🏰 💹 Merci les hausses de prix

👉 Le Récap des Marchés n°107 : Liz Truss, hausses de prix, Chine, hausses de taux, stock de gaz et Internet Chinois.

oct. 23, 2022

Très heureux de vous retrouver pour ce 107e Récap des Marchés du Fortress Club ! 🏰

Cette semaine, j’ai creusé un sujet énergétique peu à la mode en Bourse (Nucléaire), mais qui pourrait le devenir sur les prochaines années. Sans dire que c’est un secteur oublié, c’est un bon exemple de thématique encore peu à la mode, et qui pourtant, devrait être dans l’esprit de chacun alors que la transition énergétique impacte déjà beaucoup nos vies à travers de nombreuses taxes ou incitations fiscales. En attendant, que Mr le Marché redécouvre sérieusement cette thématique, je vais désormais suivre avec encore plus d’attention les évolutions de ce secteur, d’autant que certaines entreprises sont très bien positionnées pour en profiter !

Bonne lecture,

Mathieu

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📊 Que s’est-il passé sur les marchés ?

Par Mathieu.

En début de semaine, les marchés ont été rassurés par l’annulation des mesures fiscales au Royaume-Uni par Liz Truss, mais également par la publication de bons résultats (et de bonnes perspectives) pour beaucoup d’entreprises (pas Snapchat, il en faut bien quelques-unes). Pour le moment, les entreprises arrivent pour la plupart encore à bien implémenter des hausses de prix à leurs clients… Ce qui est tout de même peu rassurant pour la décrue de l’inflation. Pour finir, les rumeurs d’un allègement des mesures contre le Covid en Chine ont redonné un peu d’espoir aux investisseurs sur la croissance chinoise.

L’élément négatif de la semaine qui m’a interpellé était le réveil des marchés obligataires. Même si cette hausse est dans la continuité des derniers mois, elle indique que le marché s’attend toujours à des hausses de taux de la part de la Fed, et que le pic d’inflation n’est toujours pas derrière nous.

L’élément positif de la semaine qui m’a interpellé est la situation sur les marchés du gaz en Europe. Tout d’abord, nous croulons sous le gaz momentanément avec des stocks très élevés partout en Europe et des méthaniers qui sont obligés de faire la queue dans de nombreux terminaux GNL en Europe. Par ailleurs, les Européens semblent avancer sur des mesures pour limiter les prix. Pour finir, le Portugal, l'Espagne et la France ont fini par se mettre d’accord sur un nouveau pipeline entre Barcelone et Marseille pour mieux connecter l’Espagne qui dispose de nombreux terminaux GNL au reste de l’Europe.

🗞️ Les actus bourse et économie

Par Mathieu.

⚡️🚗 La France fait passer de 6000 à 7000 € la prime à l'achat d'un véhicule électrique pour les ménages les plus modestes.

☢️ L'Allemagne va allonger la durée de vie de ses trois centrales nucléaires. Olaf Scholz a annoncé la prolongation de la durée de vie des 3 dernières centrales nucléaires du pays jusqu'au mois d'avril 2023. L'une d'elles devait fermer définitivement ses réacteurs avant la fin de l'année. C'est en réalité une évolution modeste car l’Allemagne n'a pour le moment pas renoncé à sortir du nucléaire.

🤹 Intel revoit ses ambitions à la baisse pour l'introduction en Bourse de Mobileye, selon le Wall Street Journal, de 50 à 20 Mrds$. On parle même de 16 Mrds$ ces derniers jours…

🇨🇭 Le patron de la banque d'investissement de Credit Suisse, Christian Meissner, va quitter le groupe, selon plusieurs sources. Bloomberg croit en parallèle savoir que le groupe a démarré le processus de cession de sa branche gestion d'actifs aux Etats-Unis. La banque vient aussi d’annoncer la cession de sa participation dans Allfunds. Le Crédit Suisse travaillerait également avec la RBC et Morgan Stanley pour lever des fonds.

🫢 Apple réduit la production de l'iPhone 14 Plus, selon The Information.

🇨🇳 Selon Bloomberg, les Etats-Unis seraient prêts à étendre à l'informatique quantique et à l'intelligence artificielle les restrictions technologiques visant la Chine. Des annonces similaires sur les semi-conducteurs n’avaient pas emballé le marché.

🇪🇺 Les dirigeants européens ont trouvé un compromis dans la nuit de jeudi à vendredi sur une "feuille de route" destinée à calmer les prix de l'énergie. En résumé, “il n’y a pas encore d’accord réel, mais ça avance.” L'enjeu principal est pour l'hiver 2023, alors que les dés sont déjà jetés pour l’hiver qui arrive.

🐦 Selon Bloomberg, les États-Unis évaluent la sécurité des accords conclus par Elon Musk, dont l'achat de Twitter. Par ailleurs, Musk serait prêt à réduire de 75% les effectifs de Twitter, selon le Washington Post.

🚨 Alors que nous sommes en plein e période de publications de résultats, voici les plus importantes :

Sartorius Stedim Biotech 🔴🔴 : Le groupe a baissé sa prévision de chiffre d’affaires mais a confirmé son objectif de marge en 2022, après un T3 inférieur aux attentes.
ASML 🟢 : Le groupe vise 61 à 6,6 Mds€ de revenus au T4 et voit peu d'impact pour le moment des nouvelles restrictions technologiques américaines envers la Chine.
ASOS 🔴 : Le groupe lance un avertissement sur ses perspectives, les consommateurs ressentant les effets de l'inflation.
Nestlé 🔴 : Les ventes sont dopées par les hausses de prix. La croissance devrait croître de 8% cette année.
Netflix 🟢🟢 : Les actions de Netflix ont fortement augmenté après des révisions à la hausse et des augmentations de l'objectif de cours suite aux résultats du troisième trimestre.
Pernod Ricard 🔴 : Le groupe vise une croissance "dynamique" en 2022-2023 après un premier semestre assez bon, mais la performance aux Etats-Unis déçoit.
Hermès International 🟢 : Le groupe a publié un chiffre d'affaires en hausse de 24,3% au T3 avec le rebond des ventes en Chine.
Technip Energies ⚪️ : Les bénéfices du T3 sont en vive hausse. Les objectifs sont confirmés, hors projet Artic LNG 2.
ABB 🟢 : Le bénéfice d'exploitation est meilleur que prévu par le consensus AWP au troisième trimestre.
BE Semiconductor 🟢🟢 : Le groupe prévoit une baisse de ses revenus au quatrième trimestre moins forte que prévu.
Deutsche Börse 🔴 : L'opérateur boursier relève ses perspectives pour l'exercice 2022 après de bons résultats au T3 (moins fortement que prévu).
Nokia 🔴 : Le chiffre d'affaires du T3 est plus élevé que prévu mais les résultats décevants d’Ericsson inquiètent.
EssilorLuxottica 🟢 : La croissance organique atteint 8,2% au T3. Les prévisions de moyen terme sont confirmées.
Faurecia 🟢 : Forvia (Faurecia et Hella) a relevé sa prévision de chiffre d'affaires 2022 et confirmé son objectif de marges.
Kering 🔴 : La croissance organique a atteint 14% au T3. La croissance de Gucci est inférieure aux prévisions.
L'Oréal 🔴 : La croissance organique est supérieure aux attentes à 9,1% mais les ventes du pôle luxe déçoivent.
Renault 🔴 : Le chiffre d'affaires trimestriel de la branche automobile est un peu inférieur aux attentes. Mais les prévisions sont confirmées et l'effet prix joue à plein.
Adidas 🔴🔴 : Le groupe réduit ses prévisions annuelles, principalement en raison de la Chine.
Snap 🔴🔴🔴 : L'action chute de 25% après la publication de prévisions décevantes en raison de la baisse des dépenses publicitaires.

💹 L’ETF de la semaine : Emerging Markets Internet & Ecommerce ETF - Acc

Par Mathieu.

Identité

Nom : Emerging Markets Internet & Ecommerce UCITS ETF - Acc
Mnémonique : EMQQ
Actifs sous gestion : 169 M$
Type de gestion : Actif
Émetteur : HanETF
Frais de gestion : 0,86%
Devise : Dollar 🇺🇸
PEA : Non-éligible

Le contexte :

Investir sur les pays émergents est souvent un casse-tête tant les catalyseurs des différents pays sont différents.

Investir sur la Chine l’est encore plus, tant les différences sont importantes entre les entreprises d'État et les entreprises libres mais dépendantes de l’Etat… Et tant les dynamiques internes peuvent être différentes.

Une chose est néanmoins assez sûre, c’est que dans beaucoup de pays émergents, Chine en tête, toutes les entreprises liées à internet et à l’e-commerce sont sans doute les entreprises les plus représentatives des tendances de consommation.

Beaucoup de ces pays ont sauté des étapes d’un point de vue technologique et sont aujourd’hui Mobile First, c’est-à-dire, très connecté depuis leur mobile, et réalisant une part importante de leurs activités et de leurs dépenses depuis un mobile.

C’est dans ce but que cet ETF est intéressant. Plutôt que de miser au sens large sur les pays émergents, vous pouvez via cet ETF misez sur les entreprises les plus dynamiques de ces pays.

Du fait du poids de la Chine, cet ETF est très chinois (62%) et très valeurs internet chinoises.

Mon avis :

Si vous souhaitez rester sur des ETFs, ce dernier peut être à considérer en complément d’un ETF Emerging Asia.

Il vous permettra de surpondérer les entreprises qui doivent profiter le plus de la croissance de la consommation.

Même si la politique a anéanti (il faut bien le dire) la performance de la plupart des entreprises chinoises ces derniers temps, on est en droit de penser que dans une optique de moyen long terme, le gouvernement chinois ne va pas continuer de martyriser ses géants… il en a besoin pour aller conquérir le monde !

💰 Les actus crypto, NFT et metaverse

Par Timothé.

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📈 L’analyse technique

Par Yves CHOURA, gérant de portefeuilles et spécialiste de l’analyse technique.

😂 Les tweets de la semaine

Par Timothé.

📔 L’agenda de la semaine prochaine

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes (ou qui nous intéressent) qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de résultats d’entreprises :

Lundi : Philips, Galp Energia, Groupe SEB, Icade, ID Logistics
Mardi : Alphabet, Visa, Coca-Cola, Dsv, Novartis, Texas Instruments, NextEra Energy, UPS, Raytheon, Norsk Hydro, Alfa Laval, HSBC, SAP, General Electric, Air Liquide, General Motors, Vinci, UBS, Orange, Spotify, Michelin, ASM International, Worldline, Logitech, flatexDEGIRO, Sword
Mercredi : Microsoft, Meta Platforms, Boeing, Daimler, Heineken, Dassault Systèmes, Universal Music, Thales, Sodexo, Bureau Veritas, Biomérieux, Accor, Nexans, Atos
Jeudi : Apple, Amazon.com, Mastercard, McDonald’s, Shell, Linde, TotalEnergies, Intel, Caterpillar, AB Inbev, Schneider Electric, Shopify, STMicroelectronics, Capgemini, Saint-Gobain, Credit Suisse, GTT, Valeo, Ubisoft, Lagardère, Eramet, TF1, Kinepolis, Assystem
Vendredi : Exxon Mobil, Chevron, Sanofi, Volkswagen, Airbus, Glencore, Safran, Amundi, Sopra Steria, Palfinger

✍️ Un peu de lecture

Par Mathieu.

Je vais partager ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur. ;)