🏰 💹 Les USA repartent de l'avant !
👉 Le Récap des Marchés n°132 : Résultats, GAFAM, First Republic, Chine, Teleperformance, Casino, Agences de Papa, Stellantis, TotalEnergies, Microsoft & Vilmorin.
📊 Le récap des marchés
🗞️ Les actualités Bourse et économie
📅 L’agenda des résultats
✍️ Mes lectures de la semaine
💎 Les dernières publications du Fortress Club
🏰 💹 Nouvel achat dans le portefeuille offensif
Je renforce un des GAFAM (mais lequel ?)… et une action qui n’a pas les faveurs du marché en ce moment ! (Le lien est en bas de cette édition).
🏰 5 achats & 2 ventes ♻️
J’ai renforcé 2 positions, et ouvert une nouvelle dans une valeur nordique. J’ai aussi sécurisé 2 positions dans de belles valeurs qui avaient atteint mes objectifs de valorisation.
Très heureux de vous retrouver pour ce 132e Récap des Marchés du Fortress Club ! 🏰
Très occupé en ce moment à décortiquer de nombreuses publications, je pense que nous avons ici une bonne illustration de la complexité relative d’investir en Bourse. Bien que le marché ait un sens général, les variations des sociétés, à l’étage en dessous, sont très hétéroclites ! Chaque société à ses fondamentaux et sa gestion, et donc, sa dynamique propre, et je pourrais aussi dire son histoire ! À nous d’essayer d’avoir en portefeuille les bonnes histoires, et d’éviter les moins bonnes ! :)
Bonne lecture !
Mathieu
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📊 Le récap des marchés
Alors que nous sommes en pleine période des publications de résultats, les mouvements des marchés sont assez aléatoires, alors qu’ils dépendent avant tout des résultats des poids lourds de leurs indices respectifs. Les Etats-Unis ont par exemple profité cette semaine des bonnes publications de Microsoft et de Meta, et ce malgré la publication de résultats alarmants de la First Republic Bank… qui ont ravivé les craintes sur le secteur bancaire américain.
Il y a bien qu’en Asie (OK c’est loin pour nous, c’est de l’autre côté 😅) ou la géopolitique, et les craintes d’un durcissement des règles d’exportations de composants vers la Chine a pesé sur l’ensemble des valeurs.
Au niveau des sociétés, je note quand même à nouveau qu’il y a de très fortes réactions sur certaines publications. Microsoft qui fait +7% et qui pèse plus de 2000 milliards $, ça fait 140 Milliards quand même. Doit-on habituer désormais à ces fortes variations sur les résultats ? Surtout aux Etats-Unis ? j’en ai bien l’impression.
Globalement, l’image de fond sur les taux, qui doivent encore un peu augmenter mais pas trop, n’a pas changé mais de nouvelles échéances liées à des statistiques ou des déclarations de la Fed sont pour bientôt.
Pour l’anecdote 😅👇
🗞️ Les actus Bourse et économie
📞 Le marché n’aime pas la surprise de Teleperformance. Le groupe prévoit de lancer une offre publique d'achat (OPA) aux Pays-Bas pour l'acquisition totale de Majorel, un spécialiste des expériences client personnalisées. 👉 Le prix proposé paraît élevé (3 Mrds€) mais c’est surtout le timing qui a surpris… juste après la clôture du conference call des résultats.
🇨🇳L'ambassadeur de Chine en France a frappé fort en questionnant le statut souverain des Etats baltes par rapport à la Russie. Position qui a par la suite été nuancée par la diplomatie chinoise mais le mal est fait.
😨 Le coût de l'assurance contre un défaut des Etats-Unis est au plus haut depuis 11 ans. Les investisseurs s'attendent à une âpre bataille politique sur le relèvement du plafond de la dette du pays, plus tard dans l'année. 👉 Cependant, fausse alerte… le plafond vient d’être relevé !
🪖 En Europe, les dépenses militaires ont atteint leur plus haut niveau depuis la guerre froide en 2022, selon l'Institut international de recherche sur la paix de Stockholm. 👉 Rien de plus normal et tant que Poutine et ses copains seront là, elles resteront à un niveau élevé.
😶🌫️ Bataille autour de Casino. Daniel Ketínský propose une augmentation de capital de 1,1 Mrd€ pour Casino, dans le cadre d'une grande recomposition du capital du distributeur, qui négocie en parallèle avec Teract et Les Mousquetaires "pour approfondir leurs partenariats industriels et d'achats et optimiser leurs réseaux respectifs".
❌ La société Les Agences de Papa doit trouver de l'argent pour financer son fonds de roulement et reporte son transfert sur Euronext Growth. 👉 Depuis le début, j’aurais aimé shorter cette “daubasse”… mais ce n’était pas possible. Malheureusement, seulement disponible à l’achat pour presque que des petits particuliers… qui se sont fait avoir.
👮♀️ Microsoft va cesser de grouper son logiciel Office avec son appli de vidéoconférence Teams pour éviter une enquête antitrust formelle de la part des régulateurs de l'UE, a rapporté le Financial Times.
🏔 LVMH au sommet. Le titre a dépassé les 500 Mrds€ de valorisation. Rien d’anormal, le secteur se porte à merveille mais on est en droit de se demander quand va se produire un retournement. Il y en aura forcément un. 👉 Mis à part une taxation généralisée des riches au niveau mondial ou une guerre à Taiwan, je ne vois rien pour le moment.
🔥 Le patron d'Engie a déclaré envisager un hiver 2023-2024 "sans difficulté majeure". 👉 C’est un indicateur plus fiable que les hommes politiques sur le sujet. Un signe qu’au moins sur cet aspect-là, la crise en Ukraine est un peu derrière nous.
🇺🇸 Stellantis lance un plan de départ volontaire pour 33 500 employés aux Etats-Unis. Par ailleurs, le groupe ne compte pas se lancer dans une guerre des prix dans le sillage de Tesla. 👉 La réorganisation du groupe se poursuit, à voir comment il traverse cette nouvelle phase vis-à-vis de Tesla.
TotalEnergies a accepté de vendre ses activités canadiennes à Suncor Energy pour un montant maximum de 4,55 Mds$. 👉 Tout de suite, le bilan carbone du groupe s’améliore. Comment vont-être redéployés des milliards ? C’est la question.
👮♀️ Le Royaume-Uni bloque le rachat d'Activision Blizzard par Microsoft. 👉 Même si le Royaume-Uni n’est pas le plus gros marché du groupe, c’est quand même un marché stratégique et son avis compte. À Microsoft de négocier.
🌾 Limagrain va lancer une OPA simplifiée sur Vilmorin à 62,60€. 👉 Vilmorin n’a jamais fait d’étincelle en Bourse, c’est sans doute mieux ainsi.
Les résultats des entreprises :
🟢 = Résultats bien accueillis 📈 👍
🔴 = Résultats mal accueillis 📉 👎
🔴 Bolloré : A périmètre et taux de change constants, le chiffre d’affaires du 1er trimestre 2023 est ressorti en baisse de -11%. C’est surtout l’activité Logistics qui plombe les chiffres.
🟢 Philips : Malgré l’annonce d’une provision de 575 M€ dans le cadre du contentieux pour le rappel des appareils respiratoires, les résultats sont meilleurs que prévu.
🔴 ID Logistics : Le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2023 est en hausse de +18,3% mais le management est prudent sur les perspectives.
🟢 ABB : Le groupe a publié une belle croissance, une hausse des marges et des prévisions de chiffre d'affaires en hausse.
🟢 Nestlé : Le groupe affiche des résultats meilleurs que prévu grâce à de hausses de prix.
🟢 Carrefour : Le groupe a publié des ventes en forte croissance au 1er trimestre, portées par l'inflation.
🟢 Danone a relevé sa prévision de croissance pour 2023.
🔴 Dassault Systèmes a confirmé ses objectifs pour 2023 mais les ventes sont en baisse.
🔴 Kering : La croissance du 1er trimestre est faible à +1%… Faible vs LVMH !
🟢 Orange : Le groupe a publié des résultats en ligne avec les attentes.
🔴🔴🔴 Teleperformance a revu à la baisse son objectif de chiffre d'affaires pour 2023, mais le groupe a surtout annoncé une acquisition à 3 Mrds€.
🔴 Valeo a confirmé ses objectifs pour l'exercice 2023 mais la croissance décoit un peu.
🟢 Vinci a fait part d’une hausse de 14% du chiffre d'affaires au 1er trimestre.
🟢 Alphabet : Malgré des résultats globalement proches des attentes, le titre a bien réagi à l’annonce d’un vaste plan de rachat d’actions de 70 Mrds$.
🟢🟢 Microsoft : Les résultats du groupe sont supérieurs aux attentes. Le rejet de l’OPA d’Activision par les Britanniques a pu jouer également.
🟢 Schneider a relevé ses objectifs pour 2023 après une hausse des ventes au 1er trimestre.
🔴🔴 STMicroelectronics a publié des résultats supérieurs aux attentes pour le 1er trimestre mais les perspectives ont été jugées décevantes (comme pour Soitec).
🔴 TotalEnergies : Le groupe a publié des bénéfices en baisse et annoncé un nouveau programme de rachat d'actions.
🟢 eBay : les résultats trimestriels et les perspectives sont bien accueillis.
🟢🟢 Meta Platforms : Les perspectives sont bien accueillies et le marché salue la discipline sur la gestion des coûts.
🔴 Amazon a séduit dans un premier temps mais les commentaires prudents du directeur financier sur les perspectives de AWS ont refroidi les ardeurs des investisseurs.
🟢 Accor : Le groupe a publié de bons résultats et relevé ses prévisions.
🔴 Amundi a fait état d’une baisse du résultat net ajusté et des actifs sous gestion au 1er trimestre.
🔴🔴 Rémy Cointreau a déclaré s’attendre à des ventes stables pour l'exercice 2023/2024.
🟢 Saint-Gobain a confirmé ses objectifs après une légère croissance au 1er trimestre.
🟢 SEB a publié des ventes en baisse mais a confirmé ses objectifs annuels et fait des commentaires positifs sur la baisse des coûts à venir.
🟢 Intel : La perte est moins élevée que prévu.
⚪️ Mercedes a relevé ses prévisions après un bon début d’année, confiant notamment sur la Chine et les US.
🔴🔴🔴 Pinterest : Malgré une hausse des ventes, les bénéfices sont en baisse.
🔴🔴🔴 Snap : Résultats en dessous des attentes, notamment sur le chiffre d’affaires. Le management demande “du temps”.
🟢 Spotify : Hausse des ventes et des revenus publicitaire et réduction de la perte nette.
📆 L’agenda de la semaine prochaine
(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)
En termes de résultats d’entreprises :
Lundi : Stryker, Vertex, NXP, VICI Properties, ON Semiconductor, Air Lease, Medifast
Mardi : Pfizer, AMD, Starbucks, BP, Uber Tech, Ford Motor, Simon Property, UniCredit, Franco-Nevada , DSM, AerCap Holdings, Logitech, Neoen, Imerys, Stabilus
Mercredi : Orsted, Qualcomm, Airbus, Estee Lauder, BNP Paribas, MercadoLibre, Stellantis, Realty Income, Barrick Gold, Etsy, Lufthansa, Leonardo, Vicat, CGG
Jeudi : Apple, Novo Nordisk, Shell, AB Inbev, ConocoPhillips, Booking, Equinor, Volkswagen, Shopify, BMW, Ferrari, Moderna, Infineon, AP Moeller-Maersk, Capgemini, Legrand, Veolia, ArcelorMittal, GBL, Solvay, Zalando, Hugo Boss, Technip Energies, Rubis
Vendredi : Johnson Controls, Adidas, Thales, Arkema, Air France - KLM
✍️ Mes lectures de la semaine
Je partage ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur. ;)
La rivalité sino-indienne redessine l'Asie (Project Syndicate 🇬🇧).
La guerre des puces (Arte 🎥 🇫🇷)
Avec les sécheresses pourra-t-on toujours produire de l’électricité avec des barrages ? (The Conversation 🇫🇷).
Fallait pas l'inviter : OVH (Zonebourse 🇫🇷)
Stiglitz n’a pas de confiance en la Fed (Project Syndicate 🇬🇧).
Faillites bancaires : à la fin du XIXᵉ siècle, une plus grande sévérité à l’égard des dirigeants (The Conversation 🇫🇷).
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À la semaine prochaine 👋
Mathieu
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Il est où ce putain de portefeuille