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Le Point Hebdo n°71 : Fed, Cygne noir, résultats, pétrole, banques, Toyota & ETF Méga trends.
Bonjour à toutes & à tous,
Dans ce nouveau Point Hebdo du Fortress Club, nous allons faire le bilan de la semaine.
Pour rappel, si vous avez trouvé cette édition utile, n’hésitez pas à cliquer sur le petit cœur ❤️ (sous le titre) ou à commenter 💬 , cela m’encourage énormément et me permet de savoir ce qui vous intéresse !
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Temps de lecture : 10 mins.
Sommaire
(NOUVEAU🔥) La citation de la semaine ✍️
Le bilan de la semaine 🍫
Les dernières publications 📩 :
L’ETF de la semaine 💸 : Miser sur les méga tendances 🤖
La notion/concept de la semaine 🤓 : La volatilité 🎢
Le bilan détaillé 🍫🍫🍫
(NOUVEAU🔥) L’agenda de la semaine 📔
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La citation de la semaine ✍️
Ce que nous appelons ici « Cygne Noir ⚫️ » est un événement qui présente les caractéristiques suivantes : Première, il s'agit d'une aberration ; de fait, il se situe en dehors du cadre de nos attentes ordinaires, car rien dans le passé n'indique de façon convaincante qu'il ait des chances de se produire. Deuxièmement, son impact est extrêmement fort. Troisièmement, en dépit de son statut d'aberration, notre nature humaine nous pousse à élaborer après-coup des explications concernant sa survenue, le rendant ainsi explicable et prévisible. Nassim Nicholas Taleb - Le Cygne Noir
Pour celles et ceux qui souhaitent aller plus loin en lisant le livre, qui est un must have en finance pour comprendre “l’imprévisible”👇 :
Le bilan de la semaine 🍫
La Fed inquiète (de nouveau) 🇺🇸 😱
Cette semaine, c’est la publication des chiffres de l’inflation aux US qui a inquiété les marchés. L'indice des prix à la consommation (CPI) a dépassé les attentes, ce qui renforce le sentiment des investisseurs que la Fed va devoir agir fortement et peut être… plus rapidement que prévu…
Les craintes sont d’autant plus vives que la Fed a indiqué sur son site qu’elle tiendra, lundi 24 février, une réunion à huis clos, non prévue, de son conseil à 11h30 locales.
La crainte du marché est que cette potentielle hausse des taux plus rapide que prévu pourrait affecter la reprise en cours, même si objectivement, les taux vont quand même rester bas.
Alors que nous sommes en plein dans la période des publications de résultats, ces incertitudes au niveau des taux viennent pimenter le quotidien des traders, et bien sûr, ajoutent de la volatilité. Il y a encore plein de très grosses sociétés qui vont publier la semaine prochaine (cc l’agenda plus bas👇). Il y aura donc sûrement des opportunités pour saisir quelques exagérations de marché !
Update vendredi à 21h : Les consignes de Joe Biden d’évacuer les américains d’Ukraine ont incité encore plus les investisseurs à prendre des bénéfices en fin de séance… 🤦♂️ (et bon weekend surtout)
Les résultats ne suffisent pas 💸
L’autre élément important de ces derniers jours est que malgré des résultats globalement bons, les entreprises dont les niveaux de valorisation sont élevés souffrent, et les entreprises qui déçoivent sont lourdement sanctionnées.
Un exemple, Hermes (qui publie la semaine prochaine) a baissé de -21% depuis le début de l’année. Je vous rassure, l’entreprise a même à ces niveaux un PER de 50x pour 2022. 💎 🙃
Les secteurs qui cartonnent ? 🚀
Depuis le début de l’année, c’est le secteur du pétrole et les financières qui affichent la meilleure performance (tableau ci-dessous 👇). Les banques publient partout en occident des résultats records grâce notamment au redressement des activités de banque d'investissement et une baisse des provisions financières.
Les valeurs pétrolières, qui font fi de la mode des valeurs vertes, profitent de l’envolée des cours du pétrole en raison de la politique de l’OPEP, des tensions géopolitiques et de la reprise postcovid… Ce qui a profité aux portefeuilles du Fortress Club. J’ai vendu cette semaine le dernier morceau (1/3) d’une position en Warrant sur TotalEnergies avec une performance de +560%. 👐
L’autre secteur que je surveille est celui du voyage 🏖 (ETF dont j’ai parlé il y a 2 semaines dans le point hebdo 🏰 Le mieux est parfois de ne rien faire 🥱 ). Ce secteur, qui est stable depuis le début de l’année, semble retrouver la faveur des investisseurs alors que les chiffres du covid sont en baisses partout.👇
Ma crainte du moment 😶
Le dérapage de l’inflation commence à se faire ressentir durement par les ménages (pensée pour ceux qui passent à la pompe⛽️ ).
Le problème et qu’après 2 années de Covid, une partie importante de la population est à bout.. d’où la résurgence de mouvement de protestation partout dans le monde, principalement contre les restrictions sanitaires, mais aussi sur le pouvoir d’achat, qui souffre avec l’inflation.
Même au Canada 🇨🇦, un pays dont on entend jamais parlé habituellement pour ce genre chose (la France est plus championne du monde en la matière), vous avez dû entendre parler du « convoi de la liberté » qui bloque les routes du pays.
Bref, ma crainte pour la sortie de cette crise n’est pas tellement du côté de la hausse des taux, qui pourrait pénaliser les Etats (en Europe la BCE restera très accommodante), mais plutôt du côté de l’instabilité sociale, qui pourrait perturber la reprise. Si les obligations sanitaires disparaissent progressivement d’ici l’été, ce serait déjà une bonne chose. Affaire à suivre sur les prochains mois.
L’anecdote de la semaine 🙃
La justice américaine a annoncé cette semaine l’arrestation d’un couple de trentenaires New-Yorkais travaillant dans le secteur de la tech soupçonné d’avoir blanchi les près de 120 000 bitcoins volés à Bitfinex en 2016. Ces crypto-actifs, qui valaient seulement 62 M€ en 2016, sont aujourd’hui estimés à 3,94 Mrds€. 94 000 bitcoins ont été retrouvés.
Du côté des entreprises 🏭
Voici les nouvelles qui m’ont marqué cette semaine :
ARM bientôt en Bourse 📱 ! Softbank 🇯🇵 en a annoncé qu'Arm ne sera pas cédé à Nvidia mais introduit en bourse. Une entreprise de plus en Bourse dans le secteur des semi-conducteurs. Vous n’aurez plus d’excuse pour ne pas en avoir une petite ligne dans votre portefeuille Long Terme.
Orange profite des rumeurs. 🟠 Selon la presse, Orange envisagerait de fusionner sa filiale espagnole, le deuxième opérateur du pays, avec son rival local MasMovil. L’entreprise résultant de cette fusion se positionnerait parmi les quatre plus grands opérateurs télécoms en Espagne. En Bourse, la consolidation du secteur des télécoms est un éternel sujet de spéculation.
Toyota 🇯🇵 réduit la cadence. Le groupe a annoncé la correction de son objectif de production annuelle de 500 000 unités. La cause ? La pénurie de semi-conducteurs qui continue de ralentir la production. Le constructeur japonais table désormais sur une production annuelle de 8,5 millions de véhicules contre 9 millions précédemment.
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L’ETF de la semaine 💸 :
Le but est ici de vous faire découvrir des ETFs qui peuvent vous offrir une diversification pour aller au-delà du simple portefeuille d’ETFs sur les grands indices. Je présenterai à l’occasion également des OPCVMs si j’estime qu’ils peuvent vous offrir une meilleure diversification sur un segment de marché.
Identité
Nom : HAN-GINS Tech Megatrend Equal Weight UCITS ETF - Acc
Mnémonique : ITEK
Actifs sous gestion : 675 M$
Type de gestion : Actif
Émetteur : Han Etf
Frais de gestion : 0.59%
Devise : Dollar 🇺🇸
Pourquoi ?
Plutôt que de miser sur certaines grandes tendance spécifiques, cet ETF rassemble 8 méga tendances d’avenir : la robotique & l’automatisation, le cloud computing et le Big Data, la cybersécurité, les voitures du futur, la génomique, les réseaux sociaux, la blockchain et le divertissement numérique.
Son gros avantage est qu’il est équipondéré entre les différents thèmes d’investissement qu’il suit. Cela évite de réfléchir constatent à la pondération, si vous deviez avoir un ETF pour chacune de ces thématiques.
Mon avis 👨⚖️
Si vous cherchez à miser sur la Tech d’une manière plus diversifiée, et avec moins de levier que les fonds ARK, cet ETF est fait pour vous. 👇
Fait amusant, il a actuellement la même performance que le fonds Ark Innovation depuis son lancement… tout en étant beaucoup moins volatile. 👏
Bonus pour ceux qui ont suivi mes recommandations (article ici), il fait partie de la gamme d’ETF sans frais de courtage chez DEGIRO. 👌
La notion/concept de la semaine 🤓 : La volatilité 🎢
La volatilité d’un titre ou d’un fonds est un indicateur de la dispersion de ses rendements par rapport à une moyenne sur une période de temps donnée. Elle est mesurée à l’aide d’un indicateur statistique : l’écart-type.
La volatilité d’un actif sera d’autant plus forte que les cours des marchés sont instables. La volatilité permet donc de mesurer le risque : plus la volatilité d’un produit est grande, plus fort est le risque associé à ce produit. C’est normal : si le prix d’un produit varie beaucoup, on n’est pas sûr de pouvoir le revendre avec profit ou même sans perte.
Selon la catégorie d’actifs, et la période de référence, la volatilité est plus ou moins forte.
Les actions constituent un titre financier volatile pouvant être sujet à des mouvements de prix significatifs. À court terme, elles connaissent ainsi une plus grande volatilité que d’autres actifs. Mais si on prend une période de référence plus longue, de plusieurs années, la volatilité des actions diminue et peut même être inférieure à celle d’autres actifs.
D’une manière générale, les obligations sont moins exposées à la volatilité des marchés que les actions. C’est le cas par exemple des obligations d’État de courte durée ou des bons du Trésor. Cela est valable dans une moindre mesure pour les obligations de plus longue durée (10, 20 voire 30 ans). Même si on connaît à l’avance leur valeur de remboursement, ces titres restent sensibles à la fluctuation des taux d’intérêt.
Des indices, établis à partir du prix des options (call et put), comme le VIX (basé sur le S&P 500) ou le VCAC (basé sur le CAC40 ), cherchent à mesurer la volatilité globale d’un marché.
Trois facteurs expliquent la volatilité des titres financiers : une variation des flux anticipés (cela ne joue que pour les actions), une modification du taux d’intérêt et une évolution de la perception du risque.
Une variation, même légère, de ces facteurs peut entraîner une volatilité plus ou moins importante des titres dont la durée de vie est longue.
Pour les épargnants, il est bon de rappeler que plus la volatilité d’un actif est forte et plus il y a des risques ou des incertitudes sur les conditions de vente.
Le bilan détaillé 🍫🍫🍫
Que retenir des marchés de cette semaine ?
En termes d’indicateurs économiques :
✅ = mieux que prévu // ❌ = inférieur aux attentes // 🟢 = en ligne avec les attentes
Lundi ➡️ 🇩🇪 Production industrielle Allemagne (Mensuel) (Déc) ❌
Mercredi ➡️ 🇩🇪 Exportations Allemagne (Mensuel) (Déc) ✅
Jeudi ➡️ 🇺🇸 IPC (Annuel) (Jan.) ✅
Jeudi ➡️ 🇺🇸 Inscriptions hebdomadaires au chômage ✅
Vendredi ➡️ 🇩🇪 IPC Allemagne (Mensuel) (Jan.) 🟢
Vendredi ➡️ 🇺🇸 Indice Michigan de confiance des consommateurs (Févr.) ❌
Ce qu’il faut retenir : Peu de statistiques qui ont impacté les marchés cette semaine en dehors de l’inflation américaine… qui était plus importante que prévu !
En termes de News :
Airbus envisage de développer ses propres moteurs pour les avions à hydrogène.
La FDA approuve l'Enjaymo de Sanofi, premier traitement pour les patients atteints de la maladie des agglutinines froides.
Eramet a finalisé la cession de son usine de Sandouville pour 85 M€.
Le holding d'Eurobio accueille Nextstage au capital sur la base d'un titre Eurobio valorisé 25,28 EUR pièce (Pas de dilution).
🚨 Volkswagen voit la pénurie de semi-conducteurs perdurer toute l'année.
GlobalWafers va investir 3,6 Mds$ dans son développement après l'échec du rachat de Siltronic.
Orange pourrait marier ses activités avec Masmovil en Espagne, selon la rumeur.
Technip Energies investit dans la société éolienne offshore flottante X1 Wind.
Scor revendique une croissance de ses primes de 19% lors du renouvellement P&C de janvier.
Virbac entre sur le marché de la nutrition pour animaux aux Etats-Unis.
🚨 Nvidia renonce à racheter Arm, que Softbank veut placer en bourse.
Euronext lance Tech Leaders, un segment dédié aux entreprises technologiques avec des services de pre et de post-IPO.
The Boeing Company reprend ses livraisons en Chine après deux années difficiles.
Microsoft pourrait racheter la société de cybersécurité Mendiant, selon Bloomberg.
Toyota réduit son objectif de production annuel en raison de la pénurie de puces.
Renault et Valeo s'associent pour développer un moteur électrique automobile en France.
La FDA accorde un examen prioritaire à Dupixent de Sanofi pour le traitement de la dermatite atopique de l'enfant.
🚨 Atos annonce une dépréciation d'actifs de 1,9 Md€.
L'Indonésie a signé pour 6 premiers Rafale dans une commande totale de 42 à Dassault Aviation.
Valeo va racheter l'intégralité des parts de sa coentreprise d'électrification avec l'allemand Siemens pour 277 M€.
En termes de Recommandation d’analystes :
Pourquoi c’est important ? Car ces analystes font partie du newsflow positif qui peut motiver des investisseurs à investir sur ces actions.
Aéroports de Paris : Morgan Stanley passe de souspondérer à pondération en ligne en visant 123 EUR.
Flughafen Zürich : Morgan Stanley passe de pondération en ligne à souspondérer en visant 161 CHF.
Daimler Truck : Barclays reprend le suivi à surpondérer en visant 43 EUR.
Elior : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 7 à 6,50 EUR.
Husqvarna : Berenberg reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 115 à 135 SEK.
Korian : Equita passe d'acheter à conserver en visant 25 EUR.
Pharmagest : GreenSome Finance reste à l'achat avec un objectif réduit de 143,20 à 124,80 EUR.
Porsche : Barclays reprend le suivi à surpondérer en visant 112 EUR.
Publicis : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 68 à 70 EUR.
Renault : Barclays reprend le suivi à souspondérer en visant 33 EUR.
Airbus : Jefferies démarre le suivi à l'achat en visant 140 EUR.
MTU Aero : Jefferies démarre le suivi à l'achat en visant 225 EUR.
AXA : Morgan Stanley passe de pondération en ligne à surpondérer en visant 35 EUR.
BAE Systems : Jefferies démarre le suivi à l'achat en visant 695 GBp.
Faurecia : Deutsche Bank relève son objectif de 50 à 55 EUR.
JCDecaux : Goldman Sachs reprend le suivi à vendre en visant 21,60 euros. J.P. Morgan passe de surpondérer à neutre en visant 27,50 EUR.
Nel : HSBC passe d'acheter à conserver en visant 13 NOK. Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 21 à 18 NOK.
Safran : Jefferies démarre le suivi à sousperformance en visant 89 EUR.
Schneider Electric : Citigroup passe de vendre à neutre en visant 150 EUR.
Scor : Morgan Stanley entame le suivi à surperformance en visant 38 EUR. Goldman Sachs reprend le suivi à neutre en visant 33 EUR.
Siltronic : Berenberg passe de conserver à acheter en visant 135 EUR.
Thales : Jefferies démarre le suivi à conserver en visant 89 EUR.
Worldline : Barclays abaisse son objectif de 64 à 56 EUR.
Nokian Renkaat : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 37,50 à 35 EUR.
Saipem : Jefferies reste à sousperformance avec un objectif de cours réduit de 1 à 0,80 EUR.
Volkswagen : Exane BNP Paribas passe de sousperformance à neutre en visant 210 EUR.
Adyen : DA Davidson démarre le suivi à l'achat en visant 2000 EUR. Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours ajusté de 3330 à 3300 EUR. Berenberg passe de conserver à acheter en visant 2550 EUR.
Claranova : Portzamparc reste à l'achat avec un objectif réduit de 9,93 à 9,45 EUR.
Euronext : ING passe de conserver à acheter en visant 107,80 EUR.
Inditex : RBC passe de performance sectorielle à surperformance en visant 32 EUR.
ITM Power : Berenberg reste à la vente avec un objectif de cours réduit de 300 à 225 GBp.
McPhy : Berenberg reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 24 à 21 EUR.
Kinepolis : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 58 à 64 EUR.
Lectra : Midcap Partners reste acheteur avec un objectif relevé de 41 à 45 EUR.
Maisons du Monde : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 26 à 27 EUR.
L'Oréal : Berenberg reste à conserver avec un objectif réduit de 360 à 341 EUR.
Pernod Ricard : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 235 à 240 EUR. Berenberg reste à l'achat avec un objectif relevé de 214 à 235 EUR.
Prosus : Investec passe d'acheter à conserver en visant 79 EUR.
Société Générale : AlphaValue reste à accumuler avec un objectif de cours relevé de 40 à 43 EUR.
Sanofi : UBS réitère sa recommandation 'achat' sur Sanofi avec un objectif de cours rehaussé de 117 à 119 euros
En termes de résultats d’entreprises :
BNP Paribas dépasse les attentes de bénéfices au T4 et relève son payout ratio de 50 à 60%.
BP Plc a annoncé mardi un bénéfice de 12,8 Mds$ en 2021, le plus élevé depuis huit ans.
TUI AG : le groupe a affiché une perte d'exploitation semestrielle sous-jacente de 273,6 M€, contre une perte à 675,8 M€ un an avant. Le management attend un "été fort".
Amundi a publié des résultats 2021 supérieurs aux attentes. Les cap des 2 000 Mds€ d'euros a été dépassé avec l'intégration de Lyxor.
Orpea a publié ses revenus annuels et un commentaire de son PDG, Philippe Charrier sur l'actualité. Le groupe glisse que ses EHPAD français représentent moins de 25% de ses revenus.
Adyen dévoile des revenus semestriels un peu inférieurs aux attentes.
Akzo Nobel rate ses prévisions de bénéfice principal pour le quatrième trimestre en raison du coût des matières premières.
Honda enregistre une baisse de 17 % de son bénéfice d'exploitation au troisième trimestre fiscal, mais dépasse les attentes.
Lyft perd 5,5% post-séance après ses trimestriels.
ArcelorMittal : en première lecture, l'Ebitda du T4 est un peu moins élevé que prévu. Un rachat d'actions doté d'1 Md$ est lancé.
Crédit Agricole : le bénéfice net annuel est doublé à 5,84 Mds€. La banque estime avoir atteint ses objectifs avec un an d'avance.
L'Oréal : la croissance organique du T4 est légèrement supérieure aux attentes, les résultats aussi.
Legrand : l'entreprise vise une marge ajustée autour de 20% en 2022 après des résultats records en 2021.
Pernod Ricard : le groupe vise toujours des ventes annuelles en hausse après un S1 record.
Société Générale : les bénéfices ont atteint des records, 5,6 Mds€ sur l'exercice 2021.
TotalEnergies : le groupe dégage 18,1 Mds$ de bénéfice net en 2021.
Unibail : le bénéfice net récurrent attendue entre 8,20 et 8,40 EUR cette année.
Delivery Hero : le groupe prévoit un chiffre d'affaires compris entre 9,5 et 10,5 Mds€ en 2022.
Uber : les trimestriels sont bien accueillis avec un titre qui gagne 5,5% post-séance.
Unilever : le bénéfice net dépasse le consensus sur une croissance de plus de 8%.
Vestas Wind : les revenus annuels sont en bas de fourchette. Les indications fournies précédemment sont confirmées.
Walt Disney : le titre bondit de 6,6% hors séance après de solides recrutements pour Disney+.
Aperam : les résultats du T4 atteignent un record. La société anticipe un niveau un peu plus élevé au T1 2022.
Euronext : les résultats 2021 sont en vive hausse. Un dividende de 1,93 EUR par action sera proposé.
Rexel : la marge d'Ebitda ajusté progresse à 6,2% en 2021. Le bénéfice net est plus que doublé.
TF1 : les marges 2021 sont en vive hausse. Un dividende de 0,45 EUR est proposé.
Volvo Car : le résultat opérationnel du T4 est court par rapport aux prévisions.
L’agenda de la semaine 📔
(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes (ou qui nous intéressent) qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)
En termes de résultats d’entreprises :
Lundi ➡️ BHP Billiton, Capgemini, Michelin, Interpump, Mercialys
Mardi ➡️ Airbnb, Glencore, Marriott, Roblox, Engie, Akamai, BorgWarner, Métropole Télévision, Société BIC, Coface, Vicat, Foncière Inea
Mercredi ➡️ NVIDIA, Cisco, Mowi, Shopify, Air Liquide, Heineken, Kraft Heinz, Barrick Gold, DoorDash, Ahold Delhaize, Fortnox, American Water Works, Carrefour, Aeroports Paris, Mtu Aero Engines, Umicore, La Francaise des Jeux, Klépierre, Crocs, Imerys
Jeudi ➡️ Walmart, Nestle, Alibaba, Nibe Industrier, Airbus, Schneider Electric, Kering, Reckitt Benckiser, Orange, Palantir, Roku, Repsol, Teleperformance, Dropbox, Gecina, Ubisoft, Plastic Omnium, GTT, Air France - KLM, Eutelsat, Kinepolis, Lisi
Vendredi ➡️ Hermès, Deere&Company, Allianz, Salmar, Eni, Sika, Renault, BE Semiconductor
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En conclusion
J’espère que ce nouveau Point Hebdo vous aura été utile !
Si vous avez la moindre question, n’hésitez pas à m’écrire en commentaire
Je vous répondrai avec grand plaisir ! 🙂
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Bon Weekend,
Mathieu
Et n’oubliez pas… Soyez conscient(e) des risques.
Tous les investissements (en bourse ou ailleurs) comportent des risques de perte en capital. Plus un investissement peut rapporter, plus il est risqué. N’investissez que l’argent dont vous n’avez pas besoin. Les informations présentées dans notre newsletter ou sur notre site vous sont communiquées à titre purement informatif et ne constituent ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat. Cette newsletter est faite pour ceux qui souhaitent se lancer dans le monde de l’investissement. Il est primordial de toujours réfléchir avant d’agir dans ce domaine.