🏰 Une nouvelle semaine de rattrapage 📈

Le Point Hebdo n°76 : Livre sur Warren, Volatilité, PER, FED, Pétrole & Chine.

Bonjour à toutes & à tous,

Dans ce nouveau Point Hebdo du Fortress Club, nous allons faire le bilan de la semaine.

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Pour rappel, si vous avez trouvé cette édition utile, n’hésitez pas à cliquer sur le petit cœur ❤️ (sous le titre) ou à commenter 💬 , cela m’encourage énormément et me permet de savoir ce qui vous intéresse !

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Temps de lecture : 9 mins.

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Nouveauté 🚨

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Au Sommaire cette semaine

• ✍️ La citation de la semaine :

  • [BUFFETT] Mieux qu’une citation ? Je vous parle d’un livre !

• 🍫 Le bilan de la semaine :

  • [FED] Le marché reste très sensible à toutes les rumeurs de paix en Ukraine, mais l’évènement de la semaine était quand même les annonces de la Fed. Un dirigeant chinois a aussi parlé. Le pétrole a baissé.

• 📩 Les dernières publications :

  • [META] J’ai fait le point sur Meta, et un autre point sur Airbus est bientôt prêt. ;)

• 🗞 Les articles de la semaine :

  • [ENERGIE] Le nouveau monde de l'énergie, voitures électriques & pétrole.

• 💸 L’ETF de la semaine :

  • [JEUX VIDEO ] Une thématique plus large qu’on ne le pense.

• 🤓 La notion/concept de la semaine : 

  • [PER] Un rappel est toujours nécessaire

• 🍫🍫🍫 Le bilan détaillé

• 📔 L’agenda de la semaine prochaine

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La citation de la semaine ✍️

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Mieux qu’une citation, je vous parle cette semaine d’un livre ! 📕

C’est un des livres les plus accessibles que j’ai lu sur Warren Buffett, pas besoin d'être un pro de la finance ou de la comptabilité pour le lire. Il est fait pour les débutants qui cherchent à investir dans des actions. Ce livre donne un très bon aperçu de la philosophie d’investissement de Warren Buffet, et il rentre aussi dans les détails, avec des exemples concrets et chiffrés des différentes notions abordées.

L’auteur est Canadien 🇨🇦 et permet aux lecteurs Francophones d’être également un peu dépaysé avec une plusieurs études de cas sur des grandes entreprises Canadienne.

C’est le livre que je recommande à ceux qui veulent débuter d’investir dans des actions.

Sur Amazon, il est à 22€ neuf, ou 8€ d’occasion. Une belle opportunité d’investissement ?! ;)👇

Bonne lecture.

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Le bilan de la semaine 🍫

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Une nouvelle semaine de rattrapage 📈

Alors que la situation en Ukraine n’a finalement pas évolué d’un point de vue diplomatique, les places boursières dans leur ensemble ont poursuivi leur mouvement de hausse après l’annonce par la Fed d’un premier relèvement de taux pour contrer l’inflation.

Néanmoins, les marchés restent très sensibles à la moindre nouvelle tournant autour de la fin du conflit en Ukraine.

Même si la volatilité reste forte sur toutes les valeurs “Russes” (ie liées à la Russie), la volatilité est quand même redescendue d’un cran, comme en témoigne la baisse de l’indice VIX sur la semaine👆.

La Fed agit comme prévu ✅

La banque centrale américaine a relevé son taux directeur de 0,25%, comme anticipé. Elle a déclaré s’attendre à 6 hausses de taux d’ici la fin de l’année.

Les taux directeurs sont un outil de contrôle de la masse monétaire (la quantité de monnaie dans notre économie). Plus les taux sont bas, plus la quantité de monnaie augmente, et plus l’activité économique est stimulée. Inversement, plus les taux sont élevés, plus les banques limitent la quantité d’argent qu’elles prêtent, et plus l’activité économique se retrouve freinée.

Quand il y a trop d’argent dans l’économie, et que cet argent circule trop vite, cela engendre de l’inflation.

Avec ce relèvement de taux, la Fed tente de réduire la masse monétaire afin de diminuer l’inflation. Afin de ne pas brutaliser l’économie non plus, cette hausse des taux sera très graduelle.

La baisse du pétrole soutient les marchés 🛢

Après un pic lors du début de la crise en Ukraine, le pétrole vient finalement de repasser brièvement sous les 100$ cette semaine. Les raisons ? 1/ Les annonces de confinements en Chine (1er importateur au monde), 2/ les rumeurs de paix en Ukraine, 3/ L’OPEP, qui a augmenté sa production, et qui a déclaré qu'il n'y avait pas de pénurie.

L’annonce qui soutient la Chine 📈

Le vice premier ministre chinois a déclaré que son pays allait soutenir ses marchés financiers afin d’encourager les investissements de long terme, et que la Chine allait également soutenir les cotations d’entreprises chinoises à l’étranger.

C’est une déclaration lourde de conséquences, car elle change totalement la perception du marché sur les valeurs chinoises. Après plus d’1 an à annoncer sans cesse de nouvelles mesures de répression à l’égard de ses grandes entreprises, le gouvernement chinois semble désormais enclin à les cajoler !

Alors que les entreprises chinoises chutaient encore lourdement la semaine passée, elles ont fortement rebondi cette semaine.

Bon, elles ont encore de la marge avant de revenir aux niveaux d’il y a 1 an. 🙃👇

👉 Il est difficile de dire si c’est le moment de revenir sur ces entreprises. Dans le fond, rien n’a changé. La Chine reste une dictature… Toutes les entreprises chinoises sont sous le contrôle du gouvernement… En conséquence, elles ne sont souvent pas gérées d’une manière optimale pour ses actionnaires. Leur seule vraie force, c’est d’être sur un marché immense en très forte croissance… La Chine.

Il faudra plus qu’une petite déclaration pour réparer le mal qui a été fait ces derniers mois, et les entreprises chinoises vont vraisemblablement garder encore longtemps (peut-être pour toujours) une grosse décote en termes de valorisation par rapport aux valeurs occidentales.

Vous sentez-vous plus à l’aise à détenir des actions Amazon 🇺🇸 que des actions Alibaba 🇨🇳 ? THIS IS THE QUESTION.

Le retour de la Stagflation 🌊

Avec moins de croissance que prévu, une inflation qui persiste et des taux qui montent, la stagflation redevient un risque à avoir en tête pour les investisseurs.

Dans un contexte de stagflation (ie croissance faible + inflation élevée), c’est souvent les actions peu risquées avec un bon pricing power qui se portent le mieux.

Dans une étude de Bank of America Merrill Lynch, les analystes ont trouvé 22 valeurs répondant à ce profil, dont 2 Françaises (TotalEnergies et STMicroelectronics) et une suisse (Vifor Pharma).

Ce n’est pas une blague 💪

Arnold Schwarzenegger a adressé un message de 10 mins au peuple Russe. (Que j’ai trouvé très bien). 👇

Arnold @Schwarzenegger

I love the Russian people. That is why I have to tell you the truth. Please watch and share.

L’anecdote de la semaine 🙃

Vous avez certainement vu passer vendredi dans les informations que Poutine organisait un grand meeting dans un stade en soutien à son opération en Ukraine… Et bien d’après les journalistes occidentaux sur place, une part importante du public était en réalité des employés d’entreprises publiques… qui avaient subi des pressions pour venir assister à cet évènement (ie “tu vas avoir des problèmes si tu ne viens pas”). Ils ont même fait venir des étudiants en leur disant qu’ils allaient assister à un concert gratuit! Dans les pas du “Petit père des peuples”. 🙃

Will Vernon @BBCWillVernon

🧵 This is the picture the Kremlin wants you to see: thousands of people who support President Putin and the "special military operation" in Ukraine, crammed into Luzhniki Stadium in Moscow. We went there today and talked to dozens of people who attended... 🧵

Du côté des entreprises 🏭

• Pourquoi j’aime Alstom ? Certes le groupe n’est actuellement pas en grande forme d’un point de vue financier en raison de l’intégration en cours de Bombardier. Cependant, il a le potentiel de devenir d’ici 3 à 5 ans, le Airbus “bas carbone” de l’Europe qui surfera sur la transition énergétique… 👇

• Spotify est le nouveau sponsor du Barça ⚽️. On peut penser ce qu’on veut du foot, ou encore de l’état de forme discutable du FC Barcelone en ce moment pour les connaisseurs, néanmoins, il faut avoir en tête que ce club reste un des plus populaire… au niveau mondial. L’annonce du sponsoring maillot et du changement de nom du stade (désormais “Spotify Camp Nou”) pour près de 280 M€ devrait permettre à Spotify d’accroître sa notoriété.

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Les articles de la semaine 🗞

Je vais partager ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur. ;)

• Pour comprendre l'intérêt de la Russie à permettre le remboursement des dettes en roubles (The Conversation 🇫🇷).

• Le monde de l'énergie se recompose (vidéo Zonebourse 🇫🇷).

• Le jour où Apple a dynamité la publicité numérique (The Information 🇬🇧).

• La France a livré des armes à l'Ukraine jusqu'en 2020 (Disclose 🇫🇷).

• Timing parfait pour le véhicule électrique. Malheureusement, il n'est pas prêt (Wired 🇬🇧).

• Est-ce que l'Europe peut gérer l'absence de pétrole et de charbon russe ? (Bruegel 🇬🇧).

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L’ETF de la semaine 💸 : VanEck Video Gaming and eSports

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Le but est ici de vous faire découvrir des ETFs qui peuvent vous offrir une diversification pour aller au-delà du simple portefeuille d’ETFs sur les grands indices. Je présenterai à l’occasion également des OPCVMs si j’estime qu’ils peuvent vous offrir une meilleure diversification sur un segment de marché.

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Identité

Nom : VanEck Video Gaming and eSports
Mnémonique : ESPO
Actifs sous gestion : 673M$
Type de gestion : Actif
Émetteur : VanEck
Frais de gestion : 0.55%
Devise : Dollar 🇺🇸

Pourquoi ?

Cet ETF permet de miser sur le secteur des jeux vidéo et de l’E-sport au sens large.

Comme vous pouvez le voir ci-dessous, il concentre les acteurs de ce secteur au sens large, équipementiers, producteurs de jeux vidéo, diffuseurs etc.

Cet ETF a évidemment profité du contexte Covid 👇

Et logiquement, l’ensemble du secteur reste cher en termes de valorisation. Ces valorisations élevées ont également tendance à se maintenir malgré la fin du contexte covid en raison des différentes acquisitions dans ce secteur, comme récemment, l’acquisition d’Activision par Microsoft pour 70 Mrds$.

Mon avis 👨‍⚖️

Alors que ce secteur est déjà porteur en temps “normal”, le covid a mis un nouveau coup d’accélérateur à l’ensemble des valeurs de cette thématique.

Par ailleurs, le coup de projecteur sur la thématique du Métaverse apporté par Facebook a également profité au secteur, qui est naturellement proche de tous les sujets touchant à cette thématique (modélisation de monde virtuel etc.).

Si vous cherchez de la diversification à côté d’un ETF Nasdaq, cet ETF semble intéressant. Compte tenu de la valorisation actuelle, c’est cependant un ETF qu’il fait essayer de saisir sur replis, lors d’évènement de marché affectant l’ensemble des marchés.

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La notion/concept de la semaine 🤓 : Le Price Earning Ratio (PER)

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Le PER est le rapport entre le cours d’une entreprise et son bénéfice après impôts, ramené à une action. Il suffit, pour l’obtenir, de diviser l’un par l’autre.

Exemple : une société cote 100 euros, ce qui porte sa valeur en Bourse à 1 milliard (compte tenu des 10 millions d’actions composant son capital). Les analystes prévoient pour ce groupe un bénéfice net de 40 millions pour l’exercice en cours, soit 4 euros par action. Le PER de la société est donc de 25 (100/4). On l’obtient aussi en divisant la capitalisation boursière par le bénéfice (1 milliard/40 millions). La société vaut donc, en Bourse, 25 fois son bénéfice estimé pour cette année.

Le PER d’une entreprise reflète la croissance des bénéfices espérée par la Bourse. Reprenons l’exemple précédent. Son bénéfice, qui permettra la rémunération de l’actionnaire en dividendes et en plus-values, représente le vingt-cinquième de son cours de Bourse. Soit un intérêt de 4 % (1/25 = 4 %). L’actionnaire mettrait vingt-cinq ans à récupérer sa mise si les bénéfices ne variaient pas. Hypothèse absurde, puisque les obligations d’Etat, par définition sans risque, sont rémunérées autour de 4 %. En fait, un investisseur, en payant la valeur 25 fois son bénéfice actuel, mise sur une croissance annuelle de ses profits de près de 9 %, en moyenne, pendant dix ans. Si cette prévision se révélait juste, la rentabilité de l’investissement serait largement supérieure au taux de rendement des obligations d’Etat. La différence s’appelle « prime de risque »

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Le bilan détaillé 🍫🍫🍫

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Que retenir des marchés de cette semaine ?

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En termes d’indicateurs économiques :

✅ = mieux que prévu // ❌ = inférieur aux attentes // 🟢 = en ligne avec les attentes

Mardi ➡️ 🇨🇳 Production industrielle (Annuel) (Févr.) ✅

Mardi ➡️ 🇨🇳 Ventes au détail (Annuel) (Févr.) ✅

Mardi ➡️ 🇫🇷 IPC France (Mensuel) (Févr.) ✅

Mardi ➡️ 🇩🇪 Indice ZEW - Sentiment économique Allemagne (Mar) ❌

Mardi ➡️ 🇺🇸 Prix à la production (Mensuel) (Févr.) ❌

Mercredi ➡️ 🇺🇸 Ventes au détail principales (Mensuel) (Févr.) ❌

Jeudi ➡️ 🇺🇸 Permis de construire (Févr.) ✅

Jeudi ➡️ 🇺🇸 Inscriptions hebdomadaires au chômage ✅

Jeudi ➡️ 🇺🇸 Indice manufacturier Fed de Philadelphie (Mar) ✅

Vendredi ➡️ 🇺🇸 Ventes de logements existants (Févr.) ❌

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Ce qu’il faut retenir : Les bonnes statistiques économiques aux US ont conforté la Fed dans son relèvement des taux. En revanche, mais c’était attendu, le sentiment économique en Allemagne (Zew) s’est fortement détérioré.

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En termes de News :

• Kering a signé un accord en vue de l'acquisition du lunetier américain Maui Jim.

• L'investisseur Clearway demande à TotalEnergies de quitter la Russie ou de se soumettre au vote des actionnaires.

• Sanofi en échec en phase II avec l'amcenestrant dans le traitement du cancer du sein.

• Foxconn (Hon Hai Precision) suspend ses opérations à Shenzhen, en Chine, à cause du reconfinement dû au covid.

• Greenpeace France et Les Amis de la Terre France somment TotalEnergies de quitter la Russie.

• Sanofi annonce une collaboration de 300 M€ avec Blackstone Life Sciences dans le myélome multiple.

• Accor prévoit d'ouvrir plus de 300 nouveaux hôtels et resorts cette année.

• Foxconn (Hon Hai Precision) négocierait l'installation d'une usine de 9 Mds$ en Arabie Saoudite, selon le Wall Street Journal.

• Intel va probablement choisir l'Allemagne pour implanter sa prochaine usine européenne.

• Tencent se prépare à une amende record de Pékin pour violation des lois anti-blanchiment.

• Stellantis va réduire les équipes de production sur son site italien en raison d'une pénurie de puces électroniques.

• Tencent va supprimer plus de 20 % des effectifs de l'activité Cloud.

• Le trafic de février est en hausse sur un an pour Aéroports de Paris, mais ne représente toujours que 62,5% de celui de février 2019.

• Les immatriculations de véhicules neufs reculent de 6,7% en février en Europe (ACEA).

• Netflix veut essayer de faire payer le partage de mot de passe.

• Nutrien va augmenter sa production de potasse dans un contexte d'inquiétudes concernant l'approvisionnement en provenance d'Europe de l'Est.

• Emmanuel Macron favorable à la sortie de la cote d'Electricité de France. Le groupe lance une augmentation de 3,1 Mds€.

• Thermador dit s'adapter à un contexte d'inflation des coûts en relevant ses prix.

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En termes de Recommandation d’analystes :

Pourquoi c’est important ? Car ces analystes font partie du newsflow positif qui peut motiver des investisseurs à investir sur ces actions.

• Amundi : Crédit Suisse réduit son objectif de 78 à 69 EUR.

• Air France-KLM : Berenberg reste à la vente avec un objectif de cours réduit de 3,25 à 3,10 EUR.

• Asos : Exane BNP Paribas passe de neutre à sousperformance en visant 1900 GBp.

• ABN Amro : HSBC passe de conserver à achat à visant 14 EUR.

• AIRBUS : Dans sa dernière note de recherche, JP Morgan confirme sa recommandation positive. L'objectif de cours est remonté de 165 à 170 EUR.

• BNP Paribas : J.P. Morgan réduit son objectif de cours de 73 à 62 EUR. Société Générale passe de conserver à acheter en visant 67 EUR.

• Credit Agricole : J.P. Morgan passe de surpondérer à neutre en visant 12,50 EUR. HSBC passe d'achat à conserver en visant 11 EUR.

• CGG : Barclays passe de pondération en ligne à souspondérer.

• Danone : Bernstein est passe de performance de marché à surperformance en visant 56 EUR.

• Deutsche Börse : Exane BNP Paribas passe de neutre à surperformance en visant 180 EUR.

• Delivery Hero : J.P. Morgan passe de surpondérer à neutre en visant 53,20 EUR.

• Diageo : J.P. Morgan passe de neutre à surpondérer en visant 4350 GBp.

• Faurecia : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 38 à 28 EUR.

• K+S : Berenberg passe d'acheter à conserver en visant 22 EUR.

• Kuehne + Nagel : BS passe de neutre à l'achat en visant 310 CHF.

• Kering : Citigroup réduit son objectif de cours de 860 à 741 EUR.

• LVMH : RBC réduit son objectif de cours de 880 à 770 EUR.

• Mercedes : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 82 à 66 EUR.

• Nestlé : Exane BNP Paribas passe de neutre à surperformance en visant 135 CHF.

• Nokia : Jefferies reprend le suivi à l'achat en visant 6 EUR.

• Novo Nordisk : Deutsche Bank passe de conserver à acheter en visant 850 DKK.

• Publicis : Barclays passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 65 EUR.

• Prosus : J.P. Morgan passe de surpondérer à neutre en visant 47 EUR. Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 89 à 55 EUR.

• Rémy Cointreau : Exane BNP Paribas passe de neutre à surperformance en visant 205 EUR.

• Renault : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 41 à 25 EUR. Exane BNP Paribas passe de surperformance à neutre en visant 28 EUR.

• Société Générale : J.P. Morgan réduit son objectif de cours de 41 à 32 EUR.

• Stellantis : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 25 à 20 EUR.

• SMCP : Goldman Sachs passe de vendre à neutre en visant 8,30 EUR.

• Technip Energies : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 18 à 14 EUR. Barclays passe de souspondérer à pondération en ligne.

• Thales : JPMorgan a relevé son objectif de cours de 140 à 145 euros, tout en maintenant sa recommandation Surpondérer.

• Universal Music Group : Barclays passe de pondération en ligne à surpondérer en visant 24 EUR.

• Unibail : Société Générale passe de vendre à achat en visant 71 EUR.

• Wolters Kluwer : Barclays passe de pondération en ligne à surpondérer en visant 110 EUR.

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En termes de résultats d’entreprises :

• Volkswagen prévoit de réaliser 7 à 8,5% de marge opérationnelle en 2022, pour un consensus à 7,75%.

• BMW réduit ses prévisions 2022 en raison de la guerre en Ukraine.

• Le bénéfice du troisième trimestre fiscal d'Alimentation Couche-Tard dépasse les attentes.

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L’agenda de la semaine 📔

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(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes (ou qui nous intéressent) qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de résultats d’entreprises :

• Lundi ➡️ Nike, Pinduoduo

• Mardi ➡️ Adobe, Carnival, Virbac, Clasquin

• Mercredi ➡️ Tencent, General Mills, Guerbet

• Jeudi ➡️ Nio, Valneva, Voltalia, Vetoquinol, Esker, Total Gabon

• Vendredi ➡️ Pharmagest Interactive

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En conclusion

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J’espère que ce nouveau Point Hebdo vous aura été utile !

Si vous avez la moindre question, n’hésitez pas à m’écrire en commentaire

Je vous répondrai avec grand plaisir ! 🙂

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Bon Weekend,

Mathieu

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Tous les investissements (en bourse ou ailleurs) comportent des risques de perte en capital. Plus un investissement peut rapporter, plus il est risqué. N’investissez que l’argent dont vous n’avez pas besoin. Les informations présentées dans notre newsletter ou sur notre site vous sont communiquées à titre purement informatif et ne constituent ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat. Cette newsletter est faite pour ceux qui souhaitent se lancer dans le monde de l’investissement. Il est primordial de toujours réfléchir avant d’agir dans ce domaine.