🏰 💹 Le marché tente un rebond !

👉 Le Récap des Marchés n°182 : Marché de l'emploi, Fed, pétrole, Peloton, Fitch, AMG & Chine

• 📊 Le récap des marchés

• 🗞️ Les actualités Bourse et économie

• 📅 L’agenda des résultats

• ✍️ Mes lectures de la semaine

• 💎 Les dernières publications du Fortress Club

  • 🏰 🇳🇱 AMG : Un call sur le lithium pour PEA

    • 👉 Une demande en berne à court terme sur son gros marché... Une opportunité ?

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📊 Le récap des marchés

🎙️ Version audio

Même si la saison des résultats bat son plein, c’est le patron de la Fed, Jerome Powell, qui est revenu dans l’actualité cette semaine. Le marché navigue toujours à vue sur la question des taux, oscillant entre optimisme et pessimisme au moindre propos de banquiers centraux qui sortent du lot ou de statistiques économiques un tant soit peu éclairantes… C’est d’ailleurs une statistique sur l’emploi qui a ravi les marchés vendredi.

Commençons par la Fed. Alors que le scénario ciel bleu de plusieurs baisses des taux aux Etats-Unis d’ici la fin de l’année a sérieusement pris du plomb dans l’aile ces dernières semaines, les propos de la Fed étaient attendus. Jerome Powell a plutôt fait un discours neutre, écartant une des craintes du marché, à savoir une nouvelle hausse des taux, mais restant suffisamment flou sur le timing de la baisse des taux à venir.

La Fed a laissé ses taux inchangés. Jerome Powell a estimé que les taux étaient suffisamment élevés pour lutter contre l’inflation, mais il a souligné que l’inflation restait trop élevée et que le marché du travail reste trop tendu.

La petite surprise positive a été l’annonce d’un ralentissement par la Fed de son resserrement quantitatif. C’est en théorie positif pour les marchés, mais comme la Fed reste sur une posture assez ferme sur les taux, les marchés ne se sont pas emballés outre mesure !

Finalement, c’est le rapport mensuel sur l'emploi publié vendredi qui a réveillé les marchés, car il a montré que les créations d'emploi avaient été moins fortes que prévu en avril, tandis que le chômage progressait et que le rythme de croissance des salaires ralentissait. Cette évolution va dans le sens d’un ralentissement économique, et donc d’un potentiel ralentissement de l’inflation, ce qui est en faveur de baisses de taux !

Dans le reste de l’actualité, la saison des résultats du 1er trimestre se passent plutôt bien, avec globalement encore beaucoup d’entreprises qui surprennent positivement. Cependant, ces surprises sont souvent dues à des hausses de prix plutôt qu’à des hausses de volume… ce qui illustre les difficultés économiques actuelles.

J’ai aussi noté que le pétrole avait continué de baisser cette semaine en raison de niveaux de stock plus importants que prévu aux Etats-Unis, ce qui pourrait illustrer une économie pas si en forme que ça !

En Chine, nous avons eu cette semaine de nouveaux indicateurs PMI pas terribles. Le PMI manufacturier reste en zone d’expansion mais baisse. Idem pour celui des services, qui baisse, lui, plus fortement que prévu. Cela n’empêche cependant pas les marchés chinois de poursuivre un léger rebond en ce moment, porté par les valeurs technologiques !

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🗞️ Les actus Bourse et économie

🧐 La France, bonne élève ? Fitch et Moody's n’ont pas dégradé la notation souveraine de la dette française, malgré le dérapage en cours des finances publiques…. et l’absence totale de mesures pour réduire les dépenses. La raison ? c’est grâce à vous. Face aux 3100 Mrds€ de dette publique, il y a 13000 Mrds€ d'épargne des ménages, dont 6000 Mrds€ d'épargne financière, hors immobilier. C’est l’épargne des français qui sert pour le moment d’assurance. 👉 Autrement dit, les agences partent du principe qu’en cas de besoin, l’Etat ira piocher dans l’épargne des français… Rassurant ?

🍰 Xavier Niel monte à 29% du capital d'Unibail. 👉 On en parle peu mais c’est quand même un des entrepreneurs français les plus brillants qui continue d’accumuler cette foncière commerciale. C’est tout sauf anecdotique tant on connaît le penchant technologique de Xavier Niel… qui doit donc penser que les centres commerciaux détenus par le groupe sont tout sauf morts :) !

🎯 Atos a finalement des courtisans. Bruno Le Maire a annoncé avoir envoyé à Atos une lettre d'intention, en vue d'acquérir toutes les activités souveraines du groupe, mais il aimerait le faire avec un groupe industriel. Le directeur financier de Thales a indiqué que sa société pourrait elle aussi être tentée par certains actifs d'Atos dans le domaine de la défense. Atos pourrait également faire l'objet d'une nouvelle offre de Daniel Kretinsky, selon la rumeur.

💥 Le PDG de Peloton démissionne et l'entreprise supprime 15% de ses effectifs. La calvaire n’est pas fini pour Peloton, qui cherche toujours sa voie… 👇 👉 Est-ce qu’à ce prix, on va enfin avoir un rachat ? C’est peu probable pour les marchés après l’échec récent autour de iRobot.

🤖 Elon Musk (Tesla) a fait une visite surprise en Chine, une semaine après avoir renoncé à se rendre en Inde. Le groupe a signé un accord sur la conduite autonome avec Baidu et va pouvoir tester son logiciel de conduite autonome dans le pays. 👉 Bien que le contexte soit moins favorable à Tesla, Elon Musk continue d’avancer sur la conduite autonome.

🔥 VusionGroup renforce son partenariat avec Walmart. Cela concerne un avenant au contrat pour un montant à près d’1 Mrd€. Le projet a pour but  de déployer davantage les technologies EdgeSense et VusionCloud co-développée par les 2 groupes dans les magasins Walmart aux États-Unis. VusionGroup équipera ainsi 1000 postes de transformation avec ces solutions sur les trois prochaines années, avec une accélération prévue pour 2026. 👉 Toujours un très bon signe d’être demandé par le plus grand retailer physique au monde.

Les résultats des entreprises :

🟢 = Résultats bien accueillis 📈 👍
🔴 = Résultats mal accueillis 📉 👎
🟢🔴 = Titre stable après les résultats 👐

• 🟢🔴 Vivendi a publié des résultats en hausse et a confirmé une scission en quatre entités cotées.

• 🟢🔴 Bolloré a publié une croissance de +3% au 1er trimestre.

• 🟢🟢🟢🟢 Philips a signé un accord de 1,1 Mrd$ sur les systèmes défectueux d'apnée du sommeil aux Etats-Unis. Les objectifs sont confirmés.

• 🔴 Porsche AG a publié des résultats inférieurs aux prévisions pour le 1er trimestre.

• 🔴 Air France-KLM a annoncé des résultats trimestriels inférieurs aux prévisions en raison de l'inflation des coûts.

• 🟢 Capgemini a ralentit au 1er trimestre mais a confirmé ses objectifs.

• 🔴 Rexel a publié des résultats en baisse et a annoncé le rachat de Itesa.

• 🔴 Stellantis a publié un chiffre d'affaires du 1er trimestre en baisse de 12% en raison de la transition du portefeuille de produits.

• 🟢🔴 Thales a confirmé ses objectifs pour 2024 après une hausse de ses revenus au 1er trimestre.

• 🔴 Adidas a renoué avec les bénéfices au 1er trimestre mais les ventes Amérique du nord déçoivent.

• 🔴 Carlsberg a affirmé que les hausses de prix ont donné un bon départ à l'année 2024.

• 🟢 Clariant a enregistré une baisse de son chiffre d'affaires au 1er trimestre.

• 🟢 Mercedes s'est engagé à défendre le niveau de ses prix après la baisse de son bénéfice au 1er trimestre.

• 🟢 NXP Semiconductors : Les prévisions sont meilleurs que prévu

• 🟢🟢 Logitech a amélioré ses revenus sur son dernier trimestre.

• 🟢 Samsung a publié un bénéfice en hausse marquée, sous l'effet du rebond de la demande pour les puces.

• 🔴 Volkswagen a publié de faibles résultats mais a confirmé ses prévisions.

• 🟢 ArcelorMittal : Le bénéfice du 1er trimestre a dépassé les attentes.

• 🟢🟢 Imerys a publié des résultats en forte baisse mais voit la reprise.

• 🔴 Technip Energies a enregistré une hausse des prises de commandes.

• 🟢🟢 Teleperformance a confirmé ses objectifs 2024 après un 1er trimestre rassurant.

• 🟢🟢 Worldline a amélioré légèrement son chiffre d'affaires au 1er trimestre et a confirmé ses objectifs.

• 🟢 AP Moller Maersk a publié des bénéfices supérieurs aux attentes et a relevé le bas de sa fourchette d'objectifs pour l'année fiscale.

• 🟢🔴 Danube a annoncé des ventes du 1er trimestre conformes aux prévisions.

• 🔴🔴🔴 DoorDash : Les résultats sont moins bons que prévu.

• 🔴 eBay : Les prévisions sont inférieures aux attentes.

• 🔴🔴 Etsy : Les résultats et les prévisions sont inférieurs aux attentes.

• 🟢🔴 Novo Nordisk a relevé ses perspectives, le bénéfice du 1er trimestre a dépassé les prévisions.

• 🟢🟢 Pandora a dépassé les attentes au 1er trimestre et a revu ses prévisions à la hausse.

• 🟢 Shell a dépassé les attentes avec un bénéfice de 7,7 Mrds$ au 1er trimestre.

• 🔴 Siltronic a publié des résultats en baisse en raison de stocks élevés chez les clients.

• 🔴 Vestas a enregistré une perte inattendue au 1er trimestre.

• 🔴 Axa a enregistré une croissance de ses primes au 1er trimestre grâce à l'assurance dommages.

• 🟢 Crédit Agricole a publié une forte hausse de son bénéfice, gonflé par la fin de la charge exceptionnelle liée à sa participation au fonds de sauvetage des banques européennes.

• 🟢🟢 JCDecaux a annoncé une hausse de +11% de son chiffre d'affaires trimestriel.

• 🔴 Legrand a maintenu ses objectifs pour 2024 après une baisse de ses résultats au 1er trimestre.

• 🟢 Société Générale a publié de solides résultats.

• 🟢🟢 Apple a publié des résultats mitigés mais a annoncé un gros programme de rachat d'actions.

• 🟢 Block a publié de bons résultats.

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📆 L’agenda de la semaine prochaine

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de résultats d’entreprises :

• Lundi : Berkshire Hathaway, Palantir, BioNTech, Coty, BWX Tech, Lucid, Air Lease, Elis, Coface, Bénéteau

• Mardi : Walt Disney, BP, UBS, Ferrari, Nintendo, Infineon, Electronic Arts, GlobalFoundries, HeidelbergCement, Geberit, Bouygues, Leonardo, Bouygues, Arkema, Zalando, Rubis, Solvay, Under Armour, Metro, Equasens

• Mercredi : Toyota, Uber, AB Inbev, Arm, Airbnb, Shopify, BMW, Li Auto, Amadeus IT, Fresenius, Robinhood, Carl Zeiss Meditec, Mowi, Puma, Alstom

• Jeudi : Mettler-Toledo, Ferrovial, Roblox, Prysmian, Tapestry

• Vendredi : Enbridge, Constellation Software, CRH, ABC Arbitrage

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✍️ Mes lectures de la semaine

Je partage ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur.

• Hyper-histoire : pourquoi la politique est-elle devenue folle ? (The Spectator 🇬🇧).

• Pourquoi je n’investis pas en immobilier ? (Uncharted Territories 🇬🇧)

• Cette anomalie qui se cache derrière l'or (Zonebourse 🇫🇷)

• Comment je conçois la dette (Collaborative Fund 🇬🇧).

• Que faire du bruit autour des banques centrales ? (Joachim Klement 🇬🇧).

• L'industrie ukrainienne des drones tueurs à l'état de start-up (Wired 🇬🇧).

• Moody’s, Standard & Poor’s, Fitch… plongée au cœur du pouvoir des agences de notation (The Conversation 🇫🇷).

• Voyageurs du Monde se rachète une conduite (Zonebourse 🇫🇷)

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À la semaine prochaine 👋

Mathieu

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