🏰 🇺🇸🇨🇳 Un petit accord qui ne rassure pas ?

👉 Le Récap des Marchés n°252 : Merci Alphabet et Amazon d'assurer.

• 📊 Le récap des marchés

• 🔢 Le chiffre de la semaine

• 🗞️ Les actualités Bourse et économie

• 📅 L’agenda des résultats

• ✍️ Mes lectures de la semaine

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📊 Le récap des marchés

🎙️ Version audio

Les marchés ont connu une semaine animée, entre décisions de politique monétaire, résultats d’entreprises et regain de diplomatie internationale. Le compromis commercial trouvé jeudi entre les États-Unis et la Chine a peu impressionné les investisseurs, qui y voient un accord fragile dans une relation économique toujours tendue. Les valeurs technologiques ont été particulièrement volatiles, pénalisées par les inquiétudes sur le coût des investissements liés à l’intelligence artificielle. La Fed a également refroidi l’ambiance en laissant planer le doute sur la suite de sa politique de taux, même si les solides résultats d’Apple et d’Amazon ont ensuite redonné un peu de baume au coeur.

La Fed a donc décidé d’abaisser son taux directeur d’un quart de point, comme anticipé, tout en mettant fin à son programme de réduction de bilan. Cette décision marque un tournant symbolique, car elle signifie que la Fed cesse d’absorber de la liquidité sur les marchés. Le vote a été majoritairement favorable à la baisse, même si deux membres ont exprimé des positions divergentes. Stephen Miran plaidait pour une baisse plus marquée, tandis que Jeffrey Schmid défendait le statu quo. Ces nuances rappellent la difficulté pour la Fed de concilier soutien économique et lutte contre l’inflation.

Mais le discours de Powell a légèrement contrarié les attentes. Il a insisté sur le fait qu’une nouvelle baisse de taux en décembre n’était pas garantie, ce qui a provoqué une remontée du rendement à dix ans à 4,07 %. Le marché continue d’anticiper deux assouplissements supplémentaires d’ici 2025, mais la probabilité d’un tel scénario a nettement reculé ces derniers jours.

La rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping a apporté un peu d’optimisme. Les deux dirigeants ont annoncé un accord commercial partiel prévoyant la réduction de moitié des droits de douane américains sur certains produits liés au fentanyl et la reprise des achats chinois de soja. Pékin s’est engagé à suspendre pour un an ses restrictions sur les terres rares, en échange d’un accès élargi, mais limité, aux puces Nvidia. L’accord reste flou, mais il contribue à apaiser provisoirement les tensions commerciales entre les deux puissances.

Les résultats des grandes entreprises technologiques ont confirmé la solidité du secteur tout en révélant des faiblesses. Alphabet a surpris positivement, tandis que Microsoft et Meta ont déçu, les marchés s’inquiétant du rendement des dépenses colossales engagées dans l’intelligence artificielle. Ce déséquilibre illustre les interrogations croissantes autour du modèle économique de l’IA… prometteur, mais coûteux à court terme.

L’administration Trump a aussi cherché à renforcer son influence économique en Asie, en concluant des accords commerciaux avec la Malaisie, le Japon et le Cambodge, et en ouvrant la voie à de futurs partenariats avec la Thaïlande et le Vietnam. Cette stratégie s’inscrit dans un effort de rééquilibrage face à la puissance chinoise dans la région.

En Chine, les indicateurs restent mitigés. L’indice PMI officiel est ressorti à un niveau inférieur aux attentes, confirmant la faiblesse persistante du secteur manufacturier. Le ralentissement se poursuit, sans signe clair de relance.

Aux États-Unis, la confiance des ménages a reculé. L’indice du Conference Board est tombé à 71,5, un niveau qui, historiquement, précède souvent les phases de récession. Les consommateurs se montrent prudents face à la conjoncture, notamment en raison de l’incertitude politique et du coût du crédit, ce qui commence de se voir dans les résultats… comme ceux de Chipotle cette semaine.

En Europe, l’agence Moody’s a maintenu la note de la France, mais a abaissé sa perspective de stable à négative, citant la fragilité politique et budgétaire du pays. Cette révision n’a pas provoqué de réaction marquée, mais elle rappelle la vigilance des marchés vis-à-vis de la trajectoire française.

Enfin, en Amérique latine, la victoire du parti de Javier Milei aux élections législatives en Argentine a déclenché un fort rebond des marchés locaux.

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🗞️ Le chiffre de la semaine

👉 5000 milliards de dollars

Nvidia est devenue la première entreprise à dépasser les 5 000 milliards de dollars de valorisation, un record historique. Cette envolée illustre l’influence croissante de l’intelligence artificielle sur les marchés et l’économie mondiale. Apple et Microsoft viennent tout juste d’atteindre le seuil des 4 000 milliards.

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🗞️ Les actus Bourse et économie

😬 Meta a enregistré un chiffre d’affaires record de 51,2 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 26 %, tout en avertissant d’une forte hausse de ses dépenses d’investissement liées à l’IA. Google a vu ses revenus progresser de 16 % grâce à la publicité et au cloud, tandis que Microsoft a généré 77,7 milliards sur fond de demande explosive pour ses services d’intelligence artificielle. 👉 L’IA devient ainsi le principal moteur de croissance des géants technologiques.

🤑 OpenAI a adopté une structure de société à but lucratif d’intérêt public, dans laquelle Microsoft détiendra 27 %. Cette conversion, valorisant la participation du fonds à 130 milliards de dollars, simplifie la levée de capitaux et le recrutement de talents. Elle ouvre aussi la voie à une future introduction en Bourse, tout en propulsant Microsoft au-delà des 4 000 milliards de dollars de valorisation. Microsoft bénéficiera de 250 milliards de dépenses prévues sur Azure 👉 Une IPO se prépare pour lever des fonds auprès du grand public.

🇫🇮 Nvidia a pris une participation de 2,9 % dans Nokia, faisant bondir l’action de plus de 20 % à 6,60 euros. Ce mouvement surprise relance l’intérêt pour le groupe finlandais, longtemps considéré comme dépassé depuis sa chute en 2008. L’investissement illustre la puissance du thème de l’intelligence artificielle en Bourse, capable de redonner vie à d’anciennes gloires technologiques. 👉 L’IA fait des victimes, mais elle fait aussi des heureux. Nvidia est le fers de lance de cette révolution en termes de budget. Il y aura une multitude de partenariats dans ce genre ces prochaines années.

📦 « Le talon d’Achille d’UPS, ce sont les petits colis résidentiels, dont les marges ne compensent pas le coût de la main-d’œuvre. » Glenn Gooding, président d’iDrive Logistics et ancien cadre de UPS. L’entreprise de livraison s’appuie de plus en plus sur des chauffeurs indépendants pour réduire ses dépenses, après avoir procédé à des départs volontaires et des licenciements touchant des milliers de conducteurs. Ces coupes s’inscrivent dans un vaste plan de restructuration. 👉 On avait tous vus les salaires énormes négociés par les syndicats de livreurs… c’est le revers de la médaille… plus d’externalisation des choses peu rentables.

😲 Amazon s’apprête à supprimer jusqu’à 30 000 postes, soit environ 10 % de ses effectifs administratifs, dans le cadre d’un vaste plan de réduction des coûts. Les coupes toucheront notamment les divisions cloud, publicité et ressources humaines. Le PDG Andy Jassy cherche à réallouer les ressources vers l’intelligence artificielle alors que la concurrence s’intensifie dans le cloud. 👉 C’est aussi surement un signe du ralentissement de la demande dans les activités retail.

✨ Qualcomm a dévoilé de nouvelles puces d’accélération IA, les AI200 et AI250, attendues respectivement en 2026 et 2027. Longtemps centrée sur les processeurs mobiles, l’entreprise entre dans la course aux semi-conducteurs d’intelligence artificielle face à Nvidia, Intel et AMD. Cette stratégie marque un virage majeur pour tenter de s’imposer sur un marché en plein essor dominé par Nvidia. 👉 La concurrence monte, c’est parfaitement normal, ce qui est très positif pour tout l’écosystème, ça force Nvidia à être encore meilleur, et permettra aux acheteurs de dépenser moins.

☢️ NextEra Energy : L’action du groupe spécialisé dans l’énergie nucléaire a progressé après l’annonce d’un partenariat avec Google visant à réactiver une centrale mise à l’arrêt. 👉 Après la course aux puces… la course aux sources d’énergie.

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📆 L’agenda de la semaine prochaine

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de résultats d’entreprises :

• Lundi : Berkshire Hathaway, Palantir, Ryanair, Unibail-Rodamco

• Mardi : AMD, Shopify, Uber Tech, Eaton, Spotify Tech, Super Micro Computer, Philips

• Mercredi : Novo Nordisk, Qualcomm, Robinhood Markets, DoorDash, BMW, Bouygues

• Jeudi : Maersk, Rheinmetall, Monster Beverage, Legrand, ArcelorMittal, Tapestry, Veolia, Continental, Euronext, Zalando, JC Decaux, Air France - KLM

• Vendredi : Amadeus IT

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✍️ Mes lectures de la semaine

Je partage ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur.

• Taxation des héritages, la France déjà championne du monde (Zonebourse 🇫🇷)

• Est-ce que les orques font couler des bateaux depuis toujours ? (National Geographic 🇬🇧)

• Ce que nous apprend l’obsession de Wall Street pour les “solutions en capital” (Semafor 🇬🇧)

• Chipotle enchaîne les déceptions (Zonebourse 🇫🇷)

• Le paradoxe des stablecoins (The Conversation 🇫🇷)

• Une vue différente du Québec (National Geographic 🇬🇧)

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À la semaine prochaine 👋

Mathieu

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Tous les investissements (en bourse ou ailleurs) comportent des risques de perte en capital. Plus un investissement peut rapporter, plus il est risqué. Les informations mises à disposition par le Fortress Club s’adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations développées. Ces informations sont données à titre informatif et ne représentent en aucun cas une obligation d’investissement. Elles ne constituent par ailleurs pas un conseil en investissement.