📊 Le récap des marchés
🔢 Le chiffre de la semaine
🗞️ Les actualités Bourse et économie
📅 L’agenda des résultats
✍️ Mes lectures de la semaine
💎 Les dernières publications du Fortress Club
🏰 💹 J’achète un maillon essentiel de l’IA
👉 Cette valeur a chuté de 48% alors que ses fondamentaux se renforcent
🏰 💹 J’achète cette valeur au cœur des data centers IA
👉 Elle a chuté de 56% malgré des commandes qui explosent
🔐 #297 : Point actu des portefeuilles n°2
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📊 Le récap des marchés
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Cette semaine, les marchés américains ont avancé pendant que les Bourses européennes reculaient. Le Nasdaq a gagné 3,94 %, contre 1,38 % pour le S&P 500. Le CAC 40 a perdu 1,33 % et le DAX 1,20 %. L’écart s’explique en grande partie par le poids de la technologie dans la hausse américaine. Le Nikkei a aussi bondi de 3,47 %, tandis que le Hang Seng a cédé 0,38 %.
L’IA a de nouveau porté Wall Street, avec l’assistant Muse de Meta au centre de l’attention. Son succès a relancé les achats sur les valeurs technologiques et les semi-conducteurs. Mais il a aussi inquiété les entreprises dont les clients pourraient comparer ou renégocier plus facilement leurs contrats : banques, assureurs, télécoms et plateformes de services. La menace reste à démontrer, mais les investisseurs ont déjà commencé à distinguer les gagnants potentiels des sociétés qui pourraient subir une pression sur leurs prix et leurs marges.
La rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping était également suivie de près. L’enjeu principal était de préserver la trêve commerciale entre les deux pays, alors que les désaccords sur les échanges, les technologies et l’IA restent importants. Les attentes étaient modestes : les deux dirigeants cherchaient surtout à maintenir le dialogue et à éviter une nouvelle dégradation des relations.
Ce ne se voit pas à la pompe mais le pétrole a perdu 6,13 % sur la semaine, à 91 dollars pour le WTI. Les espoirs de discussions entre Washington et Téhéran et la possibilité d’une réouverture du détroit d’Ormuz ont fait baisser la prime de risque liée au conflit. Un pétrole moins cher peut aussi réduire les craintes d’inflation. Mais la détente n’a pas été régulière : en milieu de semaine, la remontée du baril et des indicateurs d’activité américains solides ont ravivé les tensions sur les taux. Le rendement américain à 10 ans a dépassé 5 % et touché 5,242 % vendredi.
Les chiffres américains publiés en fin de semaine étaient plutôt meilleurs que prévu. Les commandes de biens durables sont restées stables en août, alors qu’une baisse de 0,3 % était attendue. La confiance des consommateurs de l’Université du Michigan a, elle, reculé de 51,7 à 48,1 points en septembre. C’est son plus bas niveau depuis quatre mois, mais le recul est un peu moins marqué que prévu, le consensus étant à 47,8. Ces données ne changent pas le constat d’une confiance qui se dégrade, mais elles ne montrent pas non plus un effondrement soudain de l’activité.
En Europe, l’instabilité politique a ajouté une source d’inquiétude. Les difficultés de la CDU de Friedrich Merz en Allemagne fragilisent le récit d’une relance budgétaire capable de soutenir l’activité dans le pays et chez ses partenaires. En France aussi, les tensions sur le coût de la dette restent présentes. Le VIX a reculé de 3,69 %, à 14,87, mais la semaine laisse des marchés très partagés : les investisseurs ont acheté la technologie américaine, tout en restant attentifs aux taux, au pétrole et aux risques politiques européens.
🎥 La vidéo de la semaine :
👉 Pourquoi la hausse des taux ne fait pas toujours baisser la Bourse ?
🗞️ Le chiffre de la semaine
👉 -28 %
👉 Au cours des 2 dernières années, le trafic web vers les sites d'actualités a chuté d'environ 28 %.
🗞️ Les actus Bourse et économie
🛢️Le raffinage devient le principal goulot d’étranglement énergétique. Les guerres en Ukraine et au Moyen-Orient ont fait chuter les exportations de diesel russe et du golfe Persique, provoquant une tension mondiale sur l’offre et une hausse des prix. Les États-Unis sont devenus le fournisseur de dernier recours, mais l’idée d’interdire leurs exportations gagne du terrain avant les élections de mi-mandat. Une telle décision ferait probablement bondir les prix dans le reste du monde. 👉 Et ca va même devenir un gros thème politique en Europe et en France.. mais version très simplette : TotalEnergies → les méchants // les politiques qui veulent magiquement bloquer les prix → les gentils 🙃
🏦 Muse propulse Meta, mais fait chuter les financières. L’adoption rapide de l’agent IA Muse a offert à Meta sa plus forte hausse en séance depuis plus d’un an. Le lendemain, la crainte que ces agents bouleversent les services financiers a pesé sur les gestionnaires de patrimoine, les courtiers et les banques. Le secteur financier du S&P 500 a perdu 2 %, avec des baisses notamment pour Charles Schwab, Raymond James, JPMorgan et Bank of America. 👉 Visiblement, MUSE peut être le Jiminy criquet des clients pour ne rien oublier de réclamer à leurs banques etc. Cela va avoir un impact à court terme surement, mais cela va surtout impacter les boites dont le business étaient justement basé uniquement sur ces oublis des clients.. (Wonderbox etc).
🍽️ HelloFresh réduit ses objectifs après un trimestre décevant. Le spécialiste des box repas prévoit désormais un recul de 9 à 11 % de son chiffre d’affaires 2026 à taux de change constants, contre 6 % au maximum auparavant. Son EBITDA ajusté est attendu entre 350 et 375 M€, contre 375 à 425 M€ précédemment. Au troisième trimestre, les ventes devraient baisser de 11 à 12 %, pénalisées par une acquisition de nouveaux clients décevante pendant la rentrée scolaire. 👉 J’en ai eu un peu en portefeuille mais j’ai préféré céder ma position en perte en début d’année quand j’ai compris que malgré une très bonne gestion en interne, les produits étaient trop chers et pas assez bien en termes d’offre, et que les clients pouvaient passer à autre chose très rapidement (ie faire ses courses ailleurs). Dans un contexte de pression sur toutes les valeurs conso, la perf actuelle ne m’étonne pas.
⏰ Oracle cherche à se protéger en cas de retard au Nouveau-Mexique. Le site Project Jupiter, développé par une filiale de Blue Owl, doit fournir à Oracle des capacités de calcul pour le projet Stargate d’OpenAI. Selon Bloomberg, Oracle a invoqué une clause de force majeure pour tenter de reporter certains paiements si le centre ne démarre pas comme prévu en 2028. Le chantier fait face à des oppositions locales et à des obstacles réglementaires, mais Oracle affirme qu’il reste dans les délais. 👉 Oracle est sous pression pour délivrer, je pense qu’il y aura bien quelques projets qui seront en retard… mais cela ne remettra pas en cause l’énorme vague d’investissement en cours. C’est un faux signal bearish (sauf pour Oracle peut-être).
📆 L’agenda de la semaine prochaine
(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)
En termes de résultats d’entreprises :
Lundi : Equasens
Mardi : Carnival
Mercredi : Micron
Jeudi : Accenture, Nike, McCormick, Argan
Vendredi : /
✍️ Mes lectures de la semaine
Je partage ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur.
La Chine et le marché de l’or noir, épisode 2 (Zonebourse 🇫🇷)
Du rail aux ETF : 130 ans de Dow Jones racontent les métamorphoses du capitalisme financier (The Conversation 🇫🇷)
Un verre à whisky avec 100 ans d’histoire du Dow Jones (Thirstytrader 🇫🇷)
L’un des plus longs marchés baissiers de l’histoire n’a pas encore trouvé son point bas (Zonebourse 🇫🇷)
L’Espagne abat ses cartes (Conflits 🇫🇷)
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🔐 #297 : Point actu des portefeuilles n°2
À la semaine prochaine 👋
Mathieu
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