🏰 💥 Un ETF avec un rendement de 11,77%/an ?

👉 Le Récap des Marchés n°119 : Canada, Tesla, STMicroelectronics, Chars, Apple, Engie, Google, Atos et Microsoft.

Très heureux de vous retrouver pour ce 119e Récap des Marchés du Fortress Club ! 🏰

Alors que l’actualité est fournie du côté des entreprises avec toutes les publications, la semaine prochaine s’annonce encore plus chargée avec les annonces des banques centrales. De quoi alimenter la volatilité, mais aussi, nous offrir quelques opportunités.

Bonne lecture !

Mathieu

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• 📊 Que s’est-il passé sur les marchés ?

• 🗞️ Les actus bourse et économie

• 💥 Un ETF avec un rendement de 11,77%/an ?

• 📅 L’agenda des résultats

• ✍️ Mes lectures de la semaine

• 🤓 La notion/concept de la semaine : /

• 💎 Les dernières publications du Fortress Club

  • 🏰 🩺 #100 - Une MedTech à saisir maintenant 💹

  • 🏰 2 achats & 1 vente ♻️

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📊 Que s’est-il passé sur les marchés ?

Les marchés ont continué de monter cette semaine, cependant la hausse était plus modérée. Alors que les bonnes nouvelles d’un point de vue économique étaient plutôt mal accueillies il y a encore quelques semaines, les investisseurs semblent désormais bien accueillir cette bonne résilience de l’économie, alors que la remontée des taux pourrait avoir atteint son sommet. Cette semaine, c’était les chiffres du PIB américain et du marché de l’emploi qui étaient légèrement mieux que prévus...

Ce qui a aussi conforté ce scénario, ce sont les déclarations de la banque centrale du Canada🍁. En temps normal, on se fiche bien des déclarations de la banque centrale du Canada… sauf si on a en portefeuille des valeurs canadiennes très liées à l’économie canadienne ou à l’immobilier canadien. Cependant, c’est une des premières banques centrales au monde à mettre en pause son programme de hausse des taux, pour, je cite, “constater les effets de la politique sur l’inflation annuelle”. C’est exactement le genre de discours que le marché veut entendre en ce moment… Et certains espèrent que la Banque du Canada est précurseur de la Fed ou de la BCE.

Aurons-nous une confirmation rapide de cette pause ? La semaine prochaine, la FED, la BCE et la BOE (Angleterre) doivent justement annoncer leurs prochaines décisions de politique monétaire.

Dans le reste de l’actualité, les publications des entreprises sont assez disparates. Certaines surprennent positivement mais dans l’ensemble, les résultats semblent plutôt en bernes, même si c’est dans beaucoup de cas “moins pire que prévu”. La tendance est donc bien au ralentissement, mais pour l’instant, au ralentissement modéré.

Ma conclusion de tout ça ? Je crains que les marchés aillent un peu vite en besogne.

Bien que de nature optimiste, je ne peux m’empêcher de craindre que le ralentissement qu’on nous promet soit finalement trop léger… et que les banques centrales soient amenées à lancer une 2e vague de hausse des taux, histoire de bien achever le travail.🥊

Le risque ici est donc que l’économie et le marché de l’emploi soient encore trop résilients malgré la hausse des taux… et que l’inflation reparte légèrement à la hausse.. cela pourrait être très mal accueilli par le marché, d’autant que c’est l’inverse du scénario qui est joué en ce moment...

Cela ne m’empêche pas de prendre des positions à moyen-long terme, mais sur le court terme, l’incertitude est grande.

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🗞️ Les actus bourse et économie

🪖 Livraison de char ? Mais de quoi parlez-vous ? L’épilogue des chars léopards s’est enfin terminé avec l’accord de l’Allemagne pour la livraison de ces chars tant attendus. Bien que cette avancée dans le conflit soit une nouvelle étape qui semble majeure, elle n’a pas eu d’impact sur les marchés. Il faut dire que nous sommes désormais très déconnectés de l’économie Russe et que Poutine n’a plus que pour levier, ses déclarations sur “LES LIGNES ROUGES” à ne pas franchir (Blablabla) et sur l’utilisation de ses missiles nucléaires…

🪖 Une bonne semaine pour les acteurs de la défense en France (Thales, Safran, Dassault Aviation etc.). La France vient d’annoncer une hausse de +30% de son budget militaire pour les prochaines années.

🍏 Apple viserait à porter la part de production de l'Inde à 25%, selon les autorités locales. Finalement, est-ce que le siècle de la Chine sera celui de l’Inde ?

🔥 Engie a annoncé des volumes de distribution de gaz en baisse en 2022, dans un contexte de températures plus élevées. La baisse des prix continue👇

📺 Xavier Niel est officiellement candidat à la reprise d'une fréquence TNT dans le cadre du renouvellement de celles de TF1 et M6 Métropole Télévision. Si ça, ce n’est pas un beau pied de nez à un de ses ennemis de toujours, Martin Bouygues…

🇺🇸 Les États-Unis poursuivent Google sur sa position dominante dans la publicité. Depuis le temps qu’on parlait d’une action en justice possible à ce sujet…

💰 Atos négocie la vente de son activité de communications unifiées et de services de collaboration. Unify pèse 550 M€ de revenus annuels. Le plan se poursuit.

🎮 La FTC américaine a intenté une action en justice pour s'opposer à l'acquisition en cours d'Activision Blizzard par Microsoft quelques heures après un appel avec les régulateurs de l'Union européenne pour décourager ce dernier d'accepter tout remède à la transaction, a rapporté Bloomberg News. Microsoft aurait l'intention de proposer aux autorités de l'Union Européenne un ensemble de mesures correctives qui donneraient à la PlayStation un accès continu au célèbre jeu Call of Duty d'Activision au cours des 10 prochaines années. S'il est accepté en Europe, le remède pourrait affaiblir les poursuites judiciaires bloquant l'accord aux États-Unis ou au Royaume-Uni.

Les résultats des entreprises :

• 🟢🟢🟢 STMicroelectronics : Le groupe a dépassé les attentes au T4 et anticipe des ventes plus élevées que prévu. Signal positif pour tout le secteur auto.

• 🟢 Sartorius Stedim Biotech : La croissance annuelle atteint 21%. La marge d'Ebitda 35%.

• 🟢 Logitech : Les ventes trimestrielles chutent de 22% à 1,27 Mrds$, mais le management estime que ce ralentissement est temporaire.

• 🟢 Swatch Group : Le bénéfice opérationnel 2022 atteint 1,16 MrdsCHF, un peu moins que prévu. Cependant, la plupart des analystes soulignent que l'effet du Covid-19 n'est que temporaire et que les affaires devraient reprendre de plus belle en 2023, la politique zéro Covid de Pékin n'étant plus d'actualité.

• 🟢 Alstom : La croissance organique sur neuf mois atteint 6% et celle des prises de commandes 3% (ratio commandes / facturations de 1,2). Les perspectives pour l’année 2022/2023 et les objectifs de moyen-terme 2024/2025 sont confirmés.

• 🔴 ASML : Les bénéfices sont supérieurs aux attentes au T4. La croissance devrait dépasser 25% cette année. Il y a cependant des craintes sur l’impact de la géopolitique.

• 🔴 Microsoft : Les résultats trimestriels sont plutôt solides, mais le titre perd 1% hors séance après l'annonce d'une prévision de ralentissement de la croissance d'Azure.

• 🟢 Nokia : Les résultats du T4 sont ressortis meilleurs que prévu.

• 🔴 SAP : SAP a atteint ses objectifs annuels, mais les résultats du 4e trimestre sont inférieurs au consensus.

• 🟢🟢🟢 Tesla : Le constructeur automobile a dégagé un bénéfice record au dernier trimestre de 2022, sans toutefois atteindre les prévisions du marché.

• 🟢 LVMH : Le bénéfice net 2022 dépasse 14 Mds€, un record. Néanmoins, la hausse du titre ces derniers jours semble avoir déjà pris en compte cette bonne performance.

• 🟢🟢 JCDecaux : Bien que pénalisé par la Chine, l’activité du groupe s’est bien reprise sur l’année 2022.

• 🔴🔴🔴 Intel : Le titre a chuté lourdement en Bourse suite à l’annonce de très mauvais résultats en raison d’un affaiblissement de la demande dans les serveurs.

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💥 Un ETF avec un rendement de 11,77%/an ?

Identité

Nom : JPMorgan Equity Premium Income ETF
Capitalisation : 19,3 Mrds$
Isin : JEPI
Frais de gestion : 0,35%
PEA : Non-éligible

Le contexte :

Dans un contexte incertain et d’inflation élevée, les investisseurs sont à la recherche de rendement élevés et plus sûrs que la moyenne.

C’est justement la promesse de cet ETF qui vise des entreprises qui versent un dividende important mais qui est plus sûr que la moyenne et dont les titres sont moins volatils…

Je vous présente donc le JPMorgan Equity Premium Income ETF qui verse mensuellement les dividendes qu’ils touchent et qui offre en ce moment un rendement de 11,77% par an !

C’est un ETF qui est géré activement et qui combine des valeurs à dividendes et des stratégies d’options simples (Covered Call).

Le top 10 de ses positions ne reflète donc pas réellement dans quoi vous êtes investi, car les options sont sur le papier dans des lignes bien en dessous.

Le plus important est ici de regarder les résultats de cette stratégie, notamment par rapport au S&P 500, qui je le rappelle, est un indice qui inclut les dividendes.

Erreur de ma part, le S&P 500 n’est pas un ETF qui inclut les dividendes, de ce fait, il faut prendre le S&P 500 Total Return ou un ETF S&P 500 capitalisant les dividendes.

Merci à “Tiri” pour sa remarque !

Depuis son lancement il y a 3 ans, cet ETF (+40,03%) a légèrement sous-performé le S&P 500 TR (+44,54%), mais il a surtout été beaucoup moins volatil… Et c’est ici l’intérêt de cet ETF.

Si pour une performance similaire au S&P 500 Total Return, cet ETF a une volatilité inférieure, il est normalement préférable de le détenir alors qu’il est sur le papier moins risqué.

Plus un actif est volatil, plus il est risqué.

Pour le moment, nous manquons de recul, notamment de phases de marché atypiques pour réellement estimer la performance de cet ETF.

Cependant, l’année 2022 a été plutôt encourageante, avec une performance de -3,54% pour cet ETF, alors que le S&P 500 TR a baissé de -12,95%.

Mon avis :

Cet ETF doit intéresser toutes les personnes qui cherchent à la fois du rendement et une plus faible volatilité que le marché.

Nous manquons de recul pour faire un All In si vraiment c’est la stratégie qui vous convient. Néanmoins, rien ne vous empêche de monter progressivement sur les prochaines années une position dans cet ETF si vous êtes à la recherche de revenus mensuels assez stables dans le temps !

Cet ETF ne vous protégera pas d’un crash mais il peut vous permettre de naviguer avec plus de sérénité sur les marchés.

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📆 L’agenda de la semaine prochaine

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de résultats d’entreprises :

• Lundi : UniCredit, Ryanair, Philips, Kaufman & Broad

• Mardi : Pfizer, Exxon Mobil, McDonald’s, UPS, Caterpillar, Amgen, AMD, Stryker, Mondelez, UBS Group, General Motors, Electronic Arts, Spotify

• Mercredi : Novo Nordisk, Meta Platforms, Alibaba, Orsted, Novartis, T-Mobile, Altria, GSK, Getinge, Waste Management

• Jeudi : Apple, Alphabet, Amazon.com, Eli Lilly, Roche, Shell, Qualcomm, ABB, Ford Motor, Infineon, Dassault Systèmes, Ferrari, Publicis

• Vendredi : Sanofi, Denso

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✍️ Mes lectures de la semaine

Je partage ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur. ;)

• Qui pourrait se passer de sa voiture ? (Le Monde 🇫🇷).

• L’ESG est une question de confiance (Joachim Klement 🇬🇧).

• Les immenses réserves de pétrole face à l’enjeu de réduction de la consommation (Polytechnique Insights 🇫🇷)

• Est-ce que l'Inde va voler la vedette à la Chine pour les prochaines années ? (The Conversation 🇬🇧).

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🤓 La notion/concept de la semaine : /

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À la semaine prochaine 👋

Mathieu

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