🏰 💹 L’IA continue de faire oublier le reste (ou presque)

👉 Le Récap des Marchés n°282 : Pendant que Broadcom déçoit et que l’Iran s’enlise, les investisseurs rêvent toujours de SpaceX ?

• 📊 Le récap des marchés

• 🔢 Le chiffre de la semaine

• 🗞️ Les actualités Bourse et économie

• 📅 L’agenda des résultats

• ✍️ Mes lectures de la semaine

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    • 🔐 #284 : + Pourquoi j’ai quelques doutes sur Micron.

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📊 Le récap des marchés

🎙️ Version audio

La semaine a montré que l’intelligence artificielle reste le principal moteur des marchés, même lorsque les nouvelles en provenance du reste du monde sont loin d’être rassurantes. Les indices ont marqué une pause après leurs récents sommets, mais les investisseurs continuent de privilégier les entreprises considérées comme les grandes gagnantes de cette révolution technologique. Sans cet enthousiasme, il est probable que les conséquences économiques de la guerre en Iran pèseraient beaucoup plus lourdement sur les marchés mondiaux.

Pour autant, quelques fissures sont apparues dans le récit dominant. Les résultats de plusieurs entreprises technologiques ont déçu ou, du moins, n’ont pas répondu à des attentes devenues extrêmement élevées. Les réactions observées sur des dossiers comme Broadcom ou CrowdStrike rappellent que les valorisations actuelles laissent peu de place à l’erreur. À intervalles réguliers, le débat sur une possible bulle refait ainsi surface, même s’il est rapidement étouffé par l’ampleur des flux qui continuent d’alimenter le secteur.

Dans le même temps, les gagnants de l’écosystème IA poursuivent leur ascension. Hewlett Packard Enterprise a signé l’une des plus fortes réactions boursières de la semaine grâce à son exposition aux infrastructures nécessaires aux centres de données. Marvell Technology a également bénéficié d’un puissant soutien après des commentaires très favorables de Jensen Huang sur l’importance stratégique des réseaux permettant de connecter les futures générations de centres de données. Le marché continue de récompenser tout ce qui participe, directement ou indirectement, à la construction de cette nouvelle infrastructure numérique.

Cette dynamique dépasse désormais largement les États-Unis. En Europe aussi, les semi-conducteurs prennent progressivement le relais des secteurs qui dominaient traditionnellement les indices. Les fortes progressions de STMicroelectronics et d’Infineon illustrent ce changement. Les investisseurs considèrent de plus en plus que les fabricants de composants et d’équipements liés à l’IA constituent les principaux bénéficiaires de la nouvelle phase du cycle technologique.

À l’inverse, le dossier iranien continue de s’enliser. Les négociations restent opaques, les affrontements se poursuivent et aucune solution durable n’émerge réellement. Le pétrole est redescendu sous ses pics récents mais reste suffisamment élevé pour maintenir une pression sur l’économie mondiale. Chaque semaine supplémentaire de perturbation dans le Golfe accroît le risque de déséquilibres plus profonds sur les prix de l’énergie, les approvisionnements industriels et l’inflation.

C’est précisément ce qui préoccupe les banques centrales. La Fed comme la BCE se retrouvent confrontées à un dilemme de plus en plus inconfortable. L’inflation reste trop élevée pour envisager un assouplissement monétaire, mais l’économie mondiale reste suffisamment fragile pour rendre un resserrement agressif risqué. Les marchés anticipent surtout un discours plus ferme dans les prochaines semaines, même si peu d’investisseurs croient encore à une hausse de taux imminente.

Les dernières statistiques américaines compliquent encore cette équation. Le marché du travail continue de montrer une résilience remarquable, avec des créations d’emplois supérieures aux attentes et des révisions positives des mois précédents. Cette solidité soutient la croissance mais réduit aussi les arguments en faveur d’une détente monétaire rapide. Tant que l’emploi tient et que l’inflation reste proche de 3 %, la Fed dispose de peu de marge pour assouplir sa politique.

D’autres sources d’inquiétude réapparaissent également. Le secteur du crédit privé fait de nouveau parler de lui après la décision de Partners Group de limiter les retraits de leurs investisseurs. Ces tensions rappellent que plusieurs segments financiers ont prospéré dans un environnement de liquidité abondante et de taux faibles qui n’existe plus aujourd’hui. Pour l’instant, le problème reste contenu, mais le marché surveille attentivement ce type de signal.

Enfin, l’horizon continue d’être dominé par l’enthousiasme autour des futures introductions en bourse géantes. SpaceX, puis potentiellement OpenAI et Anthropic, alimentent l’idée que le cycle actuel dispose encore d’un puissant carburant spéculatif. Les investisseurs semblent convaincus que la révolution de l’intelligence artificielle n’en est qu’à ses débuts. La question est désormais de savoir si ces opérations prolongeront l’euphorie actuelle ou si elles marqueront au contraire le point culminant d’un cycle devenu extraordinairement optimiste. La plupart du temps, on s’introduit en Bourse au moment ou la mariée est la plus présentable…

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🗞️ Le chiffre de la semaine

👉 6,8 milliards de dollars

Berkshire mise sur une reprise de l’immobilier américain

Berkshire Hathaway rachète le promoteur immobilier Taylor Morrison pour 6,8 milliards de dollars, un pari fort sur le marché du logement américain malgré des taux hypothécaires élevés et une demande affaiblie. Le groupe estime que la pénurie structurelle de logements finira par l’emporter sur les difficultés actuelles. Cette acquisition renforce l’exposition de Berkshire à un secteur qu’il considère comme temporairement déprimé mais fondamentalement attractif à long terme.

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🗞️ Les actus Bourse et économie

🇯🇵 SoftBank mise massivement sur la France pour l’IA. Le sommet Choose France a été marqué par l’annonce de SoftBank, qui prévoit d’investir jusqu’à 75 milliards d’euros dans des centres de données dédiés à l’intelligence artificielle en France. Le projet représente à lui seul l’essentiel des engagements annoncés et confirme l’attractivité du pays pour les infrastructures IA grâce à son électricité nucléaire abondante. Pour SoftBank, la France pourrait devenir l’un des principaux hubs européens de calcul pour l’intelligence artificielle. 👉 Un moindre mal mais cela ne masque pas notre retard.

💸 Alphabet lève 80 milliards pour rester dans la course à l’IA. Alphabet prévoit de lever 80 milliards de dollars malgré une trésorerie déjà massive, signe que les besoins en infrastructure IA atteignent une échelle sans précédent. Le point le plus marquant est l’entrée de Berkshire Hathaway pour 10 milliards de dollars, renforçant encore son exposition à Alphabet. Cette opération confirme que la bataille de l’IA est devenue un défi industriel colossal, avec près de 190 milliards de dollars d’investissements annuels prévus et des retombées potentielles pour l’ensemble de la chaîne d’infrastructure technologique. 👉 Cela confirme surtout que le rythme des investissements ne va pas faiblir ?

🏁 Anthropic prend l’avantage dans la course à l’IPO. Anthropic a déposé confidentiellement son dossier d’introduction en Bourse, prenant une longueur d’avance sur OpenAI. Au-delà du prestige, l’enjeu est stratégique. Historiquement, les premières sociétés à entrer en Bourse dans un nouveau secteur bénéficient souvent d’une meilleure performance boursière et captent davantage l’attention des investisseurs. Anthropic espère ainsi profiter pleinement de l’engouement autour de l’intelligence artificielle avant ses principaux concurrents. 👉 Avec levée de fonds en prime, cela va permettre de continuer les investissements dans le secteur.

🚀 SpaceX vise une valorisation record de 1.750 milliards de dollars. SpaceX viserait une valorisation d’environ 1.750 milliards de dollars pour son introduction en Bourse, ce qui en ferait l’une des entreprises les plus valorisées au monde. Le groupe d’Elon Musk ne céderait qu’une faible part de son capital, tout en levant entre 60 et 80 milliards de dollars. Cette valorisation reflète à la fois la domination de SpaceX dans le spatial et les attentes élevées autour de ses activités liées à l’intelligence artificielle. 👉 Pour ma part je n’achèterais pas ce truc, trop complexe à valoriser, et surement trop cher…

🧨 SpaceX perd cependant un catalyseur important avant son IPO. Malgré une valorisation proche de 1.750 milliards de dollars, de nombreux investisseurs restent prêts à acheter des actions de SpaceX, notamment en espérant une future intégration dans les grands indices boursiers. Cependant, le refus de l’indexeur S&P d’accélérer son entrée dans le S&P 500 retire un moteur potentiel de hausse à court terme. L’entreprise conserve un fort soutien spéculatif, mais devra désormais convaincre davantage par ses résultats que par l’effet mécanique des fonds indiciels. 👉 C’est un catalyseur qui peut être pour plus tard… mais en attendant, on va voir ce que donne cette énorme IPO…

👙 Victoria’s Secret réussit son redressement grâce à la lingerie. Victoria’s Secret a publié un trimestre nettement supérieur aux attentes avec des ventes en hausse de 15 % et un retour à la rentabilité. Le redressement est principalement porté par le segment des soutiens-gorge, qui attire de nouveau les clientes et stimule les ventes des autres catégories. Face à cette dynamique, le groupe a relevé ses prévisions annuelles, provoquant un bond historique de près de 50 % de son action en Bourse. 👉 Le catalyseur dont on ne parle pas ? l’Ozempic !

👴 Le vieillissement devient le principal défi économique de l’Europe. Selon The Economist, la principale fracture économique européenne oppose désormais les générations. Les baby-boomers ont bénéficié d’une période exceptionnelle marquée par une forte croissance, un immobilier abordable et des systèmes sociaux généreux, tandis que les jeunes héritent de logements plus chers, d’une dette publique élevée et d’un financement croissant des retraites et de la santé. Avec le vieillissement démographique et le poids électoral des seniors, une part grandissante des ressources est consacrée au passé plutôt qu’à l’investissement dans la croissance future. 👉 Sommes nous condamnés en France à subir cette dictature des plus âgées qui votent plus ? Malheureusement, j’ai peur que oui, car en prime, beaucoup de jeunes actifs n’ont pas conscience des enjeux et rêvent plus d’une taxe Zucman.. qui ne fera qu’aggraver la situation.

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📆 L’agenda de la semaine prochaine

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de résultats d’entreprises :

• Lundi : /

• Mardi : /

• Mercredi : Oracle

• Jeudi : Adobe, BMW

• Vendredi : /

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✍️ Mes lectures de la semaine

Je partage ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur.

• L’impôt parfait n’existe pas. Le moins mauvais, oui. (Les électrons libres 🇫🇷)

• Y a-t-il vraiment de l’or à Fort Knox ? (The Conversation 🇫🇷)

• Nebius : l’ex-Yandex devenu pari industriel sur les usines de l’IA (Zonebourse 🇫🇷)

• Comment les échecs sont devenus le passe-temps favori de l’Europe médiévale (National Geographic 🇬🇧)

• Colossal Biosciences a-t-il cloné des loups ? (MIT Technology Review 🇬🇧)

• Pourquoi la Chine est devenue riche et pas l’Inde (David Oks 🇬🇧)

• Comment les tribunaux font face à l’afflux de poursuites judiciaires générées par l’IA (MIT Technology Review 🇬🇧)

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À la semaine prochaine 👋

Mathieu

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Tous les investissements (en bourse ou ailleurs) comportent des risques de perte en capital. Plus un investissement peut rapporter, plus il est risqué. Les informations mises à disposition par le Fortress Club s’adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations développées. Ces informations sont données à titre informatif et ne représentent en aucun cas une obligation d’investissement. Elles ne constituent par ailleurs pas un conseil en investissement.