🏰 ❌ Faux départ pour la baisse des taux ?

👉 Le Récap des Marchés n°175 : Inflation, Chine, Engie, Xiaomi, Mercedes; Boeing, Vallourec, TikTok et ASML.

• 📊 Le récap des marchés

• 🗞️ Les actualités Bourse et économie

• 📅 L’agenda des résultats

• ✍️ Mes lectures de la semaine

• 💎 Les dernières publications du Fortress Club

  • 🏰 Une action à fort potentiel... 💨

    • 👉 Pour miser sur le rebond et l'accélération des investissements dans l'éolien.

  • 🏰 3 achats & 4 ventes ♻️

    • Un petit ménage sur un secteur et une prise de bénéfices.

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📊 Le récap des marchés

🎙️ Version audio

La grosse actualité de la semaine a été la publication des chiffres de l’inflation américaine du mois de février, qui sont globalement ressorties un peu au-dessus des attentes.

En théorie, ce n’était pas positif, car pour rappel, le marché veut en ce moment que l’inflation baisse pour que la Fed puisse baisser ses taux, et ainsi, soutenir l’économie ! Cependant, en pratique, les marchés ont dans un premier temps bien réagi à ces chiffres… On peut se demander si les marchés n’avait pas décidé que “ça passait”, que ces chiffres “n’étaient pas si élevés” alors que “l’économie américaine tient toujours bon” et que “de toute façon, la Fed va baisser ses taux pour soutenir Biden en vue de l’élection présidentielle en fin d’année”.

Il y a cependant eu 2 jours plus tard une statistique sur les prix à la production, qui est ressortie bien plus forte que prévu, ce qui a renforcé le mouvement qui avait commencé de se produire sur les taux à 10 ans américains, à savoir léger mouvement haussier depuis les chiffres de l’inflation, et qui a permis un retour de ce taux à un plus haut sur 1 mois… signe que certains investisseurs sont quand même prudents…

En Chine, nous avons eu des statistiques sur l’inflation plus élevées que prévu, portés par le tourisme, ce qui a plus aux investisseurs, y voyant un signe que l’économie chinoise était encore en vie. Nous avons aussi de nouvelles rumeurs de pressions gouvernementales sur les banques pour aider les promoteurs immobiliers en difficulté, mais aussi, pour changer, le secteur des panneaux solaires ! Cependant, pour ne pas laisser trop l’optimisme s’installer, Country Garden, un des principaux promoteurs du pays, n'a pas honoré le remboursement d'une obligation. Il a donc fait défaut. Par ailleurs, un autre promoteur, China Vanke, serait en négociation avec les banques pour éviter un défaut de paiement sur des obligations..

Pour finir, je traverse la mer de chine pour vous parler un peu du Japon. Le marché japonais a été la star du début d’année, cependant, la banque centrale du pays (la BOJ) pourrait sortir des taux négatifs, oui oui, ça existe encore la bas, alors que l’inflation pourrait repartir à la hausse. Ce qui motive ces rumeurs, ce sont plusieurs grosses entreprises qui ont annoncé des hausses de salaires, dont Toyota, ce qui pourrait alimenter l’inflation, pousser la BOJ a relevé ses taux, et in fine renchérir la monnaie nationale, le Yen. C’est ce dernier point qui fâche car le Japon est une grande puissance exportatrice.

Pour finir sur une note plus légère, j’ai noté que les actions de Meta avaient chuté lundi de plus de 4% après que Trump ait qualifié Facebook d'"ennemi du peuple". Je vous en ai déjà parlé mais avec la campagne présidentielle qui démarre vraiment, il y aura surement des actions qui souffriront de déclarations tonitruantes de Donald Trump.

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🗞️ Les actus Bourse et économie

↩️ Engie sort complètement de GTT. Pour rappel, GTT est un spinoff de Engie, et la vente totale de la participation restante de Engie dans GTT a toujours été un sujet d’inquiétude à court terme. Engie a annoncé cette semaine la vente à terme de sa participation de 5,38% dans GTT à un prix de 137€ par action. La mise en place de ce mécanisme de vente avec les banques Natixis et Morgan Stanley pour une cession effective en septembre 2025 a naturellement fait baisser un peu l’action qui cotait au-dessus de ce prix. 👉 Ce n’est évidemment pas une mauvaise nouvelle car ici, la sortie d’Engie est logique au vu du cours de bourse, et cela enlève définitivement une épine dans le pied du cours de bourse de GTT. Le dossier n’a donc plus de gros actionnaires qui doivent céder leur participation.

🚗 Xiaomi lance.. sa voiture électrique. Le groupe électronique chinois, surtout connu pour ses smartphones, a annoncé le début des livraisons de son premier véhicule électrique, le SU7, le 28 mars (très similaire au Porsche Taycan..) . 👉 Même si c’était attendu, c’est une mauvaise nouvelle pour les constructeurs occidentaux classiques. Le fait que de plus en plus d’entreprises de l’électronique sortent des véhicules de très bonne qualité ne va pas faciliter financièrement la transformation en cours des constructeurs traditionnels.

🇨🇳 Le patron de Mercedes (qui réalise le tiers de ses ventes en Chine) est contre les barrières douanières contre les VE chinois. 👉 Bien évidemment, il a peur d’être sanctionné par la Chine si de telles mesures sont mises en oeuvre en Europe… Le fait que les voitures chinoises électriques qui arriveraient en premier en Europe soient aussi moins hauts de gamme que Mercedes doivent aussi jouer dans cette déclaration…

✈️ Boeing a échoué à 33 des 89 audits réalisés par la FAA après l'incident survenu en janvier chez Alaska Airlines, selon le NYT. Le groupe ferait par ailleurs l'objet d'une enquête du DOJ pour violation potentielle de l'accord de 2021 suite à deux crashs de B737MAX. 👉 Clairement, le nettoyage des écuries d'Augias n’est pas terminé dans ce dossier, dont la réputation va être durablement affectée.

🛠️ ArcelorMittal va investir 955 M€ pour racheter les 28,4% d'Apollo dans Vallourec. 👉 Une bonne nouvelle pour Vallourec. Tout d’abord, cela enlève le sujet de vente sur le marché de cette participation par Apollo. Par ailleurs, cela démontre que ArcelorMittal doit estimer que ce partenaire, à qui il doit vendre de l’acier, doit avoir encore un bon potentiel de hausse…

🎶 Le bras de fer pour le contrôle de Believe entre EQT et Warner Music prend un tour juridique avec la saisine de l'AMF pour avis sur la légalité d'un élément de la procédure. 👉 Il y a visiblement encore de l’argent à gagner dans ce secteur (Merci Spotify).

🇨🇳 Tiktok bientôt interdit aux Etats-Unis ? La chambre des représentants a adopté un projet de loi visant à interdire TikTok aux Etats-Unis, à moins que son propriétaire chinois ne vende l'application de partage de vidéos. 👉 Beaucoup s’offusquent, notamment TikTok, mais est-ce que Instagram, Facebook ou Twitter sont présents en Chine ?

💊 Euroapi a suspendu ses prévisions 2024 après un arrêt de production à Brindisi. 👉 Une très belle illustration qu’il est très difficile de déterminer un point bas sur une action…

Les résultats des entreprises :

🟢 = Résultats bien accueillis 📈 👍
🔴 = Résultats mal accueillis 📉 👎
🟢🔴 = Titre stable après les résultats 👐

• 🟢🟢 Oracle a publié des résultats meilleurs que prévu, portés par le cloud… et donc l’IA.

• 🟢 BNP Paribas a confirmé ses objectifs de bénéfice net et de dividendes pour la période 2024-2026.

• 🔴 Adidas a anticipé une baisse de ses ventes en 2024 en raison d'un marché nord-américain surstocké.

• 🔴 Geberit a publié des résultats 2023 en baisse.

• 🟢 Inditex a publié de solides résultats.

• 🔴 Solvay a estimé que les difficultés liées au volume des ventes en 2023 devraient se poursuivre en 2024 et que son Ebitda va baisser.

• 🟢🔴 Tod's a déclaré que ses revenus ont augmenté en janvier et février dans toutes les régions, à l'exception de la Chine.

• 🟢🔴 Volkswagen a anticipé une augmentation des commandes en Europe occidentale grâce aux nouveaux véhicules.

• 🟢🟢🟢 Zalando a lancé un programme de rachat d'actions portant sur montant pouvant atteindre 100 M€ et a rassuré sur ses perspectives.

• 🟢 Assystem a anticipé une hausse de marge opérationnelle d'activité en 2024.

• 🔴 BioMérieux a anticipé une hausse de ses résultats en 2024 mais les résultats 2023 étaient décevants.

• 🟢 ID Logistics a amélioré ses marges en 2023.

• 🟢 Deliveroo a dépassé ses prévisions de résultats et prévoit un flux de trésorerie positif en 2024.

• 🔴 Hapag-Lloyd a publié des résultats en forte baisse et annoncé une forte baisse de son dividende.

• 🔴🔴 Lanxess a déclaré s’attendre à une amélioration de son bénéfice de base en 2024 mais anticipe un 1er semestre difficile.

• 🔴 Swiss Life a publié des résultats 2023 proches des attentes.

• 🟢 Verbund a publié de bons résultats.

• 🔴🔴 Abode a déçu sur ses résultats, notamment sur les revenus liés à l’IA.

• 🔴 Brunello Cucinelli a publié de bons résultats mais les perspectives déçoivent.

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📆 L’agenda de la semaine prochaine

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de résultats d’entreprises :

• Lundi : Hannover Re, Peugeot Invest

• Mardi : Tencent Music, Xpeng, Fraport, Virbac

• Mercredi : Tencent, PDD, Micron, Alimentation Couche Tard, General Mills, Vetoquinol, Atos, Bastide le Confort Médical

• Jeudi : Accenture, Nike, BMW, FedEx, Carnival, Nemetschek, Bénéteau

• Vendredi : Meituan

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✍️ Mes lectures de la semaine

Je partage ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur.

• Les envies d'ailleurs d'ASML secouent les Pays-Bas (Zonebourse 🇫🇷)

• Les enfants regardent probablement déjà du contenu généré par l'IA (Wired 🇬🇧)

• Présidentielle en Russie : à quoi servent les trois candidats en lice contre Poutine ? (France 24 🇫🇷)

• Pourquoi les actions de qualité marchent-elles aussi bien ? (Joachim Klement 🇬🇧)

• Le succès de Mistral AI exaspère l’UE ! (The Conversation 🇫🇷)

• Comment l’IA a fait vaciller Téléperformance en Bourse (Morningstar 🇫🇷)

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À la semaine prochaine 👋

Mathieu

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