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🏰 🥱 Après l'euphorie, le marché temporise

👉 Le Récap des Marchés n°111 : Reblochon, Pays Nordiques, Marché de l’emploi aux US, Chine, Amazon, Pologne, FDJ, Covid, Tiktok et ASML.

Mathieu Bouchant

20 nov. 2022

Très heureux de vous retrouver pour ce 111e Récap des Marchés du Fortress Club ! 🏰

👉 Moins productif cette semaine car j’ai déménagé dans le pays du reblochon, je ne pense pas avoir trop loupé d’événements majeurs sur les marchés tant cette semaine a finalement été assez calme, même si plusieurs nouvelles sont venues justifier cette temporisation. En attendant, nous sommes toujours à la conjonction de plusieurs éléments dont je vais parler juste en dessous qui pourraient dans les prochains mois/semaines être des catalyseurs positifs importants pour les marchés. Vous pouvez compter sur moi pour suivre ça de près et tenter d’en profiter !

Bonne lecture.

Mathieu

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📊 Que s’est-il passé sur les marchés ?

Par Mathieu.

Après les premiers signaux d’une accalmie sur l’inflation qui avaient été chaudement accueillis la semaine passée, les investisseurs semblent avoir retrouvé leur lucidité. Il faut dire qu’après la grosse soirée qui a suivi ces bonnes nouvelles, les vieux rabat-joie de la Fed ont rappelé cette semaine par diverses interventions dans les médias qu’il était encore trop tôt pour crier victoire sur le terrain de l’inflation, d’autant que le marché de l’emploi aux US reste encore dynamique même si l’activité ralentit.

**États-Unis - Créations d'emplois dans le secteur non agricole**

Pour diluer encore plus l’optimisme de la semaine passée, il y a eu plusieurs nouvelles en provenance de Chine qui n’allaient pas dans le sens d’une forte reprise de l’économie. Il y a eu tout d’abord plusieurs statistiques économiques moins bonnes que prévu. Mais il y a surtout eu une nouvelle hausse des cas de coronavirus dans plusieurs grandes zones urbaines. Bien que ces chiffres soient anecdotiques par rapport à la taille de la population chinoise, leurs conséquences en termes de blocages économiques sont énormes.

À court terme, les 3 catalyseurs qui peuvent faire décoller de nouveau fortement les marchés sont donc :

La baisse de l’inflation aux US. Les marchés financiers américains étant la locomotive financière du monde, toute bonne nouvelle pour les actions américaines en sera aussi une pour le reste du monde à des degrés différents ;
Une reprise économique en Chine. Après avoir été la locomotive économique du monde pendant plusieurs années, la Chine peine à retrouver le chemin de la croissance en raison du Covid, mais aussi de la crise de son secteur immobilier ;
La fin de la guerre en Ukraine. On en parle peu, et pour cause, il y a peu de signaux de paix. Chaque fois qu’il y a une rumeur de paix, Poutine renvoie une salve de missiles sur Kiev… Et pourtant, un accord de paix, avec un retour (certainement sous condition) de la Russie dans le jeu économique mondial serait une bonne nouvelle pour l’inflation, car il entraînerait une chute des prix de l’énergie. Mauvais pour TotalEnergies et Engie mais bon pour tout le reste du CAC40. ;)

🗞️ Les actus bourse et économie

Par Timothé.

🌎 Ça y est, nous sommes 8 milliards d'habitants sur Terre. La population mondiale a plus que triplé depuis 1950 et devrait culminer à environ 10,4 milliards vers 2080 avant d’entamer une décroissance selon les projections des Nations-Unies.

🇫🇷 La Bourse de Paris devient la plus grande place boursière d’Europe. Paris vient de prendre la place à Londres en termes de capitalisation de sociétés cotées, pour la première fois de son histoire. Ceci en partie grâce au luxe français.

😰 Amazon va licencier 10 000 salariés. Après Meta et Twitter, Amazon va licencier 10 000 salariés, soit moins de 1% de la masse salariale du groupe.

🇵🇱 Un missile s’est écrasé en Pologne proche de la frontière avec l’Ukraine. Zelensky a directement accusé la Russie, mais les USA et l’OTAN ont modéré en disant que le missile venait de la défense ukrainienne après enquête.

🐦 Elon Musk dort au siège social de Twitter. Il a annoncé dormir au siège jusqu’à ce que l’organisation de l’entreprise soit mise en place. Chez Tesla, on s’inquiète de l’attitude du milliardaire américain qui donne tout pour le réseau social.

🔥 Musk dit aussi que Twitter deviendra « extrêmement hardcore ». Il a donné un ultimatum aux employés : à 17 heures hier, ils devaient choisir de continuer à travailler sur Twitter pendant « de longues heures à haute intensité », ou d'abandonner leur emploi et percevoir une indemnité de départ de trois mois. Des centaines d’employés, dont des postes importants, ont signifié qu’ils quittaient l’entreprise. Le Hashtag #RIPTwitter était en tendance hier soir.

🐎 La FDJ rachète l’opérateur de paris hippiques ZEturf. La Française des Jeux a annoncé racheter ZEturf qui couvre 20% des paris hippiques en ligne, ainsi que la marque de paris sportifs ZEbet.

🚗 Stellantis rachète aiMotive, une start-up spécialisée dans l’intelligence artificielle et la conduite autonome. Le constructeur franco-italien continue d’investir dans la voiture autonome.

💉 Le retour du vaccin. Les deux groupes pharmaceutiques Pfizer et BioNTech débutent leurs essais sur une nouvelle injection de COVID-19 offrant soi-disant une protection plus longue contre la maladie.

📉 La chaîne de magasins discount Target plonge en bourse. La société a annoncé une baisse des bénéfices de 50 % et réduit ses prévisions pour les vacances de Noël en raison du ralentissement des ventes. Les investisseurs n’ont pas aimé.

🩺 Amazon lance Amazon Clinic. Le géant de l’e-commerce a lancé une plateforme de soins de santé virtuels pour les problèmes de santé courants. Ce n’est pas la première fois qu’Amazon investit dans le secteur de la santé.

😕 En novembre, plus de 48 000 employés de la technologie ont été licenciés. Il fait pas bon de travailler dans la tech actuellement. Beaucoup de ces licenciements concernent Twitter et Meta.

😎 Pendant ce temps, TikTok recrute à tour de bras. Le réseau social prévoit une croissance d'environ 150 % cette année, passant de 4 milliards $ l'an dernier à 10 milliards $ cette année. Il prévoit d’embaucher 1 000 personnes aux États-Unis.

🚀 La nouvelle méga-fusée de la NASA a décollé avec succès. Il n'y a pas d'humains à bord, mais si cette mission et les suivantes se passent bien, la même sera utilisée pour ramener des astronautes sur la lune dès 2025.

👂🏼 Jusqu'à 1,35 milliard de jeunes sont à risque de perte auditive. Une nouvelle étude affirme que les risques de perte auditive pour les jeunes sont élevés en raison d'habitudes d'écoute dangereusement fortes.

💸 Estée Lauder rachète Tom Ford pour 2,3 milliards de dollars. Le géant des cosmétiques Estée Lauder signe la plus grande transaction de luxe de l'année en rachetant la marque de mode Tom Ford connue aussi pour ses parfums.

💰 Berkshire Hathaway investit 4,1 milliards $ dans Taiwan Semiconductor. Il semble que Warren Buffet souhaite s’exposer à l’industrie des semi-conducteurs. L’action TSMC a bondi suite à cette annonce. À noter que c’est l’un des rares investissements du milliardaire américain dans la tech.

🛰 Thalès va expérimenter l’installation de data centers dans l’espace. L’objectif de la mission sera de démontrer que les émissions carbone sont moindres que celles produites par des data centers terrestres.

📈 Après la chute de jeudi dernier, Teleperformance reprend des couleurs. Le géant français a chuté lourdement jeudi dernier de -33% après une enquête de la Colombie sur les conditions de travail des 42 000 salariés du groupe dans le pays.

🚘 Tesla va permettre aux conducteurs de passer des appels Zoom depuis leur voiture. Les réunions Zoom dans la voiture, ça sera bientôt possible !

Les actus complémentaires :

Par Mathieu

🇺🇸 Les républicains ont remporté les sièges requis pour disposer d'une courte majorité à la chambre des représentants aux Etats-Unis. C’est une bonne nouvelle pour les marchés, car cela implique une sorte de cohabitation qui va réduire les risques politiques liés à des mesures trop engagées.

🇬🇧 Le Royaume-Uni envisage d'augmenter sa taxe sur les bénéfices exceptionnels des compagnies énergétiques qui pourrait passer de 25 à 35%… et être prolongée jusqu'en 2028.

📟 Le PDG d'ASML est confiant sur les perspectives pour 2030, malgré d'éventuelles restrictions en Chine.

🚗 Renault pourrait réduire sa participation dans Nissan de 43 à 15% pour équilibrer l'alliance, selon le journal Nikkei.

🚨 Alors que nous sommes en pleine période de publications de résultats, voici les plus importantes :

Alstom 🟢 : a déclaré viser 5,1 à 5,3% de marge ajustée et 100 à 300 M€ de cash-flow libre sur l'exercice clos fin mars, et a confirmé ses prévisions à moyen terme. La publication était bonne mais pas assez pour écarter encore totalement le risque d’une augmentation de capital. Affaire à suivre.

💥 Miser sur les pays Nordiques 🇸🇪🇫🇮🇳🇴🇩🇰

Par Mathieu.

Identité

Nom : Xtrackers MSCI Nordic
Capitalisation : 449 M€
Isin : IE00B9MRHC27
Frais de gestion : 0,315%
PEA : Eligible

Le contexte :

Les pays nordiques (Suède, Danemark, Finlande, Islande et Norvège) sont des pays à part en Europe.

Ce groupe de pays est caractérisé par une série de facteurs, à la fois culturels, mais aussi institutionnels, qui forment ce qu’on appelle le modèle scandinave.

En résumé, c’est un modèle qui allie capitalisme et économie de marché, à un système d’Etat providence (protection sociale etc.) assez généreux.

La conclusion de tout ça est une croissance forte et un haut niveau de vie dans la plupart de ces pays.

Ces pays ont aussi la particularité, à l’exception de la Finlande, de ne pas être dans la zone Euro, ce qui leur permet d’avoir aussi une banque centrale nationale prenant des décisions plus favorables à leurs économies respectives.

Il est parfaitement possible d’acheter des actions de ces pays, d’autant qu’elles sont éligibles au PEA, chose que je fais d’ailleurs régulièrement dans les portefeuilles du Fortress Club. Cependant, un moyen plus basique, mais tout aussi efficace pour les investisseurs de s’exposer à ces pays est de miser sur des ETFs.

Un de mes ETFs préférés pour s’exposer en toute simplicité à ces pays est le Xtrackers MSCI Nordic.

C’est un ETF qui réplique la performance des principales places boursières de ces pays, et qui permet de s’exposer à toutes les grandes entreprises scandinaves.

Mon avis :

Quand on parle de diversification, il ne faut pas juste penser en termes de secteur ou de géographie. Il faut aussi penser en termes de devise.

Avec cet ETF, au-delà de vous acheter une exposition à des économies et des entreprises internationales dynamiques, vous vous achetez une exposition à des devises différentes.

Pour tous ceux qui craignent des turbulences sur l’Euro, une fin de l’Euro etc., les pays nordiques sont un moyen de diluer ce risque, tout en gardant des actifs de qualité assez similaires à ceux de la zone Euro.

Pour le reste, c’est une façon de vous exposer à des dynamiques économiques un peu plus résilientes que la moyenne en Europe, malgré la présence de nombreuses entreprises industrielles et cycliques.

💰 Les actus crypto, NFT et metaverse

Par Timothé.

Pour en savoir plus sur une actualité, cliquez sur l’émoji en début d’actualité.

🤯 L’incroyable faillite de la 2ème plus grande plateforme crypto au monde, FTX. Sûrement le plus gros scandale dans l’univers crypto. Le PDG de FTX aurait utilisé les fonds des utilisateurs pour faire des paris ultra-spéculatifs via son fonds d’investissement basé aux Bahamas, mais aussi pour acheter des maisons de luxe, et j’en passe. FTX doit de l’argent à plus d’1 million de personnes.

😶‍🌫️ Le nouveau liquidateur chargé de la restructuration de FTX n’en revient pas. John Ray a été désigné par un tribunal aux USA pour opérer la restructuration de FTX. Il est connu pour avoir géré l’autre scandale financier Enron en 2001. Et malgré ça, il affirme n’avoir jamais vu ça dans sa carrière.

Concrètement, il n’y avait aucun contrôle au sein de l’entreprise, aucune comptabilité, aucun document fiable… sûrement le plus gros scandale crypto.

🔥 Un investisseur FTX poursuit des stars comme Tom Brady et Steph Curry. Il soutient que leurs promotions payées pour la plateforme crypto maintenant en faillite ont attiré des "investisseurs non avertis" dans un "schéma de Ponzi".

🤖 Les fabricants de portefeuilles crypto Ledger et Trezor ont vu leurs ventes exploser. Les portefeuilles matériels (hardware wallets) permettent aux détenteurs de cryptos de sécuriser leurs cryptos.

💰 Binance souhaite lancer un fonds de secours pour tout l'écosystème crypto. L’objectif est d'aider des projets à surmonter l'impact du crash de FTX de la semaine dernière.

📈 L’analyse technique

Par Yves CHOURA, gérant de portefeuilles et spécialiste de l’analyse technique.

Après le rallye de ces dernières semaines, l’un des scénarii alternatifs auquel nous ne donnions qu’une faible probabilité de réalisation s’est finalement concrétisé.

L’indice CAC40 a effectivement validé sa zone haute aux environs des 6700 points, soit très proche de sa zone de retracement Fibo. 62%, en référence au 1er sous-mouvement de baisse Elliottiste « I » (cf. graphique). Tant que cette zone résiste en clôture, l’indice CAC 40, demeure reste dans une logique de poursuite de la consolidation baissière.

Toutefois, la fourchette de fluctuation évolue, et le décompte des sous-mouvements Elliotistes se déplace et passe de 5 à 3 sous-mouvements. Par ailleurs, en raison de la vitesse de ce rebond, en l’absence de nouveau catalyseur et tant que l’on reste en clôture en-dessous des 6720 points, l’indice dispose d’un potentiel de fluctuation entre les nouvelles bornes entre 5550 pts et 6700 pts, et pourrait ainsi revenir tester le haut de cette zone haute afin de valider le sommet du sous-mouvement II, le plus cohérent graphiquement…

Ainsi sur la base de ce scénario, l’indice devrait revenir préalablement tester l’une des 4 zones basses dont la 1re se situe aux environs de 6450 pts (puis 6150 pts, 6050 pts, et 5960 pts).

L’accélération de ces dernières semaines repose sur l’hypothèse d’un PIC des difficultés, inflation, hausse des taux, récession, conflit en Europe… comme acquis et donc intégré dans le niveau des indices américains et européens actuels…

Néanmoins, on constate l’apparition de son effet sur l’économie réelle généralement 6 à 9 mois plus tard. La conséquence se caractérise par un ou plusieurs mouvements de stress qui restent donc à venir….

En effet, fondamentalement et conformément à l’Ecole Economique Autrichienne (Hayek…), qui considère la création monétaire comme la cause principale d’un retour d’une inflation structurelle (et non conjoncturelle comme les institutions financières l’indiquent depuis la sortie de crise COVID), il devient probable que le Pic ne soit pas encore acquis…. En effet un contexte de taux négatifs déjà observé lors de cycles passés (-30 à -40% en 1946) avait permis de réduire le niveau de dette de 110% à moins de 40 % dans les années 70.

On peut donc effectivement parier sur un niveau de taux qui n’accompagneront pas la totalité du niveau d’inflation actuel et des mois à venir afin d’utiliser cette même « arme » que par le passé, mais au regard du niveau de dette actuel devenu mondial à plus de 350 % du PIB, il est très incertain de voir la limite atteint en à peine 2 ans contre plusieurs années après-guerre. Toutefois, on restera vigilant sur un pic des taux lors du prochain catalyseur en raison d’une volonté des Banques Centrales de réduire le niveau de dettes par un contexte de taux négatifs favorable à cet objectif.

😂 Les tweets de la semaine

Par Timothé.

Watcher.Guru @WatcherGuru

Justin Bieber purchased this Bored Ape NFT in January for $1.31 million. Today, it’s worth $74,382.

📆 L’agenda de la semaine prochaine

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de résultats d’entreprises :

Lundi : Compass, Zoom Video, Vallourec
Mardi : Medtronic, Dollar Tree, HP Inc, Baidu, Best Buy
Mercredi : Deere&Company, Soitec, Ackermans, Johnson Matthey, Elior
Jeudi : Pinduoduo, Kingfisher, Schoeller-Bleckmann
Vendredi : Meituan, Laurent Perrier

✍️ Un peu de lecture

Par Mathieu.

Je vais partager ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur. ;)