đ° đșđž Le Trump Trade tourne court ?
đ Le RĂ©cap des MarchĂ©s n°208 : Trump Trade, Powell, Fed, Russell 2000 & Chine
đ Le rĂ©cap des marchĂ©s
đąÂ Le chiffre de la semaine
đïžÂ Les actualitĂ©s Bourse et Ă©conomie
đ Lâagenda des rĂ©sultats
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đ Le rĂ©cap des marchĂ©s
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DĂ©jĂ la fin de lâeuphorie ?
Les marchés ont dans leur ensemble été volatiles cette semaine, avec de fortes baisses qui sont venues compenser les hausses du début de semaine.
Aux Etats-Unis, le Trump Trade, câest Ă dire la hausse qui a portĂ© les marchĂ©s amĂ©ricains dans le sillage des espoirs que suscite cette Ă©lection pour lâĂ©conomie amĂ©ricaine a tournĂ© court, alors que le patron de la Fed, Jerome Powell, a laissĂ© entendre que le rythme de la baisse de taux pourrait ĂȘtre moins rapide que ne l'espĂšre le marchĂ©, parce que l'Ă©conomie amĂ©ricaine se porte bien. Cette semaine, une statistique sur lâinflation amĂ©ricaine nâa pas fait pencher la balance dâun cĂŽtĂ© ou de lâautre, alors quâelle Ă©tait en ligne avec les attentes.
A titre personnel, je ne fais que constater depuis des semaines que les statistiques Ă©conomiques amĂ©ricaines sont bonnes, et je ne suis donc pas surpris de cette dĂ©claration. Pour moi, ce positionnement de la Fed est plus raisonnable, dâautant que le programme de Donald Trump est potentiellement inflationnisteâŠ
NĂ©anmoins, ces propos sont venus clarifier la situation, et doucher les espoirs dâune baisse de taux rapide espĂ©rĂ©e par certains investisseurs, ce qui a un peu crispĂ© les marchĂ©s.
Il nâest pas exclu que le Trump Trade reprenne rapidement, dâautant que le potentiel impact inflationniste du programme de Trump nâest encore que âpotentielâ⊠il faudra surement des mois avant que ne sorte des mesures concrĂštes qui auront un impact. En attendant, ça va ĂȘtre le yoyo en bourse, au rythme des dĂ©clarations de Trump ou de ses ministres.
Un des consĂ©quences de ce contexte, câest lâaccentuation de lâĂ©cart de valorisation entre les valeurs amĂ©ricaines (au plus haut) et les valeurs europĂ©ennes (au plus bas). Il nây a pas de trade pour moi Ă faire car cette diffĂ©rence est mĂ©ritĂ©e Ă court terme. On peut dĂ©battre de lâampleur de lâĂ©cart, mais pas de lâĂ©cart, qui sâexplique par les craintes des investisseurs sur le fait que lâEurope va ĂȘtre malmenĂ©e ces 4 prochaines annĂ©es, et que les Etats-Unis resteront bien plus dynamiques Ă©conomiquement.
Le Russell 2000, lâindice des petites et moyennes capitalisations amĂ©ricaines a bien profitĂ© du Trump Trade, car Trump est considĂ©rĂ© comme plus favorable aux petites entreprises. Je pense pour ma part que câest surtout une façon dâinvestir avec levier sur le S&P 500 alors quâen moyenne, les rĂ©sultats financiers des entreprises du Russell 2000 sont bien plus dĂ©gradĂ©s que ceux du S&P 500⊠sous entendu, ils ont un bien plus fort potentiel de redressement si lâĂ©conomie se porte bien.
En Chine, les autoritĂ©s ont annoncĂ© un grand plan de soutien de 1300 Mrds$ afin dâallĂ©ger la pression de la dette des gouvernements locaux⊠Câest bien, mais visiblement pas assez pour le marchĂ©, qui sâattendait Ă des mesures supplĂ©mentaires et plus directes. Cette annonce nâa donc pas compensĂ© lâinflation chinoise et les prix Ă la production qui ont continuĂ© de baisser, signe que lâĂ©conomie ne se porte toujours pas mieux.
Le pĂ©trole est restĂ© stable alors que lâOPEP est sous pression pour contrebalancer la potentielle nouvelle politique amĂ©ricaine de pomper davantageâŠ
đïž Le chiffre de la semaine
đ -30%
Câest la baisse du VIX, lâindice de la peur, depuis lâĂ©lection de Donald Trump. Signe que pour le moment, cette Ă©lection a mis fin Ă certaines incertitudes.
đïž Les actus Bourse et Ă©conomie
đ° Elon Musk a obtenu un poste au ministĂšre de lâefficacitĂ© gouvernementale. Il a Ă©tĂ© nommĂ© avec Vivek Ramaswamy, un autre business man dans le but de rĂ©duire la bureaucratie amĂ©ricaine et rĂ©duire les rĂ©glementations. Elon Musk a annoncĂ© qu'il commencera par publier le classement des dĂ©penses les plus terriblement stupides. đ Jâavoue que jâai hĂąte de voir ce que cette expĂ©rience va donner⊠Si seulement cela pouvait donner des idĂ©es Ă certains en France.
đ DSM-Firmenich cĂšde la majeure partie de ses actions Robertet pour passer de 21,8 Ă 2%. Le Fonds stratĂ©gique de participations et Peugeot Invest ont rachetĂ© 125 M⏠de titres. đ Cela va clairement enlever un aspect spĂ©culatif au dossier. Câest mauvais Ă court terme, mais cela va permettre aux investisseurs de se concentrer sur les fondamentaux.
đŹđ§ Burberry explose en bourse, grĂące aux propos de son management qui a reconnu ses erreurs et qui a expliquĂ© comment il allait redresser la barre. đ Les recovery ne sont souvent pas rapides, mais dans le cas prĂ©sent, le marchĂ© doit trouver trĂšs crĂ©dible le management et doit tabler sur un redressement rapide.
đ Alstom rassure sur son redressement. Le groupe a publiĂ© de bons rĂ©sultats et confirmĂ© ses objectifs. Il a notamment rĂ©duit sa consommation de cash Ă 138 MâŹ, bien en dessous des attentes du marchĂ©. Alstom a dans le mĂȘme temps vu ses commandes croĂźtre de +30%. đ Alstom est un bel exemple de recovery en cours et de âAirbusâ du rail en devenir ?
đ Lâagenda de la semaine prochaine
(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)
En termes de rĂ©sultats dâentreprises :
Lundi : Salmar
Mardi : Walmart, Loweâs, Medtronic, Dollar Tree, Xpeng, Thyssenkrupp
Mercredi : NVIDIA, Palo Alto Networks, Target, Snowflake, Wix.Com, Baloise, Johnson Matthey, Soitec, Elior
Jeudi : Intuit, PDD Holdings, Deere&Company, Copart, Baidu
Vendredi : Meituan, Jumbo, Laurent Perrier
âïž Mes lectures de la semaine
Je partage ici les articles ou vidĂ©os que jâai trouvĂ©s intĂ©ressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matĂ©riel pour devenir pas Ă pas un meilleur investisseur.
Pourquoi le PDG de Robinhood pense que les marchĂ©s prĂ©dictifs sont lĂ pour durer (The Verge đŹđ§).
Le paysage des semi-conducteurs pour l'IA (Generative Value đŹđ§).
La dĂ©salinisation est-elle une promesse d'eau inĂ©puisable ? (Uncharted Territories đŹđ§).
Sherwin-Williams Company : lâaccomplissement dâun siĂšcle et demi dâhistoire (Zonebourse đ«đ·)
Doliprane : lâĂtat pouvait-il empĂȘcher la vente ? (The Conversation ).
Cette mauvaise nouvelle que Barnier prĂ©pare pour les propriĂ©taires immobiliers (Le Figaro đ«đ·)
Pourquoi les chĂąteaux bordelais ont-ils Ă©tĂ© autorisĂ©s Ă ajouter du sucre dans leur vin cette annĂ©e ? (Le Figaro đ«đ·)
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Ă la semaine prochaine đ
Mathieu
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