🏰 Le mieux est parfois de ne rien faire 🥱

Point Hebdo n°69 : Résilience, volatilité, valorisation, LVMH, Apple & Orpea

Jan 29, 2022

Bonjour à toutes & à tous,

Dans le dernier Point Hebdo du Fortress Club, nous allons faire le bilan de la semaine.

🚨 Si vous avez trouvé utile ce point hebdo, et que vous avez appris des choses, n’hésitez pas à cliquer sur le petit cœur ❤️ (sous le titre), ça m’encourage énormément !

🐦 📷 : Vous pouvez aussi me suivre sur Twitter, Instagram ou m’ajouter sur Linkedin.

Temps de lecture : 10 mins.

Sommaire

Le bilan de la semaine 🍫
Le bilan détaillé 🍫🍫🍫
L’ETF de la semaine 💸 : ETF MG Travel Tech ETF
La notion/concept de la semaine 🤓 : Les BNpa 💶
Les dernières publications 💌 :
- Une opportunité sur The Lovesac Company 🇺🇸 ?
- Faut-il profiter de la baisse d'ORPEA 🇫🇷 ?

Si vous souhaitez profiter pleinement de cet e-mail, nous vous conseillons de charger/afficher les images. 📈😉

Le bilan de la semaine 🍫

Le mieux est parfois de ne rien faire 🥱

Depuis le début du mois de janvier, j’ai expérimenté ce que de nombreux parents ont connu ces deux dernières années : le fait d’être cas contact… d’avoir (finalement après 2 ans de lutte 😂 ) le Covid… tout en devant travailler & s’occuper d’enfants en bas âge. Je compatis entièrement avec ceux qui sont passés par là et je souhaite bon courage à ceux qui n’y sont pas encore passés ! :)

Le résultat de tout ça est que j’ai eu moins de temps au calme pour rédiger des dossiers sur des valeurs ou enregistrer des podcasts.

Cependant, cela s’est finalement bien combiné avec le mois de janvier que nous venons de vivre en Bourse. 🎢

Ayant une optique d’investisseur moyen long terme, je craignais depuis un moment ce retournement sur les valeurs de croissance, et j’avais adopté un positionnement plutôt Value dans la plupart des portefeuilles.

En conséquence, les 2 portefeuilles que je gère activement se portent bien !

Le portefeuille PEA surperforme son indice de référence de +10,29 % depuis le début de l’année avec une performance de +5,62 % contre -4,69 % pour l’indice STOXX Europe 600 NR.

Le portefeuille Offensif affiche une performance de +9,04 % depuis le début de l’année, porté par la poche Dérivés (très Value) +51,74 % qui compense la poche Actions (moins “Value” momentanément) -8,87%.

Les 2 autres portefeuilles passifs (ETFs + Actions) sont en revanche en baisse. Pour le portefeuille d’ETFs c’est normal, il suit le marché. Pour le portefeuille en Actions, cela s’explique par le fait qu’il est constitué que de sociétés de grandes qualités qui ont des multiples de valorisation plus élevés que la moyenne qui souffrent momentanément du contexte de hausse des taux. Je n’ai cependant pas d’inquiétude pour ce portefeuille dont l’horizon d’investissement est de 10 ans et dont la performance a été de +40,80% en 2021 🤯 … (il a le droit de souffler un peu).

Pour conclure : Oui, je n’ai pas été très actif sur le mois de janvier à l’achat, mais vous avez ici l’illustration ici que ce n’est pas forcément une mauvaise chose.
Quand vous avez une optique d’investisseur avec un horizon de temps de 1 à 5 ans, et que vous êtes confiant sur vos investissements, vous n’avez pas l’obligation d’acheter tout le temps des choses ou d’être “actif” sur les marchés.
Les moments de doutes (comme en ce moment), avec des contextes très chargés d’un point de vue macroéconomique (Banque Centrale, Géopolitique etc.) doivent être des moments ou vous pouvez prendre du recul sur vos investissements. Je ne suis pas en train de dire qu’il faut ignorer votre environnement mais simplement prendre le temps de le comprendre pour ensuite déterminer ou affiner les thèmes d’investissement que vous avez envie d’avoir dans votre portefeuille.
Mes convictions (je vous en parle prochainement) ressortent souvent plus fortes de ce genre de moment, simplement car j’ai pris de la hauteur sur les évènements (je lis beaucoup).

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Revenons à nos moutons 🤑

La semaine a donc été encore agitée en Bourse, avec une forte volatilité des marchés actions.

Les attentes liées à la réunion de la Fed, et les tensions géopolitiques n’ont pas apporté de la sérénité aux investisseurs qui sont en train de faire le tri dans leur allocation, et notamment de vendre les titres “pourris” qu’ils avaient achetés “par erreur” 🤭 ou les valeurs de croissance qui ne délivrent pas assez… “de croissance”. Par ailleurs, nous entrons dans la période de publication des résultats et il y a eu plusieurs publications importantes qui sont ressorties en dessous des attentes.

La conséquence de tout ça c’est donc l’augmentation de la volatilité (Indice VIX à son plus haut sur 1 mois (et 1 an)👇).

Le marché sanctionne aussi durement les entreprises qui déçoivent, comment par exemple dernièrement Netflix. 👇

Pourquoi le marché sanctionne durement ? 🥊

Parce qu’il est méchant ? Non.

Parce qu’il n’a rien compris ? Non plus.

Le marché sanctionne durement les entreprises qui déçoivent en ce moment car 1/ nous sommes dans un moment de doute (ou les acheteurs sont peu présents a contrario des vendeurs à découvert) et 2/ les valorisations sont élevées.

Plus votre valorisation est élevée, plus les attentes sur votre performance financière sont élevées.

La valorisation d’une entreprise de croissance, c’est comme un château de cartes ♠️. Plus la structure est élevée (la valorisation), plus le moindre courant d’air (ralentissement de la croissance) peut tout faire tomber.

La hausse des taux c'est pour bientôt ⏰

Cette semaine se tenait donc l’évènement de l’année !!! (titre journalistique) : la réunion de la Fed…

En résumé, rien de palpitant, si ce n’est une approche souple sur les hausses de taux, et un ton globalement plus strict. Les taux pourraient augmenter après le mois de mars et la réduction du bilan pourrait suivre quelques semaines plus tard.

Les investisseurs ont donc encore quelques semaines pour s’ajuster.

La hausse des résultats c’est pour maintenant 💥

Microsoft, LVMH ou encore Apple ont publié de très bons résultats cette semaine avec des prévisions solides.

Malgré leurs valorisations plus élevées que la moyenne, ces valeurs ont toutes les chances d’attirer de nouveau les investisseurs, alors que le contexte demande d’être désormais de plus en plus sélectif !

Et vous, quelles sont vos valeurs sûres, qui vont bien se porter en 2022 ? j’attends vos réponses en commentaires !

La guerre c’est pour quand ? 🪖

Je vous passe les détails sur les manœuvres militaires russes ou du côté de l’OTAN, mais ça s’active de part et d’autre, et dire qu’il y a “des bruits de bottes” n’a jamais eu autant de sens.

Je n’ai pas d’avis sur l’éventualité d’un conflit entre l’OTAN et la Russie, même si je pense que les Russes auraient tout à perdre. Il se murmure également que la Chine ferait pression pour que ce sujet ne vienne pas gâcher ses jeux olympiques d’hiver en février… quid d’après ?

C’est un sujet à suivre principalement en raison du pétrole et du gaz. S’il y a un conflit, les prix de ces 2 matières premières essentiels pourraient fortement augmenter, ce qui serait mauvais pour toutes les économies consommatrices (Toute l’Europe par exemple), et ce, d’autant que nous sommes déjà dans un contexte inflationniste, notamment sur les prix de l’énergie.

Du côté des entreprises 🏭

Voici les nouvelles qui m’ont marqué cette semaine :

🔥 ORPEA : fossoyeur de son cours de Bourse. Orpea a fortement baissé cette semaine. La raison ? Des allégations graves de maltraitantes et de fraudes à l’encontre du groupe qui gère près de 1 200 établissements en Europe et en Amérique latine. Le gouvernement français a décidé de diligenter une enquête. Évidemment, le groupe de maisons de retraite a contesté les faits. L’enquête délivre des témoignages et documents qui font état notamment de rationnements de nourriture et de produits d'hygiène au détriment des personnes âgées prises en charge dans les structures. J’ai consacré 2 points courts dans la communauté pour voir s’il y avait une opportunité : je n’en vois pas pour l’instant.

🔴 Tesla chute en Bourse. Les actions de Tesla ont chuté de plus de 12 % jeudi après-midi après qu’Elon Musk ait déclaré que le groupe ne prévoyait pas de lancer de nouveaux modèles cette année. Musk a déclaré que de nouveaux modèles prendraient des ressources à la production et mettraient en péril les objectifs de fin d'année. La baisse de Tesla a entraîné à la baisse tous les autres Pure Player des véhicules électriques (Rivian, Lucid, Fisker …)
🚲 des vélos d’avenir ? Loin d’être has been, le plus gros groupe de vélo en Bourse en Europe vient de se faire racheter. Un consortium dirigé par le fonds américain KKR a annoncé son intention de racheter Accell Group, propriétaire des marques de vélos Sparta, Batavus, Lapierre et Raleigh, pour un montant en numéraire de 1,56 Mrds€ (58 € par action), représentant une prime de 26% par rapport au cours de clôture en Bourse vendredi de sa cible.

Le bilan détaillé 🍫🍫🍫

Que retenir des marchés de cette semaine ?

En termes d’indicateurs économiques :

✅ = meilleur que prévu // ❌ = moins bon que prévu // 🟢 = en ligne avec les attentes

Lundi ➡️ 🇫🇷 PMI services France (Jan.) ❌

Lundi ➡️ 🇫🇷 PMI manufacturier France (Jan.) ✅

Lundi ➡️ 🇩🇪 PMI manufacturier Allemagne (Jan.) ✅

Lundi ➡️ 🇩🇪 PMI services Allemagne (Jan.) ✅

Lundi ➡️ 🇺🇸 PMI manufacturier (Jan.) ❌

Lundi ➡️ 🇺🇸 PMI services (Jan.) ❌

Mardi ➡️ 🇩🇪 IFO climat des affaires Allemagne (Jan.) ✅

Mardi ➡️ 🇺🇸 Confiance des consommateurs - Conference Board (Jan.) ✅

Mercredi ➡️ 🇫🇷 Confiance des consommateurs France (Jan.) ✅

Mercredi ➡️ 🇺🇸 Ventes de logements neufs (Déc) ✅

Jeudi ➡️ 🇺🇸 PIB (Trimestriel) (T4) ✅

Jeudi ➡️ 🇺🇸 Promesses de ventes de logements (Mensuel) (Déc) ❌

Vendredi ➡️ 🇫🇷 PIB France (Trimestriel) (T4) ✅

Vendredi ➡️ 🇩🇪 PIB Allemagne (Trimestriel) (T4) ❌

Vendredi ➡️ 🇺🇸 PCE core - Indice des prix à la consommation des ménages (Déc) ✅

Vendredi ➡️ 🇺🇸 Indice Michigan de confiance des consommateurs (Jan.) ✅

Ce qu’il faut retenir : Même si tous les regards étaient tournés vers la Fed, il y a quand même eu des très bons chiffres sur le PIB aux US… qui ont incité à la prudence. Des bons chiffres sur le PIB auraient pu pousser la Fed à avoir un ton plus conservateur sur les taux. En Europe, les chiffres sont plutôt encourageants, surtout en Allemagne. Un bon signe pour la suite.

En termes de News :

Orange pourrait nommer Christel Heydemann PDG dès vendredi prochain.
Renault, Nissan et Mitsubishi vont dévoiler un nouveau plan électrique.
Kering annonce la cession de Girard-Perregaux et Ulysse Nardin à leur management actuel.
Stellantis remonte une équipe de nuit à Mulhouse, 800 intérimaires recrutés.
🚨 Orpea envisage des suites judiciaires et conteste les accusations d'un livre qui a fait sombrer son cours de bourse et dans une moindre mesure celui du concurrence Korian.
🚨 Imerys songe à céder son segment Matériaux et Solutions de Haute Température, a appris Bloomberg.
Le gouvernement a convoqué le directeur général d'Orpéa.
Valneva lance la phase de rappel de l'étude Cov-Compare avec son candidat vaccin inactivé contre la COVID-19.
SMCP met en place un comité ad hoc au sein du conseil d'administration pour piloter la réflexion sur la recomposition du capital du groupe en vue de le stabiliser et de le consolider.
🚨 Nvidia renoncerait à racheter ARM, selon des sources concordantes.
🚨 Meta (Facebook) a tout l'air d'enterrer son projet de cryptomonnaie, avec la possible mise en vente de Diem.
Renault Nissan Mitsubishi va passer à 5 plateformes électriques communes.
Stellantis va augmenter sa participation dans la coentreprise GAC-Stellantis, de 50% à 75% en Chine.
Bercy affirme qu'une "renationalisation" d'Electricité de France n'est pas à l'étude. Par ailleurs, Londres va accorder un financement de 100 M£ au groupe pour la construction de la centrale de Sizewell C.
Navya et Valeo codéveloppent un système spécifique de sécurité pour la commercialisation des véhicules autonomes de niveau 4.
La Chine songerait à démanteler China Evergrande Group pour mettre fin à la crise, selon Bloomberg.

En termes de Recommandation d’analystes :

Pourquoi c’est important ? Car ces analystes font partie du newsflow positif qui peut motiver des investisseurs à investir sur ces actions.

Arkema : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 137 à 154 EUR.
Compagnie des Alpes : Berenberg reste acheteur avec un objectif relevé de 19 à 20 EUR.
Compagnie Financière Richemont : Citigroup reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 161 à 178 CHF. SBG Securities passe de vendre à conserver en visant 145 CHF.
Renault : Exane BNP Paribas passe de neutre à achat en visant 52 EUR.
The Swatch Group : HSBC passe de conserver à acheter en visant 360 CHF. Goldman Sachs relève son objectif de cours de 400 à 430 CHF. Credit Suisse réduit son objectif de cours de 375 à 360 CHF.
Amundi : Credit Suisse démarre le suivi à neutre en visant 78 EUR.
BNP Paribas : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 72 à 79 EUR.
Crédit Agricole : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 16,10 à 17,50 EUR.
Interparfums : Bryan Garnier passe de neutre à achat en visant 74 EUR.
Publicis : Oddo BHF passe de neutre à surperformance en visant 70,50 EUR.
Sanofi : Liberum passe de conserver à acheter en visant 109 EUR.
Société Générale : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 42 à 48 EUR.
Stora Enso : Exane BNP Paribas passe de neutre à surperformance en visant 19 EUR.
Aena : Berenberg passe d'acheter à conserver en visant 145 EUR.
Aéroports de Paris : Berenberg passe de conserver à vendre en visant 98 EUR. Stifel passe de vendre à conserver en visant 120 EUR.
Flughafen Zürich : Berenberg passe de conserver à vendre en visant 140 CHF.
Amundi : Berenberg reste à l'achat avec un objectif réduit de 90 à 83 EUR.
Faurecia : Berenberg reste à l'achat avec un objectif réduit de 58 à 55 EUR.
Rémy Cointreau : Deutsche Bank reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 284 à 295 EUR.
Soitec : Deutsche Bank réduit son objectif de cours de 250 à 200 EUR.
Somfy : Société Générale passe de conserver à acheter en visant 180 EUR.
Air Liquide : Goldman Sachs passe de neutre à achat en visant 188 EUR.
ArcelorMittal : Goldman Sachs passe d'acheter à neutre visant 33 EUR.
Gecina : HSBC passe de conserver à acheter en visant 151 EUR.
Legrand : Jefferies passe de conserver à acheter en visant 104 EUR.
McPhy : Berenberg reste à conserver avec un objectif réduit de 26 à 24 EUR.
Orpea : AlphaValue passe d'acheter à vendre en visant 38,80 EUR.
Vestas : Berenberg reste à l'achat avec un objectif réduit de 265 à 220 DKK.
Accor : HSBC passe de conserver à acheter en visant 39 EUR.
Alstom : Exane BNP Paribas passe de surperformance à neutre en visant 33,50 EUR.
Daimler Truck : Morgan Stanley démarre le suivi à surpondérer en visant 38 EUR.
LVMH : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 830 à 850 EUR.
Orpea : Jefferies passe d'acheter à conserver en visant 43 EUR.
SAP : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 154 à 130 EUR.
Vinci : Stifel passe de conserver à acheter en visant 109 EUR.

En termes de résultats d’entreprises :

The Swatch Group publie un bénéfice opérationnel annuel plus élevé que prévu.
Logitech relève ses prévisions pour l'exercice 2021/2022 malgré une baisse de 2% de ses revenus trimestriels.
Hyundai publie des bénéfices trimestriels inférieurs aux attentes.
🚨 Microsoft publie des résultats solides et des perspectives plus élevées que prévu, ce qui permet au titre de gagner 1,2% post-séance.
Les revenus de Tod's explosent de 40% en 2021.
Vestas publie des objectifs inférieurs aux attentes.
Eurobio Scientifc a publié des bons chiffres cette semaine, avec une activité légèrement en baisse par rapport à l’an dernier, mais qui se maintient à un niveau record.
STMicroelectronics fait mieux que prévu au T4 et investira entre 3,4 et 3,6 Mds$ en 2022.
Soitec dégage 581 M€ de revenus sur neuf mois et confirme ses objectifs.
Samsung Electronics en baisse de 2% après ses résultats trimestriels, ressortis en vive hausse mais un peu moins solides que prévu.
🚨 LVMH a publié des résultats records en 2021.
Vive hausse des ventes de Salvatore Ferragamo en 2021.
🚨 Apple rebondit de 5% hors séance après ses trimestriels.
🤭 Robinhood coule de 13% hors séance après des trimestriels décevants.
🚨 Tesla chute fortement dans le sillage de ses résultats.

Que nous réserve la semaine prochaine ? 📆

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes (ou qui nous intéressent) qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de résultats d’entreprises :

Lundi ➡️ Ryanair, Trigano
Mardi ➡️ Alphabet, Exxon Mobil, PayPal, General Motors, Electronic Arts
Mercredi ➡️ Meta Platforms, Alibaba, Qualcomm, Spotify, Piscines Desjoyaux
Jeudi ➡️ Amazon.com, Royal Dutch Shell, Ford, Dassault Systemes, Snap, Infineon, Nokia, Publicis
Vendredi ➡️ Carlsberg, Sanofi, Air Products, Vinci

L’ETF de la semaine 💸 : ETF MG Travel Tech ETF

Le but est ici de vous faire découvrir des ETFs qui peuvent vous offrir une diversification pour aller au-delà du simple portefeuille d’ETFs sur les grands indices. Je présenterai à l’occasion également des OPCVMs si j’estime qu’ils peuvent vous offrir une meilleure diversification sur un segment de marché.

Identité

Nom : ETFMG Travel Tech ETF
Mnémonique : AWAY
Actifs sous gestion : 238 M$
Type de gestion : Actif
Émetteur : Tuttle Capital
Frais de gestion : 0.75%
Devise : Dollar 🇺🇸

Pourquoi ?

Pour miser sur la reprise du secteur du voyage, on pense souvent à des ETFs Travel & Leisure… cependant, avec le “Leisure”, on se retrouve avec énormément d’entreprises de jeux d’argent en ligne… ce qui n’est quand même pas la même chose que le secteur du voyage.

Avec cet ETF, on peut miser pleinement et uniquement sur toutes les entreprises technologiques liées au secteur du voyage. Par exemple, pas de compagnies aériennes mais des sites de réservation de vols.👇

Mon avis 👨‍⚖️

Je prépare un dossier sur les ETFs que j’aime bien pour 2022 et celui-ci est un candidat sérieux car j’aime beaucoup cette thématique.

Avec cet ETF, vous misez sur la crème de la crème du secteur du voyage (ie les entreprises les plus dynamiques et souvent les plus rentables).

La notion/concept de la semaine 🤓 : Les BNpa 💶

Cette abréviation désigne le bénéfice net par action.

Celui-ci est calculé en divisant le résultat net d’une société par le nombre d’actions composant son capital.

Il permet ensuite de déterminer des multiples de valorisation, notamment le célèbre PER, qui correspond au cours de Bourse rapporté au BNpa.

Les dernières publications du Fortress Club 💎 💌

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🏰 Les points de la semaine : Une opportunité sur The Lovesac Company 🇺🇸 ? Faut-il profiter de la baisse d'ORPEA 🇫🇷 ?

Bonjour à toutes & à tous, Voici les points de la semaine publiés dans la communauté. Temps de lecture : 20 mins Sommaire Une opportunité sur The Lovesac Company 🇺🇸 ? Faut-il profiter de la baisse d’ORPEA 🇫🇷 ? 🚨 Si vous avez trouvé utile ces points…

a year ago · 3 likes · Mathieu Bouchant

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🏰 Les points de la semaine : Une opportunité sur The Lovesac Company 🇺🇸 ? Faut-il profiter de la baisse d'ORPEA 🇫🇷 ?

a year ago · 3 likes · Mathieu Bouchant

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En conclusion

J’espère que ce nouveau Point Hebdo vous aura été utile !

Si vous avez la moindre question, n’hésitez pas à m’écrire en commentaire

Bon Weekend,

Mathieu

Et n’oubliez pas… Soyez conscient(e) des risques.

Tous les investissements (en bourse ou ailleurs) comportent des risques de perte en capital. Plus un investissement peut rapporter, plus il est risqué. N’investissez que l’argent dont vous n’avez pas besoin. Les informations présentées dans notre newsletter ou sur notre site vous sont communiquées à titre purement informatif et ne constituent ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat. Cette newsletter est faite pour ceux qui souhaitent se lancer dans le monde de l’investissement. Il est primordial de toujours réfléchir avant d’agir dans ce domaine.