🏰 🛫 Miser sur le secteur aérien américain ?
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Le Point Hebdo n°79 : La Fed persiste et signe, nouvelle saison, on sécurise sur Sanofi & Effet Le Pen ?
Pour rappel, si vous avez trouvé cette édition utile, n’hésitez pas à cliquer sur le petit cœur ❤️ (sous le titre) ou à commenter 💬 , cela m’encourage énormément et me permet de savoir ce qui vous intéresse !
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Temps de lecture : 9 mins.
Bonjour à toutes & à tous,
Dans ce nouveau Point Hebdo du Fortress Club, nous allons faire le bilan de la semaine.
Nouveauté 🚨
La newsletter a désormais “presque” son application mobile iOS 😉
(J’explique tout 👉 ici 👈).
Pour la télécharger 👇
Au Sommaire cette semaine
✍️ La citation de la semaine :
[ESCALIER] La Bourse, “ça s’en va et ça revient”
🍫 Le bilan de la semaine :
[TAUX] La Fed a de nouveau martelé la nécessité de réduire ses mesures de soutien. On parle des élections en France, mais aussi de Sanofi, Costco ou Twitter.
📩 Les dernières publications :
[AU BOULOT] Pas de publication cette semaine, mais une grosse en préparation qui demande plus de temps ;)
🗞 Les articles de la semaine :
[PENURIES] On parle de pénuries, de sauver le climat en emmerdant Poutine, et d’autres sujets palpitants.
💸 L’ETF de la semaine :
[JETS] Il est temps de s’envoyer en l’air ✈️ ?
🤓 La notion/concept de la semaine :
[CALCUL] Les Points de Base :)
🍫🍫🍫 Le bilan détaillé
📔 L’agenda de la semaine prochaine
🚨 Si vous souhaitez accéder à l’ensemble de mes idées d’investissement vous pouvez rejoindre la version Premium 💎 du Fortress Club pour 6€/mois ou 60€/an en cliquant 👉 ici.
La citation de la semaine ✍️
« En bourse, on monte par l’escalier et on descend par l’ascenseur »
En effet, le rythme de croissance des marchés est bien souvent plus lent que les baisses, qui peuvent aller très vite. Ceci s’explique par le fait que les investisseurs vendent souvent dans un état de panique lorsque la courbe s’inverse vers le bas. Sans oublier le fait que de nombreux investisseurs investissent sur marge… ils sont souvent amenés à réduire leurs positions pour créer une sorte d’effet domino, ce qui entraîne à son tour la baisse des cours des actions.
La preuve en image ? 👇
Le bilan de la semaine 🍫
La Fed déterminée 🤜
Encore une semaine difficile émotionnellement sur les marchés pour les investisseurs de long terme… qui regardent trop les variations à courts termes 📈📉 🙃 !
Cette semaine, c’était la banque centrale américaine qui a capté l’attention des investisseurs en l’absence de nouveaux avancements dans la crise ukrainienne.
Plusieurs membres de la Fed, dont son président, ont martelé cette semaine leur détermination à contrer l’inflation en réduisant leur politique accommodante, avec un relèvement des taux et une réduction du bilan de la Fed.
Malgré la bonne santé de l’économie américaine, les investisseurs craignent que l’inflation élevée aux US force la banque centrale américaine à accélérer son calendrier de réduction des mesures de soutien, ce qui pourrait provoquer un atterrissage violent des marchés.
Dans le scénario idéal, la Fed va continuer de réduire ses mesures de soutien sans accélérer son calendrier. Cela lui permettre d’avoir de nouveau d’ici fin 2022 des marges de manœuvre pour soutenir l’économie si besoin.
Dans le scénario pessimiste, l’inflation dérape trop, la Fed se voit dans l’obligation de réduire plus rapidement que prévu ses mesures de soutien, ce qui accentue la récession qui était causée par l’inflation.
Actuellement, les banques centrales ont pour rôle principal de maîtriser l’inflation de leur monnaie. Cependant, elles ont également pour rôle indirect de soutenir leurs économies, notamment en amortissant (amoindrissant) les périodes de ralentissement économique.
Dans le contexte actuel, le pire qui pourrait arriver à la Fed ou a la BCE, c’est d’être dans l’obligation de réduire leurs mesures de soutien à l’économie en raison de l’inflation élevée… alors que l’économie pourrait subir un ralentissement ou une récession… C’est ce qui se joue en ce moment sur les marchés.
Dans ce contexte, la nouvelle saison des publications de résultat pourrait être un très bon indicateur de la politique à venir.
Nouvelle saison ⏰
Ce n’est pas la saison de la chasse qui ouvre (quoique 🎣 ) mais bien celle des publications de résultats dès la semaine prochaine, avec une batterie de valeurs bancaires américaines comme JPMorgan et BlackRock mercredi ou Morgan Stanley, Citigroup, Goldman Sachs et Wells Fargo.
Alors que le secteur bancaire n’est pas forcément aux premières loges des problèmes actuels, l’attention des investisseurs se portera sûrement davantage sur LVMH ou Hermes qui publient respectivement lundi et mercredi, et qui sont plus sensibles à la conjoncture. L’inflation ne doit normalement pas avoir un impact important sur ce genre de business, cependant… la crise en Ukraine et les confinements en Chine pourraient venir perturber la croissance de ces géants… si habitués à ne jamais décevoir… C’est peut-être ce que le marché anticipe depuis le début de l’année ?👇
Une autre entreprise qui pourrait être intéressante, c’est Sika🇨🇭 (qui fait d’ailleurs parti des valeurs Bonus du portefeuille permanent du Fortress Club). L’entreprise Suisse est présente sur l’ensemble du secteur de la construction. À ce titre, elle est un indicateur de ce secteur clé pour la croissance en général.
Un effet Le Pen sur le CAC40 ? 📉
Ce dimanche se tient le premier tour de l’élection présidentielle française. À la différence de beaucoup de pays en Europe moins centralisée, cette unique élection en France est souvent déterminante pour la direction économique du pays. De ce fait, son résultat peut avoir un impact sur les marchés (Petit message à ce sujet dans la communauté). C’est d’ailleurs ce prétexte qui a été utilisé par certains médias pour justifier la baisse du CAC40 cette semaine, après des nouveaux sondages plus favorables à Mme Le Pen.
Je ne vais pas me lancer dans des pronostics, mais concrètement, si Mr Macron repart pour un 2e mandat, ce sera une bonne nouvelle pour les marchés. 📈
En revanche, l’élection d’un parti plus extrême (droite ou gauche) sera évidemment mal perçue, au moins à court terme par les marchés, tant leurs programmes pourraient avoir des effets désastreux pour les grandes entreprises cotées en Bourse, qui au-delà d’être constamment stigmatisé (il faut bien un coupable 🎯 ), pourrait pâtir d’une conjoncture plus morose en France.
Sur ce dernier point, je vais quand même me montrer rassurant. Tout d’abord, il est peu probable que ces partis extrémistes, s’ils sont élus, arrivent à mettre en place leur programme. Par ailleurs, l’essentielle des grosses multinationales réalise leurs activités hors de France.
Réponse dimanche à 20h ;)
Pour le bien de la Bourse (et de nos portefeuilles 😅 ), doit-on garder notre capitaine actuel ? 😂
Du côté des entreprises
🐥 Elon Musk prend 9,2% du capital de Twitter. Il y a quelques jours, Elon Musk déclarait qu’il songeait à créer un nouveau réseau social. Finalement, il a acheté 9,2% du capital de la société. Malgré le fait que cette participation soit catégorisée comme passive, Elon Musk s’est vu proposé de rentrer au conseil d’administration… ce qu’il a accepté dans la foulée. Le cours de Bourse de Twitter a fortement profité de l’annonce et visiblement… Elon Musk aurait déjà gagné 1 milliard de dollars sur sa participation. Pas mal, pour un effet d’annonce.
👩⚕️ Sanofi, plus haut historique. Dans son coin, sans rien dire, le titre a dépassé les 100€ cette semaine, et a même fini à 104,46€ ! Le groupe a eu quelques nouvelles positives cette semaine, notamment l’approbation d’un de ses traitements en Europe. Cependant, c’est aussi le contexte incertain sur les marchés qui a porté les valeurs défensives décotées. Au sein de la communauté du Fortress Club, j’en ai profité pour sécuriser de nouveau plusieurs positions que j’avais sur le titre.👇
📈 Costco au plus haut. Profitant de l’annonce d’une nouvelle hausse de ses ventes, le titre du retailer discount américain (qui fait partie du portefeuille Permament 🏰 ) est revenu à son plus haut historique. Ce discounter qui fonctionne par adhésion pour accéder à des "clubs-entrepôts" ouverts aux entreprises et aux particuliers profite du contexte inflationniste, avec des clients recherchant des économies.
🚢 GTT au plus haut. Le groupe annonce commande sur commande (habituel), mais c’est surtout le contexte qui porte le cours. La crise en Ukraine pourrait bien favoriser le gaz GNL, et donc accroître encore plus la demande de méthaniers. Le titre a dépassé toutes les prévisions du consensus, et pourrait peut-être être une opportunité à la baisse si le conflit en Ukraine se finissait.
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Les articles de la semaine 🗞
Je vais partager ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur. ;)
Les pénuries d'huile de tournesol menacent l'industrie des pâtes à tarte (AFP 🇫🇷).
Sauver le climat tout en emmerdant Poutine (Libération 🇫🇷).
Du lithium en Europe ? En Serbie, les riverains se rebiffent (Wired 🇬🇧).
Taxer les rentes foncières (Le Monde 🇫🇷).
"Le ferroviaire est la colonne vertébrale de la mobilité de demain" (Zonebourse 🇫🇷).
Le coût des programmes présidentiels (iFRAP 🇫🇷).
L'étrange ballet des navires GNL (Le Temps 🇫🇷).
L’ETF de la semaine 💸 : Miser sur le secteur aérien américain ?
Le but est ici de vous faire découvrir des ETFs qui peuvent vous offrir une diversification pour aller au-delà du simple portefeuille d’ETFs sur les grands indices. Je présenterai à l’occasion également des OPCVMs si j’estime qu’ils peuvent vous offrir une meilleure diversification sur un segment de marché.
Identité
Nom : U.S. Global Jets ETF
Mnémonique : JETS
Actifs sous gestion : 3,2 Mrds$
Type de gestion : Actif
Émetteur : US Global ETF
Frais de gestion : 0.60%
Devise : Dollar 🇺🇸
Pourquoi ?
Cet ETF permet de miser sur l’ensemble du secteur aérien présent aux US. Même s’il a une petite pondération en constructeur aéronautique, il est principalement investi dans des compagnies aériennes américaines. Il détient cependant des petites lignes en Airbus, Air France-KLM ou encore Lufthansa.
Cet ETF a bien rebondi postcovid, mais est encore loin des niveaux d’avant crise.👇
Mon avis 👨⚖️
En achetant cet ETF, on mise principalement sur une reprise des voyages, pour le tourisme, mais aussi pour les voyages d’affaires… aux US 🇺🇸 ! La plupart des compagnies américaines sont en ce moment positives dans sur la reprise en cours. Par ailleurs, l'organisation de l'aviation civile internationale (OACI) a indiqué que le trafic aérien mondial devrait retrouver entre 69% et 74% de son niveau d'avant crise en 2022.
Bien évidemment, le conflit en Ukraine est venu compliquer la reprise des compagnies présentes en Europe, mais pour les compagnies américaines, l’impact est faible, et elles pourraient même en profiter, du fait des tensions sur le marché du fret aérien.
Dès que la reprise se matérialisera, les compagnies aériennes pourront augmenter graduellement leurs tarifs du fait d’un meilleur remplissage. Par ailleurs, elles bénéficieront sûrement de toutes les optimisations de coûts qu’elles ont réalisés lors de cette crise.
La hausse des prix du pétrole n’est pas une bonne nouvelle pour l’ensemble du secteur. Cependant, si la situation en Ukraine devait s’améliorer, les tensions sur l’offre de pétrole pourraient se réduire, ce qui soutiendra l’ensemble du secteur aérien.
Les craintes de récession aux US dans un contexte inflationniste et de hausse des taux sont réelles. Si récession ou ralentissement de la reprise il y a sur les 2 prochaines années, le secteur aérien (très cyclique) en sera forcément affecté.
De ce fait, j’aurais tendance à attendre que ces 2 points s’éclaircissent pour me positionner graduellement sur cet ETF.
Ps : les compagnies aériennes européennes vont bien plus souffrir de cette guerre, de ce fait, elles ne sont pas réellement substituable à cet ETF.
La notion/concept de la semaine 🤓 : Les Points de Base
Vous en avez peut-être entendu parler ces derniers temps. (#FED)
Si vous vous posez la question de ce que signifie le terme de point de base, il désigne un centième de pourcentage, soit 0,01%.
Il en est souvent fait mention lorsque l’on parle des taux directeurs des banques centrales ou encore des taux de crédit.
Récemment, la Fed a décidé de relever ses taux directeurs de 50 points de base, cela veut dire qu’elle va rajouter 0,5% à ses taux directeurs.
Certains financiers peuvent aussi vous parler de “BP” (50 bp…). C’est en réalité le diminutif de la traduction anglaise de point de base : Basis point.
Le bilan détaillé 🍫🍫🍫
Que retenir des marchés de cette semaine ?
En termes d’indicateurs économiques :
✅ = mieux que prévu // ❌ = inférieur aux attentes // 🟢 = en ligne avec les attentes
Lundi ➡️ 🇩🇪 Balance commerciale Allemagne (Févr.) ✅
Mardi ➡️ 🇩🇪 PMI services Allemagne (Mar) ✅
Mardi ➡️ 🇫🇷 Production industrielle France (Mensuel) (Févr.) ❌
Mardi ➡️ 🇺🇸 PMI services (Mar) ❌
Mardi ➡️ 🇺🇸 Indice PMI non manufacturier de l'ISM (Mar) ❌
Mercredi ➡️ 🇩🇪 Commandes à l'industrie Allemagne (Mensuel) (Févr.) ❌
Jeudi ➡️ 🇩🇪 Production industrielle Allemagne (Mensuel) (Févr.) ✅
Jeudi ➡️ 🇺🇸 Inscriptions hebdomadaires au chômage ✅
Ce qu’il faut retenir : Rien de palpitant cette semaine, si ce n’est des indicateurs rassurants en Allemagne, mais trompeur car datant d’avant la crise ukrainienne…
En termes de News :
La FDA accorde un examen prioritaire au Dupixent de Sanofi pour le traitement des patients souffrant d'œsophagite à éosinophiles.
Unibail vend un centre commercial en Allemagne pour 116 M€.
Technip Energies a remporté un contrat d'ingénierie pour le projet éolien offshore flottant d'Equinor Firefly en Corée du Sud.
Accor continue son activité en Russie mais considère ne pas participer à l'effort de guerre parce que le groupe ne paie pas d'impôts sur place.
Tesla a livré un nombre record de voitures au premier trimestre 2022, malgré la Chine. Le chiffre atteint 310 048 unités.
Les ventes américaines de General Motors ont baissé de 20 % au premier trimestre.
Safran était le premier groupe français pour les demandes de brevets en 2021.
Boursorama (Société Générale) rachète les clients d'ING France.
L'avionneur européen Airbus a livré entre 140 et 142 avions au cours du premier trimestre, soit une hausse de près de 13 % par rapport à la même période l'année dernière, selon des sources industrielles mercredi.
L'UE approuve le Dupixent de Sanofi pour l'asthme sévère des enfants.
Atlantia serait dans le collimateur de Blackstone et ACS, Actividades de Construcción y Servicios, selon Bloomberg.
🚨 Berkshire Hathaway a investi 4,2 Mds$ dans HP Inc. HP Inc clôture en hausse de 14,75% après l'investissement de Berkshire Hathaway.
Crédit Agricole a acquis une participation de 9,18% dans le capital de l'italienne Banco BPM.
Le conseil d'administration d'Eni propose un nouveau programme de rachat de 1,2 Md$.
Gaussin lance une extension de son site d'assemblage en France.
Assystem compte profiter de l'essor du nucléaire au Royaume-Uni.
Tencent Holdings a annoncé que sa branche de streaming de jeux vidéo Penguin Esports cessera ses activités début juin, dans un contexte réglementaire chinois alourdi.
En termes de Recommandation d’analystes :
Pourquoi c’est important ? Car ces analystes font partie du newsflow positif qui peut motiver des investisseurs à investir sur ces actions.
Aena : Barclays reprend le suivi à pondération en ligne en visant 145 EUR.
Aéroports de Paris : Barclays reprend le suivi à souspondérer en visant 98 EUR. Goldman Sachs passe de neutre à vendre en visant 110 EUR.
Air France-KLM : Barclays reprend le suivi à pondération en ligne en visant 4,60 EUR.
Air Liquide : Jefferies considère le titre attrayant et le recommande à l'achat. Pas de modification majeure pour l'objectif de cours qui passe de 179 à 183 EUR. Déjà acheteur, Goldman Sachs continue de conseiller le titre à l'achat. L'objectif de cours est modifié à la hausse à 186 EUR contre 176 EUR auparavant.
Alfen : Jefferies démarre le suivi à conserver en visant 95 EUR.
Alstom : UBS réaffirme sa recommandation ‘achat’ sur Alstom avec un objectif de cours abaissé de 47 à 44 euros. Citigroup abaisse son objectif de cours à 42 EUR contre 47 EUR.
AXA : Morgan Stanley considère le titre attrayant et le recommande à l'achat. Auparavant situé à 35 EUR, l'objectif de cours est abaissé et passe à 32 EUR.
Adyen : Wells Fargo démarre le suivi à surpondérer en visant 2201 EUR.
BASF : Baader Helvea passe d'acheter à accumuler en visant 60 EUR.
BNP Paribas : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 77 à 67 EUR.
Covestro : Baader Helvea passe d'acheter à accumuler en visant 53 EUR.
Compagnie Financière Richemont : UBS reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 159 à 167 CHF. J.P. Morgan reprend le suivi à surpondérer.
Crédit Agricole : AlphaValue passe d'accumuler à alléger en visant 9,49 EUR. Jefferies passe d'acheter à conserver en visant 11,20 EUR.
Deutsche Lufthansa : Barclays reprend le suivi à souspondérer en visant 5,20 EUR.
Delivery Hero : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 75 à 88 EUR.
Diageo : Jefferies reste à l'achat avec un objectif relevé de 4100 à 4400 GBp.
EasyJet : Barclays reprend le suivi à pondération en ligne en visant 705 GBp.
Euronext : Credit Suisse démarre le suivi à surperformance en visant 96 EUR.
Eurofins Scientific : HSBC passe d'alléger à conserver en visant 92 EUR.
Flatexdegiro : Oddo BHF démarre le suivi à surperformance en visant 30 EUR.
Flughafen Zürich : Barclays reprend le suivi à surpondérer en visant 170 CHF.
Fraport : Barclays reprend le suivi à souspondérer en visant 54 EUR. Goldman Sachs passe de neutre à achat en visant 64 EUR.
GlaxoSmithKline : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 1925 à 2100 GBp.
HelloFresh : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 114 à 81 EUR.
Hermès International : J.P. Morgan reprend le suivi à neutre en visant 1150 EUR.
International Consolidated Airlines : Barclays reprend le suivi à surpondérer en visant 210 GBp.
Kering : J.P. Morgan reprend le suivi à neutre en visant 670 EUR.
Klépierre : J.P. Morgan passe de neutre à souspondérer en visant 21 EUR.
K+S : Baader Helvea passe d'acheter à accumuler en visant 33 EUR. J.P. Morgan passe de neutre à surpondérer en visant 44,50 EUR.
LVMH : UBS réitère sa recommandation ‘achat’ sur LVMH avec un objectif de cours rehaussé de 787 à 807 EUR. J.P. Morgan reprend le suivi à surpondérer en visant 780 EUR.
Repsol : Jefferies passe de conserver à acheter en visant 15 EUR.
Rio Tinto : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 5700 à 6700 GBp.
Ryanair : Barclays reprend le suivi à surpondérer en visant 17,60 EUR.
Rémy Cointreau : Jefferies reste à conserver avec un objectif relevé de 185 à 195 EUR.
Sika : Baader Helvea passe d'acheter à accumuler en visant 3.65 CHF.
Société Générale : AlphaValue passe d'accumuler à acheter en visant 32,30 EUR. Jefferies passe d'acheter à conserver en visant 25 EUR.
Sodexo : RBC passe de performance sectorielle à surperformance en visant 83 EUR.
Sanofi : Cowen and Company relève son objectif de cours à 109 EUR contre 98 EUR.
TotalEnergies : Goldman Sachs maintient son opinion acheteuse sur le titre. L'objectif de cours est revu à la hausse et passe de 66 EUR à 68 EUR. Jefferies passe d'acheter à conserver en visant 50 EUR.
Vestas : Jefferies démarre le suivi à sousperformance en visant 148 DKK.
Wizz Air : Barclays reprend le suivi à surpondérer en visant 5300 GBp.
En termes de résultats d’entreprises :
Ryanair abaisse ses prévisions.
Exxon Mobil a annoncé hier que ses résultats du T1 pourraient atteindre un plus haut de 7 ans, notamment des bénéfices de production de 9,3 Mds$.
Samsung Electronics devrait dégager son bénéfice le plus élevé au 1er trimestre depuis 2018 grâce aux puces.
Nissan reporte à nouveau les ventes du SUV électrique Ariya, invoquant des problèmes de chaîne d'approvisionnement.
Samsung prévoit un résultat d'exploitation en hausse de 50,3% au 1er trimestre.
L’agenda de la semaine 📔
(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes (ou qui nous intéressent) qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)
En termes de résultats d’entreprises :
Lundi ➡️ LVMH, Sika
Mardi ➡️ JPMorgan, BlackRock, Vetoquinol
Mercredi ➡️ UnitedHealth, Taiwan Semiconductor, Morgan Stanley, Wells Fargo, Hermès, Goldman Sachs, Citigroup
Jeudi ➡️ Virbac, Kaufman & Broad, Voyageurs du Monde
Vendredi ➡️ Thermador
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En conclusion
J’espère que ce nouveau Point Hebdo vous aura été utile !
Si vous avez la moindre question, n’hésitez pas à m’écrire en commentaire
Je vous répondrai avec grand plaisir ! 🙂
Pour rappel, si vous avez trouvé cette édition utile, n’hésitez pas à cliquer sur le petit cœur ❤️ (sous le titre) ou à commenter 💬 , cela m’encourage énormément et me permet de savoir ce qui vous intéresse !
Bon Weekend,
Mathieu
Et n’oubliez pas… Soyez conscient(e) des risques.
Tous les investissements (en bourse ou ailleurs) comportent des risques de perte en capital. Plus un investissement peut rapporter, plus il est risqué. N’investissez que l’argent dont vous n’avez pas besoin. Les informations présentées dans notre newsletter ou sur notre site vous sont communiquées à titre purement informatif et ne constituent ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat. Cette newsletter est faite pour ceux qui souhaitent se lancer dans le monde de l’investissement. Il est primordial de toujours réfléchir avant d’agir dans ce domaine.