OPCVM ou ETF ? Le match 🏆 📈
Bonjour à toutes & à tous,
Suite à une question très pertinente de Aurélien 🙏 , je vais tenter d’expliquer la différence stratégique entre acheter un ETF et acheter un OPCVM.
Temps de lecture : 10 mins
Ces derniers jours avec le Fortress Club 🏰
On a étudié une boite Allemande 🇩🇪 parfaite pour un PEA ✅ (article ici)
On a détaillé “Les 10 valeurs à avoir dans son PEA pour 2021” 📈 ✅ (article ici)
On a publié notre “Résumé de la semaine” ✅ (article ici)
Voici la performance 📈 à ce jour de nos différents portefeuilles :
Profil Prudent : +0,64 %
Profil Equilibré : +6,03 %
Profil Dynamique : +9,77 %
Profil Offensif : +33,54 %
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Revenons à notre sujet du jour ! 👇
Rappel 🎓
Un ETF (Exchange Traded Fund) est un fonds d’investissement destiné à répliquer fidèlement les variations d’un indice (par exemple le CAC40), à la hausse comme à la baisse. C’est un fonds d’investissement passif car le gérant n’a pas à faire de choix d’investissement, il se contente de répliquer au mieux l’indice qu’il cible. L'objectif du gérant de ce fonds est de faire la même performance que son indice.
OPCVM signifie Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières. Il s'agit de fonds d'investissement qui permettent de gérer des portefeuilles (d'actions, d'obligations etc.) pour le compte de particuliers ou de professionnels. Vous pouvez acheter des parts d'un OPCVM, et vos parts augmenteront ou baisseront selon la performance du portefeuille que détient l'OPCVM. Un OPCVM est généralement géré par un investisseur professionnel qui va faire des choix d'investissement pour maximiser la performance du fonds.
Leurs atouts et leurs inconvénients 💰
La facilité d’utilisation
Pour moi, les ETFs sont plus pratiques que les OPCVMs. Ils permettent de s’exposer facilement à des thématiques ou des marchés dans le monde entier. Par ailleurs, l’autre énorme avantage des ETFs est selon moi la liquidité. Les ETFs sont cotés en Bourse en continu et permettent d’être très réactif quand la situation le demande, contrairement à des OPCVMs qui ne cote qu’une fois par jour.
La performance
La performance des OPCVMs est souvent décevante par rapport à de simples ETFs. En effet, selon des études récentes, seulement 10% des OPCVMs battent leurs indices de référence.
Chaque OPCVM a un indice de référence. Cet indice de référence représente souvent le “terrain de chasse” du gérant. Par exemple, Un OPCVM “Actions Françaises” va souvent avoir comme indice de référence le SBF120 ou le CAC All Tradable (l’ensemble du marché français), le gérant ne pouvant acheter dans son fonds que des actions françaises. Le but de cet indice de référence, c’est de voir si le gérant a fait mieux que le marché en général grâce à ses choix d’investissement. Si l’OPCVM affiche une performance en dessous de son indice de référence, cela veut dire que cela ne valait pas la peine de lui confier votre argent. Acheter juste un ETF vous aurait permis d’avoir une meilleure performance.
Les frais de gestion
Pour finir, les OPCVMs ont des frais de gestion plus élevés que les ETFs. Quand vous achetez un OPCVM ou un ETF il y a des frais de gestion. Ces frais de gestion servent à rémunérer les gérants du fonds. Sur un ETF ces frais tournent autour de 0,15 % à 0,30 % tandis que sur un OPCVM, c’est plus autour des 2/3 %. Les frais sont beaucoup plus élevés sur un OPCVM car ils sont censés rémunérer l’important travail du gérant. Cependant, pour que ce soit intéressant pour les investisseurs, un OPCVM doit afficher une performance bien supérieure à son indice de référence… Il faut sur-performer son indice de référence d’au moins les frais de gestion.. ce qui est (très) rare.
Prenons un exemple, j’ai pris ci dessous la performance du fonds Echiquier Entrepreneurs A sur un an. Comme vous pouvez le voir, l’OPCVM (en bleu) a largement sur-performé (frais de gestion inclus) ses 2 indices de référence, affichant une performance de +18 %, tandis que ces deux indices de référence affichent une performance de 5 % et 0 % sur la même période.
Pour les investisseurs qui voulaient investir sur les petites capitalisations européennes, ces fonds étaient un bien meilleur choix qu’investir sur un ETF Europe Small Cap, malgré les frais de gestion. Et donc, cet OPCVM est un des rares fonds qui a sur-performé son indice sur un an.
Ce qu’il faut retenir : La plupart du temps, les OPCVMs prennent des frais élevés qui ne sont pas justifiés. Trouver des bons OPCVMs est très difficile (même pour les professionnels) et demande énormément de temps, ainsi qu’une connaissance poussée des marchés financiers. Par ailleurs, un gérant d’OPCVM peut briller une année mais afficher l’année suivante une mauvaise performance. Rien ne garantit qu’il va réussir chaque année à produire une bonne performance. Et donc, quand on débute en bourse, ou qu’on recherche la simplicité et la flexibilité, il vaut mieux privilégier les ETFs.
Dans quel cas acheter un OPCVM ? 👩🏫
Pour moi on peut tenter d’investir dans un OPCVM quand on a un patrimoine très important (et donc des bons conseillers), ou quand on a du temps et les connaissances pour en sélectionner un.
Acheter un OPCVM c’est faire le pari qu’un gérant va faire des choix d’investissement qui vont amener l’OPCVM en question à afficher une meilleure performance que le marché, et donc qu’un ETF qui réplique simplement ce marché.
Investir dans un OPVCM demande de choisir le bon gérant au bon moment. C’est très dur.
Pour moi, c’est un travail de spécialiste et c’est la raison pour laquelle je n’en ai que dans le profil offensif.
En conclusion
Acheter un ETF est dans la plupart des cas le meilleur choix. C’est simple et flexible.
Acheter un OPCVM revient à parier que le gérant va faire mieux que le marché en général, soit parce que c’est un très bon gérant, soit parce que le marché en général a de fortes chances d’afficher une mauvaise performance. Trouver un OPCVM qui va sur-perfomer est très difficile.
Mon conseil : Tant qu’on a pas une connaissance poussée des marchés, il vaut mieux réduire tous les frais au maximum que de tenter de battre le marché, et donc privilégier les ETFs.
Si vous avez la moindre question, n’hésitez pas à m’écrire à
Je vous répondrai avec grand plaisir !
Mathieu
Et n’oubliez pas… Soyez conscient(e) des risques.
Tous les investissements (en bourse ou ailleurs) comportent des risques de perte en capital. Plus un investissement peut rapporter, plus il est risqué. N’investissez que l’argent dont vous n’avez pas besoin. Les informations présentées dans notre newsletter ou sur notre site vous sont communiquées à titre purement informatif et ne constituent ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat. Cette newsletter est faite pour ceux qui souhaitent se lancer dans le monde de l’investissement. Il est primordial de toujours réfléchir avant d’agir dans ce domaine.
Là j'avoue être perdu sur cette article... Ça devient très technique pour moi ! Je vais rester sur des actions en ce qui me concerne 🤯
Avis totalement divergent de ma part.
Il est vrai que le % des fonds (OPCVM) surperformant les indices peut être faible mais il faut choisir un gérant avec un ratio de sharpe élevé, un track record bon et durable dans le temps.
De plus un gérant actif à la possibilité d’être très réactif lors un changement de cycle, crise alors que ce n’est pas forcément le cas d’un ETF qui suivra majoritairement la tendance de marché.
Pour ce qui est des frais, pourquoi ne pas choisir des gérants proposant uniquement des perf fees afin d’aligner les intérêts du gérant et des porteurs du fonds.