đ° đ Les marchĂ©s font une pause
đ Le RĂ©cap des MarchĂ©s n°131 : Publications de rĂ©sultats, Chine, Fed, PĂ©trole, PMI, Inflation britannique, BollorĂ©, Orpea, Wish, Semi-conducteurs
đ Le rĂ©cap des marchĂ©s
đïžÂ Les actualitĂ©s Bourse et Ă©conomie
đ Lâagenda des rĂ©sultats
âïž Mes lectures de la semaine
đ Les derniĂšres publications du Fortress Club
đ° 1 achat & 4 ventes â»ïž
Quelques prises de bénéfices mais aussi quelques renforts de position suite à certaines publications !
TrĂšs heureux de vous retrouver pour ce 131e RĂ©cap des MarchĂ©s du Fortress Club ! đ°
Je suis moins actif ces derniers jours car lâavalanche de publications de rĂ©sultats me semble aussi importante Ă scruter que les indicateurs Ă©conomiques. Alors que nous sommes plutĂŽt dans le flou dâun point de vue Ă©conomique, les commentaires de ceux qui font lâĂ©conomie (les sociĂ©tĂ©s) restent pour moi une mine dâor dâinformation, qui est souvent sous-cotĂ©e.
Bonne lecture !
Mathieu
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đ Le rĂ©cap des marchĂ©s
La volatilité continue de baisser factuellement sur les marchés. Cependant, en coulisse, les choses bougent davantage au niveau des sociétés alors que la période des publications de résultats du 1er trimestre débute.
Nous avons bien eu des chiffres en apparence encourageants sur la croissance chinoise en dĂ©but de semaine. Cependant, ce rebond de la croissance plus fort que prĂ©vu Ă©tait avant tout portĂ© par un effet postconfinement (consommation, restaurant etc.) et non par des Ă©lĂ©ments plus solides (industrie etc.). De ce fait, câĂ©tait positif mais cela nâa pas provoquĂ© dâemballement.
Nous avons eu des chiffres sur lâinflation britannique qui reste Ă un niveau trop Ă©levĂ©. Cependant, comme les Britanniques sont sur une Ăźle (#brexit), les marchĂ©s considĂšrent que câest un problĂšme circonscrit au pays (ie pas un problĂšme pour la zone Euro par exemple).
Nous avons aussi eu des commentaires de diffĂ©rents membres de la Fed qui tentaient de se montrer pessimistes en estimant globalement quâil ne fallait pas sâarrĂȘter lĂ dans la hausse des taux. Cependant, les marchĂ©s nâont pas donnĂ© beaucoup de crĂ©dit Ă ces dĂ©clarations, et ont conservĂ© leur scĂ©nario dâune derniĂšre hausse des taux avant une stabilisation, puis une dĂ©crue dâici la fin de lâannĂ©e.
Pour finir, les cours du pĂ©trole ont baissĂ© de prĂšs de 4% cette semaine, sans doute un peu affectĂ©s par les diffĂ©rents chiffres âpas terriblesâ sortis cette semaine sur lâĂ©conomie amĂ©ricaine (Emploi, immobilier ancien etc.)
Vendredi, les chiffres meilleurs que prĂ©vu des PMI aux Etats-Unis, tant sur les services que dans lâindustrie manufacturiĂšre, ont laissĂ© perplexe les investisseurs. Pour rappel, les chiffres positifs sur lâĂ©conomie ne sont pas en faveur du scĂ©nario dâune baisse des taux⊠car ils pourraient remettre en cause la stabilisation/baisse de lâinflationâŠ
En rĂ©sumĂ©, en attendant les nouvelles dĂ©cisions importantes des banques centrales dĂ©but mai, lâattention des marchĂ©s va dĂ©sormais se focaliser sur les rĂ©sultats des entreprises et surtout, sur les commentaires des managements sur les perspectives. Ces commentaires sont autant dâindicateurs Ă©conomiques avancĂ©s qui peuvent donner des indices sur la suite, surtout sâils sont faits par dâĂ©normes multinationales.
Ă titre personnel, un point que je vais scruter encore plus attentivement, ce sont tous les commentaires sur les problĂšmes dans les chaĂźnes dâapprovisionnement, etc. Câest un des facteurs clĂ©s de lâinflation actuelle, et donc la fin de ces pĂ©nuries devrait participer Ă graduellement faire baisser cette inflation Covid.
Pour lâanecdote đ đ
đïž Les actus Bourse et Ă©conomie
đ¶ BollorĂ© a reçu une offre de rachat de la part de CMA CGM pour ses activitĂ©s de transport et de logistique, BollorĂ© Logistics, sur la base d'une valeur d'entreprise de 5 MrdsâŹ. "Ă la suite de cette offre, le groupe BollorĂ© et le groupe CMA CGM sont entrĂ©s en nĂ©gociations exclusivesâ. đ La rĂ©organisation du groupe se poursuit avec en vue, une meilleure valorisation des titres de la galaxie du groupe.
đȘđș Un grand plan des semi-conducteurs. Les dirigeants europĂ©ens se sont mis d'accord cette semaine pour mobiliser 43 MrdsâŹ, provenant du public et du privĂ©, pour dĂ©velopper l'industrie des semi-conducteurs. đ MĂȘme si nous ne sommes pas trop en retard avec plusieurs grands acteurs (STM, Infineon etc.), ce plan vise Ă augmenter notre autonomie en la matiĂšre, afin de moins dĂ©pendre de la Chine.
đ€ CrĂ©dit Agricole et Worldline sont entrĂ©s en nĂ©gociations exclusives pour crĂ©er un acteur majeur des services pour les commerçants en France. đ Des rapprochements Ă©taient attendus dans ce secteur et celui-ci semble faire sens. On parle ici dâune potentielle fusion des activitĂ©s de paiements du CrĂ©dit Agricole avec celles de Worldline, et sĂ»rement, une participation au capital significative du CrĂ©dit Agricole dans le nouvel ensemble.
đ„ Dernier Baroud d'honneur pour les minoritaires dâOrpea ? Lâassociation de dĂ©fense des actionnaires minoritaires, Adamo, demande la tenue sans dĂ©lai dâune assemblĂ©e gĂ©nĂ©rale des actionnaires et exige lâarrĂȘt du plan de restructuration financiĂšre, jugĂ© comme un âpassage en forceâ et âune solution dĂ©sastreuseâ. Lâassociation reprĂ©senterait plus de 5,5 % du capital dâOrpea.
đ Les voitures autonomes pour bientĂŽt ? Tesla lancera probablement la technologie de conduite autonome "cette annĂ©e". đ Elon Musk a le dĂ©faut dâĂȘtre parfois un peu trop optimiste sur les dĂ©lais mais affirmer ça est quand mĂȘme un signe de confiance sur sa technologie.
𫹠CrĂ©dit Agricole a conclu un accord pour Ă©viter la procĂ©dure "Cum-Cum". đ Câest la seule banque qui nâa pas Ă©tĂ© perquisitionnĂ©e dans le cadre de cette affaire, câest donc sĂ»rement eux qui ont dĂ©noncĂ© la pratique aux autoritĂ©s dans lâespoir de payer peu dâamendesâŠ
đ€ ContextLogic lance un rachat dâactions. La maison mĂšre de lâapplication Wish a lancĂ© un programme de rachat dâactions de 50M$. đ Câest tout sauf anecdotique quand on ne pĂšse QUE 160M$ en Bourse. Le titre a dâailleurs bondi de +38% !
Les résultats des entreprises :
đą = RĂ©sultats bien accueillis đ đ
đŽ = RĂ©sultats mal accueillis đ đ
đą Faurecia a fait mieux que prĂ©vu au 1er trimestre et a confirmĂ© ses objectifs pour 2023.
đą LagardĂšre a publiĂ© un chiffre d'affaires en hausse sur le 1er trimestre.
đŽ Virbac : Le chiffre d'affaires du 1er trimestre se contracte de -1,3% en organique.
đą EasyJet a anticipĂ© un bĂ©nĂ©fice annuel supĂ©rieur aux attentes du marchĂ© grĂące Ă une forte demande.
đŽ Ericsson a prĂ©venu que les conditions d'activitĂ© resteraient volatiles en 2023, avec une faible visibilitĂ©, car les opĂ©rateurs restent prudents en matiĂšre d'investissements et continuent d'ajuster leurs stocks.
đą Sika : L'activitĂ© se contracte au 1er trimestre mais les objectifs 2023 sont confirmĂ©s.
đŽđŽ OVH : Le groupe a lancĂ© un avertissement sur ses rĂ©sultats pour l'ensemble de l'exercice 2022-2023.
đŽ ASML : Le groupe a annoncĂ© viser 6,5 Ă 7 Mrds⏠de revenus au 2e trimestre, au-dessus des attentes, une baisse des ventes a Ă©tĂ© observĂ©e en Chine.
đą Heineken : MalgrĂ© une baisse des volumes, le groupe a enregistrĂ© une hausse de ses ventes notamment grĂące Ă une hausse des prix instaurĂ©e pour faire face Ă la flambĂ©e des coĂ»ts des matiĂšres premiĂšres.
đŽ Netflix : Le chiffre dâaffaires déçoit malgrĂ© des bĂ©nĂ©fices un peu meilleurs que prĂ©vu.
đŽ Tesla : MalgrĂ© une hausse des ventes, câest bien la baisse des marges qui inquiĂšte le marchĂ© avec les baisses de prix annoncĂ©es.
đą Interparfums a relevĂ© ses objectifs 2023 aprĂšs la forte hausse des ventes au 1et trimestre.
đą L'OrĂ©al : Des rĂ©sultats encore une fois supĂ©rieurs aux attentes.
đŽ Renault a confirmĂ© ses projections 2023 aprĂšs un bon premier trimestre mais la confirmation par Tesla du lancement dâune guerre des prix pĂ©nalise tout le secteur.
đŽđŽ Sartorius Stedim Biotech : Les prĂ©visions 2023 sont confirmĂ©es mais lâeffondrement des activitĂ©s liĂ©es au covid ne plaĂźt pas au marchĂ©.
đą AB Volvo : Le constructeur de camions a revu Ă la hausse ses perspectives pour l'Europe et l'AmĂ©rique du Nord.
đŽ Rio Tinto : La production de minerai de fer est solide mais la production de cuivre est restĂ©e stable. Par ailleurs, les prĂ©visions pour 2023 ont Ă©tĂ© revues Ă la baisse.
đŽđŽ Nokia a annoncĂ© un bĂ©nĂ©fice d'exploitation infĂ©rieur aux attentes pour le 1er trimestre alors que le groupe observe des signes de ralentissement des dĂ©penses des clients..
đŽđŽ Biosynex : La baisse des activitĂ©s liĂ©es au covid est plus rapide que prĂ©vu.
đŽđŽ AT&T a baissĂ© de -10% aprĂšs des rĂ©sultats dĂ©cevants.
đą GTT : les objectifs sont confirmĂ©s aprĂšs un T1 en hausse de 17,2%.
đą Holcim a relevĂ© ses prĂ©visions pour l'ensemble de l'annĂ©e aprĂšs un 1er trimestre supĂ©rieur aux prĂ©visions.
đą Mercedes a publiĂ© des rĂ©sultats prĂ©liminaires supĂ©rieurs aux attentes pour le 1er trimestre.
đą SAP : Les rĂ©sultats annuels devraient ĂȘtre un peu plus Ă©levĂ©s que prĂ©vu.
đ Lâagenda de la semaine prochaine
(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)
En termes de rĂ©sultats dâentreprises :
Lundi : Coca-Cola, Canadian National Railway, Philips, Vivendi, Whirlpool, Icade, ID Logistics
Mardi : Microsoft, Alphabet, Visa, Nestle, PepsiCo, Novartis, McDonaldâs, NextEra Energy, Texas Instruments, Verizon, Raytheon, General Electric, Kering, ABB, UBS Group, Vinci, Sherwin-Williams, 3M, Moodyâs, General Motors, Spotify, ASM International, Carrefour, Teleperformance, Akzo Nobel, Stora Enso, Valeo, Plastic Omnium
Mercredi : Meta, Roche, Thermo Fisher Scientific, Boeing, Glencore, GSK, Getinge, Waste Management, Safran, Dassault Systemes, Danone, Orange, eBay, Michelin, UCB, Eurofins Scientific, Worldline, Roku, BE Semiconductor
Jeudi : Amazon.com, Mastercard, Eli Lilly, AstraZeneca, Linde, TotalEnergies, Sanofi, Intel, Caterpillar, Gilead, Air Liquide, Activision Blizzard, Roper Technologies, STMicroelectronics, Schneider Electric, Saint-Gobain
Vendredi : Exxon Mobil, Chevron, Eni, Neste, Amundi, Smurfit Kappa, Spie, Sopra Steria
âïž Mes lectures de la semaine
Je partage ici les articles ou vidĂ©os que jâai trouvĂ©s intĂ©ressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matĂ©riel pour devenir pas Ă pas un meilleur investisseur. ;)
La seconde arme secrĂšte de Microsoft, aprĂšs OpenAI (The Information đŹđ§).
Avec le projet "Ratatouille", Amazon veut amĂ©liorer son image en France (Bloomberg đŹđ§).
CumCum et CumEx : la perpĂ©tuelle transformation des techniques dâoptimisation fiscale (The Conversation đ«đ·).
Unsafe at the top: Chinaâs anti-graft drive targets billionaires and bankers (the guardian đŹđ§)
Crise dĂ©mocratique ? Non, crise des Ă©goĂŻsmes (Pascal Parri đ«đ·)
Un microbe mangeur de CO2 ? (The Guardian đŹđ§)
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Mathieu
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