🏰 💹 Le retour de la hausse pour bientôt ?

👉 Le Récap des Marchés n°127 : Rachat de Credit Suisse, Fed, Deutsche Bank, Janet Yellen, Amazon, Tesla, Teleperformance, Shell, Bruno Le Maire.

Très heureux de vous retrouver pour ce 127e Récap des Marchés du Fortress Club ! 🏰

Édition un peu allégée cette semaine pour se concentrer sur l’actualité qui se complexifie, mais qui est peut-être en train de nous donner des signaux intéressants pour la suite.

Bonne lecture !

Mathieu

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• 📊 Que s’est-il passé sur les marchés ?

• 🗞️ Les actus bourse et économie

• 📅 L’agenda des résultats

• ✍️ Mes lectures de la semaine

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📊 Que s’est-il passé sur les marchés ?

La version courte :

Même si nous étions sur un sol friable, la semaine avait débuté du bon pied avec le sauvetage du Crédit Suisse et les mesures annoncées par les banques centrales. Cependant, des doutes sont venus ébranler un peu la confiance des investisseurs après les propos de Janet Yellen sur la non-garantie totale des dépôts bancaires américains. En fin de semaine, des doutes ont aussi commencé à apparaître sur la Deutsche Bank, qui est traditionnellement un des maillons faibles du système bancaire en Europe. Toutefois, les marchés ont décidé que cette crise pourrait finalement avoir un impact positif… en forçant la Fed à devenir moins restrictive dans sa lutte contre l’inflation… c’est ce que je détaille juste en dessous.

La version longue :

👉 La grosse nouvelle : UBS va racheter le Crédit Suisse.

Après une semaine d’incertitude, les autorités helvètes ont dû choisir le week-end dernier entre une faillite, une nationalisation ou un rachat par son grand concurrent… C’est finalement la dernière option qui a été choisie.

Dans le secteur bancaire, la confiance est sans doute l’actif non financier le plus important. C’est cet actif qui a fait le plus défaut au Crédit Suisse qui cumulait depuis plusieurs années des affaires qui ont terni son image. Visiblement, le Crédit Suisse n’était pas en faillite, mais il aurait pu l’être rapidement si les départs de clients continuaient. Et dire que cette petite crise bancaire a commencé suite au propos de son principal actionnaire… qui doit désormais s’en mordre les doigts ?👇

Pete Sampras @KillinGswitCH98

Let us all remember that this guy almost triggered a global financial crisis. And by the way, its stake at CS got almost completely wiped out.. Already a finalist for the 2023 "man of the year"

L’autre conséquence de cette faillite/rachat express (on ne sait pas en fait) est que les plus grosses banques centrales du monde ont pris des mesures pour assurer un meilleur accès aux liquidités à l'échelle mondiale… Ce qui a rassuré les marchés dès lundi.

Cependant, cette crise bancaire n’était pas totalement résolue… alors que l’action de la banque américaine First Republic a continué de chuter cette semaine, et que le marché a commencé à douter en fin de semaine de Deutsche Bank. Pour ceux qui ne connaissent pas, Deutsche Bank est une autre grande banque européenne allemande avec une réputation moyenne. Cette banque n’a pas eu autant d’affaires que le Crédit Suisse, mais c’est sans doute un des maillons faibles en Europe. Et dans les moments de doutes, on tire souvent sur les plus faibles…

Mercredi, Le patron de la Fed (la banque centrale américaine) a relevé ses taux comme prévu de 0,25 bp, ce qui a été vu comme un signe d’apaisement alors qu’une hausse plus marquée était dans les tuyaux avant la crise bancaire. Cependant, c’est Janet Yellen, la patronne du Trésor américain, qui a plombé un peu l’ambiance. Elle a déclaré que les autorités se refusaient à apporter une garantie globale sur les dépôts en réponse à la crise bancaire qui secoue actuellement les banques américaines. Cette déclaration visait avant tout à ne pas donner un chèque en blanc aux brebis galeuses et aux truands. Néanmoins, ces mots n’ont pas rassuré les investisseurs, qui je le rappelle, détestent l’incertitude, ici en l’occurrence que d’autres banques puissent être en faillite… et pas sauvées ! C’est ce qui a expliqué en partie la baisse des marchés américains mercredi.

Pour en revenir à la hausse des taux, qui était l’élément central avant cette crise bancaire, cette panique bancaire semble avoir du bon, d’où la réaction assez positive des marchés sur la semaine. En effet, au-delà de la stabilité des prix et de la lutte contre l’inflation, la Fed doit désormais avoir un œil sur la stabilité financière des banques américaines. Et pour assurer la stabilité financière, la Fed va certainement devoir freiner sa politique restrictive pour lutter contre l’inflation… C’est pour cela que même s’il est encore trop tôt pour l’affirmer, nous avons peut-être atteint le point de bascule tant attendu de la politique de relèvement des taux de la Fed… ce qui est positif pour l’économie (plus de prêts = plus d’activités économiques), et donc pour les actions.

Suite au prochain épisode, dimanche prochain 🍿 ;) !

Pour l’anecdote 😅👇

Elon Musk @elonmusk

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🗞️ Les actus Bourse et économie

🏦 Les Etats-Unis seraient en train d'étudier une garantie globale des dépôts bancaires en cas de crise aggravée, selon Bloomberg.

🇨🇭Procès en perspectives ? Les débats se poursuivent après l'annulation des obligations TM1 du Crédit Suisse… En effet, quand une entreprise est en faillite, c’est normalement les actionnaires qui trinquent en premier, puis dans un second temps les créanciers… Ici, alors que l’action vaut encore quelques choses, l’annulation de ces obligations en premier fait débat.

🏦 BNP Paribas a sondé les autorités néerlandaises cet été en vue d'un rachat d'ABN Amro, selon FD. Qui sait, l’opportunité se présentera peut-être dans les prochaines semaines…

💾 Sopra Steria va racheter Ordina sur la base d'un prix de 5,75 € par titre, hors dividende, soit 518 M€.

👉 Amazon annonce la suppression de 9.000 emplois supplémentaires, ce qui porte à 27 000 le nombre de licenciements en 2 mois. C’est sans doute nécessaire pour ajuster la base de coûts du groupe après avoir trop embauché pendant le covid.

👐 Moody's assigne la notation crédit long terme "Baa3" à Tesla, sortant le dossier de la catégorie spéculative. On peut même se demander s’ils ne sont pas encore trop pessimistes au vu de la rentabilité du groupe…

🎓 Safran est le premier déposant de brevets en France selon l'INPI. Le palmarès :

⚖️ La cour d'appel de Paris a confirmé la mise en examen de Vincent Bolloré dans l'affaire du Togo, pour corruption.

🪴 Florentaise, un des leaders en France des terreaux, lance son introduction en Bourse sur le marché Euronext Growth Paris.

🇨🇭La Suisse suspend certains bonus de banquiers du Crédit Suisse après l'absorption par UBS. UBS, qui entame des pourparlers avec Klein pour mettre fin à l'opération First Boston.

🇫🇷 Bruno Le Maire veut raccourcir la durée des concessions pour « éviter toute rente ». Bon courage pour l’indemnisation des sociétés autoroutières à qui il va devoir racheter les concessions… à qui l’Etat avait justement proposé cette privatisation…

♻️ Teleperformance garde finalement en totalité son offre de services de modération de contenus sensibles… Le groupe doit sans doute être confiant sur les audits en cours, et a peut-être subi la pression de certains clients…

👋 Shell demande à ses actionnaires de voter contre une résolution réclamant des objectifs plus stricts en matière d'émissions. Déjà qu’ils songent à quitter le Royaume-Uni pour un pays plus clément… c’est un dossier à suivre pour voir comment les entreprises de ce secteur vont résister aux pressions politiques.

Les résultats des entreprises :

🟢 = Résultats bien accueillis 📈 👍
🔴 = Résultats mal accueillis 📉 👎

🔴 Nike : Les ventes trimestrielles du groupe ont été portées par la demande pour ses chaussures de sport mais les marges ont été contraintes par des stocks élevés, une hausse des coûts de production et le prix des transports.

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📆 L’agenda de la semaine prochaine

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de résultats d’entreprises :

• Lundi : BioNTech, Carnival, Salzgitter, Quadient, Balyo

• Mardi : BYD, Micron, McCormick, Rational, Ocado, Groupe Crit, ABC Arbitrage, Orpea, Kalray

• Mercredi : Paychex, Constellation Software, Carbios, LNA Sante

• Jeudi : Hennes & Mauritz, CD PROJEKT, BlackBerry

• Vendredi : Jungheinrich

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✍️ Mes lectures de la semaine

Je partage ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur. ;)

• Mandat d’arrêt contre Vladimir Poutine : la Cour pénale internationale a-t-elle franchi le Rubicon ? (Le Rubicon 🇫🇷).

• Plongée chez TSMC, le dieu des semiconducteurs (Wired 🇬🇧).

• Un nouveau champignon inquiète le CDC (CNEWS 🇫🇷)

• Retraite par répartition : comment sortir de cette arnaque ? (Le point 🇫🇷)

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À la semaine prochaine 👋

Mathieu

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