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👉 Le RĂ©cap des MarchĂ©s n°118 : Investir dans les dividendes, Croissance chinois, doute, dette amĂ©ricaine, prĂȘts immobiliers, Ryan Cohen, Microsoft & Alphabet, Apple et Orpea.

Mathieu Bouchant
Jan 22, 2023
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TrĂšs heureux de vous retrouver pour ce 119e RĂ©cap des MarchĂ©s du Fortress Club ! 🏰

À dĂ©faut d’avoir de grandes convictions Ă  l’achat cette semaine, j’en profite pour revoir toutes mes positions et rĂ©examiner les dossiers que j’avais mis de cĂŽtĂ©. Ce n’est pas parce que le contexte est moins Ă©vident qu’il n’y a pas d’opportunitĂ©s pour les investisseurs ayant 3 Ă  5 ans devant eux !!

Bonne lecture !

Mathieu

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  • 📊 Que s’est-il passĂ© sur les marchĂ©s ?

  • đŸ—žïžÂ Les actus bourse et Ă©conomie

  • đŸ’„ Le moment d’avoir plus de Dividendes ?

  • 📅 L’agenda des rĂ©sultats

  • ✍ Mes lectures de la semaine

  • đŸ€“ La notion/concept de la semaine : /

  • 💎 Les derniĂšres publications du Fortress Club

    • 🏰 đŸ§±Le moment de cimenter son portefeuille ?

    • 🏰 1 achat & 4 ventes ♻


📊 Que s’est-il passĂ© sur les marchĂ©s ?

Et un lĂ©ger doute s’installa. AprĂšs un fort mouvement de hausse depuis le dĂ©but de l’annĂ©e, nous avons enfin eu une petite respiration sur les marchĂ©s sur fond de plafond de la dette amĂ©ricaine, de dĂ©clarations de banquiers centraux et de statistiques Ă©conomiques amĂ©ricaines faisant craindre un atterrissage plus brutal que prĂ©vu.

Cette semaine, plusieurs banquiers centraux, tant aux Etats-Unis qu’en Europe, ont rappelĂ© que le combat contre l’inflation n’était pas encore derriĂšre nous et que les taux n’étaient pas prĂšs de baisser. Les marchĂ©s n’ont pas spĂ©cialement rĂ©agi Ă  ces dĂ©clarations (qui n’étaient pourtant pas trĂšs “Bullish”), et c’est une sĂ©rie de statistiques moroses sur l’économie amĂ©ricaine qui a finalement enclenchĂ© un petit mouvement de baisse, principalement aux USA.

Il y a bien eu quelques chiffres positifs sur la croissance chinoise, mais rien de bien convaincant Ă  ce stade. Pour votre culture, la place de Hong-Kong sera fermĂ©e de lundi Ă  mercredi Ă  l’occasion du nouvel an lunaire. Les places de Shanghai et Shenzhen seront en vacances toute la semaine.

Pour rappel, le ralentissement Ă©conomique attendu Ă  court terme est normalement une bonne chose car il va en thĂ©orie “purger” nos Ă©conomies de l’inflation excĂ©dentaire. Bien Ă©videmment, comme les marchĂ©s ont une vision Ă  court terme, il s’inquiĂšte d’une rĂ©cession qui serait trop importante. Cependant, ne perdez pas de vue que la plupart des grosses sociĂ©tĂ©s cotĂ©es en Bourse sont en assez bonne forme financiĂšrement et peuvent encaisser ce ralentissement. Par ailleurs, dĂšs que l’économie aura suffisamment ralenti, les banques centrales pourront relĂącher du lest sur les taux, ce qui permettra Ă  de nombreux secteurs de mieux respirer.

C’est donc juste une question de patience pour les investisseurs de long terme.

Pour les traders, il y aura évidemment des choses à faire car il va y avoir de la volatilité.

Pour les investisseurs, il faudra prendre le temps d’étudier les opportunitĂ©s qui se prĂ©senteront en attendant des jours meilleurs, et donc augmenter sa collection d’actions ! :)


đŸ—žïž Les actus bourse et Ă©conomie

📉 Le nombre de prĂȘts immobiliers sur le 4Ăšme trimestre 2022 a chutĂ© de -43% par rapport Ă  l’an dernier en France. C’est un vrai ralentissement qui ne fait pas plaisir Ă  toutes les professions liĂ©es Ă  l’immobilier mais qui Ă©tait attendu, et sans doute nĂ©cessaire pour juguler en partie l’inflation.

🎯 Ryan Cohen, l’investisseur activiste et prĂ©sident de Gamestop s’attaque Ă  Alibaba, qu’il juge sous valorisĂ©. Il aimerait que le groupe rĂ©alise des rachats d’actions pour amĂ©liorer la valorisation. S’attaquer Ă  des petites boĂźtes amĂ©ricaines sous cotĂ©es Ă©tait un jeu d’enfant. S’attaquer Ă  un gĂ©ant chinois dont on n’est pas vraiment propriĂ©taire en achetant des actions
 et qui est contrĂŽlĂ© en sous-main par les membres du parti communiste
 Bon courage :) !

🇾🇩 Renault et Geely travaillent à faire entrer Saudi Aramco dans une coentreprise de moteurs à essence et hybrides. Par ailleurs, Renault et Nissan auraient convenu de finaliser les discussions sur leurs rapports capitalistiques, industriels et commerciaux d'ici la fin du mois, selon la presse nippone.

🏩 BNP Paribas obtient le feu vert pour finaliser la vente de Bank of the West à Bank of Montreal. Les rachats d’actions pourraient arriver par la suite.

đŸ‡ș🇾 Microsoft a annoncĂ© 10 000 licenciements soir 5% de ses effectifs au niveau mondial. Alphabet vient aussi d’annoncer 12 000 suppressions de postes. Les raisons de ces suppressions sont Ă©videmment un contexte moins favorable pour les prochains mois, mais aussi une correction des embauches qui ont Ă©tĂ© trop importantes post-Covid.

🍏 Apple dĂ©cale la sortie de ses lunettes en rĂ©alitĂ© augmentĂ©e, et projette un produit moins ambitieux, selon The Information. Apple voudrait aussi se dĂ©velopper dans la maison intelligente et ainsi marcher sur les plates-bandes d'Amazon et Google, selon Bloomberg.

🔮 Orpea a annoncĂ© l'arrĂȘt des discussions entre le consortium d’investisseurs français menĂ© par la Caisse des dĂ©pĂŽts et consignations (CDC) et les crĂ©anciers financiers du groupe. Par ailleurs, KKR Ă©tudierait une possible offre sur l'activitĂ© des services Ă  domicile d'Orpea, logĂ©s dans la filiale Domidom, selon Les Echos.

Les résultats des entreprises :

  • 🟱🟱🟱 ASM International : les revenus du T4 ont atteint 720 M€, au-dessus de la fourchette d'objectifs (630 Ă  660 M€). La marge d'exploitation devrait atteindre 26% au T4.

  • 🔮 FNAC Darty : la sociĂ©tĂ© n'atteindra pas son objectif de cash-flow libre sur la pĂ©riode 2021/2023 et le dĂ©cale d'un an, aprĂšs avoir publiĂ© un rĂ©sultat opĂ©rationnel courant de 230 M€ en 2022 (consensus 231 M€).

  • 🟱 Compagnie FinanciĂšre Richemont : les ventes ont atteint 5,4 Mds€ sur le T3 fiscal, en hausse de 8% ou de 5% hors effets de changes. Le consensus Ă©tait plus ambitieux (5,6 Mds€).

  • 🟱🟱🟱 Just Eat Takeaway : les entrĂ©es de commandes Ă©taient infĂ©rieures aux attentes au T4, Ă  240 M€. Le management espĂšre toujours dĂ©gager un Ebitda ajustĂ© de 225 M€ en 2023. Cependant, les commentaires du management sur le fait de privilĂ©gier Ă  l’avenir la rentabilitĂ© Ă  la croissance ont Ă©tĂ© bien accueillis.

  • 🟱 Deliveroo : la valeur brute de transaction du 4e trimestre a augmentĂ© de 6% pour atteindre 1,8 MdÂŁ, mais le nombre de commandes a baissĂ© de 2%. Mais le seuil de rentabilitĂ© a Ă©tĂ© atteint au S2.

  • 🟱🟱 Netflix : MalgrĂ© des bĂ©nĂ©fices en forte baisse, le titre monte alors que le nombre d’abonnĂ©s payants a dĂ©passĂ© les attentes. Le cofondateur Reed Hastings a aussi annoncĂ© qu’il allait passer la main en tant que PDG.

  • 🔮🔮 Goldman Sachs : Les bĂ©nĂ©fices du groupe sont ressortis en nette baisse sur le dernier trimestre par rapport Ă  l’an dernier en raison d’une baisse importante de son activitĂ© de banque d’affaires.


đŸ’„ Le moment d’avoir plus de Dividendes ?

Identité

Nom : SPDRÂź S&PÂź U.S. Dividend Aristocrats UCITS ETF (Dist)
Capitalisation :
5,2 Mrds$
Isin : IE00B6YX5D40
Frais de gestion : 0,35%
PEA : Non-éligible

Le contexte :

En pĂ©riode d’incertitudes Ă©conomiques, il peut ĂȘtre utile de privilĂ©gier dans son portefeuille des valeurs plus rĂ©sistantes que la moyenne, soit par leur activitĂ©, soit par leur discipline financiĂšre.

Aux Etats-Unis, les “Aristocrates du dividende” sont les valeurs qui ont augmentĂ© leurs dividendes au cours de chacune des 25 derniĂšres annĂ©es consĂ©cutives.

PlutĂŽt que d’ĂȘtre juste des valeurs dĂ©fensives, ces valeurs-lĂ  sont avant tout des entreprises dont le seul but financier est de respecter cet engagement en termes de dividendes.

Augmenter chaque annĂ©e son dividende est une vraie performance. Cela demande une discipline Ă©norme sur la gestion financiĂšre du groupe, surtout quand vous ĂȘtes une valeur cyclique


De ce fait, cet objectif constant d’augmenter le dividende d’une annĂ©e sur l’autre aboutit en rĂ©alitĂ© souvent Ă  crĂ©er des entreprises de grande qualitĂ© d’un point de vue gestion financiĂšre.

C’est dans ce but que cette sĂ©lection d’entreprise a une carte Ă  jouer supplĂ©mentaire en pĂ©riode d’incertitude. Ce sont gĂ©nĂ©ralement des entreprises qui sont dĂ©jĂ  trĂšs bien gĂ©rĂ©es avant, et qui vont continuer d’optimiser leur gestion financiĂšre pendant ces pĂ©riodes d’incertitude.

L’ETF dont je parle aujourd’hui permet justement de miser sur les “Aristocrates du dividende” amĂ©ricains (c’est de toute façon une pratique presque exclusivement amĂ©ricaine).

Il n’est composĂ© que de trĂšs grandes entreprises amĂ©ricaines qui ont cet historique de performance en termes de dividendes.

Évidemment, cet ETF est sous-investi dans tous les secteurs nouveaux qui ont moins de 25 ans, et qui de toute façon
 ne versent gĂ©nĂ©ralement pas de dividendes ! :)

Depuis sa création en 2011, cet ETF affiche une performance annualisée de +11,74% !

Au 20 janvier 2023, cet OPCVM offrait un rendement annuel de 2,11%.

Mon avis :

Si dans un portefeuille long terme, vous souhaitez avoir des valeurs à dividendes de qualité, cet ETF doit faire partie de votre sélection.

C’est un ETF qui vous permet de vous exposer Ă  beaucoup de secteurs classiques (tout sauf la tech), mais surtout Ă  des entreprises dont l’objectif numĂ©ro 1 est d’avoir une discipline financiĂšre hors norme afin d’assurer l’augmentation de leur dividende.

C’est un ETF propice au DCA à long terme dans un portefeuille pour assurer votre retraite, ou pour investir l’argent de vos enfants sur un horizon de 20 ans (de leur naissance à leurs 20 ans).

Cette ETF fait partie de la sĂ©lection d’ETF que vous pouvez acheter / accumuler sans frais chez le courtier DEGIRO que j’utilise Ă  titre personnel, et que je recommande pour les personnes souhaitant se lancer en Bourse.

Pour connaßtre plus en détail mon avis sur DEGIRO, ça se passe ici :

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🏰 #3 Les plateformes à utiliser pour investir 📈
Bienvenue Ă  toutes & Ă  tous, Aujourd’hui, nous allons voir chez qui vous pouvez ouvrir un compte pour investir en Bourse. 📈 C’est la version Ă  jour de ma sĂ©rie d’articles pour DĂ©marrer en Bourse 📈 : #1 Combien investir ? đŸ€” #2 Comment investir en Bourse ? - Les outils đŸ“±â€Š
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a year ago · 15 likes · 4 comments · Mathieu Bouchant

📆 L’agenda de la semaine prochaine

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de rĂ©sultats d’entreprises :

  • Lundi : Baker Hughes

  • Mardi : Microsoft, J&J, Danaher, Verizon, Texas Instruments, Raytheon Technologies, Union Pacific, Lockheed Martin, General Electric, 3M, Halliburton, Logitech, Compagnie des Alpes

  • Mercredi : Tesla, ASML, Abbott, NextEra Energy, AT&T, IBM, Boeing, Alstom, Sword

  • Jeudi : Visa, LVMH, Mastercard, Intel, SAP, Sherwin-Williams, STMicroelectronics, Sartorius Stedim, Nokia, Soitec, Elior, LDLC

  • Vendredi : Chevron, American Express, Colgate-Palmolive, Roper Technologies, RĂ©my Cointreau, Ubisoft


✍ Mes lectures de la semaine

Je partage ici les articles ou vidĂ©os que j’ai trouvĂ©s intĂ©ressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matĂ©riel pour devenir pas Ă  pas un meilleur investisseur. ;)

  • ❄ đŸ’¶ "L'hyperfinanciarisation" du monde (Snowball đŸ‡«đŸ‡·)

  • Actions Ă  dividendes vs sans dividendes : Le match (Zonebourse đŸ‡«đŸ‡·)

  • AccĂ©lĂ©ration du nuclĂ©aire : le projet de loi arrive en terrain conquis au SĂ©nat (Le Parisien đŸ‡«đŸ‡·)

  • Est-ce que la Chine est de retour ? (Project Syndicate 🇬🇧).

  • PĂ©nuries : le malaise des producteurs de gĂ©nĂ©riques (Zonebourse đŸ‡«đŸ‡·)

  • Les fabricants de vaccins covid ont fait pression sur Twitter pour faire taire les partisans des vaccins gĂ©nĂ©riques (The Intercept 🇬🇧).

  • Chute en bourse, jeux annulĂ©s, harcelement sexuel
 Ubisoft embourbee dans la crise (Novethic đŸ‡«đŸ‡·)


đŸ€“ La notion/concept de la semaine : /

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1/ Une opportunitĂ© sur Heidelberg Materials ? đŸ‡©đŸ‡Ș (Ecrit ✍ ) Je vous partage pourquoi j’initie une premiĂšre position en Heidelberg Materials, un des plus grands fabricants de ciment au monde. J’en profite pour vous parler de ce secteur au sens large que je connais bien ;) 

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4 months ago · 3 likes · Mathieu Bouchant
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Pour rappel, si vous avez trouvĂ© cette Ă©dition utile, n’hĂ©sitez pas Ă  cliquer sur le petit cƓur 💚 (sous le titre), cela m’encourage Ă©normĂ©ment et me permet de savoir ce qui vous intĂ©resse 🙏 ! Bonjour Ă  toutes & Ă  tous, Voici le SupplĂ©ment Hebdo du

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4 months ago · 5 likes · Mathieu Bouchant

À la semaine prochaine 👋

Mathieu


Pour rappel, si vous avez trouvĂ© cette Ă©dition utile, n’hĂ©sitez pas Ă  cliquer sur le petit cƓur 💚 (sous le titre), cela m’encourage Ă©normĂ©ment et me permet de savoir ce qui vous intĂ©resse 🙏 !

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8 Comments
Julien Christiaens
Jan 22Liked by Mathieu Bouchant

🙏🙏

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1 reply by Mathieu Bouchant
DanielSan
Jan 23Liked by Mathieu Bouchant

Bonjour et merci pour cet ETF dividend aristocrat.

Sur Degiro avec le n° ISIN cela sort plusieurs choix ...

Quelle est la différence entre les uns et les autres ? Lequel choisir ?

Merci, @++

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1 reply by Mathieu Bouchant
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