Ce récap des marchés est coécrit par Timothé Bernines de la newsletter Boursicoteur et par Mathieu Bouchant de la newsletter du Fortress Club.

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Très heureux de vous retrouver pour cette 95e édition du Récap des Marchés du Fortress Club ! 🏰

Semaine très chargée pour moi, car au-delà de nombreuses publications d’entreprises qui nous ont donné des signaux encourageants et de commentaires de certains banquiers centraux, je suis devenu papa pour la 2e fois. L’épargne des enfants est un vrai sujet que je vais aborder de nouveau prochainement. Je vous souhaite en attendant de bonnes semaines de déconnexion de la Bourse, car oui, les vacances servent aussi à ça ! ;)

Mathieu

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Au sommaire de cette édition :

• 📊 Que s’est-il passé sur les marchés ?

• 🗞️ Les actus bourse et économie

• 💰 Les actus crypto, NFT et métaverse

• 💸 L’ETF de la semaine : AdvisorShares Pure US Cannabis

• 😂 Les tweets de la semaine

• 📈 L’analyse technique

• 📅 L’agenda des résultats

• ✍️ Un peu de lecture

• 💎 Les dernières publications du Fortress Club

📊 Que s’est-il passé sur les marchés ?

Par Mathieu.

La semaine était globalement au rebond. Je dis globalement car plusieurs entreprises se sont quand même pris de belles tuiles 📉 (Walmart, Shopify, Scor, Intel etc.) suite à des publications ou commentaires sur les perspectives décevants. Néanmoins, il y a eu plus de signaux encourageants en provenance de ces résultats que de signaux négatifs. Si vous ajoutez à ça le fait que la banque centrale américaine (La Fed) a relevé ses taux comme anticipé, mais que les investisseurs ont cru déceler un début d’assouplissement à venir dans les prochains mois… Vous avez un cocktail positif pour les marchés qui a incité les investisseurs à se repositionner sur les titres qu’ils avaient pu délaisser dans la crainte de résultats moins bons que prévu avec le contexte inflationniste.

• L’avalanche de publication cette semaine nous permet de constater qu’il y a de grandes disparités de performance entre les différents secteurs, mais aussi entre les différentes valeurs d’un même secteur. Le bilan global semble néanmoins assez positif avec beaucoup de relèvements de perspectives !

• Lundi, Walmart a baissé pour la seconde fois ses prévisions 2022, ce qui a engendré d’importants dégagements sur les valeurs américaines. Walmart est un des indicateurs pour suivre la santé des consommateurs américains.

• Mercredi, La Fed a relevé ses taux de 75 bp comme prévu mais a eu un discours plutôt équilibré pour les prochains mois qui a été interprété positivement par les marchés.

• Jeudi, Les chiffres du PIB américain étaient moins bons que prévu, ce qui a poussé les marchés à croire que la Fed pourrait réduire le rythme de sa hausse des taux pour soutenir l’économie.

• Jeudi soir, Amazon a publié des bons chiffres, et Apple a parlé d’amélioration des chaînes d’approvisionnement. Compte tenu de la taille de ces 2 entreprises, cela a envoyé un signal positif à l’ensemble du marché.

Est-ce que cette saison des résultats et les derniers commentaires de la Fed marquent la fin de la baisse des marchés ? Et peut-être l’entrée dans une phase de stagnation avant une éventuelle reprise plus durable de la hausse lorsque nous auront des signaux clairs sur la baisse de l’inflation et une croissance du PIB ? Ce sont les questions qui vont nous occuper sur les prochains mois.

Le dernier trimestre est souvent une période clé pour la consommation. De nombreuses entreprises réalisent une part importante de leurs ventes en fin d’année pour les fêtes.

Beaucoup d’analystes ont revu en baisse leurs estimations pour prendre en compte l’impact de l’inflation sur les bénéfices des entreprises. Si la consommation se porte mieux que prévu d’ici la fin de l’année, le contexte pourrait être favorable aux actions.

Un point à voir en tête : Alors que les marchés évoluaient dans des phases lentes de correction ou de progression sur plusieurs années, j’ai l’impression que les phases de normalisation (dans un sens ou dans l’autre) sont plus rapides que par le passé. Il est difficile de savoir si cela va perdurer. Mais en attendant, c’est une formidable opportunité pour les investisseurs qui arrivent à prendre des paris “contre tendance” avec des normalisations qui se matérialisent plus vite que prévu.

🗞️ Les actus bourse et économie

Par Mathieu.

🚳 L'investisseur activiste Elliott a bâti une position dans PayPal, selon le Wall Street Journal. C’est une bonne nouvelle pour les actionnaires car cela pourrait engendrer des changements favorables aux actionnaires. Elliott ne prend jamais de position dans une société.. Pour perdre de l’argent !

🟧 Orange a annoncé un accord avec le groupe Masmovil 🇪🇸 pour la création d’une coentreprise (joint-venture) gérée à parité. La transaction se fera sur la base d’une valeur d’entreprise de 18,6 Mrds€ dont 7,8 Mrds€ pour Orange Espagne et 10,8 Mrds€ pour Masmovil. Les deux groupes ont confirmé de potentielles synergies supérieures à 450 M€ par an atteignables dès la 4e année suivant la transaction. Celle-ci aura lieu au plus tard lors du second semestre 2023, après approbation des autorités de concurrence et des autorités administratives.

🛰 L’action d’Eutelsat a chuté de plus de -18% sur la semaine alors que le groupe a confirmé les discussions qu’il entretient autour d’un rapprochement avec OneWeb dans le but de créer un leader mondial de la connectivité. C’est une nouvelle désastreuse pour les actionnaires actuels alors que OneWeb perd de l’argent, que cette acquisition se fait à un prix élevé et que Eutelsat va annuler son dividende pour les 2 prochaines années !

🇨🇳 Passé un peu inaperçu cette semaine, la Chine a annoncé mobiliser 148 Mds$ pour porter secours à ses promoteurs immobiliers. C’est une bonne nouvelle pour les marchés car une détérioration de la conjoncture en Chine, dont l’immobilier représente une part importante, aurait impacté le monde entier.

Une multitude de sociétés importantes ont publié cette semaine, voici un florilège des réactions de marché suite à ces publications. (🟢 positif, 🔴 négatif, 🤷‍♂️ neutre).

Résultats des entreprises :

• Faurecia 🟢 (Forvia) : La société a confirmé ses prévisions 2022 malgré une baisse de ses résultats au S1.

• Rémy Cointreau 🔴 : Les objectifs sont confirmés à l'issue du T1 fiscal marqué par une forte croissance organique. Prudence du management sur les perspectives.

• Atos 🟢 : Les objectifs annuels sont confirmés et non revu à la baisse pour une fois.

• Danone 🟢 : La société a relevé sa prévision de croissance du chiffre d'affaires pour 2022 et confirmé ses prévisions de marges.

• Eurofins 🔴 : La société a revu à la hausse ses prévisions pour 2022 après un bon début d’année mais le marché n’a pas apprécié la baisse de la marge d’EBITDA (qui reste au dessus de l’objectif du management).

• LVMH 🤷‍♂️ : Encore des résultats stratosphériques, avec une très belle croissance des bénéfices et des marges. Le management est confiant sur les perspectives mais parle de ralentissement en Chine.

• Michelin 🔴 : Le groupe a baissé ses prévisions de croissance en volume du marché cette année. Mais il a maintenu sa prévision de résultats opérationnel grâce aux hausses de prix. Le marché n’aime pas la baisse des volume.

• Valeo 🟢 : Les objectifs 2022 sont confirmés. Les prises de commandes sont élevées et le management signale une amélioration de la pénurie de puce.

• Worldline 🟢 : Le groupe a confirmé ses objectifs 2022 après forte amélioration de ses résultats sur le 1er semestre.

• Adidas 🔴 : Le groupe a revu en baisse ses objectifs annuels en raison de la faible reprise en Chine.

• Microsoft 🟢 : Résultats en dessous des attentes mais le management s’est montré confiant sur les perspectives de croissance dans le cloud.

• Alphabet 🟢 : Google a publié des résultats légèrement en dessous des attentes mais finalement assez solides vs les autres du même secteur.

• Mercedes-Benz 🟢 : Le groupe relève ses perspectives grâce à des ventes fortes dans ses produits les plus chers (#LVMH).

• Airbus 🔴 : Le groupe baisse son objectif de livraisons pour 2022 en raison des tensions logistiques.

• ArcelorMittal 🟢 : Le groupe a publié des bons résultats et a annoncé le rachat d’un acteur brésilien. Le groupe va par ailleurs lancer un nouveau plan de rachat d'actions de 1,4 Md$.

• Kering 🟢 : Résultats meilleurs que prévu, et marges en hausses.

• Safran 🤷‍♂️ : Les bénéfices sont supérieurs meilleurs que prévu; mais le groupe prévient que les chaînes d'approvisionnement perturbent fortement l’activité.

• Saint-Gobain 🟢 : Le groupe a publié un résultat d'exploitation record, et est convaincu de pouvoir compenser l'inflation.

• Sanofi 🤷‍♂️ : Résultats légèrement en dessous des attentes mais relèvement des perspectives pour la fin de l’année et pour 2023.

• Schneider Electric 🟢 : Le groupe relève ses prévisions pour 2022 après des résultats meilleurs que prévu.

• Scor 🔴🔴 : La société de réassurance est en pertes sur le 1er semestre, à cause des catastrophes naturelles, de la sécheresse au Brésil et de la guerre en Ukraine.

• Stellantis 🟢 : Le groupe confirme ses objectifs pour 2022, après des marges records sur le 1er semestre.

• STMicroelectronics 🟢 : Les résultats du 2e trimestre sont supérieurs aux attentes. Les objectifs annuels sont relevés.

• Teleperformance 🔴 : Le groupe a confirmé ses objectifs financiers annuels, à l'issue d'un premier semestre "encourageant", mais des paiements en actions, impôts, et charges financières déclarées ont pesé sur le résultat net final.

• TotalEnergies 🔴 : Le groupe a annoncé un bénéfice net de 5,7 Mrds€ au 2e trimestre, plus que doublé sur un an, grâce à la hausse des cours des hydrocarbures depuis le début de la guerre russo-ukrainienne. Les résultats ne sont pas aussi bons qu’espérés.

• Meta Platforms 🔴 : Les résultats sont en dessous des attentes avec une légère décroissance de l’activité.

• Air France-KLM 🟢 : La compagnie renoue avec les bénéfices.

• Amundi 🔴 : Le groupe a subi une contraction de 30% de son résultat net sur le 1er semestre, tandis que ses encours sous gestion ont baissé de 139 Mds€ sur fond de baisse des marchés financiers.

• BNP Paribas 🟢 : La banque a publié un bénéfice net en hausse de 9,1% au 2e trimestre, à 3,18 Mds€, meilleur que prévu.

• Capgemini 🟢 : Le groupe a relevé ses prévisions 2022.

• Engie 🟢 : Le groupe a publié des résultats en forte hausse pour son 1er semestre 2022, marqués par des prix de l'énergie très élevés, et a indiqué avoir nettement réduit son exposition au gaz russe.

• EssilorLuxottica 🔴 : Des résultats corrects… Mais qui manquent de surprises positives.

• Hermès 🟢 : Des résultats en béton pour le 1er semestre.

• L'Oréal 🟢 : Résultats légèrement supérieurs aux attentes. La croissance organique est plus dynamique que prévu.

• Renault 🟢 : Résultats meilleurs que prévu et relèvement des perspectives.

• Vivendi 🔴 : Des bons résultats mais la cotation d’Editis n’est pas bien accueillie par les marchés.

• Amazon 🟢🟢 : Bons résultats portés par AWS.

• Apple 🟢 : Résultats bien accueillis et commentaire du PDG sur les chaines d’approvisionnement encourageants.

• Intel 🔴 : Résultats moins bons que prévu.

💸 L’ETF de la semaine : AdvisorShares Pure US Cannabis 🚬

Par Mathieu.

Identité

Nom : AdvisorShares Pure US Cannabis ETF
Mnémonique : MSOS
Actifs sous gestion : 637 M$
Type de gestion : Actif
Émetteur : AdvisorShares
Frais de gestion : 0.73%
Devise : Dollar 🇺🇸
PEA : Non-éligible

Pourquoi ?

A défaut d’être un consommateur de cannabis, ce qui est de toute façon illégal en France, vous pouvez en toute légalité gagner de l’argent grâce au cannabis.

Non, je ne vous parle pas d’un bon plan pour aller dealer au coin de votre rue mais bien d’investir dans des actions de sociétés cotées en Bourse qui produisent et commercialisent du cannabis !

Investir dans le cannabis c’est un peu comme investir dans l’alcool. Le cannabis est un produit qui permet de désinhiber la personne qui le consomme. En quantité raisonnable, cela peut permettre à un individu d’être plus détendu, de passer un meilleur moment etc. D’un point de vue philosophique, il n’y a pas de différence entre l’alcool et le cannabis. Pourquoi autorise-t-on l’alcool (et notamment les alcools forts) et pas le cannabis ? :) C’est bien l’aspect culturel qui explique davantage son interdiction dans de nombreux pays.

Avec cet ETF, vous pouvez avoir dans votre compte-titres une exposition aux principales valeurs du secteur cotées aux Etats-Unis.

Depuis le début de l’année, cet ETF est en forte baisse en raison des fortes pertes enregistrées par la plupart des valeurs du secteur en 2022 et d’une absence de réelle avancée législative aux US (qui se fait attendre).

Mon avis :

Alors qu’aux US, le cannabis est en train de devenir une vraie alternative à l’alcool, c’est un segment de marché qu’il faut garder à l’œil pour tous les investisseurs qui sont sensibles à ces produits ou ceux qui sont actionnaires du secteur des spiritueux.

Pour ma part je trouve le secteur encore trop spéculatif et trop incertain d’un point de vue réglementaire. Par ailleurs, n’étant pas fumeur, je suis peu sensible à cette thématique même si j’ai vu à Amsterdam qu’on pouvait en consommer à travers des cookies 🍪 🤷‍♂️.

De ce fait, ce n’est pas une thématique d’investissement qui me parle et dont j’ai envie d’être actionnaire. Cependant, si c’est un sujet qui vous parle, gardez en tête que ce secteur reste très spéculatif et très dépendant de la politique.

La plupart de ces sociétés sont peu ou pas rentables, et leur développement reste soumis à d’importants aléas réglementaires. Investir dans cette thématique ne peut se faire que dans une optique de moyen long terme et ne doit pas représenter une part importante de votre portefeuille !

💰 Les actus crypto, NFT et metaverse

Par Timothé.

Pour en savoir plus sur une actualité, cliquez sur l’émoji en début d’actualité.

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📈 L’analyse technique

Par Yves CHOURA, gérant de portefeuilles et spécialiste de l’analyse technique.

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😂 Les tweets de la semaine

Par Timothé.

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📔 L’agenda de la semaine prochaine

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes (ou qui nous intéressent) qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de résultats d’entreprises :

• Lundi : HSBC, Activision Blizzard, Heineken, Pinterest, Smcp

• Mardi : AMD, Caterpillar, PayPal, Starbucks, BP, Airbnb, Uber, Ferrari, Generali, Bouygues, Interpump, BIC

• Mercredi : Moeller Maersk, Booking, Moderna, AXA, BMW, Nutrien, Realty Income, MercadoLibre, Infineon, Lucid, eBay, Societe Generale, Veolia, Piscines Desjoyaux

• Jeudi : Novo Nordisk, Toyota, Alibaba, Glencore, Bayer, Air Products, Crédit Agricole, Kellogg, Zalando, Rothschild & Co

• Vendredi: Allianz, Rheinmetall, Adient

✍️ Un peu de lecture

Par Mathieu.

Je vais partager ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur. ;)

• La fin des pénuries de semi n’est pas pour tout le monde (Wired 🇬🇧)

• Walmart face à la prudence des consommateurs (Morningstar 🇫🇷)

• Pourquoi avons-nous si peur du nucléaire ? (The Spectator 🇬🇧).

• Suède : vers un "pass climatique" ? (LCI 🇫🇷)

🤓 La notion/concept de la semaine :

Par Mathieu.

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🏰 3 opportunités à la loupe 🔍

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4 months ago · 8 likes · 2 comments · Mathieu Bouchant

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🏰 2 achat & 4 ventes ♻️

Pour rappel, si vous avez trouvé cette édition utile, n’hésitez pas à cliquer sur le petit cœur 💚 (sous le titre), cela m’encourage énormément et me permet de savoir ce qui vous intéresse 🙏 ! Bonjour à toutes & à tous, Voici le Supplément Hebdo du…

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4 months ago · 5 likes · Mathieu Bouchant

À la semaine prochaine 👋

Mathieu

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