🏰 Les marchés haussiers naissent dans le pessimisme... 🕯

👉 Le Récap des Marchés n°93 : Repsol, inflation, Chine, prix du gaz, Twitter, Musk, Netflix etc.

Ce récap des marchés est coécrit par Timothé Bernines de la newsletter Boursicoteur et par Mathieu Bouchant de la newsletter du Fortress Club.

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Hello 🙋‍♂️,

Très heureux de vous retrouver pour cette 93e édition du Récap des Marchés du Fortress Club ! 🏰

La réalisation d’une édition un peu plus light que d’habitude ne m’a pas empêché d’aborder les sujets importants ! 🙂 Pour celles et ceux qui seraient déjà en manque, je viens de publier ma liste de livre sur la Bourse, l’économie et le monde de l’entreprise (cliquez sur l’image ci-dessous).

En espérant que vous trouverez quelques idées pour compléter votre sac de plage.

Mathieu.

Si vous débutez en Bourse, ma série d’articles pour démarrer est disponible ici.

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Au sommaire de cette édition :

• 📊 Que s’est-il passé sur les marchés ?

• 🗞️ Les actus bourse et économie

• 💰 Les actus crypto, NFT et métaverse

• 💸 L’action de la semaine : Repsol 🇪🇸

• 😂 Les tweets de la semaine

• 📈 L’analyse technique

• 📅 L’agenda des résultats

• ✍️ Un peu de lecture

• 💎 Les dernières publications du Fortress Club

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📊 Que s’est-il passé sur les marchés ?

Par Mathieu.

A la différence des autres périodes estivales, nous risquons d’avoir d’ici septembre des semaines comme celle-ci, c’est-à-dire, avec des respirations importantes du marché tant que nous ne saurons pas clairement dans quelle direction aller. En début de semaine, les chiffres de l’inflation sont ressortis plus fort que prévu aux US, ce qui a inquiété les marchés sur le fait que le pic d’inflation n’avait toujours pas été atteint. En fin de semaine, des statistiques meilleures que prévu sur la consommation américaine ont cependant un peu rassuré les investisseurs.

• Un nouveau variant d’Omicron a été détecté à Shanghai, ce qui fait craindre de nouveaux confinements en Chine.

• L’inflation américaine est au plus haut depuis 1981 à 9,1 % sur un an, soit au-dessus des attentes, ce qui a éloigné l’espoir de voir la Fed ralentir son programme de hausse des taux.

• Les publications de résultats des banques américaines, qui sont globalement ressortis un peu en dessous des attentes ont été reléguées au second plan par les chiffres de l’inflation et de la consommation américaine.

• En Chine, le PIB a progressé de +0,4% au cours du 2e trimestre, selon les statistiques officielles, soit bien moins que ce qui était attendu (1,2% selon les attentes du consensus). Ce n’est cependant pas une surprise alors que la Chine fait toujours face à d’importants problèmes dans les chaînes d’approvisionnement, accentués ces derniers temps par les confinements géants pour cantonner les rebonds épidémiques. Les chiffres de la consommation chinoise sont cependant ressortis meilleurs que prévu sur le mois derniers… Je vous invite à relire le Récap des marchés de la semaine dernière pour en savoir plus sur le rebond économique à venir en Chine.

• Les prix du gaz en Europe sont remontés cette semaine en raison de l’arrêt des livraisons en provenance de la Russie. C’est une mauvaise nouvelle pour le secteur de la chimie, notamment en Allemagne.

Nous sommes dans une phase où il y a autant de bonnes que de mauvaises nouvelles. De ce fait, les marchés sont dans l’expectative, et surréagissent à la moindre nouvelle qui pourrait nous donner une direction claire pour les prochains mois.

À titre personnel, je pense que la Fed va suivre son plan tant que l’inflation ne sera pas revenue à un niveau acceptable. Les attentes du consensus étaient trop élevées pour ce trimestre, c’est ce qui explique les nombreuses révisions en baisse des analystes ces derniers jours. C’est une bonne nouvelle pour la suite, car désormais, les attentes vont être plus facilement atteignables.

Bref ayez en tête que :

« Les marchés haussiers naissent dans le pessimisme, grandissent dans le scepticisme, mûrissent dans l’optimisme et meurent dans l’euphorie. » Sir John TEMPLETON

Sommes-nous dans la phase pessimiste ou scepticisme ? J’attends votre avis en commentaire :)

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🗞️ Les actus bourse et économie

Par Mathieu.

🇨🇳 Pékin annonce de nouvelles sanctions visant ses géants de la Tech, dont Alibaba et Tencent, pour non-respect des règles anti-trust.

🚨 Elon Musk renonce à acheter Twitter, qui a entamé des poursuites.

🏗 STMicroelectronics et Global Foundries vont créer une usine de semi-conducteurs en France, un investissement d'environ 4 Mrds€ selon le Figaro.

📺 Netflix passe la barre des 10 millions d'abonnés en France.

🛫 Airbus estime que le nombre d'avions dans le monde devrait doubler en 20 ans.

💰 Le gouvernement français devrait débourser plus de 8 Mrds€ pour prendre le contrôle total d'Electricité de France.

🇪🇸🚨🚨 L’Espagne veut taxer les “surprofits” des banques et des énergéticiens pour aider les classes moyennes à affronter l’inflation. Une mauvaise nouvelle pour tout le secteur bancaire et électrique espagnol. C’est un phénomène à surveiller car il pourrait concerner d’autres pays en Europe et être une mauvaise nouvelle pour toutes les valeurs européennes qui profitent de cette crise. (Ps: vous comprenez ici l’intérêt d’être diversifié géographiquement)

🚗 Les ventes de Renault ont reculé au premier semestre, lestées par la pénurie des semi-conducteurs et l'arrêt des activités en Russie.

🧪 Le chimiste BASF dépasse les attentes au deuxième trimestre grâce à sa filiale énergétique Wintershall DEA.

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💸 L’action de la semaine : Repsol 🇪🇸

Par Mathieu.

Identité

Capitalisation : 17,2 Mrds€
Place de cotation : Euronext 🇪🇸
Isin : ES0173516115
PEA : Eligible

Pourquoi ?

Repsol est le TotalEnergies espagnol.

Avec la crise en Ukraine et la flambée des prix du pétrole, le groupe profite comme la plupart de ses concurrents européens du contexte, avec des bénéfices qui devraient être élevés sur l’année 2022.

Cependant, après un beau parcours boursier ces derniers mois porté par ce contexte, le titre est presque revenu à ses niveaux d’avant l’invasion de l’Ukraine…

La raison ? Même si le groupe n’est pour le moment pas touché par les dernières annonces de taxes sur l’énergie du gouvernement Espagnol, la pression sur ses épaules est forte.

Repsol a, comme TotalEnergies, offert des remises à ses clients, ce qui lui a permis d’éviter de se faire remarquer négativement par le gouvernement socialiste espagnol. Cependant, c’est une déception pour les investisseurs. L’entreprise ne va donc pas bénéficier de la situation actuelle, car si jamais elle en profite, elle sera taxée lourdement…

Mon avis :

La valorisation de Repsol en Bourse est très basse actuellement, avec un PER 2022 de 3,43x. C’est en ce moment 4x pour TotalEnergies et 4,69x pour Shell.

Il est intéressant de noter que plus l’entreprise à son siège fiscal dans un pays socialiste, plus elle est décotée (Shell est désormais au Royaume-Unis).

Blague à part, vous comprenez ici l’importance de la politique quand on investit dans ce genre de secteur. De nombreux investisseurs dans les valeurs de qualités évitent souvent le secteur de l’énergie, qu’ils qualifient volontiers de mauvais investissement 95% du temps. Après un début d’année fantastique, assistons-nous au dur retour à la réalité ? Même si les prix de l’énergie restent élevés, les compagnies énergétiques vont devoir faire preuve d’une grande diplomatie pour ne pas se faire rattraper par des taxes sur leurs profits jugés “trop importants”.

Repsol a été un bon investissement pour le portefeuille offensif sur le premier semestre (+17%). Cependant, malgré le retour du cours à mon prix d’achat, je ne suis plus incité à revenir sur le titre. Le contexte n’est plus à la fête pour les valeurs espagnoles du secteur de l’énergie.

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💰 Les actus crypto, NFT et metaverse

Par Timothé.

Pour en savoir plus sur une actualité, cliquez sur l’émoji en début d’actualité.

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📈 L’analyse technique

Par Yves CHOURA, gérant de portefeuilles et spécialiste de l’analyse technique.

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😂 Les tweets de la semaine

Par Timothé.

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📔 L’agenda de la semaine prochaine

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes (ou qui nous intéressent) qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de résultats d’entreprises :

• Lundi : Nordea Bank, Bank of America, IBM, Goldman Sachs, The Charles Schwab

• Mardi : Atlas Copco, J&J, Volvo, Telenor, Novartis, Lockheed Martin, Yara International, Netflix, Getinge, Interactive Brokers, Alstom, Eiffage, Enagas, Barco, Wereldhave

• Mercredi : Tesla, Volvo Car, Abbott, ASML, Telia Company, Alfa Laval, Kone, Dassault Aviation, ASM International, Argan, Ipsos

• Jeudi : Roche, Danaher, AT&T, Union Pacific, SAP, Sartorius Stedim, Thales, Publicis, Getlink, Gecina, Covivio, Groupe SEB, Ubisoft, BE Semiconductor, Gl Events, LDLC

• Vendredi: Verizon, NextEra Energy, Norsk Hydro, American Express, Schlumberger, Sika

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✍️ Un peu de lecture

Par Mathieu.

Je vais partager ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur. ;)

• Parquet, pit, floor, corbeille, comment ça marche ? (Zonebourse 🇫🇷)

• "De nombreuses valeurs de qualité à moins de 8x les résultats" (William Higgons 🇫🇷)

• Is recession inevitable ? (Vanguard 🇬🇧)

• Scissions : pourquoi les conglomérats sont-ils sous-efficients ? (Zonebourse 🇫🇷)

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🤓 La notion/concept de la semaine :

Par Mathieu.

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💎 Les dernières publications du Fortress Club

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En accès libre :

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À la semaine prochaine 👋

Mathieu

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