🏰 🪖 Les marchés hésitent à repartir de l'avant
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👉 Le Récap des Marchés n°154 : Fed, Israël, Pétrole, Inflation, Vix, Chine & LVMH.
📊 Le récap des marchés
🗞️ Les actualités Bourse et économie
📅 L’agenda des résultats
✍️ Mes lectures de la semaine
💎 Les dernières publications du Fortress Club
🏰 💹 Pourquoi j'ai renforcé cette action autrichienne ? 🇦🇹
Et pourquoi j’ai acheté une demi-position dans cette valeur hollandaise ?
Plusieurs achats cette semaine, mais surtout la sortie d’une position qui a mis du temps à se réveiller, mais qui m’a permis de faire un beau +66% 🟢
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Déjà que la crise en Ukraine avait compliqué l’équation, cette nouvelle crise au Moyen-Orient vient en rajouter une couche. Il y a aussi eu plusieurs grosses déceptions sur les premières publications du 3e trimestre, ce qui, malgré des propos encourageants de la Fed, vient tempérer l’optimisme momentané du marché.
Bonne lecture !
Mathieu
Si vous débutez en Bourse, ma série d’articles pour démarrer est disponible ici.
📊 Le récap des marchés
🎙️ Version audio
Les événements tragiques en Israël ont bien évidemment contribué à tendre les marchés cette semaine, mais c’est bien les propos de plusieurs banquiers centraux de la Fed qui ont eu le plus d’impact.
L’actualité a donc évidemment été dominée cette semaine par les événements en Israël qui ont contribué à tendre les marchés, ce qui s’est traduit par une hausse du VIX et de l’or, et par une baisse des obligations d’États américaines. L’impact du déclenchement de ce conflit a été assez limité sur les actions en dehors de la Bourse de Tel-Aviv. Il y a quand même eu une hausse des valeurs liées à l’armement, une hausse des valeurs pétrolières et une baisse des compagnies aériennes.
Cependant, comme je l’ai énoncé juste avant, ce sont bien les commentaires de plusieurs banquiers centraux de la Fed qui ont retenu l’attention des marchés. Il y a tout d’abord eu Lorie Logan, la présidente de la Fed de Dallas, qui est habituellement en faveur d’une politique assez ferme sur les taux, mais qui pour une fois s’est montrée plus diplomate en estimant que le maintien à un niveau élevé des taux rendait moins nécessaire le resserrement monétaire en cours. Il y a aussi eu Raphael Bostic, qui bien qu’habitué à être en faveur d’un assouplissement, a expliqué que la Fed n'avait pas besoin de continuer à relever ses taux d’autant qu’il n’anticipait pas de récession. Ces commentaires ont permis aux marchés d’aller de l’avant en milieu de semaine malgré des chiffres économiques qui ne validaient pas ce scénario, à savoir, une hausse plus élevée que prévu des prix à la production américains, et une inflation américaine du mois de septembre un peu plus forte que prévu.
En Chine, Country Garden a annoncé ne pas être en mesure d’honorer sa dette Offshore. Heureusement, Bloomberg a ressorti du chapeau la rumeur d’un plan de relance budgétaire du gouvernement chinois… De manière plus tangible, le fonds souverain Central Huijin Investment a augmenté sa participation dans les 5 plus grandes banques du pays, ce qui en 2015, avait envoyé un message très positif aux marchés. J’ai aussi noté que les exportations et les importations, bien que toujours en baisse, étaient moins fortes que prévu. En revanche, les prix à la production du pays étaient en baisse plus marquée que prévu. Bref, les signaux d’une reprise semblent encore lointains.
En Europe, c’est principalement les mauvais résultats de LVMH qui ont pesé dans la balance alors que le groupe est une des plus grosses pondérations. Les résultats n’étaient pas si mauvais, mais compte tenu de sa valorisation plus élevée que la moyenne, le ralentissement de la croissance a déçu.
🗞️ Les actus Bourse et économie
🥤Pepsico rassure les investisseurs. Alors que beaucoup de valeurs de l’agroalimentaire ont été récemment chahutées en Bourse en raison de l’avènement de plusieurs traitements très efficaces contre l’obésité, Pepsico a publié de solides résultats, portés avant tout par des hausses de prix. 👉 Pour moi, la trame de fond de ce genre de valeurs, même si elles s’en sortent bien financièrement à court terme, n’est pas positive, alors que ces traitements contre l’obésité sont visiblement très efficaces et agissent aussi comme coupe-faim !
⛽️ TotalEnergies menace d'arrêter son plafonnement à 1,99 € en cas de nouvelle taxe. 👉 Le gouvernement français voudrait le beurre et l’argent du beurre… Ce qui me sidère le plus est que comme d’habitude, pour inventer des nouvelles taxes, les politiques français foisonnent d’idées, mais pour se serrer la ceinture… il n’y a plus personne… A quand un Wegovy pour les Etats ?
🐭 Nelson Peltz a augmenté sa participation dans Walt Disney et veut siéger en personne au conseil d'administration. 👉 Disney a besoin d’investisseurs activistes pour faire changer les choses. Je pense que c’est une bonne chose !
😱 Le taux moyen des cartes de credit aux Etats-Unis est de 22,8%… 👉 Même si les Américains sont très dépensiers, ça commence à faire mal… et on a pour la première fois depuis des mois observé une baisse du montant des crédits ! Ce qui est positif pour une baisse de l’inflation.
🪖 Les valeurs de la défense profitent des tensions en Israël. Logiquement, tous les acteurs de la défense ont profité cette semaine du déclenchement de cette guerre (je ne sais pas quel terme utiliser ici). 👉 Il n’y a rien d’anormal ici. Plutôt que de faire des bombes pour Israël, c’est plutôt une hausse des dépenses dans la défense dans les pays du Moyen-Orient qui est en jeu.. surtout si le conflit augmente avec le Hezbollah et l’Iran.
🇫🇷 Une mauvaise semaine pour Air France-KLM. La guerre en Israël a forcé le groupe à fermer ses lignes entre la France et Israël. 👉 Certes, ce sont des lignes visiblement très rentables pour le groupe, mais il y a aussi en fond le risque d’une hausse du pétrole… alors que le Kérosène est un des plus importants coûts pour une compagnie aérienne.
😱 Birkenstock chute en Bourse. Alors que l’introduction s’est faite à 46$… le titre a déjà baissé de -21% en 3 jours ! 👉 Même si le contexte n’aide pas à se projeter sur le marché de la sandalette… le prix de cette introduction en Bourse, trop élevé, est sans doute une des causes de cette chute.
📉 L'inflation chute plus vite que prévu en Norvège et au Danemark. Elle est passée de 4,8% en août à 3,3% en septembre en Norvège, et de 2,4% en août à 0,9% en septembre au Danemark. 👉 En espérant que ces pays soient un peu en avance, c’est potentiellement une excellente nouvelle pour nous, car cela va conforter la BCE dans sa politique de baisse des taux.
🔥 Plein de gaz en stock. Même si les opérateurs appellent toujours à la sobriété, les réserves de gaz en France sont pleines à 95%, ce qui représente 1/3 des besoins annuels de la France. 👉 Une bonne nouvelle au vu des tensions qui émergent au Moyen-Orient… région qui produit plein de gaz pour l’Europe en ce moment.
Les résultats des entreprises :
🟢 = Résultats bien accueillis 📈 👍
🔴 = Résultats mal accueillis 📉 👎
🟢🔴 = Titre stable après les résultats 👐
🔴🔴🔴 Euroapi a baissé ses perspectives pour 2023 et suspendu ses objectifs de moyen terme.
🔴 Maisons du Monde a réduit ses prévisions.
🟢 PepsiCo a publié de solides résultats portés par des hausses de prix.
🟢 Publicis a rehaussé ses objectifs pour 2023 après un 3e trimestre supérieur aux attentes.
🟢 Givaudan a publié des ventes en baisse moins fort que prévu.
🔴🔴🔴 Sartorius Stedim Biotech a réduit ses prévisions pour l'année 2023, après la baisse de son chiffre d'affaires sur 9 mois en raison d’un ralentissement de son activité plus prolongé que prévu.
📆 L’agenda de la semaine prochaine
(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)
En termes de résultats d’entreprises :
Lundi : Rio Tinto, Charles Schwab
Mardi : J&J, Bank of America, BHP Group, Goldman Sachs, Lockheed Martin, Interactive Brokers, Bolloré, Omnicom
Mercredi : Tesla, Procter&Gamble, ASML, Netflix, SAP, ABB, Gecina, Barco, Gl Events
Jeudi : Taiwan Semiconductor, Nestlé, L’Oreal, EssilorLuxottica, Pernod Ricard, Nokia, Renault, Vivendi, Verallia, Covivio
Vendredi : Schlumberger, Sika, Yara, Klépierre, Forvia
✍️ Mes lectures de la semaine
Je partage ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur.
Israël-Palestine : les conséquences dévastatrices de l’assaut du Hamas (The Conversation 🇫🇷).
Édition Spéciale Israël : Dov Alfon x Pierre Haski (France Inter 🇫🇷)
L'interminable pénurie de médicaments dans l'UE, la fragilité des chaînes d'approvisionnement et l'étrange lien avec le crabe (ING Think 🇬🇧).
Le passage à la voiture électrique accentue notre dépendance à la Chine (Polytechnique Insights 🇫🇷)
Projet de loi de finances : la fausse bonne idée d’une taxation des rachats d’actions (The Conversation 🇫🇷).
Will Israel Be at War? (Uncharted Territories 🇬🇧)
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À la semaine prochaine 👋
Mathieu
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