đ° Une nouvelle semaine de rattrapage đ
Le Point Hebdo n°76 : Livre sur Warren, Volatilité, PER, FED, Pétrole & Chine.
Bonjour Ă toutes & Ă tous,
Dans ce nouveau Point Hebdo du Fortress Club, nous allons faire le bilan de la semaine.
Pour rappel, si vous avez trouvĂ© cette Ă©dition utile, nâhĂ©sitez pas Ă cliquer sur le petit cĆur â€ïž (sous le titre) ou Ă commenter đŹ , cela mâencourage Ă©normĂ©ment et me permet de savoir ce qui vous intĂ©resse !
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Temps de lecture : 9 mins.
NouveautĂ© đš
La newsletter a dĂ©sormais âpresqueâ son application mobile iOS đ
(Jâexplique tout đ ici đ).
Pour la tĂ©lĂ©charger đ
Au Sommaire cette semaine
âïž La citation de la semaine :
[BUFFETT] Mieux quâune citation ? Je vous parle dâun livre !
đ« Le bilan de la semaine :
[FED] Le marchĂ© reste trĂšs sensible Ă toutes les rumeurs de paix en Ukraine, mais lâĂ©vĂšnement de la semaine Ă©tait quand mĂȘme les annonces de la Fed. Un dirigeant chinois a aussi parlĂ©. Le pĂ©trole a baissĂ©.
đ© Les derniĂšres publications :
[META] Jâai fait le point sur Meta, et un autre point sur Airbus est bientĂŽt prĂȘt. ;)
đ Les articles de la semaine :
[ENERGIE] Le nouveau monde de l'énergie, voitures électriques & pétrole.
đž LâETF de la semaine :
[JEUX VIDEO ] Une thĂ©matique plus large quâon ne le pense.
đ€ La notion/concept de la semaine :Â
[PER] Un rappel est toujours nécessaire
đ«đ«đ« Le bilan dĂ©taillĂ©
đ Lâagenda de la semaine prochaine
đš Si vous souhaitez accĂ©der Ă lâensemble de mes idĂ©es dâinvestissement vous pouvez rejoindre la version Premium đ du Fortress Club pour 6âŹ/mois ou 60âŹ/an en cliquant đ ici.
La citation de la semaine âïž
Mieux quâune citation, je vous parle cette semaine dâun livre ! đ
Câest un des livres les plus accessibles que jâai lu sur Warren Buffett, pas besoin d'ĂȘtre un pro de la finance ou de la comptabilitĂ© pour le lire. Il est fait pour les dĂ©butants qui cherchent Ă investir dans des actions. Ce livre donne un trĂšs bon aperçu de la philosophie dâinvestissement de Warren Buffet, et il rentre aussi dans les dĂ©tails, avec des exemples concrets et chiffrĂ©s des diffĂ©rentes notions abordĂ©es.
Lâauteur est Canadien đšđŠ et permet aux lecteurs Francophones dâĂȘtre Ă©galement un peu dĂ©paysĂ© avec une plusieurs Ă©tudes de cas sur des grandes entreprises Canadienne.
Câest le livre que je recommande Ă ceux qui veulent dĂ©buter dâinvestir dans des actions.
Sur Amazon, il est Ă 22⏠neuf, ou 8⏠dâoccasion. Une belle opportunitĂ© dâinvestissement ?! ;)đ
Bonne lecture.
Le bilan de la semaine đ«
Une nouvelle semaine de rattrapage đ
Alors que la situation en Ukraine nâa finalement pas Ă©voluĂ© dâun point de vue diplomatique, les places boursiĂšres dans leur ensemble ont poursuivi leur mouvement de hausse aprĂšs lâannonce par la Fed dâun premier relĂšvement de taux pour contrer lâinflation.
Néanmoins, les marchés restent trÚs sensibles à la moindre nouvelle tournant autour de la fin du conflit en Ukraine.
MĂȘme si la volatilitĂ© reste forte sur toutes les valeurs âRussesâ (ie liĂ©es Ă la Russie), la volatilitĂ© est quand mĂȘme redescendue dâun cran, comme en tĂ©moigne la baisse de lâindice VIX sur la semaineđ.
La Fed agit comme prĂ©vu â
La banque centrale amĂ©ricaine a relevĂ© son taux directeur de 0,25%, comme anticipĂ©. Elle a dĂ©clarĂ© sâattendre Ă 6 hausses de taux dâici la fin de lâannĂ©e.
Les taux directeurs sont un outil de contrĂŽle de la masse monĂ©taire (la quantitĂ© de monnaie dans notre Ă©conomie). Plus les taux sont bas, plus la quantitĂ© de monnaie augmente, et plus lâactivitĂ© Ă©conomique est stimulĂ©e. Inversement, plus les taux sont Ă©levĂ©s, plus les banques limitent la quantitĂ© dâargent quâelles prĂȘtent, et plus lâactivitĂ© Ă©conomique se retrouve freinĂ©e.
Quand il y a trop dâargent dans lâĂ©conomie, et que cet argent circule trop vite, cela engendre de lâinflation.
Avec ce relĂšvement de taux, la Fed tente de rĂ©duire la masse monĂ©taire afin de diminuer lâinflation. Afin de ne pas brutaliser lâĂ©conomie non plus, cette hausse des taux sera trĂšs graduelle.
La baisse du pĂ©trole soutient les marchĂ©s đą
AprĂšs un pic lors du dĂ©but de la crise en Ukraine, le pĂ©trole vient finalement de repasser briĂšvement sous les 100$ cette semaine. Les raisons ? 1/ Les annonces de confinements en Chine (1er importateur au monde), 2/ les rumeurs de paix en Ukraine, 3/ LâOPEP, qui a augmentĂ© sa production, et qui a dĂ©clarĂ© qu'il n'y avait pas de pĂ©nurie.
Lâannonce qui soutient la Chine đ
Le vice premier ministre chinois a dĂ©clarĂ© que son pays allait soutenir ses marchĂ©s financiers afin dâencourager les investissements de long terme, et que la Chine allait Ă©galement soutenir les cotations dâentreprises chinoises Ă lâĂ©tranger.
Câest une dĂ©claration lourde de consĂ©quences, car elle change totalement la perception du marchĂ© sur les valeurs chinoises. AprĂšs plus dâ1 an Ă annoncer sans cesse de nouvelles mesures de rĂ©pression Ă lâĂ©gard de ses grandes entreprises, le gouvernement chinois semble dĂ©sormais enclin Ă les cajoler !
Alors que les entreprises chinoises chutaient encore lourdement la semaine passée, elles ont fortement rebondi cette semaine.
Bon, elles ont encore de la marge avant de revenir aux niveaux dâil y a 1 an. đđ
đ Il est difficile de dire si câest le moment de revenir sur ces entreprises. Dans le fond, rien nâa changĂ©. La Chine reste une dictature⊠Toutes les entreprises chinoises sont sous le contrĂŽle du gouvernement⊠En consĂ©quence, elles ne sont souvent pas gĂ©rĂ©es dâune maniĂšre optimale pour ses actionnaires. Leur seule vraie force, câest dâĂȘtre sur un marchĂ© immense en trĂšs forte croissance⊠La Chine.
Il faudra plus quâune petite dĂ©claration pour rĂ©parer le mal qui a Ă©tĂ© fait ces derniers mois, et les entreprises chinoises vont vraisemblablement garder encore longtemps (peut-ĂȘtre pour toujours) une grosse dĂ©cote en termes de valorisation par rapport aux valeurs occidentales.
Vous sentez-vous plus Ă lâaise Ă dĂ©tenir des actions Amazon đșđž que des actions Alibaba đšđł ? THIS IS THE QUESTION.
Le retour de la Stagflation đ
Avec moins de croissance que prĂ©vu, une inflation qui persiste et des taux qui montent, la stagflation redevient un risque Ă avoir en tĂȘte pour les investisseurs.
Dans un contexte de stagflation (ie croissance faible + inflation Ă©levĂ©e), câest souvent les actions peu risquĂ©es avec un bon pricing power qui se portent le mieux.
Dans une étude de Bank of America Merrill Lynch, les analystes ont trouvé 22 valeurs répondant à ce profil, dont 2 Françaises (TotalEnergies et STMicroelectronics) et une suisse (Vifor Pharma).
Ce nâest pas une blague đȘ
Arnold Schwarzenegger a adressĂ© un message de 10 mins au peuple Russe. (Que jâai trouvĂ© trĂšs bien). đ
Lâanecdote de la semaine đ
Vous avez certainement vu passer vendredi dans les informations que Poutine organisait un grand meeting dans un stade en soutien Ă son opĂ©ration en Ukraine⊠Et bien dâaprĂšs les journalistes occidentaux sur place, une part importante du public Ă©tait en rĂ©alitĂ© des employĂ©s dâentreprises publiques⊠qui avaient subi des pressions pour venir assister Ă cet Ă©vĂšnement (ie âtu vas avoir des problĂšmes si tu ne viens pasâ). Ils ont mĂȘme fait venir des Ă©tudiants en leur disant quâils allaient assister Ă un concert gratuit! Dans les pas du âPetit pĂšre des peuplesâ. đ

Du cĂŽtĂ© des entreprises đ
Pourquoi jâaime Alstom ? Certes le groupe nâest actuellement pas en grande forme dâun point de vue financier en raison de lâintĂ©gration en cours de Bombardier. Cependant, il a le potentiel de devenir dâici 3 Ă 5 ans, le Airbus âbas carboneâ de lâEurope qui surfera sur la transition Ă©nergĂ©tique⊠đ
Spotify est le nouveau sponsor du Barça âœïž. On peut penser ce quâon veut du foot, ou encore de lâĂ©tat de forme discutable du FC Barcelone en ce moment pour les connaisseurs, nĂ©anmoins, il faut avoir en tĂȘte que ce club reste un des plus populaire⊠au niveau mondial. Lâannonce du sponsoring maillot et du changement de nom du stade (dĂ©sormais âSpotify Camp Nouâ) pour prĂšs de 280 M⏠devrait permettre Ă Spotify dâaccroĂźtre sa notoriĂ©tĂ©.
Les derniĂšres publications du Fortress Club đ đ
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Les articles de la semaine đ
Je vais partager ici les articles ou vidĂ©os que jâai trouvĂ©s intĂ©ressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matĂ©riel pour devenir pas Ă pas un meilleur investisseur. ;)
Pour comprendre l'intĂ©rĂȘt de la Russie Ă permettre le remboursement des dettes en roubles (The Conversation đ«đ·).
Le monde de l'Ă©nergie se recompose (vidĂ©o Zonebourse đ«đ·).
Le jour oĂč Apple a dynamitĂ© la publicitĂ© numĂ©rique (The Information đŹđ§).
La France a livrĂ© des armes Ă l'Ukraine jusqu'en 2020 (Disclose đ«đ·).
Timing parfait pour le vĂ©hicule Ă©lectrique. Malheureusement, il n'est pas prĂȘt (Wired đŹđ§).
Est-ce que l'Europe peut gĂ©rer l'absence de pĂ©trole et de charbon russe ? (Bruegel đŹđ§).
LâETF de la semaine đž : VanEck Video Gaming and eSports
Le but est ici de vous faire dĂ©couvrir des ETFs qui peuvent vous offrir une diversification pour aller au-delĂ du simple portefeuille dâETFs sur les grands indices. Je prĂ©senterai Ă lâoccasion Ă©galement des OPCVMs si jâestime quâils peuvent vous offrir une meilleure diversification sur un segment de marchĂ©.
Identité
Nom : VanEck Video Gaming and eSports
Mnémonique : ESPO
Actifs sous gestion : 673M$
Type de gestion : Actif
Ămetteur : VanEck
Frais de gestion : 0.55%
Devise : Dollar đșđž
Pourquoi ?
Cet ETF permet de miser sur le secteur des jeux vidĂ©o et de lâE-sport au sens large.
Comme vous pouvez le voir ci-dessous, il concentre les acteurs de ce secteur au sens large, équipementiers, producteurs de jeux vidéo, diffuseurs etc.
Cet ETF a Ă©videmment profitĂ© du contexte Covid đ
Et logiquement, lâensemble du secteur reste cher en termes de valorisation. Ces valorisations Ă©levĂ©es ont Ă©galement tendance Ă se maintenir malgrĂ© la fin du contexte covid en raison des diffĂ©rentes acquisitions dans ce secteur, comme rĂ©cemment, lâacquisition dâActivision par Microsoft pour 70 Mrds$.
Mon avis đšââïž
Alors que ce secteur est dĂ©jĂ porteur en temps ânormalâ, le covid a mis un nouveau coup dâaccĂ©lĂ©rateur Ă lâensemble des valeurs de cette thĂ©matique.
Par ailleurs, le coup de projecteur sur la thématique du Métaverse apporté par Facebook a également profité au secteur, qui est naturellement proche de tous les sujets touchant à cette thématique (modélisation de monde virtuel etc.).
Si vous cherchez de la diversification Ă cĂŽtĂ© dâun ETF Nasdaq, cet ETF semble intĂ©ressant. Compte tenu de la valorisation actuelle, câest cependant un ETF quâil fait essayer de saisir sur replis, lors dâĂ©vĂšnement de marchĂ© affectant lâensemble des marchĂ©s.
La notion/concept de la semaine đ€ : Le Price Earning Ratio (PER)
Le PER est le rapport entre le cours dâune entreprise et son bĂ©nĂ©fice aprĂšs impĂŽts, ramenĂ© Ă une action. Il suffit, pour lâobtenir, de diviser lâun par lâautre.
Exemple : une sociĂ©tĂ© cote 100 euros, ce qui porte sa valeur en Bourse Ă 1 milliard (compte tenu des 10 millions dâactions composant son capital). Les analystes prĂ©voient pour ce groupe un bĂ©nĂ©fice net de 40 millions pour lâexercice en cours, soit 4 euros par action. Le PER de la sociĂ©tĂ© est donc de 25 (100/4). On lâobtient aussi en divisant la capitalisation boursiĂšre par le bĂ©nĂ©fice (1 milliard/40 millions). La sociĂ©tĂ© vaut donc, en Bourse, 25 fois son bĂ©nĂ©fice estimĂ© pour cette annĂ©e.
Le PER dâune entreprise reflĂšte la croissance des bĂ©nĂ©fices espĂ©rĂ©e par la Bourse. Reprenons lâexemple prĂ©cĂ©dent. Son bĂ©nĂ©fice, qui permettra la rĂ©munĂ©ration de lâactionnaire en dividendes et en plus-values, reprĂ©sente le vingt-cinquiĂšme de son cours de Bourse. Soit un intĂ©rĂȘt de 4 % (1/25 = 4 %). Lâactionnaire mettrait vingt-cinq ans Ă rĂ©cupĂ©rer sa mise si les bĂ©nĂ©fices ne variaient pas. HypothĂšse absurde, puisque les obligations dâEtat, par dĂ©finition sans risque, sont rĂ©munĂ©rĂ©es autour de 4 %. En fait, un investisseur, en payant la valeur 25 fois son bĂ©nĂ©fice actuel, mise sur une croissance annuelle de ses profits de prĂšs de 9 %, en moyenne, pendant dix ans. Si cette prĂ©vision se rĂ©vĂ©lait juste, la rentabilitĂ© de lâinvestissement serait largement supĂ©rieure au taux de rendement des obligations dâEtat. La diffĂ©rence sâappelle « prime de risque »
Le bilan dĂ©taillĂ© đ«đ«đ«
Que retenir des marchés de cette semaine ?
En termes dâindicateurs Ă©conomiques :
â = mieux que prĂ©vu // â = infĂ©rieur aux attentes // đą = en ligne avec les attentes
Mardi âĄïž đšđł Production industrielle (Annuel) (FĂ©vr.) â
Mardi âĄïž đšđł Ventes au dĂ©tail (Annuel) (FĂ©vr.) â
Mardi âĄïž đ«đ· IPC France (Mensuel) (FĂ©vr.) â
Mardi âĄïž đ©đȘ Indice ZEW - Sentiment Ă©conomique Allemagne (Mar) â
Mardi âĄïž đșđž Prix Ă la production (Mensuel) (FĂ©vr.) â
Mercredi âĄïž đșđž Ventes au dĂ©tail principales (Mensuel) (FĂ©vr.) â
Jeudi âĄïž đșđž Permis de construire (FĂ©vr.) â
Jeudi âĄïž đșđž Inscriptions hebdomadaires au chĂŽmage â
Jeudi âĄïž đșđž Indice manufacturier Fed de Philadelphie (Mar) â
Vendredi âĄïž đșđž Ventes de logements existants (FĂ©vr.) â
Ce quâil faut retenir : Les bonnes statistiques Ă©conomiques aux US ont confortĂ© la Fed dans son relĂšvement des taux. En revanche, mais câĂ©tait attendu, le sentiment Ă©conomique en Allemagne (Zew) sâest fortement dĂ©tĂ©riorĂ©.
En termes de News :
Kering a signé un accord en vue de l'acquisition du lunetier américain Maui Jim.
L'investisseur Clearway demande Ă TotalEnergies de quitter la Russie ou de se soumettre au vote des actionnaires.
Sanofi en échec en phase II avec l'amcenestrant dans le traitement du cancer du sein.
Foxconn (Hon Hai Precision) suspend ses opérations à Shenzhen, en Chine, à cause du reconfinement dû au covid.
Greenpeace France et Les Amis de la Terre France somment TotalEnergies de quitter la Russie.
Sanofi annonce une collaboration de 300 M⏠avec Blackstone Life Sciences dans le myélome multiple.
Accor prévoit d'ouvrir plus de 300 nouveaux hÎtels et resorts cette année.
Foxconn (Hon Hai Precision) négocierait l'installation d'une usine de 9 Mds$ en Arabie Saoudite, selon le Wall Street Journal.
Intel va probablement choisir l'Allemagne pour implanter sa prochaine usine européenne.
Tencent se prépare à une amende record de Pékin pour violation des lois anti-blanchiment.
Stellantis va réduire les équipes de production sur son site italien en raison d'une pénurie de puces électroniques.
Tencent va supprimer plus de 20 % des effectifs de l'activité Cloud.
Le trafic de février est en hausse sur un an pour Aéroports de Paris, mais ne représente toujours que 62,5% de celui de février 2019.
Les immatriculations de véhicules neufs reculent de 6,7% en février en Europe (ACEA).
Netflix veut essayer de faire payer le partage de mot de passe.
Nutrien va augmenter sa production de potasse dans un contexte d'inquiétudes concernant l'approvisionnement en provenance d'Europe de l'Est.
Emmanuel Macron favorable Ă la sortie de la cote d'ElectricitĂ© de France. Le groupe lance une augmentation de 3,1 MdsâŹ.
Thermador dit s'adapter à un contexte d'inflation des coûts en relevant ses prix.
En termes de Recommandation dâanalystes :
Pourquoi câest important ? Car ces analystes font partie du newsflow positif qui peut motiver des investisseurs Ă investir sur ces actions.
Amundi : Crédit Suisse réduit son objectif de 78 à 69 EUR.
Air France-KLM : Berenberg reste à la vente avec un objectif de cours réduit de 3,25 à 3,10 EUR.
Asos : Exane BNP Paribas passe de neutre Ă sousperformance en visant 1900 GBp.
ABN Amro : HSBC passe de conserver Ă achat Ă visant 14 EUR.
AIRBUS : Dans sa derniÚre note de recherche, JP Morgan confirme sa recommandation positive. L'objectif de cours est remonté de 165 à 170 EUR.
BNP Paribas : J.P. Morgan réduit son objectif de cours de 73 à 62 EUR. Société Générale passe de conserver à acheter en visant 67 EUR.
Credit Agricole : J.P. Morgan passe de surpondérer à neutre en visant 12,50 EUR. HSBC passe d'achat à conserver en visant 11 EUR.
CGG : Barclays passe de pondération en ligne à souspondérer.
Danone : Bernstein est passe de performance de marché à surperformance en visant 56 EUR.
Deutsche Börse : Exane BNP Paribas passe de neutre à surperformance en visant 180 EUR.
Delivery Hero : J.P. Morgan passe de surpondérer à neutre en visant 53,20 EUR.
Diageo : J.P. Morgan passe de neutre à surpondérer en visant 4350 GBp.
Faurecia : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 38 à 28 EUR.
K+S : Berenberg passe d'acheter Ă conserver en visant 22 EUR.
Kuehne + Nagel : BS passe de neutre Ă l'achat en visant 310 CHF.
Kering : Citigroup réduit son objectif de cours de 860 à 741 EUR.
LVMH : RBC réduit son objectif de cours de 880 à 770 EUR.
Mercedes : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 82 à 66 EUR.
Nestlé : Exane BNP Paribas passe de neutre à surperformance en visant 135 CHF.
Nokia : Jefferies reprend le suivi Ă l'achat en visant 6 EUR.
Novo Nordisk : Deutsche Bank passe de conserver Ă acheter en visant 850 DKK.
Publicis : Barclays passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 65 EUR.
Prosus : J.P. Morgan passe de surpondérer à neutre en visant 47 EUR. Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 89 à 55 EUR.
Rémy Cointreau : Exane BNP Paribas passe de neutre à surperformance en visant 205 EUR.
Renault : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 41 à 25 EUR. Exane BNP Paribas passe de surperformance à neutre en visant 28 EUR.
Société Générale : J.P. Morgan réduit son objectif de cours de 41 à 32 EUR.
Stellantis : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 25 à 20 EUR.
SMCP : Goldman Sachs passe de vendre Ă neutre en visant 8,30 EUR.
Technip Energies : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 18 à 14 EUR. Barclays passe de souspondérer à pondération en ligne.
Thales : JPMorgan a relevé son objectif de cours de 140 à 145 euros, tout en maintenant sa recommandation Surpondérer.
Universal Music Group : Barclays passe de pondération en ligne à surpondérer en visant 24 EUR.
Unibail : Société Générale passe de vendre à achat en visant 71 EUR.
Wolters Kluwer : Barclays passe de pondération en ligne à surpondérer en visant 110 EUR.
En termes de rĂ©sultats dâentreprises :
Volkswagen prévoit de réaliser 7 à 8,5% de marge opérationnelle en 2022, pour un consensus à 7,75%.
BMW réduit ses prévisions 2022 en raison de la guerre en Ukraine.
Le bénéfice du troisiÚme trimestre fiscal d'Alimentation Couche-Tard dépasse les attentes.
Lâagenda de la semaine đ
(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes (ou qui nous intéressent) qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)
En termes de rĂ©sultats dâentreprises :
Lundi âĄïž Nike, Pinduoduo
Mardi âĄïž Adobe, Carnival, Virbac, Clasquin
Mercredi âĄïž Tencent, General Mills, Guerbet
Jeudi âĄïž Nio, Valneva, Voltalia, Vetoquinol, Esker, Total Gabon
Vendredi âĄïž Pharmagest Interactive
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En conclusion
JâespĂšre que ce nouveau Point Hebdo vous aura Ă©tĂ© utile !
Si vous avez la moindre question, nâhĂ©sitez pas Ă mâĂ©crire en commentaire
Je vous rĂ©pondrai avec grand plaisir ! đ
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Bon Weekend,
Mathieu
Et nâoubliez pas⊠Soyez conscient(e) des risques.
Tous les investissements (en bourse ou ailleurs) comportent des risques de perte en capital. Plus un investissement peut rapporter, plus il est risquĂ©. Nâinvestissez que lâargent dont vous nâavez pas besoin. Les informations prĂ©sentĂ©es dans notre newsletter ou sur notre site vous sont communiquĂ©es Ă titre purement informatif et ne constituent ni un conseil dâinvestissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation dâachat. Cette newsletter est faite pour ceux qui souhaitent se lancer dans le monde de lâinvestissement. Il est primordial de toujours rĂ©flĂ©chir avant dâagir dans ce domaine.