🏰 🔴 Le pétrole revient gâcher la fête

👉 Le Récap des Marchés n°289 : Pétrole à 100 $, taux au plus haut, Alphabet -7 %… la semaine se tend

• 📊 Le récap des marchés

• 🔢 Le chiffre de la semaine

• 🗞️ Les actualités Bourse et économie

• 📅 L’agenda des résultats

• ✍️ Mes lectures de la semaine

• 💎 Les dernières publications du Fortress Club

  • 🏰 💥 Edition spéciale 👉 Revue du PEA

    • 👉 Partie 1

  • 🏰 2 achats & 0 ventes ♻️

    • 🔐 #291 : Un renfort opportuniste.

---

🚨🚨🚨 Tu peux également :

• Rejoindre la version premium du Fortress Club 💎

• Découvrir mon offre de gestion de patrimoine 💹

• Découvrir les plateformes que j’utilise pour investir 📈

• Me suivre sur Instagram, Twitter, Youtube ou Linkedin.

• Lire toutes mes éditions précédentes.

• Lire ma série d’articles pour démarrer en Bourse.

---

📊 Le récap des marchés

🎙️ Version audio

La semaine a été dominée par le retour du risque énergétique et par une saison des résultats devenue beaucoup plus exigeante. Le Brent a repassé les 100 dollars avec l’enlisement du conflit entre les États-Unis et l’Iran, ravivant les craintes sur l’inflation et les taux. Les marchés américains ont pourtant résisté une bonne partie de la semaine grâce à l’IA, avant que plusieurs sanctions brutales sur les résultats ne viennent rappeler que les valorisations actuelles laissent peu de place à la déception.

Le pétrole est redevenu le principal risque macroéconomique. Les frappes entre les États-Unis et l’Iran se poursuivent, tandis que les Houthis menacent désormais le détroit de Bab el-Mandeb, utilisé par l’Arabie saoudite pour contourner Ormuz. Un blocage simultané de ces deux routes toucherait une part importante de l’offre mondiale. Le Brent, revenu autour de 70 dollars début juillet, a ainsi franchi les 100 dollars jeudi. Les investisseurs continuent d’espérer une nouvelle trêve, mais chaque semaine supplémentaire de conflit augmente le risque que le choc énergétique s’installe durablement.

Cette hausse du pétrole se transmet directement aux marchés obligataires. Le 10 ans américain évolue au-dessus de 4,6 %, le taux allemand approche 3,2 % et le taux français reste proche de 4 %. La BCE a maintenu ses taux cette semaine, mais le marché anticipe désormais deux hausses supplémentaires cette année. Le problème dépasse même l’énergie. Les investissements gigantesques dans l’IA créent leurs propres tensions sur les capacités de production. TSMC envisagerait ainsi d’augmenter certains tarifs jusqu’à 10 %, pendant qu’Apple et Microsoft commencent déjà à relever les prix de plusieurs produits.

Les obligations offrent d’ailleurs moins de protection qu’à l’accoutumée. Leur corrélation avec les actions s’est fortement rapprochée de 1, ce qui réduit leur capacité à amortir les corrections boursières. Lorsque l’inflation pousse simultanément les taux et les primes de risque vers le haut, actions et obligations peuvent baisser ensemble. Cela contribue à expliquer pourquoi les rendements historiquement élevés des obligations américaines ne provoquent pas encore un afflux massif de capitaux.

L’intelligence artificielle continue néanmoins de fournir un solide contrepoids. Micron, Western Digital, Sandisk et Teradyne ont soutenu le Nasdaq en début de semaine, tandis que Super Micro Computer s’est envolé après avoir annoncé environ 60 milliards de dollars de commandes, principalement grâce à la demande pour ses serveurs. La croissance sous-jacente reste donc spectaculaire. Mais le marché ne récompense plus automatiquement les dépenses massives consacrées à cette croissance.

Alphabet en est une bonne illustration. Google Cloud a enregistré une croissance de 82 %, largement supérieure aux attentes, mais l’action a été lourdement sanctionnée après un nouveau relèvement des investissements prévus pour 2026, désormais compris entre 195 et 205 milliards de dollars. Tesla a subi une réaction encore plus sévère, pénalisée simultanément par l’accélération de ses dépenses et par la baisse du prix moyen de ses véhicules. STMicroelectronics, Infineon, Nestlé et Moncler ont également fortement corrigé après leurs publications. À l’inverse, Intel a rassuré avec sa meilleure croissance depuis quinze ans, SAP a surpris positivement dans le cloud et TotalEnergies profite directement de la remontée du pétrole.

Cette dispersion est probablement le signal le plus important de la semaine. Les investisseurs ne remettent pas en cause la croissance de l’IA, mais ils demandent désormais davantage de preuves que les centaines de milliards investis généreront des profits suffisants. Une croissance de 82 % dans le cloud peut désormais être accueillie par une chute du cours si la facture pour l’obtenir paraît trop élevée. Les attentes sont devenues aussi importantes que les résultats eux-mêmes.

Le marché reste donc pris entre une économie technologique encore très dynamique et un environnement macroéconomique qui se dégrade. Tant que l’IA continue de générer de la croissance, les indices américains peuvent absorber une partie du choc pétrolier. Mais un Brent durablement au-dessus de 100 dollars, des banques centrales contraintes de relever leurs taux et des résultats qui ne justifient plus les investissements colossaux constitueraient une combinaison nettement plus difficile à ignorer.

---

🗞️ Le chiffre de la semaine

👉 +9 jours

La perturbation du détroit de Bab el-Mandeb peut ajouter jusqu’à neuf jours aux routes maritimes. Pour compenser ces délais, les entreprises se tournent davantage vers le transport routier et des solutions logistiques plus coûteuses. Cette hausse en cascade des coûts de transport menace de maintenir une pression sur les prix, rendant l’inflation plus persistante et compliquant encore la tâche de la Fed pour réduire ses taux.

---

🗞️ Les actus Bourse et économie

⛓️‍💥 Un marché calme en apparence, mais de plus en plus fragile. Le VIX reste modéré, mais la volatilité des actions individuelles atteint des niveaux extrêmes, notamment dans les semi-conducteurs, les logiciels et les valeurs liées à l’IA. Dans le même temps, la largeur du marché se dégrade fortement : les indices évoluent souvent à l’opposé de la majorité de leurs composantes. Cette divergence suggère que la correction technologique pourrait ne pas rester isolée et finir par entraîner une baisse plus large du marché américain. 👉 Et en cette fin de semaine, la tech devient de plus en plus volatile…

♻️ Trump remplace ses droits de douane mondiaux par un nouveau dispositif. Les États-Unis vont imposer des droits de douane de 10 % à 12,5 % à leurs principaux partenaires commerciaux, en remplacement de la taxe mondiale temporaire de 10 %. Après l’invalidation d’une grande partie des précédents tarifs par la Cour suprême, l’administration Trump utilise cette fois la lutte contre le travail forcé comme fondement juridique : les pays disposant de législations adéquates seront taxés à 10 %, contre 12,5 % pour les autres. L’objectif est de préserver une politique commerciale protectionniste tout en la rendant plus résistante aux contestations judiciaires. 👉 En fait, ça ne change rien pour le moment.

🇸🇦 Les États-Unis ouvrent la voie au programme nucléaire saoudien. Selon le Wall Street Journal, Donald Trump aurait approuvé un accord permettant à l’Arabie saoudite de développer un programme nucléaire civil, avec la possibilité d’enrichir de l’uranium sur son territoire. Si elle se confirme, cette décision marquerait un tournant majeur dans la politique américaine de non-prolifération et renforcerait le partenariat stratégique entre Washington et Riyad. Elle pourrait toutefois accentuer les tensions géopolitiques en ouvrant la voie à une nouvelle dynamique nucléaire au Moyen-Orient. 👉 Finalement, Trump renforce bien les liens au Moyen-Orient.

🇨🇳 Alibaba relance la bataille mondiale de l’IA. Les actions d’Alibaba ont progressé après la présentation d’un nouveau modèle d’intelligence artificielle que le groupe estime comparable à ceux d’Anthropic et des principaux laboratoires américains. Cette annonce s’ajoute aux récentes avancées de Moonshot AI et Z.AI, confirmant la montée en puissance de l’écosystème chinois. Pour les investisseurs, cette concurrence accrue pourrait accélérer l’innovation, mais aussi intensifier la pression sur les prix et les marges des leaders occidentaux. 👉 Et le PDG de Nvidia ne vient pas de dire le contraire, plus de compétition entre les modèles, certainement plus d’IA partout… et donc besoin d’encore plus de puces.

📰 Les médias remettent en cause leur dépendance à Google. Face à la baisse du trafic provoquée par les réponses générées par l’IA, plusieurs grands éditeurs envisagent de restreindre l’accès de Google à leurs contenus. Reddit, Reuters, Politico ou encore The Economist estiment que leurs articles alimentent gratuitement des réponses qui remplacent désormais leurs propres pages. Cette évolution pourrait remettre en cause le modèle historique du web, pousser les plateformes à rémunérer davantage les créateurs de contenu et accélérer la fragmentation de l’accès à l’information sur Internet. 👉 Un internet de plus en plus fermé ? contre les IA ?

---

📆 L’agenda de la semaine prochaine

(Ici, vous avez une liste non exhaustive des entreprises les plus importantes qui vont publier leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.)

En termes de résultats d’entreprises :

• Lundi : LVMH, Michelin, Rexel

• Mardi : Visa, KLA Corp, Seagate, Boeing, Safran, Corning, Air Liquide, EssilorLuxottica, NXP, Ford, PayPal, ASM International, Kering, GTT

• Mercredi : Microsoft, Meta Platforms, Lam Research, L’Oreal, Hermes, Airbus, Qualcomm, Vinci, Nebius, Danone, Legrand

• Jeudi : Apple, Amazon.com, Mastercard, Schneider Electric, AXA, Sanofi, Ferrari, Saint-Gobain, Veolia

• Vendredi : Eaton, Enbridge, Engie

---

✍️ Mes lectures de la semaine

Je partage ici les articles ou vidéos que j’ai trouvés intéressants cette semaine. Le but reste de vous fournir du matériel pour devenir pas à pas un meilleur investisseur.

• Nous sous-estimons tous systématiquement la fréquence à laquelle les choses échouent (The Big Picture 🇬🇧)

• Pour voir les projections climatiques de votre commune (Meteo France 🇫🇷)

• Maisons fissurées : la bombe climatique à 500 milliards d’euros (La Tribune 🇫🇷)

• Apple n’a pas repris la couronne, Nvidia l’a laissée tomber (Zonebourse 🇫🇷)

• À quel point êtes-vous riche ? (A Wealth of Common Sense 🇬🇧)

• Mégaséismes (Arte 🇫🇷)

---

💎 Les dernières publications du Fortress Club

---

En accès libre :

/

Réservé aux abonnés Premium 💎 du Fortress Club :

🏰 💥 Edition spéciale 👉 Revue du PEA

• 🏰 2 achats & 0 ventes ♻️

  • 🔐 #291 : Un renfort opportuniste.

---

À la semaine prochaine 👋

Mathieu

---

Pour rappel, si vous avez trouvé cette édition utile, n’hésitez pas à cliquer sur le petit cœur 💚 (sous le titre), cela m’encourage énormément et me permet de savoir ce qui vous intéresse 🙏 !

👍 Likez | 💬 Commentez | ⤴️ Partagez 👇👇👇

---

DISCLAIMER :

Tous les investissements (en bourse ou ailleurs) comportent des risques de perte en capital. Plus un investissement peut rapporter, plus il est risqué. Les informations mises à disposition par le Fortress Club s’adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations développées. Ces informations sont données à titre informatif et ne représentent en aucun cas une obligation d’investissement. Elles ne constituent par ailleurs pas un conseil en investissement.