Flash Opportunité - Solutions 30 ⚡️📈 2/2

Bonjour à toutes & à tous 🤗

Flash Opportunités ✅

(Temps de lecture 5 minutes)

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Le Bilan 💰

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Suite à notre Flash du 16 décembre (Flash Opportunité - Solutions 30 ⚡️📈), j’avais initié une position en Solutions 30 avec un PRU de 9,165€.

Mon scénario était simple, au vu des éléments que j’avais (le rapport de Muddy Waters, l’interview de l’expert-comptable, le fait de la plupart du chiffre d’affaires de Solutions 30 est réalisé avec des grands groupes etc.), j’estimais peu probable qu’il y ait un réel problème.

Il est toujours possible qu’il y ait un petit problème dans une des nombreuses filiales du groupe, cependant, j’estimais peu probable qu’il y ait un problème suffisamment grave qui remette en cause l’intégrité du groupe.

Pour moi, une des conditions pour une remontée du cours de Bourse était le lancement d’un audit indépendant.

“Le management démontrera (via des auditeurs indépendants?) que ce rapport est totalement mensonger ;” (Note du 16 décembre).

Le groupe a effectivement par la suite lancé un audit indépendant le 15 janvier (Lien).

Investir sur Solutions 30 revenait donc à jouer les conclusions de cet audit.

Dans mon scénario, j’estimais que soit le rapport blanchirait totalement le groupe, soit qu’il trouverait quelque chose, mais démontrerait que c’était vraiment anecdotique.

Le rapport des auditeurs 👨‍⚖️

Le rapport est sorti le 1er avril (pas une blague).

"Nous n'avons pas identifié d'élément permettant de corroborer les allégations de blanchiment d'argent, en lien avec le crime organisé" Deloitte & Didier Kling

Ces derniers ont par ailleurs formulé des recommandations afin de simplifier et de renforcer certaines procédures internes de la société pour une plus grande transparence et une sécurisation des transactions.

La conséquence ? 💁‍♂️

Le cours a fortement rebondi, passant de 10,95€ à 14,75€ (+34,70%). 👇

Le 1er avril, j’ai donc informé les abonnés Premium du Fortress Club qu’il me semblait raisonnable de céder au moins 50% de la position alors que notre scénario s’était réalisé. J’ai voulu attendre un peu pour voir si la reprise du suivi par les analystes pouvait davantage booster le cours. J’ai donc cédé 50% de ma position. Je l’ai cédé à un prix de 14,01€ soit une performance de +52,80% par rapport à mon investissement initial.

Cependant 🦹‍♀️

Le 7 avril, il fallait s’y attendre, Muddy Waters a répondu au rapport d’audit. Le fonds a déclaré que “les auditeurs ne font rien pour dissiper nos inquiétudes au sujet des liens multiples et persistants de S30 avec des individus associés au crime organisé et au blanchiment d'argent. Nous appelons les autorités de maintien de la loi à enquêter sur Solutions 30". Ce nouveau rebondissement a de nouveau fait baisser le cours de Bourse (-14,13%). Dans ce contexte, j’ai préféré vendre le reste de ma position. J’ai cédé les 50% restant à un prix de 12,63€ soit une performance de +37,80% par rapport à mon investissement initial.

La raison 💁‍♂️

À de rares exceptions près, je n’aime pas les suites de films (souvent décevantes). 🤷‍♂️

Je n’ai pas envie de me relancer dans une nouvelle saison, qui risque d’avoir un parfum de déjà-vu, mais dont l’issue pourrait être un peu différente.

Ma crainte est que cette affaire s’éternise, et que Muddy Waters (qui est accusé de porter de fausses accusations) fasse tout pour trouver quelque chose. Alors que l’AMF enquête sur le fonds, j’ai peur que Muddy Waters s’entête et finisse par trouver une petite anomalie juste pour prouver sa bonne foi.

Solutions 30 a fait beaucoup d’acquisitions de petites entreprises et il est parfaitement possible que dans certaines de ces boîtes (qui ne représentent rien à l’échelle du groupe), où les comptes peuvent parfois être faits à la truelle, il y ait des anomalies.

Je reste convaincu que l’immense majorité du business de Solutions 30 est “safe” et que l’équipe fait bien son job etc. Cependant, je n’ai pas envie de devoir suivre de nouveau les communiqués interposés de l’entreprise et du fonds pour savoir qui aura raison ou tort.

Je préfère consacrer mon temps à trouver de nouvelles opportunités et à suivre les entreprises que j’apprécie, plutôt qu’à suivre ce feuilleton, qui va encore durer un moment.

En tant qu’investisseur, je pense qu’il faut gérer au mieux son temps et ses priorités, et surtout ne pas le perdre avec des entreprises qui vous “coûtent” beaucoup de temps pour finalement un retour sur investissement moyen.

Il y aura forcément d’autres opportunités de ce genre à l’avenir (et donc certainement d’autres “Flash Opportunité”), il suffit d’être patient. 💁‍♂️

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Mathieu

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