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đ° đč Le marchĂ© s'essoufle ? đ§
đ Le RĂ©cap des MarchĂ©s n°118 : Investir dans les dividendes, Croissance chinois, doute, dette amĂ©ricaine, prĂȘts immobiliers, Ryan Cohen, Microsoft & Alphabet, Apple et Orpea.
TrĂšs heureux de vous retrouver pour ce 119e RĂ©cap des MarchĂ©s du Fortress Club ! đ°
Ă dĂ©faut dâavoir de grandes convictions Ă lâachat cette semaine, jâen profite pour revoir toutes mes positions et rĂ©examiner les dossiers que jâavais mis de cĂŽtĂ©. Ce nâest pas parce que le contexte est moins Ă©vident quâil nây a pas dâopportunitĂ©s pour les investisseurs ayant 3 Ă 5 ans devant eux !!
Bonne lecture !
Mathieu
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đ Que sâest-il passĂ© sur les marchĂ©s ?
đïžÂ Les actus bourse et Ă©conomie
đ„ Le moment dâavoir plus de Dividendes ?
đ Lâagenda des rĂ©sultats
âïž Mes lectures de la semaine
đ€ La notion/concept de la semaine : /
đ Les derniĂšres publications du Fortress Club
đ° đ§±Le moment de cimenter son portefeuille ?
đ° 1 achat & 4 ventes â»ïž
đ Que sâest-il passĂ© sur les marchĂ©s ?
Et un lĂ©ger doute sâinstalla. AprĂšs un fort mouvement de hausse depuis le dĂ©but de lâannĂ©e, nous avons enfin eu une petite respiration sur les marchĂ©s sur fond de plafond de la dette amĂ©ricaine, de dĂ©clarations de banquiers centraux et de statistiques Ă©conomiques amĂ©ricaines faisant craindre un atterrissage plus brutal que prĂ©vu.
Cette semaine, plusieurs banquiers centraux, tant aux Etats-Unis quâen Europe, ont rappelĂ© que le combat contre lâinflation nâĂ©tait pas encore derriĂšre nous et que les taux nâĂ©taient pas prĂšs de baisser. Les marchĂ©s nâont pas spĂ©cialement rĂ©agi Ă ces dĂ©clarations (qui nâĂ©taient pourtant pas trĂšs âBullishâ), et câest une sĂ©rie de statistiques moroses sur lâĂ©conomie amĂ©ricaine qui a finalement enclenchĂ© un petit mouvement de baisse, principalement aux USA.
Il y a bien eu quelques chiffres positifs sur la croissance chinoise, mais rien de bien convaincant Ă ce stade. Pour votre culture, la place de Hong-Kong sera fermĂ©e de lundi Ă mercredi Ă lâoccasion du nouvel an lunaire. Les places de Shanghai et Shenzhen seront en vacances toute la semaine.
Pour rappel, le ralentissement Ă©conomique attendu Ă court terme est normalement une bonne chose car il va en thĂ©orie âpurgerâ nos Ă©conomies de lâinflation excĂ©dentaire. Bien Ă©videmment, comme les marchĂ©s ont une vision Ă court terme, il sâinquiĂšte dâune rĂ©cession qui serait trop importante. Cependant, ne perdez pas de vue que la plupart des grosses sociĂ©tĂ©s cotĂ©es en Bourse sont en assez bonne forme financiĂšrement et peuvent encaisser ce ralentissement. Par ailleurs, dĂšs que lâĂ©conomie aura suffisamment ralenti, les banques centrales pourront relĂącher du lest sur les taux, ce qui permettra Ă de nombreux secteurs de mieux respirer.
Câest donc juste une question de patience pour les investisseurs de long terme.
Pour les traders, il y aura évidemment des choses à faire car il va y avoir de la volatilité.
Pour les investisseurs, il faudra prendre le temps dâĂ©tudier les opportunitĂ©s qui se prĂ©senteront en attendant des jours meilleurs, et donc augmenter sa collection dâactions ! :)
đïž Les actus bourse et Ă©conomie
đ Le nombre de prĂȘts immobiliers sur le 4Ăšme trimestre 2022 a chutĂ© de -43% par rapport Ă lâan dernier en France. Câest un vrai ralentissement qui ne fait pas plaisir Ă toutes les professions liĂ©es Ă lâimmobilier mais qui Ă©tait attendu, et sans doute nĂ©cessaire pour juguler en partie lâinflation.
đŻ Ryan Cohen, lâinvestisseur activiste et prĂ©sident de Gamestop sâattaque Ă Alibaba, quâil juge sous valorisĂ©. Il aimerait que le groupe rĂ©alise des rachats dâactions pour amĂ©liorer la valorisation. Sâattaquer Ă des petites boĂźtes amĂ©ricaines sous cotĂ©es Ă©tait un jeu dâenfant. Sâattaquer Ă un gĂ©ant chinois dont on nâest pas vraiment propriĂ©taire en achetant des actions⊠et qui est contrĂŽlĂ© en sous-main par les membres du parti communiste⊠Bon courage :) !
đžđŠ Renault et Geely travaillent Ă faire entrer Saudi Aramco dans une coentreprise de moteurs Ă essence et hybrides. Par ailleurs, Renault et Nissan auraient convenu de finaliser les discussions sur leurs rapports capitalistiques, industriels et commerciaux d'ici la fin du mois, selon la presse nippone.
đŠ BNP Paribas obtient le feu vert pour finaliser la vente de Bank of the West Ă Bank of Montreal. Les rachats dâactions pourraient arriver par la suite.
đșđž Microsoft a annoncĂ© 10 000 licenciements soir 5% de ses effectifs au niveau mondial. Alphabet vient aussi dâannoncer 12 000 suppressions de postes. Les raisons de ces suppressions sont Ă©videmment un contexte moins favorable pour les prochains mois, mais aussi une correction des embauches qui ont Ă©tĂ© trop importantes post-Covid.
đ Apple dĂ©cale la sortie de ses lunettes en rĂ©alitĂ© augmentĂ©e, et projette un produit moins ambitieux, selon The Information. Apple voudrait aussi se dĂ©velopper dans la maison intelligente et ainsi marcher sur les plates-bandes d'Amazon et Google, selon Bloomberg.
đŽ Orpea a annoncĂ© l'arrĂȘt des discussions entre le consortium dâinvestisseurs français menĂ© par la Caisse des dĂ©pĂŽts et consignations (CDC) et les crĂ©anciers financiers du groupe. Par ailleurs, KKR Ă©tudierait une possible offre sur l'activitĂ© des services Ă domicile d'Orpea, logĂ©s dans la filiale Domidom, selon Les Echos.
Les résultats des entreprises :
đąđąđą ASM International : les revenus du T4 ont atteint 720 MâŹ, au-dessus de la fourchette d'objectifs (630 Ă 660 MâŹ). La marge d'exploitation devrait atteindre 26% au T4.
đŽ FNAC Darty : la sociĂ©tĂ© n'atteindra pas son objectif de cash-flow libre sur la pĂ©riode 2021/2023 et le dĂ©cale d'un an, aprĂšs avoir publiĂ© un rĂ©sultat opĂ©rationnel courant de 230 M⏠en 2022 (consensus 231 MâŹ).
đą Compagnie FinanciĂšre Richemont : les ventes ont atteint 5,4 Mds⏠sur le T3 fiscal, en hausse de 8% ou de 5% hors effets de changes. Le consensus Ă©tait plus ambitieux (5,6 MdsâŹ).
đąđąđą Just Eat Takeaway : les entrĂ©es de commandes Ă©taient infĂ©rieures aux attentes au T4, Ă 240 MâŹ. Le management espĂšre toujours dĂ©gager un Ebitda ajustĂ© de 225 M⏠en 2023. Cependant, les commentaires du management sur le fait de privilĂ©gier Ă lâavenir la rentabilitĂ© Ă la croissance ont Ă©tĂ© bien accueillis.
đą Deliveroo : la valeur brute de transaction du 4e trimestre a augmentĂ© de 6% pour atteindre 1,8 MdÂŁ, mais le nombre de commandes a baissĂ© de 2%. Mais le seuil de rentabilitĂ© a Ă©tĂ© atteint au S2.
đąđą Netflix : MalgrĂ© des bĂ©nĂ©fices en forte baisse, le titre monte alors que le nombre dâabonnĂ©s payants a dĂ©passĂ© les attentes. Le cofondateur Reed Hastings a aussi annoncĂ© quâil allait passer la main en tant que PDG.
đŽđŽ Goldman Sachs : Les bĂ©nĂ©fices du groupe sont ressortis en nette baisse sur le dernier trimestre par rapport Ă lâan dernier en raison dâune baisse importante de son activitĂ© de banque dâaffaires.
đ„ Le moment dâavoir plus de Dividendes ?
Identité
Nom : SPDRÂź S&PÂź U.S. Dividend Aristocrats UCITS ETF (Dist)
Capitalisation : 5,2 Mrds$
Isin : IE00B6YX5D40
Frais de gestion : 0,35%
PEA : Non-éligible
Le contexte :
En pĂ©riode dâincertitudes Ă©conomiques, il peut ĂȘtre utile de privilĂ©gier dans son portefeuille des valeurs plus rĂ©sistantes que la moyenne, soit par leur activitĂ©, soit par leur discipline financiĂšre.
Aux Etats-Unis, les âAristocrates du dividendeâ sont les valeurs qui ont augmentĂ© leurs dividendes au cours de chacune des 25 derniĂšres annĂ©es consĂ©cutives.
PlutĂŽt que dâĂȘtre juste des valeurs dĂ©fensives, ces valeurs-lĂ sont avant tout des entreprises dont le seul but financier est de respecter cet engagement en termes de dividendes.
Augmenter chaque annĂ©e son dividende est une vraie performance. Cela demande une discipline Ă©norme sur la gestion financiĂšre du groupe, surtout quand vous ĂȘtes une valeur cycliqueâŠ
De ce fait, cet objectif constant dâaugmenter le dividende dâune annĂ©e sur lâautre aboutit en rĂ©alitĂ© souvent Ă crĂ©er des entreprises de grande qualitĂ© dâun point de vue gestion financiĂšre.
Câest dans ce but que cette sĂ©lection dâentreprise a une carte Ă jouer supplĂ©mentaire en pĂ©riode dâincertitude. Ce sont gĂ©nĂ©ralement des entreprises qui sont dĂ©jĂ trĂšs bien gĂ©rĂ©es avant, et qui vont continuer dâoptimiser leur gestion financiĂšre pendant ces pĂ©riodes dâincertitude.
LâETF dont je parle aujourdâhui permet justement de miser sur les âAristocrates du dividendeâ amĂ©ricains (câest de toute façon une pratique presque exclusivement amĂ©ricaine).
Il nâest composĂ© que de trĂšs grandes entreprises amĂ©ricaines qui ont cet historique de performance en termes de dividendes.
Ăvidemment, cet ETF est sous-investi dans tous les secteurs nouveaux qui ont moins de 25 ans, et qui de toute façon⊠ne versent gĂ©nĂ©ralement pas de dividendes ! :)
Depuis sa création en 2011, cet ETF affiche une performance annualisée de +11,74% !
Au 20 janvier 2023, cet OPCVM offrait un rendement annuel de 2,11%.
Mon avis :
Si dans un portefeuille long terme, vous souhaitez avoir des valeurs à dividendes de qualité, cet ETF doit faire partie de votre sélection.
Câest un ETF qui vous permet de vous exposer Ă beaucoup de secteurs classiques (tout sauf la tech), mais surtout Ă des entreprises dont lâobjectif numĂ©ro 1 est dâavoir une discipline financiĂšre hors norme afin dâassurer lâaugmentation de leur dividende.
Câest un ETF propice au DCA Ă long terme dans un portefeuille pour assurer votre retraite, ou pour investir lâargent de vos enfants sur un horizon de 20 ans (de leur naissance Ă leurs 20 ans).
Cette ETF fait partie de la sĂ©lection dâETF que vous pouvez acheter / accumuler sans frais chez le courtier DEGIRO que jâutilise Ă titre personnel, et que je recommande pour les personnes souhaitant se lancer en Bourse.
Pour connaßtre plus en détail mon avis sur DEGIRO, ça se passe ici :
đ Lâagenda de la semaine prochaine
(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)
En termes de rĂ©sultats dâentreprises :
Lundi : Baker Hughes
Mardi : Microsoft, J&J, Danaher, Verizon, Texas Instruments, Raytheon Technologies, Union Pacific, Lockheed Martin, General Electric, 3M, Halliburton, Logitech, Compagnie des Alpes
Mercredi : Tesla, ASML, Abbott, NextEra Energy, AT&T, IBM, Boeing, Alstom, Sword
Jeudi : Visa, LVMH, Mastercard, Intel, SAP, Sherwin-Williams, STMicroelectronics, Sartorius Stedim, Nokia, Soitec, Elior, LDLC
Vendredi : Chevron, American Express, Colgate-Palmolive, Roper Technologies, Rémy Cointreau, Ubisoft
âïž Mes lectures de la semaine
Je partage ici les articles ou vidĂ©os que jâai trouvĂ©s intĂ©ressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matĂ©riel pour devenir pas Ă pas un meilleur investisseur. ;)
âïž đ¶ "L'hyperfinanciarisation" du monde (Snowball đ«đ·)
Actions Ă dividendes vs sans dividendes : Le match (Zonebourse đ«đ·)
AccĂ©lĂ©ration du nuclĂ©aire : le projet de loi arrive en terrain conquis au SĂ©nat (Le Parisien đ«đ·)
Est-ce que la Chine est de retour ? (Project Syndicate đŹđ§).
PĂ©nuries : le malaise des producteurs de gĂ©nĂ©riques (Zonebourse đ«đ·)
Les fabricants de vaccins covid ont fait pression sur Twitter pour faire taire les partisans des vaccins gĂ©nĂ©riques (The Intercept đŹđ§).
Chute en bourse, jeux annulĂ©s, harcelement sexuel⊠Ubisoft embourbee dans la crise (Novethic đ«đ·)
đ€ La notion/concept de la semaine : /
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Ă la semaine prochaine đ
Mathieu
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đ° đč Le marchĂ© s'essoufle ? đ§
đđ
Bonjour et merci pour cet ETF dividend aristocrat.
Sur Degiro avec le n° ISIN cela sort plusieurs choix ...
Quelle est la différence entre les uns et les autres ? Lequel choisir ?
Merci, @++