🏰 ⚡️Iran, droits de douane, IA : le marché sous tension maîtrisée ?

👉 Le Récap des Marchés n°267 : Ultimatum à Téhéran • Cour suprême et droits de douane • Fed prudente • Tech sous pression • Rotation défensive

• 📊 Le récap des marchés

• 🔢 Le chiffre de la semaine

• 🗞️ Les actualités Bourse et économie

• 📅 L’agenda des résultats

• ✍️ Mes lectures de la semaine

• 💎 Les dernières publications du Fortress Club

  • 🏰 ⛽️ Nouveau cycle pétrolier, nouvelles règles

    • 👉 Moins de chocs spectaculaires, plus de cash, de discipline et d’opportunités dans un marché restructuré

  • 🏰 🩸Le point sur Paypal

    • 👉 Pourquoi PayPal s’est-il effondré en Bourse ?

  • 🏰 8 achats & 1 vente ♻️

    • 🔐 #268 : Plusieurs achats pour le moyen terme.

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📊 Le récap des marchés

🎙️ Version audio

Cette semaine, les marchés ont évolué dans un climat dominé par le retour du risque géopolitique et par une défiance persistante envers certains segments de la tech. Les indices ont tenu sans éclat, mais les flux se sont déplacés vers les dossiers jugés plus lisibles, pendant que pétrole, banques centrales et capital investissement alimentaient la toile de fond.

Le principal foyer de tension se situe du côté de l’Iran. Les États Unis ont déployé des capacités militaires d’ampleur inédite depuis 2003 et Donald Trump a fixé un ultimatum de 10 à 15 jours à Téhéran, laissant filtrer l’hypothèse d’une frappe limitée pour forcer un accord. Le Brent s’est hissé vers 72 dollars, les opérateurs intégrant à nouveau le risque d’escalade et, en arrière plan, celui d’une perturbation du détroit d’Ormuz par lequel transite environ un tiers du pétrole mondial. Une opération d’envergure aurait des conséquences bien plus larges que les épisodes précédents, à la fois sur le plan politique intérieur américain et sur l’équilibre énergétique global.

Sur le terrain institutionnel, la Cour suprême a rappelé vendredi que le président ne peut imposer unilatéralement des droits de douane au titre des pouvoirs d’urgence internationaux. Toute mesure d’ampleur devra passer par le Congrès, ce qui fragilise les annonces commerciales récentes et limite l’interprétation extensive des prérogatives de Trump.. Les marchés y voient un frein à l’imprévisibilité tarifaire, sans pour autant dissiper l’incertitude politique, les marchés européens se sont redressés suite à cette nouvelle.

Aux Etats-Unis, le compte rendu des minutes de la Fed de janvier révèle un comité divisé mais majoritairement prudent. La plupart des membres souhaitent davantage de progrès sur l’inflation avant d’envisager un assouplissement, ce qui repousse l’idée d’une baisse rapide des taux. Le message est clair. La Fed ne se sent pas pressée.

L’IA continue par ailleurs de peser sur le sentiment. Le gel des rachats annoncé par Blue Owl dans l’un de ses fonds a ravivé la nervosité sur le capital investissement, entraînant Blackstone et Apollo dans le rouge. Les dépenses massives annoncées par les géants technologiques ne suffisent plus à soutenir les cours. L’enquête de Bank of America montre qu’un tiers des gérants estime désormais que les entreprises investissent trop. Les multiples de Microsoft et Amazon se sont nettement contractés depuis le début de l’année, sans pour autant déclencher un retour massif des acheteurs.

Malgré cette faiblesse de la tech, le S&P 500 reste enfermé dans un corridor étroit, signe d’une rotation plus que d’un désengagement général. Les flux se redirigent vers des profils défensifs. Walmart illustre ce mouvement avec une progression marquée depuis janvier et une capitalisation désormais supérieure à 1 000 milliards de dollars. Le groupe combine exposition au commerce en ligne et image de valeur refuge, ce qui correspond à l’humeur actuelle.

Enfin, au Royaume Uni, la remontée du taux de chômage à 5,2 % a relancé les anticipations de baisse de taux de la Banque d’Angleterre. Dans un environnement déjà chargé par les tensions géopolitiques et la prudence monétaire américaine, ce signal supplémentaire rappelle que le cycle économique reste fragile. Le marché avance ainsi sur une ligne de crête, partagé entre résilience apparente des indices et multiplication des zones de friction.

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🗞️ Le chiffre de la semaine

👉 12,34%

C’est le taux de défaut sur les prêts de bureaux titrisés en CMBS en janvier, un record depuis le début du suivi par Trepp en 2000. La hausse reflète les difficultés croissantes du secteur immobilier commercial, confronté à des refinancements coûteux et à la baisse de valeur des actifs. Les prêteurs rappellent des dizaines de milliards de dollars de dettes en difficulté, accentuant la pression sur les propriétaires.

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🗞️ Les actus Bourse et économie

💰 Anthropic prévoit de payer au moins 80 Md$ à Amazon, Google et Microsoft pour héberger et entraîner Claude, verrouillant ainsi l’accès aux infrastructures critiques. Ces contrats reflètent la dépendance croissante des laboratoires d’IA aux hyperscalers et l’explosion des coûts de calcul. La bataille ne se joue plus seulement sur les modèles, mais sur la capacité à financer durablement la puissance de feu informatique. 👉 Et dans ce jeu, OpenAI et Anthropic sont en tête dans les acteurs indépendants.

✈️ La demande explosive d’électricité des data centers IA pousse des acteurs à convertir des moteurs d’avion en turbines à gaz terrestres, contournant les délais et la saturation des grands équipementiers. FTAI Aviation et d’autres visent des livraisons dès 2026–2027, profitant d’un stock important de moteurs retirés du service. Si les grandes turbines industrielles restent plus efficaces, cette solution opportuniste pourrait peser sur l’oligopole énergétique, au moment où les capex massifs des géants tech stimulent l’innovation côté production électrique. 👉 C’est aussi négatif pour les compagnies aéeriennes… qui sont en conccurence avec l’IA pour les pièces…

🏚️ Aux Etats-Unis, les prêteurs de l’immobilier commercial atteignent un point de rupture après des années de stratégie dite « extend and pretend », consistant à prolonger des prêts en espérant une baisse des taux ou un redressement des revenus. Face à des refinancements toujours coûteux, ils rappellent désormais des dizaines de milliards de dollars de dettes. Résultat, le taux de défaut sur les prêts de bureaux en CMBS a bondi à 12,34 % en janvier, un record depuis 2000. 👉 C’est bien sur ce segment, l’immobilier au sens large, que les taux font mal.

🇨🇳 Forvia remporte un contrat de plusieurs centaines de millions d’euros pour fournir des sièges complets à Luxeed, une marque auto co-développée par Huawei et Chery et positionnée sur l’EV premium. L’accord renforce l’ancrage du groupe en Chine et son exposition aux véhicules électriques à forte valeur ajoutée. Dans un contexte de pression sur les marges européennes, cette percée confirme le déplacement de la croissance vers l’Asie et l’habitacle technologique. 👉 Et c’est un bon signal pour le groupe dont un des objectifs clé est d’augmenter les ventes en Chine.

🫣 Neuf personnes, dont deux employés du Musée du Louvre, ont été arrêtées pour une fraude de plus de 12 millions de dollars. Des guides faisaient entrer plusieurs visiteurs chinois avec un même billet, avec la complicité d’agents de sécurité corrompus. L’affaire fragilise l’image du musée, déjà secoué en octobre par le vol spectaculaire des joyaux de la couronne française, estimés à 100 millions de dollars. 👉 Corruption pour le vol, corruption pour les tickets… ça fait beaucoup de corruption au Louvre…

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📆 L’agenda de la semaine prochaine

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de résultats d’entreprises :

• Lundi : /

• Mardi : MercadoLibre, Home Depot, Edenred, Forvia

• Mercredi : NVIDIA, Snowflake, Diageo, Trip.com, Eiffage, Bureau Veritas, SEB

• Jeudi : Salesforce, Schneider Electric, Axa, Engie, Saint-Gobain, Veolia

• Vendredi : BASF, Amadeus IT, Vallourec, Elior

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✍️ Mes lectures de la semaine

Je partage ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur.

• Pourquoi une économie en forme de « K » représente un risque accru pour les investisseurs en bourse (Morningstar 🇫🇷)

• Pourquoi les Français font-ils moins d’enfants ? Comprendre la fin d’une exception (The Conversation 🇫🇷)

• Microsoft a un nouveau plan pour prouver ce qui est réel et ce qui est généré par l’IA en ligne (MIT Tech Review 🇬🇧)

• La grande histoire du ski (Arte 🇫🇷)

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À la semaine prochaine 👋

Mathieu

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Tous les investissements (en bourse ou ailleurs) comportent des risques de perte en capital. Plus un investissement peut rapporter, plus il est risqué. Les informations mises à disposition par le Fortress Club s’adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations développées. Ces informations sont données à titre informatif et ne représentent en aucun cas une obligation d’investissement. Elles ne constituent par ailleurs pas un conseil en investissement.