đ° đč Les USA repartent de l'avant !
đ Le RĂ©cap des MarchĂ©s n°132 : RĂ©sultats, GAFAM, First Republic, Chine, Teleperformance, Casino, Agences de Papa, Stellantis, TotalEnergies, Microsoft & Vilmorin.
đ Le rĂ©cap des marchĂ©s
đïžÂ Les actualitĂ©s Bourse et Ă©conomie
đ Lâagenda des rĂ©sultats
âïž Mes lectures de la semaine
đ Les derniĂšres publications du Fortress Club
đ° đč Nouvel achat dans le portefeuille offensif
Je renforce un des GAFAM (mais lequel ?)⊠et une action qui nâa pas les faveurs du marchĂ© en ce moment ! (Le lien est en bas de cette Ă©dition).
đ° 5 achats & 2 ventes â»ïž
Jâai renforcĂ© 2 positions, et ouvert une nouvelle dans une valeur nordique. Jâai aussi sĂ©curisĂ© 2 positions dans de belles valeurs qui avaient atteint mes objectifs de valorisation.
TrĂšs heureux de vous retrouver pour ce 132e RĂ©cap des MarchĂ©s du Fortress Club ! đ°
TrĂšs occupĂ© en ce moment Ă dĂ©cortiquer de nombreuses publications, je pense que nous avons ici une bonne illustration de la complexitĂ© relative dâinvestir en Bourse. Bien que le marchĂ© ait un sens gĂ©nĂ©ral, les variations des sociĂ©tĂ©s, Ă lâĂ©tage en dessous, sont trĂšs hĂ©tĂ©roclites ! Chaque sociĂ©tĂ© Ă ses fondamentaux et sa gestion, et donc, sa dynamique propre, et je pourrais aussi dire son histoire ! Ă nous dâessayer dâavoir en portefeuille les bonnes histoires, et dâĂ©viter les moins bonnes ! :)
Bonne lecture !
Mathieu
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đ Le rĂ©cap des marchĂ©s
Alors que nous sommes en pleine pĂ©riode des publications de rĂ©sultats, les mouvements des marchĂ©s sont assez alĂ©atoires, alors quâils dĂ©pendent avant tout des rĂ©sultats des poids lourds de leurs indices respectifs. Les Etats-Unis ont par exemple profitĂ© cette semaine des bonnes publications de Microsoft et de Meta, et ce malgrĂ© la publication de rĂ©sultats alarmants de la First Republic Bank⊠qui ont ravivĂ© les craintes sur le secteur bancaire amĂ©ricain.
Il y a bien quâen Asie (OK câest loin pour nous, câest de lâautre cĂŽtĂ© đ ) ou la gĂ©opolitique, et les craintes dâun durcissement des rĂšgles dâexportations de composants vers la Chine a pesĂ© sur lâensemble des valeurs.
Au niveau des sociĂ©tĂ©s, je note quand mĂȘme Ă nouveau quâil y a de trĂšs fortes rĂ©actions sur certaines publications. Microsoft qui fait +7% et qui pĂšse plus de 2000 milliards $, ça fait 140 Milliards quand mĂȘme. Doit-on habituer dĂ©sormais Ă ces fortes variations sur les rĂ©sultats ? Surtout aux Etats-Unis ? jâen ai bien lâimpression.
Globalement, lâimage de fond sur les taux, qui doivent encore un peu augmenter mais pas trop, nâa pas changĂ© mais de nouvelles Ă©chĂ©ances liĂ©es Ă des statistiques ou des dĂ©clarations de la Fed sont pour bientĂŽt.
Pour lâanecdote đ đ
đïž Les actus Bourse et Ă©conomie
đ Le marchĂ© nâaime pas la surprise de Teleperformance. Le groupe prĂ©voit de lancer une offre publique d'achat (OPA) aux Pays-Bas pour l'acquisition totale de Majorel, un spĂ©cialiste des expĂ©riences client personnalisĂ©es. đ Le prix proposĂ© paraĂźt Ă©levĂ© (3 MrdsâŹ) mais câest surtout le timing qui a surpris⊠juste aprĂšs la clĂŽture du conference call des rĂ©sultats.
đšđłL'ambassadeur de Chine en France a frappĂ© fort en questionnant le statut souverain des Etats baltes par rapport Ă la Russie. Position qui a par la suite Ă©tĂ© nuancĂ©e par la diplomatie chinoise mais le mal est fait.
đš Le coĂ»t de l'assurance contre un dĂ©faut des Etats-Unis est au plus haut depuis 11 ans. Les investisseurs s'attendent Ă une Ăąpre bataille politique sur le relĂšvement du plafond de la dette du pays, plus tard dans l'annĂ©e. đ Cependant, fausse alerte⊠le plafond vient dâĂȘtre relevĂ© !
đȘ En Europe, les dĂ©penses militaires ont atteint leur plus haut niveau depuis la guerre froide en 2022, selon l'Institut international de recherche sur la paix de Stockholm. đ Rien de plus normal et tant que Poutine et ses copains seront lĂ , elles resteront Ă un niveau Ă©levĂ©.
đ¶âđ«ïž Bataille autour de Casino. Daniel KetĂnskĂœ propose une augmentation de capital de 1,1 Mrd⏠pour Casino, dans le cadre d'une grande recomposition du capital du distributeur, qui nĂ©gocie en parallĂšle avec Teract et Les Mousquetaires "pour approfondir leurs partenariats industriels et d'achats et optimiser leurs rĂ©seaux respectifs".
â La sociĂ©tĂ© Les Agences de Papa doit trouver de l'argent pour financer son fonds de roulement et reporte son transfert sur Euronext Growth. đ Depuis le dĂ©but, jâaurais aimĂ© shorter cette âdaubasseâ⊠mais ce nâĂ©tait pas possible. Malheureusement, seulement disponible Ă lâachat pour presque que des petits particuliers⊠qui se sont fait avoir.
đźââïž Microsoft va cesser de grouper son logiciel Office avec son appli de vidĂ©oconfĂ©rence Teams pour Ă©viter une enquĂȘte antitrust formelle de la part des rĂ©gulateurs de l'UE, a rapportĂ© le Financial Times.
đ LVMH au sommet. Le titre a dĂ©passĂ© les 500 Mrds⏠de valorisation. Rien dâanormal, le secteur se porte Ă merveille mais on est en droit de se demander quand va se produire un retournement. Il y en aura forcĂ©ment un. đ Mis Ă part une taxation gĂ©nĂ©ralisĂ©e des riches au niveau mondial ou une guerre Ă Taiwan, je ne vois rien pour le moment.
đ„ Le patron d'Engie a dĂ©clarĂ© envisager un hiver 2023-2024 "sans difficultĂ© majeure". đ Câest un indicateur plus fiable que les hommes politiques sur le sujet. Un signe quâau moins sur cet aspect-lĂ , la crise en Ukraine est un peu derriĂšre nous.
đșđž Stellantis lance un plan de dĂ©part volontaire pour 33 500 employĂ©s aux Etats-Unis. Par ailleurs, le groupe ne compte pas se lancer dans une guerre des prix dans le sillage de Tesla. đ La rĂ©organisation du groupe se poursuit, Ă voir comment il traverse cette nouvelle phase vis-Ă -vis de Tesla.
TotalEnergies a acceptĂ© de vendre ses activitĂ©s canadiennes Ă Suncor Energy pour un montant maximum de 4,55 Mds$. đ Tout de suite, le bilan carbone du groupe sâamĂ©liore. Comment vont-ĂȘtre redĂ©ployĂ©s des milliards ? Câest la question.
đźââïž Le Royaume-Uni bloque le rachat d'Activision Blizzard par Microsoft. đ MĂȘme si le Royaume-Uni nâest pas le plus gros marchĂ© du groupe, câest quand mĂȘme un marchĂ© stratĂ©gique et son avis compte. Ă Microsoft de nĂ©gocier.
đŸ Limagrain va lancer une OPA simplifiĂ©e sur Vilmorin Ă 62,60âŹ. đ Vilmorin nâa jamais fait dâĂ©tincelle en Bourse, câest sans doute mieux ainsi.
Les résultats des entreprises :
đą = RĂ©sultats bien accueillis đ đ
đŽ = RĂ©sultats mal accueillis đ đ
đŽ BollorĂ© : A pĂ©rimĂštre et taux de change constants, le chiffre dâaffaires du 1er trimestre 2023 est ressorti en baisse de -11%. Câest surtout lâactivitĂ© Logistics qui plombe les chiffres.
đą Philips : MalgrĂ© lâannonce dâune provision de 575 M⏠dans le cadre du contentieux pour le rappel des appareils respiratoires, les rĂ©sultats sont meilleurs que prĂ©vu.
đŽ ID Logistics : Le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2023 est en hausse de +18,3% mais le management est prudent sur les perspectives.
đą ABB : Le groupe a publiĂ© une belle croissance, une hausse des marges et des prĂ©visions de chiffre d'affaires en hausse.
đą NestlĂ© : Le groupe affiche des rĂ©sultats meilleurs que prĂ©vu grĂące Ă de hausses de prix.
đą Carrefour : Le groupe a publiĂ© des ventes en forte croissance au 1er trimestre, portĂ©es par l'inflation.
đą Danone a relevĂ© sa prĂ©vision de croissance pour 2023.
đŽ Dassault SystĂšmes a confirmĂ© ses objectifs pour 2023 mais les ventes sont en baisse.
đŽ Kering : La croissance du 1er trimestre est faible Ă +1%⊠Faible vs LVMH !
đą Orange : Le groupe a publiĂ© des rĂ©sultats en ligne avec les attentes.
đŽđŽđŽ Teleperformance a revu Ă la baisse son objectif de chiffre d'affaires pour 2023, mais le groupe a surtout annoncĂ© une acquisition Ă 3 MrdsâŹ.
đŽ Valeo a confirmĂ© ses objectifs pour l'exercice 2023 mais la croissance dĂ©coit un peu.
đą Vinci a fait part dâune hausse de 14% du chiffre d'affaires au 1er trimestre.
đą Alphabet : MalgrĂ© des rĂ©sultats globalement proches des attentes, le titre a bien rĂ©agi Ă lâannonce dâun vaste plan de rachat dâactions de 70 Mrds$.
đąđą Microsoft : Les rĂ©sultats du groupe sont supĂ©rieurs aux attentes. Le rejet de lâOPA dâActivision par les Britanniques a pu jouer Ă©galement.
đą Schneider a relevĂ© ses objectifs pour 2023 aprĂšs une hausse des ventes au 1er trimestre.
đŽđŽ STMicroelectronics a publiĂ© des rĂ©sultats supĂ©rieurs aux attentes pour le 1er trimestre mais les perspectives ont Ă©tĂ© jugĂ©es dĂ©cevantes (comme pour Soitec).
đŽ TotalEnergies : Le groupe a publiĂ© des bĂ©nĂ©fices en baisse et annoncĂ© un nouveau programme de rachat d'actions.
đą eBay : les rĂ©sultats trimestriels et les perspectives sont bien accueillis.
đąđą Meta Platforms : Les perspectives sont bien accueillies et le marchĂ© salue la discipline sur la gestion des coĂ»ts.
đŽ Amazon a sĂ©duit dans un premier temps mais les commentaires prudents du directeur financier sur les perspectives de AWS ont refroidi les ardeurs des investisseurs.
đą Accor : Le groupe a publiĂ© de bons rĂ©sultats et relevĂ© ses prĂ©visions.
đŽ Amundi a fait Ă©tat dâune baisse du rĂ©sultat net ajustĂ© et des actifs sous gestion au 1er trimestre.
đŽđŽ RĂ©my Cointreau a dĂ©clarĂ© sâattendre Ă des ventes stables pour l'exercice 2023/2024.
đą Saint-Gobain a confirmĂ© ses objectifs aprĂšs une lĂ©gĂšre croissance au 1er trimestre.
đą SEB a publiĂ© des ventes en baisse mais a confirmĂ© ses objectifs annuels et fait des commentaires positifs sur la baisse des coĂ»ts Ă venir.
đą Intel : La perte est moins Ă©levĂ©e que prĂ©vu.
âȘïž Mercedes a relevĂ© ses prĂ©visions aprĂšs un bon dĂ©but dâannĂ©e, confiant notamment sur la Chine et les US.
đŽđŽđŽ Pinterest : MalgrĂ© une hausse des ventes, les bĂ©nĂ©fices sont en baisse.
đŽđŽđŽ Snap : RĂ©sultats en dessous des attentes, notamment sur le chiffre dâaffaires. Le management demande âdu tempsâ.
đą Spotify : Hausse des ventes et des revenus publicitaire et rĂ©duction de la perte nette.
đ Lâagenda de la semaine prochaine
(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)
En termes de rĂ©sultats dâentreprises :
Lundi : Stryker, Vertex, NXP, VICI Properties, ON Semiconductor, Air Lease, Medifast
Mardi : Pfizer, AMD, Starbucks, BP, Uber Tech, Ford Motor, Simon Property, UniCredit, Franco-Nevada , DSM, AerCap Holdings, Logitech, Neoen, Imerys, Stabilus
Mercredi : Orsted, Qualcomm, Airbus, Estee Lauder, BNP Paribas, MercadoLibre, Stellantis, Realty Income, Barrick Gold, Etsy, Lufthansa, Leonardo, Vicat, CGG
Jeudi : Apple, Novo Nordisk, Shell, AB Inbev, ConocoPhillips, Booking, Equinor, Volkswagen, Shopify, BMW, Ferrari, Moderna, Infineon, AP Moeller-Maersk, Capgemini, Legrand, Veolia, ArcelorMittal, GBL, Solvay, Zalando, Hugo Boss, Technip Energies, Rubis
Vendredi : Johnson Controls, Adidas, Thales, Arkema, Air France - KLM
âïž Mes lectures de la semaine
Je partage ici les articles ou vidĂ©os que jâai trouvĂ©s intĂ©ressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matĂ©riel pour devenir pas Ă pas un meilleur investisseur. ;)
La rivalitĂ© sino-indienne redessine l'Asie (Project Syndicate đŹđ§).
La guerre des puces (Arte đ„ đ«đ·)
Avec les sĂ©cheresses pourra-t-on toujours produire de lâĂ©lectricitĂ© avec des barrages ? (The Conversation đ«đ·).
Fallait pas l'inviter : OVH (Zonebourse đ«đ·)
Stiglitz nâa pas de confiance en la Fed (Project Syndicate đŹđ§).
Faillites bancaires : Ă la fin du XIXá” siĂšcle, une plus grande sĂ©vĂ©ritĂ© Ă lâĂ©gard des dirigeants (The Conversation đ«đ·).
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Mathieu
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