables).
La notion/concept de la semaine đ€ : Les BNpa đ¶
Cette abréviation désigne le bénéfice net par action.
Celui-ci est calculĂ© en divisant le rĂ©sultat net dâune sociĂ©tĂ© par le nombre dâactions composant son capital.
Il permet ensuite de déterminer des multiples de valorisation, notamment le célÚbre PER, qui correspond au cours de Bourse rapporté au BNpa.
Les derniĂšres publications du Fortress Club đ đ
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Prochains points đ : A dĂ©cider dans la communautĂ© !
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En conclusion
JâespĂšre que ce nouveau Point Hebdo vous aura Ă©tĂ© utile !
Si vous avez la moindre question, nâhĂ©sitez pas Ă mâĂ©crire en commentaire
Je vous rĂ©pondrai avec grand plaisir ! đ
đš Si vous avez trouvĂ© utile ce point, et que vous avez appris des choses, nâhĂ©sitez pas Ă cliquer sur le petit cĆur â€ïž (sous le titre), ça mâencourage Ă©normĂ©ment !
Bon Weekend,
Mathieu
Et nâoubliez pas⊠Soyez conscient(e) des risques.
Tous les investissements (en bourse ou ailleurs) comportent des risques de perte en capital. Plus un investissement peut rapporter, plus il est risquĂ©. Nâinvestissez que lâargent dont vous nâavez pas besoin. Les informations prĂ©sentĂ©es dans notre newsletter ou sur notre site vous sont communiquĂ©es Ă titre purement informatif et ne constituent ni un conseil dâinvestissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation dâachat. Cette newsletter est faite pour ceux qui souhaitent se lancer dans le monde de lâinvestissement. Il est primordial de toujours rĂ©flĂ©chir avant dâagir dans ce domaine.
Top ! Vivement la semaine prochaine ;)