#18 - Le point sur Pharnext 🧐

Jan 18, 2021

Bonjour à toutes & à tous 🤗

(Temps de lecture 2 minutes)

Pharnext c’est quoi ?

C’est une Biotech qui a principalement un produit en phase 3 (le PXT3003) pour traiter une maladie orpheline dont il n’existe pas pour le moment de traitement.

Apparemment, le produit a démontré des résultats prometteurs en phase 3, cependant, la FDA a demandé une étude supplémentaire en raison de doutes sur un aspect du produit. 🚯 👎

Pharnext attendait l’approbation de ce produit par la FDA fin 2020 pour un lancement en 2021. Elle doit recommencer entièrement sa phase 3.

Un détail important : Avec les vaccins contre le Covid, on a pris l’habitude de voir des traitements passer les phases 1; 2 et 3 très rapidement. Cependant, ce n’est absolument pas le cycle normal d’un produit dans cette industrie. C’est bien plus long, et il faut généralement plusieurs années à un produit pour passer toutes les phases.

Si jamais le traitement de Pharnext est approuvé, le potentiel est très important. Mais pour l’instant ça reste un “si”.

Le newsflow sur Pharnext

Principalement 2 choses à attendre 👇

Lancement de l’étude pivot de phase 3 sur le PXT3003 d’ici la fin de premier trimestre 2021 ;
Résultat de la nouvelle phase 3 d’ici 2023…

Ce qu’il faut retenir : le newsflow positif risque donc d’être limité sur les prochains mois… en revanche, il pourrait y avoir du newsflow négatif 👇

Le problème de Pharnext.. sa trésorerie

En effet, Pharnext a une trésorerie de plus de plus de 20M€, ce qui lui permettra de tenir, au rythme actuel, jusqu’à la fin de premier semestre 2021…

La problématique, c’est donc que le groupe va avoir besoin de lever du cash pour réaliser son étude de phase 3 et attendre les résultats d’ici 2 ans.

Qui dit lever du cash dit augmentation de capital.

Qui dit augmentation de capital dit dilution des actionnaires actuels.

Pharnext a de fortes chances d’annoncer dans les prochains mois une nouvelle augmentation de capital ce qui diluera les actionnaires actuels et ne sera pas bon pour l’action à court terme. 📉

Mon avis sur Pharnext 👨‍⚖️

Comme d’habitude, je n’ai aucun avis sur leur traitement.

Un point positif cependant, c’est que la première étude de phase 3 a montré des résultats encourageants. Donc, ce n’est peut-être qu’une affaire de réglages ou de méthodologie de l’étude.

En attendant, cette nouvelle étude de la FDA va coûter de l’argent et du temps. Le groupe va devoir trouver de l’argent et il y a un risque important de dilution. Il n’est donc pas anormal que le cours soit au plus bas. 👇

Pour moi, l’engouement autour de cette biotech n’est pas certain alors que le newsflow va être très pauvre sur l’année qui vient, et ce, malgré le statut “revue accélérée” par les agences américaines et européennes du médicament.

Cependant, le potentiel de ce médicament semble néanmoins intéressant. On dirait que le problème ne vient pas du traitement mais de la réalisation de l’étude.

Et donc, je dis “pourquoi pas” pour avoir une ligne de Pharnext dans un panier de Biotech. Si vous avez un peu de temps devant vous, le temps qu’elle réalise sa phase 3, le groupe pourrait avoir de bonnes nouvelles à communiquer d’ici 1 an ou plus.

Investir dans les Biotech ?

Les Biotech sont un type d’actions très risqué du fait que leur potentiel dépend souvent de seulement 1 ou 2 produits dont il est très difficile (même pour les spécialistes) d’évaluer le potentiel.

Pour moi, la seule manière d’investir dans ce domaine sans prendre trop de risque et de vous constituer un panier de Biotech que vous jugez prometteuses.

Par exemple, si vous décidez d’avoir 10 % de Biotech dans votre portefeuille, plutôt que d’avoir 1 ou 2 Biotech prometteuses vous pouvez acheter une dizaine de différentes avec la même répartition.

Ainsi, vous relativiserez les grosses déconvenues, et vous apprécierez vos succès. Libre à vous par la suite de garder en portefeuille vos Biotech qui cartonnent et qui sont en train de devenir des vraies petites “pharma” 😉

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Je vous répondrai avec grand plaisir !

Mathieu

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