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👉 Le Récap des Marchés n°131 : Publications de résultats, Chine, Fed, Pétrole, PMI, Inflation britannique, Bolloré, Orpea, Wish, Semi-conducteurs
📊 Le récap des marchés
🗞️ Les actualités Bourse et économie
📅 L’agenda des résultats
✍️ Mes lectures de la semaine
💎 Les dernières publications du Fortress Club
🏰 1 achat & 4 ventes ♻️
Quelques prises de bénéfices mais aussi quelques renforts de position suite à certaines publications !
Très heureux de vous retrouver pour ce 131e Récap des Marchés du Fortress Club ! 🏰
Je suis moins actif ces derniers jours car l’avalanche de publications de résultats me semble aussi importante à scruter que les indicateurs économiques. Alors que nous sommes plutôt dans le flou d’un point de vue économique, les commentaires de ceux qui font l’économie (les sociétés) restent pour moi une mine d’or d’information, qui est souvent sous-cotée.
Bonne lecture !
Mathieu
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📊 Le récap des marchés
La volatilité continue de baisser factuellement sur les marchés. Cependant, en coulisse, les choses bougent davantage au niveau des sociétés alors que la période des publications de résultats du 1er trimestre débute.
Nous avons bien eu des chiffres en apparence encourageants sur la croissance chinoise en début de semaine. Cependant, ce rebond de la croissance plus fort que prévu était avant tout porté par un effet postconfinement (consommation, restaurant etc.) et non par des éléments plus solides (industrie etc.). De ce fait, c’était positif mais cela n’a pas provoqué d’emballement.
Nous avons eu des chiffres sur l’inflation britannique qui reste à un niveau trop élevé. Cependant, comme les Britanniques sont sur une île (#brexit), les marchés considèrent que c’est un problème circonscrit au pays (ie pas un problème pour la zone Euro par exemple).
Nous avons aussi eu des commentaires de différents membres de la Fed qui tentaient de se montrer pessimistes en estimant globalement qu’il ne fallait pas s’arrêter là dans la hausse des taux. Cependant, les marchés n’ont pas donné beaucoup de crédit à ces déclarations, et ont conservé leur scénario d’une dernière hausse des taux avant une stabilisation, puis une décrue d’ici la fin de l’année.
Pour finir, les cours du pétrole ont baissé de près de 4% cette semaine, sans doute un peu affectés par les différents chiffres “pas terribles” sortis cette semaine sur l’économie américaine (Emploi, immobilier ancien etc.)
Vendredi, les chiffres meilleurs que prévu des PMI aux Etats-Unis, tant sur les services que dans l’industrie manufacturière, ont laissé perplexe les investisseurs. Pour rappel, les chiffres positifs sur l’économie ne sont pas en faveur du scénario d’une baisse des taux… car ils pourraient remettre en cause la stabilisation/baisse de l’inflation…
En résumé, en attendant les nouvelles décisions importantes des banques centrales début mai, l’attention des marchés va désormais se focaliser sur les résultats des entreprises et surtout, sur les commentaires des managements sur les perspectives. Ces commentaires sont autant d’indicateurs économiques avancés qui peuvent donner des indices sur la suite, surtout s’ils sont faits par d’énormes multinationales.
À titre personnel, un point que je vais scruter encore plus attentivement, ce sont tous les commentaires sur les problèmes dans les chaînes d’approvisionnement, etc. C’est un des facteurs clés de l’inflation actuelle, et donc la fin de ces pénuries devrait participer à graduellement faire baisser cette inflation Covid.
Pour l’anecdote 😅👇
🗞️ Les actus Bourse et économie
💶 Bolloré a reçu une offre de rachat de la part de CMA CGM pour ses activités de transport et de logistique, Bolloré Logistics, sur la base d'une valeur d'entreprise de 5 Mrds€. "À la suite de cette offre, le groupe Bolloré et le groupe CMA CGM sont entrés en négociations exclusives”. 👉 La réorganisation du groupe se poursuit avec en vue, une meilleure valorisation des titres de la galaxie du groupe.
🇪🇺 Un grand plan des semi-conducteurs. Les dirigeants européens se sont mis d'accord cette semaine pour mobiliser 43 Mrds€, provenant du public et du privé, pour développer l'industrie des semi-conducteurs. 👉 Même si nous ne sommes pas trop en retard avec plusieurs grands acteurs (STM, Infineon etc.), ce plan vise à augmenter notre autonomie en la matière, afin de moins dépendre de la Chine.
🤝 Crédit Agricole et Worldline sont entrés en négociations exclusives pour créer un acteur majeur des services pour les commerçants en France. 👉 Des rapprochements étaient attendus dans ce secteur et celui-ci semble faire sens. On parle ici d’une potentielle fusion des activités de paiements du Crédit Agricole avec celles de Worldline, et sûrement, une participation au capital significative du Crédit Agricole dans le nouvel ensemble.
🥊 Dernier Baroud d'honneur pour les minoritaires d’Orpea ? L’association de défense des actionnaires minoritaires, Adamo, demande la tenue sans délai d’une assemblée générale des actionnaires et exige l’arrêt du plan de restructuration financière, jugé comme un “passage en force” et “une solution désastreuse”. L’association représenterait plus de 5,5 % du capital d’Orpea.
🚗 Les voitures autonomes pour bientôt ? Tesla lancera probablement la technologie de conduite autonome "cette année". 👉 Elon Musk a le défaut d’être parfois un peu trop optimiste sur les délais mais affirmer ça est quand même un signe de confiance sur sa technologie.
🫢 Crédit Agricole a conclu un accord pour éviter la procédure "Cum-Cum". 👉 C’est la seule banque qui n’a pas été perquisitionnée dans le cadre de cette affaire, c’est donc sûrement eux qui ont dénoncé la pratique aux autorités dans l’espoir de payer peu d’amendes…
🤗 ContextLogic lance un rachat d’actions. La maison mère de l’application Wish a lancé un programme de rachat d’actions de 50M$. 👉 C’est tout sauf anecdotique quand on ne pèse QUE 160M$ en Bourse. Le titre a d’ailleurs bondi de +38% !
Les résultats des entreprises :
🟢 = Résultats bien accueillis 📈 👍
🔴 = Résultats mal accueillis 📉 👎
🟢 Faurecia a fait mieux que prévu au 1er trimestre et a confirmé ses objectifs pour 2023.
🟢 Lagardère a publié un chiffre d'affaires en hausse sur le 1er trimestre.
🔴 Virbac : Le chiffre d'affaires du 1er trimestre se contracte de -1,3% en organique.
🟢 EasyJet a anticipé un bénéfice annuel supérieur aux attentes du marché grâce à une forte demande.
🔴 Ericsson a prévenu que les conditions d'activité resteraient volatiles en 2023, avec une faible visibilité, car les opérateurs restent prudents en matière d'investissements et continuent d'ajuster leurs stocks.
🟢 Sika : L'activité se contracte au 1er trimestre mais les objectifs 2023 sont confirmés.
🔴🔴 OVH : Le groupe a lancé un avertissement sur ses résultats pour l'ensemble de l'exercice 2022-2023.
🔴 ASML : Le groupe a annoncé viser 6,5 à 7 Mrds€ de revenus au 2e trimestre, au-dessus des attentes, une baisse des ventes a été observée en Chine.
🟢 Heineken : Malgré une baisse des volumes, le groupe a enregistré une hausse de ses ventes notamment grâce à une hausse des prix instaurée pour faire face à la flambée des coûts des matières premières.
🔴 Netflix : Le chiffre d’affaires déçoit malgré des bénéfices un peu meilleurs que prévu.
🔴 Tesla : Malgré une hausse des ventes, c’est bien la baisse des marges qui inquiète le marché avec les baisses de prix annoncées.
🟢 Interparfums a relevé ses objectifs 2023 après la forte hausse des ventes au 1et trimestre.
🟢 L'Oréal : Des résultats encore une fois supérieurs aux attentes.
🔴 Renault a confirmé ses projections 2023 après un bon premier trimestre mais la confirmation par Tesla du lancement d’une guerre des prix pénalise tout le secteur.
🔴🔴 Sartorius Stedim Biotech : Les prévisions 2023 sont confirmées mais l’effondrement des activités liées au covid ne plaît pas au marché.
🟢 AB Volvo : Le constructeur de camions a revu à la hausse ses perspectives pour l'Europe et l'Amérique du Nord.
🔴 Rio Tinto : La production de minerai de fer est solide mais la production de cuivre est restée stable. Par ailleurs, les prévisions pour 2023 ont été revues à la baisse.
🔴🔴 Nokia a annoncé un bénéfice d'exploitation inférieur aux attentes pour le 1er trimestre alors que le groupe observe des signes de ralentissement des dépenses des clients..
🔴🔴 Biosynex : La baisse des activités liées au covid est plus rapide que prévu.
🔴🔴 AT&T a baissé de -10% après des résultats décevants.
🟢 GTT : les objectifs sont confirmés après un T1 en hausse de 17,2%.
🟢 Holcim a relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année après un 1er trimestre supérieur aux prévisions.
🟢 Mercedes a publié des résultats préliminaires supérieurs aux attentes pour le 1er trimestre.
🟢 SAP : Les résultats annuels devraient être un peu plus élevés que prévu.
📆 L’agenda de la semaine prochaine
(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)
En termes de résultats d’entreprises :
Lundi : Coca-Cola, Canadian National Railway, Philips, Vivendi, Whirlpool, Icade, ID Logistics
Mardi : Microsoft, Alphabet, Visa, Nestle, PepsiCo, Novartis, McDonald’s, NextEra Energy, Texas Instruments, Verizon, Raytheon, General Electric, Kering, ABB, UBS Group, Vinci, Sherwin-Williams, 3M, Moody’s, General Motors, Spotify, ASM International, Carrefour, Teleperformance, Akzo Nobel, Stora Enso, Valeo, Plastic Omnium
Mercredi : Meta, Roche, Thermo Fisher Scientific, Boeing, Glencore, GSK, Getinge, Waste Management, Safran, Dassault Systemes, Danone, Orange, eBay, Michelin, UCB, Eurofins Scientific, Worldline, Roku, BE Semiconductor
Jeudi : Amazon.com, Mastercard, Eli Lilly, AstraZeneca, Linde, TotalEnergies, Sanofi, Intel, Caterpillar, Gilead, Air Liquide, Activision Blizzard, Roper Technologies, STMicroelectronics, Schneider Electric, Saint-Gobain
Vendredi : Exxon Mobil, Chevron, Eni, Neste, Amundi, Smurfit Kappa, Spie, Sopra Steria
✍️ Mes lectures de la semaine
Je partage ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur. ;)
La seconde arme secrète de Microsoft, après OpenAI (The Information 🇬🇧).
Avec le projet "Ratatouille", Amazon veut améliorer son image en France (Bloomberg 🇬🇧).
CumCum et CumEx : la perpétuelle transformation des techniques d’optimisation fiscale (The Conversation 🇫🇷).
Unsafe at the top: China’s anti-graft drive targets billionaires and bankers (the guardian 🇬🇧)
Crise démocratique ? Non, crise des égoïsmes (Pascal Parri 🇫🇷)
Un microbe mangeur de CO2 ? (The Guardian 🇬🇧)
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À la semaine prochaine 👋
Mathieu
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