🏰 🔴 Le marché obligataire inquiète
👉 Le Récap des Marchés n°231 : Et Trump en remet une couche contre l'Europe.
📊 Le récap des marchés
🔢 Le chiffre de la semaine
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📊 Le récap des marchés
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Les marchés ont fini en berne cette semaine à la faveur des tensions sur le marché obligataire et d’une surenchère de Donald Trump dans sa guerre commerciale avec l’Union Européenne.
Donald Trump a imposé cette semaine un projet de loi qui va commencer par creuser les dépenses publiques, avec l’espoir qu’il finira par les alléger… une perspective contestée jusque dans les rangs républicains.
Ce projet de loi, « One Big Beautiful Bill Act », prolonge les baisses d’impôts de 2017, augmente les dépenses militaires et de sécurité aux frontières, tout en durcissant les conditions d’accès à certains programmes sociaux.
Cette perspective a secoué le marché obligataire américain, ce qui a logiquement pénalisé les marchés actions.
Scott Bessent a bien tenté de rassurer les marchés, cependant, restaurer la crédibilité des finances publiques des Etats-Unis n’est pas une tâche simple, et pour le moment, les annonces d’économies du DOGE n’ont pas permis de rassurer…
C’est d’ailleurs ce qu’a souligné Moody's, vendredi dernier, qui a baissé d’un cran la note de crédit des États-Unis, les faisant passer en dessous du triple A. Cette décision surprise s’explique par un niveau de dette publique et de paiements d’intérêts jugé bien supérieur à celui des autres pays ayant une note équivalente.
Pour ne rien arranger, Donald Trump a annoncé vendredi imposer des droits de douanes de 50% contre l’UE car les négociations n’avancent pas… ce qui a fait baisser tous les marchés actions européens, et dans une moindre mesure américains.
Un des gouverneurs de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a estimé cette semaine que la Fed pourrait réduire ses taux au second semestre 2025 si les droits de douane imposés par l'administration Trump se normalisent autour de 10% d’ici quelques mois.
Cependant, c’est bien les craintes d’un dérapage des finances publiques et d’une entrée en récession malgré une inflation persistante du fait des droits de douanes qui a retenu l’attention des investisseurs. C’est ce qu’a d’ailleurs redit le très influent patron de JPMorgan, Jamie Dimon, cette semaine, qui a pointé le risque de stagflation.
Le pétrole a légèrement progressé cette semaine, sur fond de rumeur de frappe aérienne israélienne à venir en Iran contre son programme nucléaire..
En Chine, la production industrielle a été un peu plus forte que prévu en avril mais les ventes au détail ont déçu.
🗞️ Le chiffre de la semaine
👉 1 million $
Le tarif d’adhésion pour rejoindre Mar-a-Lago, le club de villégiature de Trump en Floride, selon des personnes familières avec les frais d’adhésion, a augmenté à 1 000 000$ par rapport aux quelque 500 000 $ demandés lors de son premier mandat présidentiel.
Les clubs privés de Trump sont devenus une source de revenus rentable en vue de son second mandat, et un point de ralliement pour les donateurs et les personnes en quête de faveurs…
Le droit d’entrée au club de golf de Trump à Bedminster, dans le New Jersey, est passé de 75 000 à 125 000 $ ces dernières années. Un autre club de golf de Trump en Floride facture désormais plus de 300 000 $ pour y adhérer.
🗞️ Les actus Bourse et économie
🥤 Les États-Unis ont publié le rapport MAHA (Make America Healthy Again), qui dénonce l’impact de certains géants de l’agrochimie et de l’agroalimentaire sur la santé publique, en particulier des jeunes. Le rapport cite notamment Bayer, BASF, Syngenta, et aussi Kraft, en les accusant de contribuer à des problèmes de santé. Il critique également une recherche scientifique jugée biaisée en faveur de ces industries. Donald Trump soutiendrait les conclusions du rapport, ce qui pourrait annoncer une offensive réglementaire contre ces secteurs, à l’image de ce qui a déjà été entrepris contre la pharmacie. 👉 L’agroalimentaire a des chances d’être un autre secteur défensif mouvementé ces prochaines années… En espérant que vous n’avez pas de trop de Coca Cola pour son dividende…
🐄 Adidas et Puma devraient augmenter les prix de leurs vêtements de sport à la suite de Nike, suite à l'imposition de droits de douane américains. 👉 Exemple numéro XXX du fait que ce sont toujours les buveurs de lait qui paient les taxes sur le lait… et non les vaches…
🍏 Apple s'apprête à étendre sa chaîne d'approvisionnement en Inde grâce à une usine Foxconn de 1,5 milliard de dollars, selon le FT. 👉 Et Trump qui menace dans la foulée Apple que ce n’est pas ce qu’il veut… Il veut des iPhones made in USA… ou alors… il voudrait peut-être que Apple arrête de tricher fiscalement avec l’Irlande… Pays qui a le déficit commercial le plus important d’Europe avec les Etats-Unis alors qu’il ne produit pas grand chose… des médicaments oui… mais aussi fictivement des iPhones et des services Apple…
🇨🇳 Xiaomi va investir au moins 6,9 milliards de dollars dans la conception de puces, déclare son fondateur. 👉 Oui, nous allons avoir plein d’annonces similaires désormais, avec une Chine qui veut se passer des Etats-Unis sur tout... La guerre froide économique signe plus que jamais son retour sous l’air Trump.
🛢️ Les centres de données américains sont actuellement alimentés principalement par le gaz et le charbon. L'AIE prévoit que cette situation changera au cours des prochaines années et que les énergies renouvelables joueront un rôle beaucoup plus important (voir le graphique ci-dessous). 👉 A vérifier sur la durée…
😱 Le fabricant de composants semi-conducteurs Wolfspeed serait sur le point de déposer le bilan dans les prochaines semaines, selon le Wall Street Journal. 👉 Le groupe avait pour point faible un endettement trop important… et sans doute le contexte sur les taux aux US n’a pas aidé à trouver une solution à court terme…
📉 UnitedHealth a encore baissé cette semaine après des rumeurs de versements d'argent à des maisons de retraite pour réduire les transferts vers les hôpitaux. 👉 C’est clairement le Orpea du marché américain… ce qui ne donne pas très envie alors qu’il y aura surement de nouvelles révélations…
📆 L’agenda de la semaine prochaine
(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)
En termes de résultats d’entreprises :
Lundi : /
Mardi : PDD Holdings, Dollar Tree, Soitec, Derichebourg
Mercredi : NVIDIA, Salesforce, Rolls Royce, BAE Systems, Dassault Aviation, Bolloré, Kingfisher, Samse
Jeudi : Dell Tech, Marvell
Vendredi : Costco
✍️ Mes lectures de la semaine
Je partage ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur.
Combien l'IA consomme-t-elle vraiment d'énergie ? (MIT Technology Review 🇬🇧).
Les actionnaires des majors de l'énergie enterrent pour de bon leurs chimères (Zonebourse 🇫🇷)
Cette génération est confrontée à une multitude de menaces sanitaires totalement inédites (National Geographic 🇬🇧).
Vietnam, la naissance d’une nation (Arte 🇫🇷)
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À la semaine prochaine 👋
Mathieu
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Tous les investissements (en bourse ou ailleurs) comportent des risques de perte en capital. Plus un investissement peut rapporter, plus il est risqué. Les informations mises à disposition par le Fortress Club s’adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations développées. Ces informations sont données à titre informatif et ne représentent en aucun cas une obligation d’investissement. Elles ne constituent par ailleurs pas un conseil en investissement.