Bonjour Ă toutes & Ă tous,
Dans ce 61e Point Hebdo du Fortress Club, nous allons faire le bilan de la semaine.
NouveautĂ© đš
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Sommaire
Le bilan de la semaine đ«
Le bilan dĂ©taillĂ© đ«đ«đ«
La notion/concept de la semaine đ€ : La volatilitĂ© đą
Les derniĂšres publications đ
Si vous avez aimĂ© ce dossier, pensez Ă cliquer sur le petit cĆur (sous le titre), ça mâencourage Ă©normĂ©ment !
Temps de lecture : 10 mins.
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Le bilan de la semaine đ«
Omicron đŠ
Bien quâon en sache encore peu Ă son sujet, le nouveau variant Omicron a Ă©tĂ© la principale raison de la volatilitĂ© des marchĂ©s.
Lundi, lâorganisation mondiale de la santĂ© nous disait que ce variant semblait certes plus transmissible, mais moins dangereux.
Mardi, le patron de Moderna a fait des dĂ©clarations trĂšs pessimistes sur lâefficacitĂ© de son vaccin contre ce nouveau variant, et sur la nĂ©cessitĂ© de devoir rĂ©adapter le vaccin.
Sur le reste de la semaine, le PDG de Pfizer sâest quant Ă lui montrĂ© confiant sur lâefficacitĂ© de son vaccin contre ce nouveau variant. Les Etats-Unis ont dĂ©couvert un cas de Covid avec le Variant Omicron sur leur sol. Il sâest passĂ© la mĂȘme chose dans plusieurs pays europĂ©ens dont la France, la Belgique ou encore lâAllemagne.
Ce quâil faut retenir : Ce variant est dĂ©jĂ parmi nous. Il dĂ©chaĂźne les peurs principalement car on ne sait pas grand-chose Ă son sujet mis Ă part quâil est plus transmissible. Tant que nous ne saurons pas si ce nouveau membre de la famille Covid sera plus (ou moins) dangereux, attendez-vous Ă de la volatilitĂ© dans les 2 sens. Par ailleurs, si jamais ce variant sâavĂ©rait plus transmissible, mais moins lĂ©tal, cela pourrait in fine ĂȘtre une bonne nouvelle.
Un rappel important :
La volatilitĂ© est en thĂ©orie âlâamieâ des traders, car elle est source dâopportunitĂ©s ;
La volatilitĂ© nâimpacte pas les investisseurs de long terme, si ce nâest quâelle peut leur permettre de renforcer certaines positions ;
Un petit signal positif⊠đšđł
âŠen provenance de Chine. L'indice PMI manufacturier chinois, qui mesure la confiance des directeurs d'achats dans l'industrie, a dĂ©passĂ© les attentes et est repassĂ© en zone d'expansion.
Cette statistique signifie que lâĂ©conomie chinoise semble repartir sur le chemin de la croissance aprĂšs les perturbations dans le secteur immobilier (Evergrande etc.) et les problĂšmes dâapprovisionnement en Ă©nergie.
âNot so Transitoryâ đșđž đŠ
Alors quâil vient dâĂȘtre confirmĂ© Ă la tĂȘte de la banque centrale amĂ©ricaine pour les 4 prochaines annĂ©es, JĂ©rĂŽme Powell a dĂ©clarĂ© cette semaine que l'inflation Ă©tait sans doute plus persistante que prĂ©vu et qu'en rĂ©ponse, la RĂ©serve FĂ©dĂ©rale sera probablement amenĂ©e Ă rĂ©duire plus vite que prĂ©vu son plan de soutien Ă l'Ă©conomie.
Câest une double annonce lourde de sens. La Fed reconnaĂźt quâelle a peut-ĂȘtre sous estimĂ© le cĂŽtĂ© transitoire sur lâinflation. Par ailleurs, elle semble plus encline quâauparavant Ă revoir sa politique, et donc Ă rĂ©duire ses mesures de soutien Ă lâĂ©conomie.
Pour lâinstant, on ne parle pas de hausse des taux plus rapide mais juste de rĂ©duction des mesures de soutien (câest donc OK pour les marchĂ©s actions). En consĂ©quence, ces annonces paraissent lĂ©gitimes dans un contexte ou la reprise Ă©conomique est forte, et ou les rĂ©sultats (et les marges) des entreprises sont trĂšs bons.
Une semaine de rappels đ
Non, je ne parle pas de la 3e dose pour garder votre droit dâaller boire un cafĂ©, mais bien de la Bourse !
Cette semaine, et en réalité depuis vendredi dernier, nous avons eu une piqûre de rappel comme quoi :
Les marchĂ©s pouvaient âparfoisâ baisser (oui, on lâoublierait presque depuis 1 an) ;
LâexagĂ©ration nâĂ©tait pas seulement Ă la hausse, mais elle pouvait Ă©galement ĂȘtre Ă la baisse ;
Les Etats-Unis sont le centre du monde⊠financier. Il a suffi quâun cas du variant Omicron soit dĂ©tectĂ© aux US pour que toutes les places boursiĂšres se prennent les pieds dans le tapis ;
LâĂ©pidĂ©mie nâest pas finie ;
Ce genre de moment de marché (avec beaucoup de volatilité) est un bon moment pour réfléchir à long terme. Réfléchir sur vos investissements, sur les entreprises avec lesquelles vous avez envie de passer les 3 à 5 prochaines années. ;)
Quelle est votre entreprise favorite pour les 5 prochaines annĂ©es ? đ (Jâattends votre rĂ©ponse en commentaires).
Le point positif de tout ça ? đ
Si ce variant est plus nĂ©faste, les gouvernements et les banques centrales seront de nouveau lĂ pour soutenir les Ă©conomies. En consĂ©quence, mĂȘme si ce nouveau variant a un impact sur lâĂ©conomie, il y a de fortes chances pour que cela soit temporaire, et que cela soit plus que compensĂ© par les nouvelles aides gouvernementales.
Par ailleurs, si ce variant crĂ©ait un ralentissement Ă©conomique, cela pourrait aussi aider les banques centrales Ă freiner lâinflation, qui le problĂšme numĂ©ro 1 du moment.
Dâailleurs, le variant Omicron a dĂ©jĂ commencĂ© de combattre lâinflation⊠avec le pĂ©trole. Depuis vendredi dernier, les cours du pĂ©trole ont eu un sĂ©rieux coup de mou ! đ Pour ne pas arranger les choses (pour le pĂ©trole), les pays de lâOPEP ont dĂ©cidĂ© de poursuivre leur plan dâaugmentation de production (certainement pour satisfaire les AmĂ©ricains et les Chinois), ce qui a alimentĂ© la baisse des cours du brut cette semaine. Nâattendez pas une baisse Ă la pompe dĂšs lundi, mais lâespoir est permis dâici quelques mois.
Une baisse des prix du pĂ©trole, câest en soi un plan de relance Ă©conomique pour tous les pays importateurs. Une bonne nouvelle pour nous !
Vivement la semaine prochaine ?
Du cĂŽtĂ© des entreprises đ
Voici les nouvelles qui mâont marquĂ© cette semaine :
Schneider Electric âĄïž a dĂ©voilĂ© des objectifs ambitieux sur le moyen et long terme. LâĂ©quipementier Ă©lectrique anticipe une croissance organique annuelle du chiffre dâaffaires entre 5 et 8% en moyenne sur 2022-2024, soit plus que les analystes qui attendaient en moyenne + 5%). Une belle valeur de long terme.
Faurecia đ a revu ses objectifs Ă la baisse (ventes et marges). Les raisons sont les nouvelles difficultĂ©s auxquelles fait face le secteur automobile, particuliĂšrement en Europe, et des difficultĂ©s sur un projet aux Ătats-Unis. Le groupe sâattend nĂ©anmoins Ă ce que sa production rebondisse de 10% lâannĂ©e prochaine.
Eurofins Scientificđšââïž a eu une semaine difficile. AprĂšs la flambĂ©e du titre vendredi Ă lâannonce du nouveau variant, lâexcitation est redescendue. MalgrĂ© lâannonce de nouveaux tests permettant de dĂ©tecter ce nouveau variant, le titre est revenu Ă son niveau dâavant variant Omicron, et ce, alors quâon est en droit de penser que ce regain Ă©pidĂ©mique (Nouveau variant + 5e vague) devrait booster son activitĂ© ! Affaire Ă suivre.
STMicroelectronics đ± est pĂ©nalisĂ© par Apple. Apple a annoncĂ© cette semaine une baisse de la demande en iPhone 13, et donc une baisse de ses besoins en composants Ă©lectroniques, comme les semi-conducteurs. Apple est le plus gros client de STMicroelectronics (1/4 des ventes).
Le bilan dĂ©taillĂ© đ«đ«đ«
Que retenir des marchés de cette semaine ?
En termes dâindicateurs Ă©conomiques :
â = meilleur que prĂ©vu // â = moins bon que prĂ©vu // đą = en ligne avec les attentes
Lundi âĄïž đșđž Promesses de ventes de logements (Mensuel) (Oct.) â
Mardi âĄïž đŻđ” Production industrielle (Mensuel) (Oct.) â
Mardi âĄïž đšđł PMI manufacturier (Nov.) â
Mardi âĄïž đ«đ· DĂ©penses de consommation des mĂ©nages France (Mensuel) (Oct.) â
Mardi âĄïž đ«đ· PIB France (Trimestriel) (T4) đą
Mardi âĄïž đ©đȘ Evolution du nombre de chĂŽmeurs Allemagne (Nov.) â
Mardi âĄïž đȘđș IPC (Annuel) (Nov.) â
Mardi âĄïž đșđž Confiance des consommateurs - Conference Board (Nov.) â
Mercredi âĄïž đšđł Indice PMI manufacturier Caixin (Nov.) â
Mercredi âĄïž đ©đȘ Ventes au dĂ©tail Allemagne (Mensuel) (Oct.) â
Mercredi âĄïž đ«đ· PMI manufacturier France (Nov.) â
Mercredi âĄïž đ©đȘ PMI manufacturier Allemagne (Nov.) â
Mercredi âĄïž đșđž CrĂ©ations d'emplois non agricoles ADP (Nov.) â
Mercredi âĄïž đșđž Indice PMI manufacturier de l'ISM (Nov.) â
Jeudi âĄïž đșđž Inscriptions hebdomadaires au chĂŽmage â
Vendredi âĄïž đ«đ· Production industrielle France (Mensuel) (Oct.) â
Vendredi âĄïž đ«đ· PMI services France (Nov.) â
Vendredi âĄïž đ©đȘ PMI services Allemagne (Nov.) â
Vendredi âĄïž đșđž CrĂ©ations d'emplois dans le secteur non agricole (Nov.) â
Vendredi âĄïž đșđž CrĂ©ations d'emploi dans le secteur privĂ© non agricole (Nov.) â
Vendredi âĄïž đșđž Taux de chĂŽmage (Nov.) â
Vendredi âĄïž đșđž PMI services (Nov.) â
Vendredi âĄïž đșđž Indice PMI non manufacturier de l'ISM (Nov.) â
Ce quâil faut retenir : Du bon et du moins bon. Alors que le sujet de la semaine Ă©tait davantage le nouveau variant, les statistiques Ă©conomiques nâont pas Ă©tĂ© suffisamment bonnes pour rassurer les investisseurs, dâautant que certaines statistiques se sont rĂ©vĂ©lĂ©es trĂšs dĂ©cevantes, comme les crĂ©ations dâemplois aux US vendredi.
En termes de News :
Eurofins lance des tests RT-PCR pour le dépistage rapide du variant B.1.1529 du SRAS-CoV-2.
Faurecia révise en baisse ses prévisions de chiffre d'affaires, de marge et de génération de trésorerie 2021 à cause de facteurs endogÚnes et exogÚnes.
Biosynex monte Ă 18,8% de Theradiag.
Nissan va investir 17,6 Mds$ supplémentaires dans l'électrique.
Amazon devrait dépasser ses rivaux FedEx et United Parcel Service d'ici la fin de l'année ou le début de 2022 dans le colisage.
Volvo Car estime que la situation de l'offre s'améliore aprÚs la baisse de ses bénéfices au troisiÚme trimestre.
Facebook (Meta) repousse au 1er trimestre 2022 le changement de son ticker de FB en META.
L'action de la compagnie aérienne LATAM Airlines plonge de 45% à la bourse de Santiago.
En France, les immatriculations de vĂ©hicules neufs ont reculĂ© de 3,2% en novembre par rapport Ă la mĂȘme pĂ©riode de 2020.
Sanofi va acheter la société de biotechnologie autrichienne Origimm Biotechnology. Le groupe tient en parallÚle une conférence investisseurs dédiée à sa branche vaccinale.
Alstom a décroché un contrat d'environ 118 M⏠avec Metrolinx, en Ontario, au Canada, pour la révision de 94 voitures de train de banlieue.
Eurobio Scientific lance son nouveau test PCR pour détecter le variant Omicron.
La pilule de Merck contre le covid reçoit le soutien du panel FDA.
Safran mise sur une croissance annuelle de plus de 10% de son CA d'ici 2025.
Comme les rumeurs le laissaient entendre, HermĂšs va entrer dans l'EURO STOXX 50 Ă la place d'Universal Music Group.
Artisan Partners monte juste au-dessus de 5% du capital de Danone.
Air France-KLM envisage le report de son augmentation de capital Ă cause d'Omicron.
Royal Dutch Shell conclut la vente de ses activités dans la région permienne à ConocoPhillips pour un montant de 9,5 Mds$.
Selon Bloomberg, Apple pourrait annoncer Ă ses fournisseurs que la demande a ralenti.
Les tarifs des autoroutes (Eiffage, VinciâŠ) devraient connaĂźtre une hausse de 2% en moyenne le 1er fĂ©vrier prochain, selon l'AFP.
Adidas : DZ Bank passe de conserver Ă acheter en visant 300 EUR.
Valneva débute la soumission du dossier d'enregistrement auprÚs de l'EMA pour son candidat vaccin covid-19. Le laboratoire estime que son candidat, avec sa réponse élargie, peut constituer une réponse valable au variant Omicron.
Imerys va cĂ©der son usine de graphite naturel mise sous cocon en Namibie et sa mine de graphite naturel au Lac des Iles au Canada pour 40 MâŹ.
Solutions 30 met fin de façon positive à la procédure de conciliation avec ses banques.
Global Bioenergies étend l'usage de son isododécane d'origine naturelle à la dermocosmétique et aux soins capillaires.
L'antitrust américain va aller en justice pour bloquer le rachat d'ARM par Nvidia.
Selon une étude britannique, les vaccins Covid-19 de Pfizer-BioNTech et Moderna proposent la meilleure stimulation immunitaire.
Didi démarre son retrait de Wall Street et sa cotation à Hong Kong.
Elon Musk continue à céder des actions Tesla.
En termes de Recommandation dâanalystes :
Pourquoi câest important ? Car ces analystes font partie du newsflow positif qui peut motiver des investisseurs Ă investir sur ces actions.
Amadeus : UBS passe de neutre Ă achat en visant 70 EUR.
Amundi : Morgan Stanley passe de surpondérer à pondération en ligne.
Saint-Gobain : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 63,50 à 64,10 EUR.
Sika : Jefferies reste à l'achat avec un objectif relevé de 353 à 422 CHF.
Stellantis : Citigroup reprend le suivi Ă l'achat.
Volkswagen : Citigroup passe d'acheter Ă conserver.
Compagnie des Alpes : Société Générale passe de vendre à conserver en visant 12,70 EUR.
Kion : Société Générale passe de conserver à acheter en visant 112 EUR.
Nestlé : J.P. Morgan relÚve son objectif de cours de 135 à 145 CHF.
Spie : Jefferies passe d'acheter Ă conserver en visant 24 EUR.
TotalEnergies : AlphaValue passe d'alléger à accumuler en visant 46,20 EUR.
Bouygues : J.P. Morgan réduit son objectif de cours de 50 à 48 EUR.
Diageo : Société Générale passe de conserver à acheter en visant 4500 GBp.
ENI : Berenberg passe de conserver Ă acheter en visant 14 EUR.
JCDecaux : J.P. Morgan réduit son objectif de cours de 26,50 à 24,20 EUR.
Nel : Morgan Stanley passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 22 NOK.
Schneider Electric : Credit Suisse relĂšve son objectif de cours de 160 Ă 170 EUR. J.P. Morgan relĂšve son objectif de cours de 163 Ă 180 EUR.
EasyJet : Berenberg reste acheteur avec un objectif abaissé de 800 à 750 GBp.
Esker : Kepler Cheuvreux démarre le suivi à l'achat en visant 410 EUR.
Eurofins : Goldman Sachs passe d'achat Ă neutre en visant 122 EUR.
HelloFresh : LBBW démarre le suivi à l'achat en visant 101 EUR.
Michelin : Barclays passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 150 EUR.
OVH : Société Générale est à l'achat en visant 26 EUR.
Soitec : Berenberg reste acheteur avec un objectif relevé de 250 à 280 EUR.
Valeo : Barclays passe de pondération en ligne à surpondérer en visant 35 EUR.
Amundi : Exane BNP Paribas passe de surperformance Ă neutre en visant 87 EUR.
HelloFresh : Deutsche Bank reste à l'achat avec un objectif relevé de 107 à 115 EUR.
HermÚs : CICC démarre le suivi à surperformance en visant 1800 EUR.
LVMH : CICC démarre le suivi à surperformance en visant 880 EUR.
Vicat : Berenberg démarre le suivi à conserver en visant 42 EUR.
En termes de rĂ©sultats dâentreprises :
Salesforce nomme Bret Taylor comme co-CEO avec Marc Benioff. Le titre chute de 6% hors séance aprÚs la publication de résultats mitigés.
Hewlett Packard Enterprise perd 2% hors séance aprÚs des trimestriels décevants.
DocuSign perd 30% hors séance aprÚs des chiffres décevants.
Que nous rĂ©serve la semaine prochaine ? đ
(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes (ou qui nous intéressent) qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)
En termes de rĂ©sultats dâentreprises :
Lundi âĄïž Oeneo
Mardi âĄïž AutoZone, ChargePoint, Derichebourg, Quadient
Mercredi âĄïž Brown Forman, Tui
Jeudi âĄïž Oracle, Costco
Vendredi âĄïž Carl Zeiss Meditec
La notion/concept de la semaine đ€ : La volatilitĂ©
En Bourse et sur les marchĂ©s financiers, la volatilitĂ© dĂ©finit la mesure du risque selon les variations du cours dâun actif. La volatilitĂ© dâun portefeuille va ainsi avoir un impact prĂ©pondĂ©rant sur lâespĂ©rance de gain de lâinvestisseur. Si cette valeur est trop Ă©levĂ©e, lâinvestisseur dans ce type de valeur est alors risquĂ©, et inversement : une volatilitĂ© faible vous assure un remboursement.
La volatilitĂ© est importante, et ce peu importe lâhorizon dâinvestissement : sur le court ou le long terme, elle impacte les dĂ©cisions des investisseurs et parfois la valeur mĂȘme des actions et obligations concernĂ©es.
De maniĂšre simple, une faible volatilitĂ© est reprĂ©sentĂ©e par une faible oscillation de la valeur dâun actif, tandis quâune forte volatilitĂ© est reprĂ©sentĂ©e par une oscillation prononcĂ©e de la valeur dâun actif. Sur le court terme, une forte volatilitĂ© entraĂźne un risque pour lâinvestisseur, tandis quâune faible permet dâĂȘtre certain de rĂ©aliser un investissement rentable.
Ă noter Ă©galement que cette notion de volatilitĂ© est sĂ©parĂ©e en deux types distincts. On parle de volatilitĂ© historique dans le cas de variations rĂ©pĂ©tĂ©es dâun titre. Elle permet dâĂ©tudier comment sâĂ©tait comportĂ©e la valeur du titre historiquement, mais sans pour autant pouvoir prĂ©dire avec exactitude son comportement futur : les variations Ă venir ne peuvent ainsi pas ĂȘtre dĂ©terminĂ©es en fonction de son histoire.
Largement plĂ©biscitĂ©e par les investisseurs pour calculer la volatilitĂ© des titres visĂ©s, cette mĂ©thode est Ă©galement plus rapide Ă rĂ©aliser du fait de sa simplicitĂ© : lâĂ©cart-type dâune volatilitĂ© historique sert alors de point de repĂšre et de calcul.
Vient ensuite la volatilitĂ© implicite qui correspond en rĂ©alitĂ© au prix du risque : elle est anticipĂ©e par certains acteurs phares des marchĂ©s financiers selon sa durĂ©e de vie. On parle de prime de lâoption Ă©levĂ©e lorsque la volatilitĂ© implicite est Ă©galement Ă©levĂ©e. Cette prime de volatilitĂ© et sa valeur sont largement influencĂ©es par certains facteurs :Â
Le prix de lâoption,
La maturitĂ© de lâoption,
Le niveau du taux sans risque.
Ă retenir đ
Les placements les plus risquĂ©s sont les plus volatils, mais ce sont Ă©galement ceux qui peuvent potentiellement rapporter le plus ! Si votre capital le permet, vous pouvez vous tourner vers ce type de placements, mais uniquement si vous ĂȘtes dâores et dĂ©jĂ prĂȘt Ă perdre vos mises de dĂ©part.
En matiĂšre dâinvestissement boursier, le risque zĂ©ro nâexiste pas, mais certains investisseurs favorisent la sĂ©curitĂ© en se constituant des portefeuilles aux rendements moindres, mais beaucoup plus sĂ»rs. Dâautres prĂ©fĂšrent le âtout ou rienâ avec un risque bien prĂ©sent de perdre lâargent investi.
Les derniĂšres publications du Fortress Club đ đ
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Prochain point đ : Faut-il investir dans LDLC ?
En conclusion
JâespĂšre que ce nouveau Point Hebdo vous aura Ă©tĂ© utile !
Si vous avez la moindre question, nâhĂ©sitez pas Ă mâĂ©crire en commentaire
Je vous rĂ©pondrai avec grand plaisir ! đ
đ Si vous avez aimĂ© ce dossier, pensez Ă cliquer sur le petit cĆur (sous le titre), ça mâencourage Ă©normĂ©ment !
Bon Weekend,
Mathieu
Et nâoubliez pas⊠Soyez conscient(e) des risques.
Tous les investissements (en bourse ou ailleurs) comportent des risques de perte en capital. Plus un investissement peut rapporter, plus il est risquĂ©. Nâinvestissez que lâargent dont vous nâavez pas besoin. Les informations prĂ©sentĂ©es dans notre newsletter ou sur notre site vous sont communiquĂ©es Ă titre purement informatif et ne constituent ni un conseil dâinvestissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation dâachat. Cette newsletter est faite pour ceux qui souhaitent se lancer dans le monde de lâinvestissement. Il est primordial de toujours rĂ©flĂ©chir avant dâagir dans ce domaine.
Hello Mathieu j'espĂšre que tu vas bien ! Encore bravo pour tt le boulot que tu tombes je suis impressionnĂ© đ les deux valeurs que je suis pour les 5 prochaines annĂ©es sont Navya .. GlobalbioEnergies et Metabolic Explorer