🏰 💹 Le marché veut croire à une sortie de crise

👉 Le Récap des Marchés n°280 : Le pétrole recule un peu, l’IA rassure… mais le marché obligataire reste sous tension

• 📊 Le récap des marchés

• 🔢 Le chiffre de la semaine

• 🗞️ Les actualités Bourse et économie

• 📅 L’agenda des résultats

• ✍️ Mes lectures de la semaine

• 💎 Les dernières publications du Fortress Club

  • 🏰 0 achat & 1 vente ♻️

    • 🔐 #281 : Mais nouveau dossier mardi 🤫

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📊 Le récap des marchés

🎙️ Version audio

La semaine a été marquée par une amélioration relative du sentiment des investisseurs, portée à la fois par un reflux partiel des tensions autour de l’Iran et par une série de signaux rassurants sur l’intelligence artificielle. Les marchés actions ont retrouvé de l’allant malgré un environnement toujours instable, tandis que le marché obligataire, lui, continue d’envoyer des messages beaucoup plus prudents. Le contraste entre l’optimisme des actions et la nervosité des taux reste frappant.

Le principal facteur de détente est venu du pétrole. Les marchés ont réagi favorablement aux informations évoquant une reprise plus sérieuse des discussions entre Washington et Téhéran. Les rumeurs de progrès vers un accord de paix ont suffi à faire refluer les cours pétroliers et à desserrer légèrement l’étau inflationniste qui comprimait les actifs financiers depuis plusieurs semaines. Même si le pétrole reste très élevé, les investisseurs raisonnent désormais davantage en termes de trajectoire que de niveau absolu. L’idée qu’Ormuz pourrait progressivement se normaliser a été suffisante pour déclencher un rebond.

Cette détente a surtout bénéficié au marché obligataire, qui était devenu extrêmement tendu. Les investisseurs craignaient un scénario où la Fed resterait trop passive face au retour de l’inflation, notamment sous l’influence d’un pouvoir politique favorable à des taux bas. Le compte-rendu de la dernière réunion de la Fed a partiellement rassuré sur ce point. Les minutes montrent une banque centrale beaucoup moins tolérante vis-à-vis de l’inflation que ce que le marché craignait encore récemment, avec plusieurs membres prêts à envisager des hausses de taux si les tensions persistent.

Le problème est que cette évolution intervient dans un environnement déjà très fragile. Le marché obligataire américain continue de se tendre fortement, avec un rendement à 30 ans qui dépasse désormais les niveaux observés avant la crise financière de 2008. Cette hausse des rendements reflète plusieurs inquiétudes simultanées. Le retour de l’inflation, l’alourdissement du coût de la dette américaine, mais aussi les doutes autour de la future politique monétaire menée par Kevin Warsh, désormais confirmé à la tête de la Federal Reserve.

L’arrivée de Warsh change profondément la lecture du marché. Son positionnement historiquement favorable à des taux plus bas et sa proximité avec Donald Trump nourrissent une inquiétude croissante sur l’indépendance future de la Fed. Le paradoxe est que Warsh prend ses fonctions précisément au moment où l’inflation réaccélère et où les marchés commencent à considérer qu’une hausse de taux pourrait devenir nécessaire. Les investisseurs redoutent donc un conflit entre logique économique et logique politique.

Cette problématique est renforcée par le niveau désormais négatif des taux réels américains. Avec une inflation supérieure aux taux directeurs, conserver des liquidités détruit mécaniquement de la valeur, ce qui encourage les investisseurs à prendre davantage de risque. Cette situation soutient les actifs financiers à court terme, mais elle alimente aussi des comportements spéculatifs et des allocations de capital de plus en plus discutables. Tant que ce régime monétaire perdure, les marchés actions continuent de bénéficier d’un puissant soutien de liquidité.

L’IA reste évidemment au cœur de cette dynamique. NVIDIA a une nouvelle fois publié des résultats suffisamment solides pour rassurer l’ensemble du secteur, même si le titre lui-même a peu réagi. Mais le véritable signal positif est peut-être venu de Anthropic, dont la rumeur d’une rentabilité opérationnelle anticipée a profondément changé la perception du marché. Jusqu’ici, beaucoup considéraient l’IA comme un puits d’investissement potentiellement sans fin. L’idée qu’un acteur majeur puisse devenir rentable beaucoup plus tôt que prévu redonne de la crédibilité à l’ensemble de l’écosystème.

Pendant ce temps, la Chine envoie des signaux plus mitigés. Les chiffres d’activité publiés cette semaine ont déçu, rappelant que la deuxième économie mondiale continue de ralentir malgré les mesures de soutien successives. Ce contraste entre une Amérique encore portée par l’IA et une Chine plus fragile contribue aussi à renforcer les flux vers les marchés américains.

Au final, les marchés actions continuent de regarder le verre à moitié plein. Ils espèrent une sortie progressive de la crise iranienne, une stabilisation du pétrole et une IA capable de prolonger la croissance américaine malgré des taux élevés. Mais en arrière-plan, le marché obligataire rappelle chaque jour que cet équilibre devient de plus en plus difficile à maintenir.

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🗞️ Le chiffre de la semaine

👉 400 000 $

Les marchés prédictifs font émerger un nouveau risque de délit d’initié géopolitique. Les plateformes de paris prédictifs comme Kalshi et Polymarket attirent désormais l’attention des régulateurs américains face à la montée de paris suspects liés à des événements politiques ou militaires. L’affaire impliquant un soldat américain accusé d’avoir gagné 400 000 $ grâce à des informations confidentielles illustre ce nouveau risque. Les autorités craignent l’émergence d’un véritable délit d’initié géopolitique, dans un cadre légal encore mal adapté à ces nouveaux marchés.

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🗞️ Les actus Bourse et économie

🔥 Le charbon revient malgré la transition énergétique. La guerre avec l’Iran et les perturbations du détroit d’Ormuz poussent plusieurs pays à relancer le charbon pour compenser les pénuries de gaz naturel liquéfié. L’Asie est particulièrement touchée, avec des centrales redémarrées à Taïwan, en Inde ou en Corée du Sud. Cette situation montre que, face aux chocs énergétiques, la sécurité d’approvisionnement reprend temporairement le dessus sur les objectifs climatiques. 👉 On est pas prêt de démonter notre centrale de Saint Avold 🤫…

💍 NextEra et Dominion pourraient créer un géant énergétique dopé par l’IA. NextEra Energy et Dominion Energy discuteraient d’une fusion qui valoriserait l’ensemble autour de 400 milliards de dollars dette comprise. L’offre évoquée valoriserait Dominion à environ 76 dollars par action, principalement via un échange d’actions. L’objectif stratégique est clair. Profiter de l’explosion de la demande électrique liée aux data centers et à l’IA, notamment en Virginie, devenue un hub clé des infrastructures numériques américaines. 👉 Le but, ce n’est pas “profiter de l’IA” au sens technologique, c’est verrouiller la position stratégique sur l’électricité dont l’IA a besoin, à une échelle qu’aucun des deux ne peut atteindre seul.

🚀 SpaceX lance officiellement l’une des plus grandes IPO de l’histoire. SpaceX a officiellement déposé son dossier d’introduction en Bourse et vise une levée de plusieurs dizaines de milliards de dollars, ce qui pourrait en faire la plus grande IPO jamais réalisée. Le groupe d’Elon Musk cherche à financer un ensemble d’activités allant des fusées aux satellites, en passant par l’intelligence artificielle, avec l’ambition de devenir un acteur central des infrastructures technologiques du futur. 👉 Une valorisation lunaire… on ne touche pas cette chose, on est d’accord ?

♋️ Les médicaments GLP-1 pourraient aussi ralentir certains cancers. De nouvelles études suggèrent que les traitements GLP-1 comme Ozempic ou Mounjaro pourraient réduire la progression de certains cancers et améliorer la survie des patients. Les chercheurs observent notamment des effets positifs sur les cancers du sein, du poumon ou du côlon, même si le lien de causalité n’est pas encore prouvé. Ces résultats ouvrent toutefois une piste majeure pour une classe de médicaments déjà en plein essor. 👉 Réduire le poids réduit plein de maladie… C’est une certitude…

📉 ArcelorMittal réduit fortement sa participation dans Vallourec. ArcelorMittal a vendu environ 10 % du capital de Vallourec via un placement d’actions valorisé autour de 667 millions de dollars. Cette opération pèse sur le titre en Bourse et s’inscrit dans une logique de réorganisation du portefeuille d’ArcelorMittal. Le marché surveille désormais l’impact potentiel de ce désengagement sur la perception du dossier Vallourec. 👉 Plus d’OPA possible… mais plus de risque que le gros actionnaire sorte… Après, cela envoie le message qu’il n’y a peut-être plus d’upside… ?

🥃 Le bourbon américain fait face à une surproduction massive. L’industrie du bourbon traverse un retournement brutal après des années d’expansion pendant la pandémie. Les distilleries se retrouvent avec des stocks excédentaires alors que la demande ralentit sous l’effet du pouvoir d’achat sous pression et de la montée des boissons sans alcool. Même des géants comme Jim Beam réduisent leur production et testent désormais des alternatives sans alcool, signe d’un changement profond dans les habitudes de consommation. 👉 Encore un contrecoup du covid..

⛽️ Le choc pétrolier accentue les inégalités économiques. La flambée des prix du pétrole liée au conflit iranien pèse aux Etats-Unis surtout sur les ménages modestes et les classes moyennes, qui ont dépensé environ 45 milliards de dollars supplémentaires en essence et diesel par rapport à l’an dernier. À l’inverse, les groupes énergétiques et les investisseurs profitent pleinement de la hausse du brut, contribuant à soutenir les marchés actions. Ce décalage renforce la fracture entre économie financière et pouvoir d’achat réel. 👉 Et complique le boulot de la Fed…

👨‍🎓 Certaines entreprises voient l’IA comme un moteur pour les emplois juniors. Contrairement aux craintes dominantes, plusieurs entreprises estiment que l’intelligence artificielle favorise le recrutement de profils débutants plutôt qu’elle ne les remplace. En automatisant les tâches répétitives, l’IA pousserait les jeunes employés vers des missions plus analytiques et complexes. Cette vision contraste toutefois avec une opinion publique américaine de plus en plus méfiante face aux effets de l’IA sur l’emploi. 👉 Finalement, un peu d’espoir pour les jeunes diplômés ! ;)

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📆 L’agenda de la semaine prochaine

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de résultats d’entreprises :

• Lundi : Trip.com

• Mardi : Kingfisher

• Mercredi : Marvell, Salesforce, Snowflake, Soitec

• Jeudi : Dell Tech, Autodesk

• Vendredi : Nynomic

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✍️ Mes lectures de la semaine

Je partage ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur.

• La Génération Z, mais il y a deux siècles (Aeon 🇬🇧)

• La nouvelle réalité de Meta : profits au plus haut, morale au plus bas (Wired 🇬🇧)

• « OK, boomer » : le tabou générationnel des élections en France (Euractiv 🇬🇧)

• Pourquoi le marché obligataire angoisse tout le monde quand l’inflation se réveille (Zonebourse 🇫🇷)

• La quatrième fois sera-t-elle la bonne pour les baissiers ? (FT Alphaville 🇬🇧)

• Le cerveau français d’une chaîne de Ponzi d’un milliard d’euros (Financial Times 🇬🇧)

• Le “miracle indien” commence-t-il à se fissurer ? (Zonebourse 🇫🇷)

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À la semaine prochaine 👋

Mathieu

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Tous les investissements (en bourse ou ailleurs) comportent des risques de perte en capital. Plus un investissement peut rapporter, plus il est risqué. Les informations mises à disposition par le Fortress Club s’adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations développées. Ces informations sont données à titre informatif et ne représentent en aucun cas une obligation d’investissement. Elles ne constituent par ailleurs pas un conseil en investissement.