🏰 💹 Optimism is back

👉 Le Récap des Marchés n°245 : baisse des taux en vue !

• 📊 Le récap des marchés

• 🔢 Le chiffre de la semaine

• 🗞️ Les actualités Bourse et économie

• 📅 L’agenda des résultats

• ✍️ Mes lectures de la semaine

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    • 🔐 #249 : Ras cette semaine.

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📊 Le récap des marchés

🎙️ Version audio

Les marchés dans leur ensemble ont été tirés cette semaine par l’optimisme des investisseurs sur la prochaine baisse des taux de la Fed.

Cette semaine, trois statistiques majeures sont sorties sur l’économie américaine. D’abord, l’indice des prix à la consommation (CPI) de septembre a montré une inflation annuelle de 2,9 %, en ligne avec les attentes. Ensuite, les chiffres de l’emploi ont montré un net ralentissement du marché du travail : le nombre de créations d’emplois non agricoles a fortement déçu, le taux de chômage est remonté à 4,3 % et les demandes d’allocations chômage ont atteint leur plus haut niveau depuis 2021. Enfin, l’indice des prix à la production (PPI) a reculé de 0,1 % sur le mois, ce qui est une première baisse depuis avril et un bon signal sur le front de l’inflation à la production, avec une progression annuelle limitée à 2,6 %.

Ces trois statistiques allaient toutes dans le sens d’une baisse des taux. C’était une semaine parfaite d’un point de vue statistique en vue de la réunion de la Fed la semaine prochaine.

C’est ce qui a porté les marchés américains, mais aussi le reste du monde, car une baisse des taux de la Fed veut dire plus d’activité aux États-Unis… ce qui stimulera l’économie mondiale qui exporte beaucoup vers les US… même s’il y a quelques nouveaux droits de douane !

J’ai noté la forte hausse d’Oracle, qui a publié un carnet de commandes en forte hausse… en énorme hausse même… en réalité essentiellement tiré par un méga contrat de 300 milliards de dollars avec OpenAI qui doit s’étaler sur les prochaines années.

J’ai aussi noté la démission en France du gouvernement, sans surprise, mais aussi vendredi soir la dégradation par Fitch de la note de la France. C’est surtout ce deuxième point qui peut perturber le marché… car beaucoup de grands fonds doivent respecter des quotas en termes de notations… ce qui pourrait mettre encore plus sous pression l’endettement de la France.

En Chine, l’import-export d’août a déçu, notamment les expéditions vers les États-Unis qui ont encore plongé en août… mais la perspective d’une baisse des taux de la Fed a mis au second plan cette nouvelle qui n’était pas une surprise.

J’ai aussi noté que Donald Trump et Narendra Modi ont convenu de discuter rapidement d’une sortie de crise entre leurs deux pays. Positif, même si c’est moins stratégique que la Chine !

Au Moyen-Orient, la frappe israélienne visant des représentants du Hamas au Qatar n’a pour le moment pas engendré de crise… mais c’est à surveiller.

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🗞️ Le chiffre de la semaine

👉 17 millards

C’est le montant que SpaceX a annoncé vouloir payer pour acquérir les droits d’utilisation d’une partie du spectre précieux d’EchoStar destiné au service de téléphonie mobile. L’entreprise d’Elon Musk utilisera ce spectre pour améliorer significativement la connectivité de son fournisseur d’accès Internet par satellite, Starlink, dans les zones reculées. Il s’agit du plus gros accord jamais conclu par SpaceX.

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🗞️ Les actus Bourse et économie

🇳🇱 ASML va devenir le principal actionnaire de la start-up française Mistral AI en acquérant 11% de son capital pour 1,3 milliard d’euros. Cette opération marque une alliance stratégique entre un leader mondial de la lithographie et un acteur en pleine ascension dans l’intelligence artificielle, et illustre l’intérêt croissant des industriels de la tech européenne pour soutenir l’écosystème IA face à la concurrence américaine et chinoise. 👉 J’avoue ne pas voir l’intérêt pour ASML…

🌋 OpenAI a conclu un contrat historique d’environ 300 milliards de dollars sur cinq ans avec Oracle pour l’achat de puissance de calcul, un engagement qui dépasse largement son chiffre d’affaires actuel et qui figure parmi les plus gros accords cloud jamais signés. L’opération, nécessitant une capacité énergétique équivalente à la consommation de quatre millions de foyers, illustre l’explosion des investissements dans les centres de données dédiés à l’IA malgré les craintes de bulle. 👉 Question, ou est ce que Open AI va trouver l’argent ?

🏥 La santé tire la croissance américaine ? Les services de santé, qui incluent les soins médicaux et l’aide sociale, sont depuis longtemps un moteur de la croissance de l’emploi aux États-Unis, soutenant le marché du travail en toutes circonstances. Ces derniers mois, sans les créations d’emplois dans ce secteur, le marché de l’emploi aurait à peine progressé. Le risque est désormais que ce moteur n’ait plus assez de carburant pour continuer à tirer l’emploi vers l’avant.

🚬 Le tabac fait toujours un tabac ! Malgré la baisse du tabagisme et une régulation stricte, l’industrie du tabac reste extrêmement rentable. Historiquement, c’est le secteur le plus performant aux États-Unis (1900-2015), avec Altria comme meilleure action du siècle. Les alternatives comme les sachets de nicotine soutiennent la croissance, tandis que même le règlement de 206 Md$ avec les États s’est révélé lucratif via des obligations. Aujourd’hui, la rentabilité prime : Altria affiche un ROIC moyen de 26 % depuis 2000 et a massivement redistribué dividendes et rachats. En 2025, un panier de six grandes actions du secteur affiche +43 % de rendement, et à court terme l’industrie reste soutenue, d’autant que la régulation n’a pas été renforcée par l’administration Biden.

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📆 L’agenda de la semaine prochaine

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de résultats d’entreprises :

• Lundi : Vusiongroup

• Mardi : Ferguson, Assystem

• Mercredi : General Mills, Bolloré

• Jeudi : FedEx, Lennar

• Vendredi : /

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✍️ Mes lectures de la semaine

Je partage ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur.

• « Le mirage de la taxe Zucman face au décrochage économique français » (Sylvain Catherine 🇫🇷)

• Qui étaient les phéniciens ? (National Geographic 🇬🇧)

• La face cachée des investissements bon marché (Bogumil Baranowski 🇬🇧)

• IA : la Chine est-elle en train de dépasser les Etats-Unis ? (Le Grand Continent 🇫🇷)

• La crise de la dette souveraine française est-elle imminente ? (Project Syndicate 🇬🇧)

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À la semaine prochaine 👋

Mathieu

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DISCLAIMER :

Tous les investissements (en bourse ou ailleurs) comportent des risques de perte en capital. Plus un investissement peut rapporter, plus il est risqué. Les informations mises à disposition par le Fortress Club s’adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations développées. Ces informations sont données à titre informatif et ne représentent en aucun cas une obligation d’investissement. Elles ne constituent par ailleurs pas un conseil en investissement.