OPCVM ou ETF ? Le match 🏆 📈

Bonjour Ă  toutes & Ă  tous,

Suite Ă  une question trĂšs pertinente de AurĂ©lien 🙏 , je vais tenter d’expliquer la diffĂ©rence stratĂ©gique entre acheter un ETF et acheter un OPCVM.

Temps de lecture : 10 mins


Ces derniers jours avec le Fortress Club 🏰

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  • On a dĂ©taillĂ© “Les 10 valeurs Ă  avoir dans son PEA pour 2021” 📈 ✅ (article ici)

  • On a publiĂ© notre “RĂ©sumĂ© de la semaine” ✅ (article ici)


Voici la performance 📈 Ă  ce jour de nos diffĂ©rents portefeuilles :

  • Profil Prudent : +0,64 %

  • Profil EquilibrĂ© : +6,03 %

  • Profil Dynamique : +9,77 %

  • Profil Offensif : +33,54 %


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Revenons à notre sujet du jour ! 👇


Rappel 🎓


Un ETF (Exchange Traded Fund) est un fonds d’investissement destinĂ© Ă  rĂ©pliquer fidĂšlement les variations d’un indice (par exemple le CAC40), Ă  la hausse comme Ă  la baisse. C’est un fonds d’investissement passif car le gĂ©rant n’a pas Ă  faire de choix d’investissement, il se contente de rĂ©pliquer au mieux l’indice qu’il cible. L'objectif du gĂ©rant de ce fonds est de faire la mĂȘme performance que son indice.

OPCVM signifie Organisme de Placement Collectif en Valeurs MobiliĂšres. Il s'agit de fonds d'investissement qui permettent de gĂ©rer des portefeuilles (d'actions, d'obligations etc.) pour le compte de particuliers ou de professionnels. Vous pouvez acheter des parts d'un OPCVM, et vos parts augmenteront ou baisseront selon la performance du portefeuille que dĂ©tient l'OPCVM. Un OPCVM est gĂ©nĂ©ralement gĂ©rĂ© par un investisseur professionnel qui va faire des choix d'investissement pour maximiser la performance du fonds.


Leurs atouts et leurs inconvĂ©nients 💰


La facilitĂ© d’utilisation

Pour moi, les ETFs sont plus pratiques que les OPCVMs. Ils permettent de s’exposer facilement Ă  des thĂ©matiques ou des marchĂ©s dans le monde entier. Par ailleurs, l’autre Ă©norme avantage des ETFs est selon moi la liquiditĂ©. Les ETFs sont cotĂ©s en Bourse en continu et permettent d’ĂȘtre trĂšs rĂ©actif quand la situation le demande, contrairement Ă  des OPCVMs qui ne cote qu’une fois par jour.


La performance

La performance des OPCVMs est souvent décevante par rapport à de simples ETFs. En effet, selon des études récentes, seulement 10% des OPCVMs battent leurs indices de référence.

Chaque OPCVM a un indice de rĂ©fĂ©rence. Cet indice de rĂ©fĂ©rence reprĂ©sente souvent le “terrain de chasse” du gĂ©rant. Par exemple, Un OPCVM “Actions Françaises” va souvent avoir comme indice de rĂ©fĂ©rence le SBF120 ou le CAC All Tradable (l’ensemble du marchĂ© français), le gĂ©rant ne pouvant acheter dans son fonds que des actions françaises. Le but de cet indice de rĂ©fĂ©rence, c’est de voir si le gĂ©rant a fait mieux que le marchĂ© en gĂ©nĂ©ral grĂące Ă  ses choix d’investissement. Si l’OPCVM affiche une performance en dessous de son indice de rĂ©fĂ©rence, cela veut dire que cela ne valait pas la peine de lui confier votre argent. Acheter juste un ETF vous aurait permis d’avoir une meilleure performance.


Les frais de gestion

Pour finir, les OPCVMs ont des frais de gestion plus Ă©levĂ©s que les ETFs. Quand vous achetez un OPCVM ou un ETF il y a des frais de gestion. Ces frais de gestion servent Ă  rĂ©munĂ©rer les gĂ©rants du fonds. Sur un ETF ces frais tournent autour de 0,15 % Ă  0,30 % tandis que sur un OPCVM, c’est plus autour des 2/3 %. Les frais sont beaucoup plus Ă©levĂ©s sur un OPCVM car ils sont censĂ©s rĂ©munĂ©rer l’important travail du gĂ©rant. Cependant, pour que ce soit intĂ©ressant pour les investisseurs, un OPCVM doit afficher une performance bien supĂ©rieure Ă  son indice de rĂ©fĂ©rence
 Il faut sur-performer son indice de rĂ©fĂ©rence d’au moins les frais de gestion.. ce qui est (trĂšs) rare.

Prenons un exemple, j’ai pris ci dessous la performance du fonds Echiquier Entrepreneurs A sur un an. Comme vous pouvez le voir, l’OPCVM (en bleu) a largement sur-performĂ© (frais de gestion inclus) ses 2 indices de rĂ©fĂ©rence, affichant une performance de +18 %, tandis que ces deux indices de rĂ©fĂ©rence affichent une performance de 5 % et 0 % sur la mĂȘme pĂ©riode.

Pour les investisseurs qui voulaient investir sur les petites capitalisations europĂ©ennes, ces fonds Ă©taient un bien meilleur choix qu’investir sur un ETF Europe Small Cap, malgrĂ© les frais de gestion. Et donc, cet OPCVM est un des rares fonds qui a sur-performĂ© son indice sur un an.


Ce qu’il faut retenir : La plupart du temps, les OPCVMs prennent des frais Ă©levĂ©s qui ne sont pas justifiĂ©s. Trouver des bons OPCVMs est trĂšs difficile (mĂȘme pour les professionnels) et demande Ă©normĂ©ment de temps, ainsi qu’une connaissance poussĂ©e des marchĂ©s financiers. Par ailleurs, un gĂ©rant d’OPCVM peut briller une annĂ©e mais afficher l’annĂ©e suivante une mauvaise performance. Rien ne garantit qu’il va rĂ©ussir chaque annĂ©e Ă  produire une bonne performance. Et donc, quand on dĂ©bute en bourse, ou qu’on recherche la simplicitĂ© et la flexibilitĂ©, il vaut mieux privilĂ©gier les ETFs.


Dans quel cas acheter un OPCVM ? đŸ‘©â€đŸ«

Pour moi on peut tenter d’investir dans un OPCVM quand on a un patrimoine trĂšs important (et donc des bons conseillers), ou quand on a du temps et les connaissances pour en sĂ©lectionner un.

Acheter un OPCVM c’est faire le pari qu’un gĂ©rant va faire des choix d’investissement qui vont amener l’OPCVM en question Ă  afficher une meilleure performance que le marchĂ©, et donc qu’un ETF qui rĂ©plique simplement ce marchĂ©.

Investir dans un OPVCM demande de choisir le bon gĂ©rant au bon moment. C’est trĂšs dur.

Pour moi, c’est un travail de spĂ©cialiste et c’est la raison pour laquelle je n’en ai que dans le profil offensif.


En conclusion


Acheter un ETF est dans la plupart des cas le meilleur choix. C’est simple et flexible.

Acheter un OPCVM revient Ă  parier que le gĂ©rant va faire mieux que le marchĂ© en gĂ©nĂ©ral, soit parce que c’est un trĂšs bon gĂ©rant, soit parce que le marchĂ© en gĂ©nĂ©ral a de fortes chances d’afficher une mauvaise performance. Trouver un OPCVM qui va sur-perfomer est trĂšs difficile.

Mon conseil : Tant qu’on a pas une connaissance poussĂ©e des marchĂ©s, il vaut mieux rĂ©duire tous les frais au maximum que de tenter de battre le marchĂ©, et donc privilĂ©gier les ETFs.


Si vous avez la moindre question, n’hĂ©sitez pas Ă  m’écrire Ă 

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Je vous répondrai avec grand plaisir !

Mathieu


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