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🏰 💹 Le marché s'essoufle ? 🧐

👉 Le Récap des Marchés n°118 : Investir dans les dividendes, Croissance chinois, doute, dette américaine, prêts immobiliers, Ryan Cohen, Microsoft & Alphabet, Apple et Orpea.

Mathieu Bouchant

22 janv. 2023

Très heureux de vous retrouver pour ce 119e Récap des Marchés du Fortress Club ! 🏰

À défaut d’avoir de grandes convictions à l’achat cette semaine, j’en profite pour revoir toutes mes positions et réexaminer les dossiers que j’avais mis de côté. Ce n’est pas parce que le contexte est moins évident qu’il n’y a pas d’opportunités pour les investisseurs ayant 3 à 5 ans devant eux !!

Bonne lecture !

Mathieu

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📊 Que s’est-il passé sur les marchés ?
🗞️ Les actus bourse et économie
💥 Le moment d’avoir plus de Dividendes ?
📅 L’agenda des résultats
✍️ Mes lectures de la semaine
🤓 La notion/concept de la semaine : /
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- 🏰 🧱Le moment de cimenter son portefeuille ?
- 🏰 1 achat & 4 ventes ♻️

📊 Que s’est-il passé sur les marchés ?

Et un léger doute s’installa. Après un fort mouvement de hausse depuis le début de l’année, nous avons enfin eu une petite respiration sur les marchés sur fond de plafond de la dette américaine, de déclarations de banquiers centraux et de statistiques économiques américaines faisant craindre un atterrissage plus brutal que prévu.

Cette semaine, plusieurs banquiers centraux, tant aux Etats-Unis qu’en Europe, ont rappelé que le combat contre l’inflation n’était pas encore derrière nous et que les taux n’étaient pas près de baisser. Les marchés n’ont pas spécialement réagi à ces déclarations (qui n’étaient pourtant pas très “Bullish”), et c’est une série de statistiques moroses sur l’économie américaine qui a finalement enclenché un petit mouvement de baisse, principalement aux USA.

Il y a bien eu quelques chiffres positifs sur la croissance chinoise, mais rien de bien convaincant à ce stade. Pour votre culture, la place de Hong-Kong sera fermée de lundi à mercredi à l’occasion du nouvel an lunaire. Les places de Shanghai et Shenzhen seront en vacances toute la semaine.

Pour rappel, le ralentissement économique attendu à court terme est normalement une bonne chose car il va en théorie “purger” nos économies de l’inflation excédentaire. Bien évidemment, comme les marchés ont une vision à court terme, il s’inquiète d’une récession qui serait trop importante. Cependant, ne perdez pas de vue que la plupart des grosses sociétés cotées en Bourse sont en assez bonne forme financièrement et peuvent encaisser ce ralentissement. Par ailleurs, dès que l’économie aura suffisamment ralenti, les banques centrales pourront relâcher du lest sur les taux, ce qui permettra à de nombreux secteurs de mieux respirer.

C’est donc juste une question de patience pour les investisseurs de long terme.
Pour les traders, il y aura évidemment des choses à faire car il va y avoir de la volatilité.
Pour les investisseurs, il faudra prendre le temps d’étudier les opportunités qui se présenteront en attendant des jours meilleurs, et donc augmenter sa collection d’actions ! :)

🗞️ Les actus bourse et économie

📉 Le nombre de prêts immobiliers sur le 4ème trimestre 2022 a chuté de -43% par rapport à l’an dernier en France. C’est un vrai ralentissement qui ne fait pas plaisir à toutes les professions liées à l’immobilier mais qui était attendu, et sans doute nécessaire pour juguler en partie l’inflation.

🎯 Ryan Cohen, l’investisseur activiste et président de Gamestop s’attaque à Alibaba, qu’il juge sous valorisé. Il aimerait que le groupe réalise des rachats d’actions pour améliorer la valorisation. S’attaquer à des petites boîtes américaines sous cotées était un jeu d’enfant. S’attaquer à un géant chinois dont on n’est pas vraiment propriétaire en achetant des actions… et qui est contrôlé en sous-main par les membres du parti communiste… Bon courage :) !

🇸🇦 Renault et Geely travaillent à faire entrer Saudi Aramco dans une coentreprise de moteurs à essence et hybrides. Par ailleurs, Renault et Nissan auraient convenu de finaliser les discussions sur leurs rapports capitalistiques, industriels et commerciaux d'ici la fin du mois, selon la presse nippone.

🏦 BNP Paribas obtient le feu vert pour finaliser la vente de Bank of the West à Bank of Montreal. Les rachats d’actions pourraient arriver par la suite.

🇺🇸 Microsoft a annoncé 10 000 licenciements soir 5% de ses effectifs au niveau mondial. Alphabet vient aussi d’annoncer 12 000 suppressions de postes. Les raisons de ces suppressions sont évidemment un contexte moins favorable pour les prochains mois, mais aussi une correction des embauches qui ont été trop importantes post-Covid.

🍏 Apple décale la sortie de ses lunettes en réalité augmentée, et projette un produit moins ambitieux, selon The Information. Apple voudrait aussi se développer dans la maison intelligente et ainsi marcher sur les plates-bandes d'Amazon et Google, selon Bloomberg.

🔴 Orpea a annoncé l'arrêt des discussions entre le consortium d’investisseurs français mené par la Caisse des dépôts et consignations (CDC) et les créanciers financiers du groupe. Par ailleurs, KKR étudierait une possible offre sur l'activité des services à domicile d'Orpea, logés dans la filiale Domidom, selon Les Echos.

Les résultats des entreprises :

🟢🟢🟢 ASM International : les revenus du T4 ont atteint 720 M€, au-dessus de la fourchette d'objectifs (630 à 660 M€). La marge d'exploitation devrait atteindre 26% au T4.

🔴 FNAC Darty : la société n'atteindra pas son objectif de cash-flow libre sur la période 2021/2023 et le décale d'un an, après avoir publié un résultat opérationnel courant de 230 M€ en 2022 (consensus 231 M€).
🟢 Compagnie Financière Richemont : les ventes ont atteint 5,4 Mds€ sur le T3 fiscal, en hausse de 8% ou de 5% hors effets de changes. Le consensus était plus ambitieux (5,6 Mds€).
🟢🟢🟢 Just Eat Takeaway : les entrées de commandes étaient inférieures aux attentes au T4, à 240 M€. Le management espère toujours dégager un Ebitda ajusté de 225 M€ en 2023. Cependant, les commentaires du management sur le fait de privilégier à l’avenir la rentabilité à la croissance ont été bien accueillis.
🟢 Deliveroo : la valeur brute de transaction du 4e trimestre a augmenté de 6% pour atteindre 1,8 Md£, mais le nombre de commandes a baissé de 2%. Mais le seuil de rentabilité a été atteint au S2.

🟢🟢 Netflix : Malgré des bénéfices en forte baisse, le titre monte alors que le nombre d’abonnés payants a dépassé les attentes. Le cofondateur Reed Hastings a aussi annoncé qu’il allait passer la main en tant que PDG.
🔴🔴 Goldman Sachs : Les bénéfices du groupe sont ressortis en nette baisse sur le dernier trimestre par rapport à l’an dernier en raison d’une baisse importante de son activité de banque d’affaires.

💥 Le moment d’avoir plus de Dividendes ?

Identité

Nom : SPDR® S&P® U.S. Dividend Aristocrats UCITS ETF (Dist)
Capitalisation : 5,2 Mrds$
Isin : IE00B6YX5D40
Frais de gestion : 0,35%
PEA : Non-éligible

Le contexte :

En période d’incertitudes économiques, il peut être utile de privilégier dans son portefeuille des valeurs plus résistantes que la moyenne, soit par leur activité, soit par leur discipline financière.

Aux Etats-Unis, les “Aristocrates du dividende” sont les valeurs qui ont augmenté leurs dividendes au cours de chacune des 25 dernières années consécutives.

Plutôt que d’être juste des valeurs défensives, ces valeurs-là sont avant tout des entreprises dont le seul but financier est de respecter cet engagement en termes de dividendes.

Augmenter chaque année son dividende est une vraie performance. Cela demande une discipline énorme sur la gestion financière du groupe, surtout quand vous êtes une valeur cyclique…

De ce fait, cet objectif constant d’augmenter le dividende d’une année sur l’autre aboutit en réalité souvent à créer des entreprises de grande qualité d’un point de vue gestion financière.

C’est dans ce but que cette sélection d’entreprise a une carte à jouer supplémentaire en période d’incertitude. Ce sont généralement des entreprises qui sont déjà très bien gérées avant, et qui vont continuer d’optimiser leur gestion financière pendant ces périodes d’incertitude.

L’ETF dont je parle aujourd’hui permet justement de miser sur les “Aristocrates du dividende” américains (c’est de toute façon une pratique presque exclusivement américaine).

Il n’est composé que de très grandes entreprises américaines qui ont cet historique de performance en termes de dividendes.

Évidemment, cet ETF est sous-investi dans tous les secteurs nouveaux qui ont moins de 25 ans, et qui de toute façon… ne versent généralement pas de dividendes ! :)

Depuis sa création en 2011, cet ETF affiche une performance annualisée de +11,74% !

Au 20 janvier 2023, cet OPCVM offrait un rendement annuel de 2,11%.

Mon avis :

Si dans un portefeuille long terme, vous souhaitez avoir des valeurs à dividendes de qualité, cet ETF doit faire partie de votre sélection.

C’est un ETF qui vous permet de vous exposer à beaucoup de secteurs classiques (tout sauf la tech), mais surtout à des entreprises dont l’objectif numéro 1 est d’avoir une discipline financière hors norme afin d’assurer l’augmentation de leur dividende.

C’est un ETF propice au DCA à long terme dans un portefeuille pour assurer votre retraite, ou pour investir l’argent de vos enfants sur un horizon de 20 ans (de leur naissance à leurs 20 ans).

Cette ETF fait partie de la sélection d’ETF que vous pouvez acheter / accumuler sans frais chez le courtier DEGIRO que j’utilise à titre personnel, et que je recommande pour les personnes souhaitant se lancer en Bourse.

Pour connaître plus en détail mon avis sur DEGIRO, ça se passe ici :

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🏰 #3 Les plateformes à utiliser pour investir 📈

Bienvenue à toutes & à tous, Aujourd’hui, nous allons voir chez qui vous pouvez ouvrir un compte pour investir en Bourse. 📈 C’est la version à jour de ma série d’articles pour Démarrer en Bourse 📈 : #1 Combien investir ? 🤔 #2 Comment investir en Bourse ? - Les outils 📱…

2 years ago · 15 likes · 4 comments · Mathieu Bouchant

📆 L’agenda de la semaine prochaine

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de résultats d’entreprises :

Lundi : Baker Hughes
Mardi : Microsoft, J&J, Danaher, Verizon, Texas Instruments, Raytheon Technologies, Union Pacific, Lockheed Martin, General Electric, 3M, Halliburton, Logitech, Compagnie des Alpes
Mercredi : Tesla, ASML, Abbott, NextEra Energy, AT&T, IBM, Boeing, Alstom, Sword
Jeudi : Visa, LVMH, Mastercard, Intel, SAP, Sherwin-Williams, STMicroelectronics, Sartorius Stedim, Nokia, Soitec, Elior, LDLC
Vendredi : Chevron, American Express, Colgate-Palmolive, Roper Technologies, Rémy Cointreau, Ubisoft

✍️ Mes lectures de la semaine

Je partage ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur. ;)